2025年度业绩与资产减值概况 - 公司2025年度预计实现营业收入约84,800万元，同比增长约21% [10] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润约为-10,600万元，同比减亏约6,700万元 [10] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润约为-11,600万元，同比减亏约6,600万元 [10] 营业收入增长驱动因素 - 前期战略投入的新产品进入快速上量阶段，包括系列化BMS芯片、智能穿戴PPG芯片及USB HUB芯片，贡献显著收入增长 [13] - 传统优势业务需求回稳，包括智能仪表、人机交互及低端消费类芯片，出货保持稳定，共同推动营收增长 [13] 2025年度资产减值计提详情 - 2025年度确认的资产减值损失和信用减值损失总额为2,286.04万元 [2] - 其中，计提信用减值损失金额为576.82万元，主要基于对应收账款及其他应收款的预期信用损失测试 [2] - 计提存货跌价损失金额为1,709.22万元，按照存货成本与可变现净值孰低计量 [3] 减值计提与股份支付对利润的影响 - 计提资产减值准备约2,300万元，对报告期归属于母公司所有者的净利润产生影响 [15] - 2025年度股份支付费用计提金额约3,400万元，对报告期归属于母公司所有者的净利润产生影响 [14] - 上述减值计提将导致公司合并报表税前利润总额减少2,286.04万元 [4] 上年同期业绩对比 - 2024年度公司营业收入为70,230.61万元，归属于母公司所有者的净利润为-17,287.36万元，扣非后净利润为-18,205.47万元 [12]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年度实现营业收入约84,800万元，同比增长约21% [1] - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润约为-10,600万元，同口径比较减亏约6,700万元 [1] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润约为-11,600万元，同口径比较减亏约6,600万元 [1] 营业收入增长驱动因素 - 前期战略投入的新产品进入快速上量阶段，包括系列化BMS芯片、智能穿戴PPG芯片及USBHUB芯片，贡献显著收入增长 [1] - 传统优势业务需求回稳，包括智能仪表、人机交互及低端消费类芯片，出货保持稳定，共同推动全年营收增长 [1]

公司概况与上市进程 - 北京奕斯伟计算技术股份有限公司于2026年1月30日更新招股书，继续推进港交所主板上市进程，中信证券和中信建投证券担任联席保荐人，公司正向“RISC-V第一股”发起冲击 [2] - 公司成立于2019年，创始人兼战略与投资委员会主席为王东升，其是中国半导体显示产业奠基人 [2] - 公司采用RISC-V计算架构，构建软硬件平台，提供系统级解决方案，业务分为智能终端芯片和具身智能芯片两大矩阵 [2] 业务与技术布局 - 智能终端芯片产品包括人机交互芯片和多媒体处理芯片，主要应用于家居、办公及便携场景 [2] - 具身智能芯片产品包括互连芯片及计算芯片，主要应用于汽车、机器人及产业场景 [2] - 截至2025年9月30日，公司已成功构建超过590个自研IP模块、推出系列化RISC-V内核20多款，累计申请专利1660余项，其中RISC-V相关专利超过200项 [3] - 公司具备独特的“硬件+软件”协同研发与全栈交付能力 [3] 市场地位与客户 - 截至2025年9月30日，公司已成功将130余款产品商业化，服务全球110多家客户，其中包括多家全球顶尖公司 [4] - 按2024年所出售产品数量计算，公司是中国RISC-V主控量产芯片产品数量最多的芯片提供商 [4] 财务表现与融资 - 2023年至2024年，公司营收分别为17.52亿元和20.25亿元，同比增长 [4] - 2025年前三季度，公司营收从2024年同期的12.59亿元增加22.4%至15.41亿元 [4] - 公司经调整净亏损从2023年的17.04亿元收窄至2024年的14.40亿元，并在2025年前三季度进一步降至8.54亿元 [4] - 成立至今，公司已完成4轮累计超90亿元人民币融资，投资方包括IDG资本、芯动能投资、宁波庄宣、君联资本、国家产投基金二期、众行资本、博华资本等 [4] 行业前景 - 全球RISC-V主控芯片产品市场从2020年的11亿元以166.6%的复合年增长率增至2024年的565亿元，并预计继续以38.7%的复合年增长率在2029年进一步增至4,404亿元 [3] - RISC-V主控芯片产品在智能终端芯片产品市场的渗透率由2020年的0.1%增至2024年的1.3%，预计将进一步增至2029年的11.8% [3] - RISC-V主控芯片产品在具身智能芯片产品市场的渗透率由2020年的0.4%增至2024年的6.4%，并预计到2029年将达到19.1%，使RISC-V成为全球三大计算架构之一 [3] 募资用途 - IPO募集所得资金净额将主要用于增强智能终端和具身智能解决方案；增强软硬件技术平台能力；潜在的战略并购以扩大技术能力和解决方案组合；构建和扩大营销网络，推动RISC-V生态建设；以及用作营运资金及一般公司用途 [4]

公司业绩概览 - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润亏损约1.06亿元，但较去年同比减亏约6700万元 [1] - 2025年度实现营业收入约8.48亿元，同比增长约21% [1] 营收增长驱动因素 - 前期战略投入的新产品进入快速上量阶段，包括系列化BMS芯片、智能穿戴PPG芯片及USB HUB芯片，贡献了显著的收入增长 [1] - 传统优势业务需求回稳，包括智能仪表、人机交互及低端消费类芯片，出货保持稳定，共同推动了全年营收增长 [1]

公司重大收购事件 - 探路者于2025年11月30日董事会审议通过，拟以自有资金合计6.78亿元收购两家芯片公司51%的股权[3][5] - 具体收购方案为：以3.21亿元收购深圳贝特莱电子科技股份有限公司51%股权，以3.57亿元收购上海通途半导体科技有限公司51%股权[5] - 本次收购为现金支付，且存在高溢价现象[4][7] 标的公司业务概况 - 贝特莱电子成立于2011年，是一家以数模混合信号链芯片为主的设计公司，核心产品线包括指纹识别芯片、人机交互芯片和专用MCU[5] - 上海通途是一家从事IP技术授权和芯片设计研发的公司，在图像及视频处理、高清智能显示技术领域有技术积累[5] - 公司评估认为，贝特莱在智能门锁指纹识别领域位居行业首位，在可信安防指纹、笔记本电脑触控板等多个领域位居行业前列[6] - 公司评估认为，上海通途的视频压缩、AMOLED显示驱动及视频处理三大IP技术处于行业领先地位，其IP已成功授权超过20家中大型芯片公司[6] 交易估值与财务影响 - 以2025年8月31日为基准日，贝特莱电子100%股权估值约为6.51亿元，较账面净资产增值5.10亿元，增值率363.26%[7] - 上海通途100%股权估值约为7.03亿元，较账面净资产增值6.71亿元，增值率高达2119.65%[7] - 截至2025年9月末，公司货币资金为7.64亿元，交易性金融资产为1.86亿元，有息负债为1.55亿元[7] - 耗资6.78亿元进行收购，可能对公司财务健康产生影响[7] 市场反应与近期业绩 - 收购公告发布次日（12月2日），公司股价早盘高开后迅速转跌，全天低位运行，盘中最大跌幅达14.35%，最终收跌12.07%[2][8] - 2025年前三季度，公司实现营业收入9.53亿元，同比下降13.98%；实现归母净利润3303.70万元，同比下降67.53%；扣非净利润为2700万元，同比下降70.46%[4][12] - 业绩下滑主要归因于户外业务受市场环境影响，产品销售不及预期[4][12] 公司战略转型历程 - 探路者原主营户外用品业务，产品线覆盖徒步、滑雪、跑步等核心运动品类，在中国户外用品市场居于领先地位[4][9] - 2021年公司易主，实际控制人变更为曾任职紫光国芯董事长的李明，随后公司切入芯片领域[4][10] - 2021年，公司出资2.6亿元收购北京芯能60%股权，进入芯片设计业务[11] - 2023年，公司通过收购G2 Touch、江苏鼎茂等公司，形成了芯片设计、封测等完整产业链[11] - 目前公司已形成“户外+芯片”双主业格局[4] 标的公司业绩与承诺 - 两家标的公司目前均处于盈利状态[4] - 2024年及2025年1-8月，贝特莱电子净利润分别为-2519.15万元和1773.36万元；上海通途净利润分别为553.93万元和1888.61万元[12] - 交易对方承诺，2026年至2028年，两家标的公司的累计净利润均不低于1.5亿元，合计不低于3亿元[4][13] - 高溢价收购将形成巨额商誉，标的公司未来经营业绩能否达到承诺存在不确定性[14]

收购交易概述 - 公司拟以自有资金合计6.78亿元收购两家芯片企业51%股权，其中贝特莱电子3.21亿元，上海通途3.57亿元 [3][6] - 本次收购采用现金支付方式，交易于2025年11月30日经董事会审议通过 [6][8] - 收购旨在加码芯片产业布局，形成“户外+芯片”双主业格局 [3][4] 标的公司情况 - 贝特莱电子为数模混合信号链芯片设计公司，产品线包括指纹识别、人机交互和专用MCU芯片，在智能门锁指纹识别领域位居行业首位 [6][7] - 上海通途专注于IP技术授权和芯片设计，在视频压缩、AMOLED显示驱动及视频处理技术领先，其IP已成功授权超过20家中大型芯片公司 [6][7] - 两家标的公司2025年经营业绩向好，贝特莱电子2025年1-8月净利润1773.36万元，上海通途同期净利润1888.61万元 [11] 交易估值与财务影响 - 收购存在高溢价，贝特莱电子100%股权估值6.51亿元，较账面净资产增值363.26%，上海通途100%股权估值7.03亿元，增值率达2119.65% [8] - 截至2025年9月末，公司货币资金7.64亿元，交易性金融资产1.86亿元，有息负债1.55亿元，6.78亿元现金收购或对公司财务健康产生影响 [8] - 高溢价收购将形成巨额商誉 [12] 市场反应与业绩承诺 - 收购公告后次日公司股价大幅下跌，盘中跌幅一度达14.35%，最终收跌12.07% [2][9] - 交易对方承诺2026年至2028年两家标的公司净利润累计均不低于1.5亿元，合计达3亿元 [12] 公司经营业绩 - 2025年前三季度公司营业收入9.53亿元，同比下降13.98%，归母净利润3303.70万元，同比下降67.53% [4][11] - 业绩下滑主要因户外业务受市场环境影响产品销售不及预期，芯片业务受汇率波动产生汇兑损失拖累 [4][11] - 2021年至2024年公司归母净利润持续增长，分别为0.54亿元、0.70亿元、0.72亿元、1.07亿元 [10]

公司产品与技术应用 - 公司物联网摄像机芯片可推广至人形机器人领域 [1] - 公司人机交互芯片可推广至人形机器人领域 [1] - 芯片包含的ISP技术为相关关键技术 [1] - 芯片包含的机器学习技术为相关关键技术 [1] - 具体应用需以定期报告及公开披露信息为准 [1]