企业年金规模与增长 - 截至今年一季度末，企业年金积累基金规模达3.73万亿元，同比增加13.48%，投资资产净值同步攀升至3.7万亿元 [1][2] - 近三年累计收益率为7.46%，其中固定收益类组合表现突出，收益率为10.54%，含权益类组合收益率为7.06% [2][4] - 全市场共有16.82万家企业建立企业年金基金，覆盖职工数量达3290.81万人 [2] 管理机构格局 - 22家年金基金投资管理机构中，基金公司占据11席，管理超过四成资产规模 [1][2] - 易方达基金以422个年金组合位居数量榜首，管理规模达3118.09亿元，同比增加18.65% [3] - 工银瑞信基金以3151.19亿元的管理规模成为行业第一，同比增加近三成 [3] - 南方基金以2534.23亿元的管理规模位列第三，国泰基金规模增幅最大，同比暴增51.81% [3] 投资业绩表现 - 在固定收益类组合中，海富通基金（12.71%）、银华基金（12.19%）、国泰基金（12.02%）近三年累计收益率位列前三 [4] - 含权益类组合中，国泰基金、工银瑞信基金分别以11.86%、11.65%的收益率领先 [4] - 集合计划中，国泰基金在固收类和含权类组合均以超过11%的业绩领跑 [4] 业绩披露机制变化 - 首次采用近三年累计收益率作为核心指标，计算方式改为时间加权法，时间区间为2022年4月1日至2025年3月31日 [5] - 这一调整标志着企业年金投资业绩披露体系向中长期维度转型，与养老金长期属性契合 [5][6] - 三年期计算方法能更准确反映真实收益情况，避免资金进出时间对收益率的影响 [5] 中长期资金入市政策 - 六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确建立三年以上长周期考核机制 [6] - 证监会表示将推进长期资金长周期考核政策文件的制定修订工作，全面建立年金基金三年以上考核机制 [6] - 长周期考核有助于提升资金对短期波动的容忍度，增强权益资产配置权重 [7][8] 行业影响与趋势 - 年金资金作为"长期资本"和"耐心资本"，拉长考核周期可提升权益资产配置的连续性和稳定性 [7] - 长周期考核制度有望缓解短期业绩压力，推动投资管理人更从容布局长期投资 [8] - 年金等长期资本入市有利于提升资本市场稳定性，为市场带来优质资金 [8]

天赐良基日报第667期一、今日基金新闻速览 1、ETF行情复盘 1、嘉实基金22只指数产品集体更名 6月16日，嘉实基金公告称，6月17日起，旗下22只产品集体更名，以便投资者一眼识别，提升ETF投资便利性。具体从产品来看，此次调整主要涉及中证A 系列、稀土、医药、黄金等多只核心宽基和行业主题类ETF的场内简称。 2、主动权益基金年内业绩分化明显 数据显示，截至6月16日，全市场4554只(仅统计主代码)权益类基金中，有3163只基金年内实现了净值增长，占比达到69.46%，较去年同期大幅提升。值得 关注的是，业绩领跑的基金年内净值增长率超过87%，而业绩垫底的产品年内则亏损超过24%。 3、企业年金基金首次公布"近三年累计收益率" 近日，人社部公布了2025年一季度全国企业年金基金业务数据摘要。数据显示，截至一季度末，企业年金积累基金规模3.73万亿元，投资资产净值3.70万亿 元，近三年累计收益率为7.46%。二、知名基金经理最新动态 1、徐成城新任一只产品的基金经理 6月17日，兴业基金公告，徐成城于6月16日新任兴业中证A500ETF联接的基金经理，与楼华锋共同管理该基金。 履历显示，徐成城拥有21年 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中国三支柱养老保险基金及社保基金投资运行良好，各支柱呈现差异化特征；基本养老保险基金委托投资业绩好，社保基金投资业绩优秀，企业年金与职业年金投资偏保守，个人养老金起步晚且产品风险偏好不强；未来基本养老保险基金可扩大委托投资比例，二、三支柱产品风险偏好有望提升以强化养老储备功能 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本养老保险基金：委托投资收益率良好 - 基本养老保险是覆盖面最广的制度，2012 年前结余主要留各地，2012 - 2014 年试点后推广委托投资，目前委托投资规模稳步扩张、收益率良好 [4] - 投资方式留存吃息为主、委托投资为辅，结余分地方留存和委托投资两部分，前者传统、后者较新；留存部分注重资金安全，可投银行存款或国债，委托投资侧重保值增值，可投境内多种金融资产；以留存为主、委托投资为辅，委托规模稳步增长 [5][10][12] - 投资收益留存部分平均收益率 2% - 3%，与 1 - 3 年期国债收益率相当，委托投资部分年均收益率 5.00%，超年均保底收益率 2.12 个百分点；2023 年起风险基金独立运营，投资稳健，2023 年投资收益率 2.41% [18][20][25] 全国社会保障基金：配置多元，业绩优秀 - 资金来源财政性拨入与投资回报并举，累计财政净拨入 1.14 万亿元，累计投资收益 1.68 万亿元，年化收益率 7.36%；财政拨入以一般公共预算拨款、彩票公益金和国有股减转持为主，拨出较少 [27][31][34] - 投资方式直接投资和委托投资相结合，政策要求投资范围广，通过多文件规定和调整；实践中委托投资占比近 70%，投资区域以境内为主，境外投资占比 11.5%，未达 20%政策上限 [37][40][43] 两个年金：市场化运营，配置偏保守 - 企业年金自 2000 年试点，采用委托投资模式运营，投资限于境内和中国香港市场，资产类别丰富；截至 2024 年资产规模 3.61 万亿元，年化投资回报率 6.17%；含权益类计划为主，投资收益率略高；固定收益类资产是主要投资品类，投资风格偏保守 [48][50][57] - 职业年金起步晚，2019 年部分开始市场化运营，投资范围和资产类型与企业年金类似；截至 2024 年末投资运营规模 3.11 万亿元，2020 - 2024 年年化投资回报率 4.42% [61][62] 个人养老金：起步阶段，发展仍待观察 - 发展历程处于资金积累起步阶段，2022 年试点，2024 年全国推行；采用完全积累制，有缴费上限和税惠政策；开户数稳步增长但增速下滑，缴费热情冷淡，缴费人数占比约 30% [63][64][66] - 投资方式产品类型多样但风险偏好不强，可投储蓄存款等；截至 2025 年 5 月 25 日有 1026 只产品；银行理财类以稳健型为主，基金类以中风险产品为主，中高风险产品多为指数基金，风险偏好有提升空间 [69][70]

企业年金基金业务数据 - 2025年一季度全国企业年金基金投资资产净值突破3.7万亿元 [1][2] - 近3年累计收益率为7.46% [1][2] - 2023年和2024年全国企业年金基金投资收益率分别为1.21%和4.77% [3] 企业年金分产品表现 - 单一计划中固定收益类组合期末资产金额为3312.44亿元，近3年累计收益率为10.8% [3] - 单一计划中含权益类组合期末资产金额约为2.99万亿元，近3年累计收益率为7.13% [3] - 集合计划中固定收益类组合期末资产金额为1972.92亿元，近3年累计收益率为10.11% [3] - 集合计划中含权益类组合期末资产金额约为1815.51亿元，近3年累计收益率为6.04% [3] 基金公司管理规模 - 易方达和工银瑞信基金的管理规模分别达到3118亿元和3151亿元，相比2024年底的3032亿元和2997亿元均有显著增长 [3] - 南方基金的管理规模在2000亿~3000亿元之间，相比2024年底的约2460亿元有所增加 [3] - 华夏基金和富国基金的管理规模在1000亿~2000亿元之间，富国基金从2024年底的约1076亿元增加到1106亿元 [4] - 管理规模在1000亿元以下的基金公司包括国泰基金、招商基金、嘉实基金、海富通基金、博时基金、银华基金 [4] 养老金产品数据 - 截至2025年一季度末，养老金产品实际运作数量为573个，期末资产净值约为2.4万亿元 [5] - 2025年一季度投资收益率为0.58%，成立以来的投资收益率为33.46% [5] 养老金分产品表现 - 权益类资产中普通股票型产品期末资产净值为1241.41亿元，2025年一季度投资收益率为1.68% [5] - 港股股票型产品期末资产净值为125.36亿元，2025年一季度投资收益率达到7.48%，成立以来的投资收益率为-28.05% [5] - 固定收益类资产中混合型产品期末资产净值为4930.49亿元，2025年一季度投资收益率为0.51% [5] - 固定收益类资产中普通型产品期末资产净值约为1.26万亿元，2025年一季度投资收益率为0.38% [5]

企业年金基金规模与增长 - 截至2025年一季度末全国企业年金基金积累基金总规模达3.73万亿元较2024年底增长约0.62万亿元 [1] - 2025年一季度全国企业年金基金共存在16.8万个企业账户和3290.8万个个人账户较2024年末分别增长8959个和48.97万个 [4] 投资收益率与产品表现 - 全国企业年金基金近三年累计收益率为7.46%采用时间加权法计算区间为2022年4月1日至2025年3月31日 [2] - 固收类产品总资产规模5293.04亿元占比14.3%近三年累计收益率10.54%显著领先含权益类产品的7.06% [2] - 单一计划固定收益类组合总资产规模3312.44亿元近三年累计收益率10.8%为收益率最高的细分品类 [3] 管理机构规模与头部效应 - 22家机构管理组合5713个总资产规模3.67万亿元其中11家为公募基金公司 [4] - 易方达和工银瑞信基金企业年金管理规模突破3000亿元分别达3118万亿元和3151万亿元较2024年底增长86亿元和154亿元 [4] - 南方基金组合资产规模从2460亿元增长至2532亿元华夏基金和富国基金规模在1000-2000亿元之间 [4] - 企业年金管理规模进一步向头部机构集聚海富通基金、嘉实基金、博时基金规模较2024年末小幅回落 [5] 机构业绩分化 - 单一计划固定收益类组合中海富通基金以12.71%收益率领先银华基金、国泰基金、工银瑞信基金、南方基金均超10.92%行业均值 [6] - 集合计划固定收益类组合平均收益率10.16%国泰基金、华夏基金、招商基金表现最优 [6] - 含权益类组合业绩分化显著单一计划行业平均收益率7.15%国泰基金和工银瑞信基金分别以11.86%和11.65%领先华夏基金、博时基金、嘉实基金不足4% [6] - 国泰基金是唯一四类组合产品近三年收益均超10%的管理人海富通基金和嘉实基金出现产品亏损 [7]

企业年金基金投资情况 - 2025年一季度全国企业年金基金投资资产净值突破3.7万亿元[1][2] - 近三年累计收益率为7.46%[1][2][3] - 单一计划中固定收益类组合近三年累计收益率达10.8%，含权益类组合为7.13%[3][4] - 集合计划中固定收益类组合近三年累计收益率为10.11%，含权益类组合为6.04%[3][4] 基金公司管理规模 - 易方达基金管理规模达3118亿元，工银瑞信基金达3151亿元[5] - 南方基金管理规模在2000亿元～3000亿元之间[6] - 华夏基金和富国基金管理规模在1000亿元～2000亿元之间[6] - 国泰基金、招商基金、嘉实基金、海富通基金、博时基金、银华基金管理规模在1000亿元以下[6] 养老金产品投资情况 - 一季度养老金产品实际运作数量573个，期末资产净值约2.4万亿元[8][9] - 一季度投资收益率为0.58%，成立以来累计收益率为33.46%[8][9] - 港股股票型产品一季度投资收益率达7.48%，但成立以来累计收益率为-28.05%[8][9] - 普通股票型产品一季度投资收益率为1.68%，成立以来累计收益率为60.78%[8][9] - 固定收益类产品中混合型产品一季度收益率为0.51%，普通型产品为0.38%[8][9]