共创无界未来 谈及香港国际AI艺术节，越疆科技品牌总监谢凯旋表示："我们非常荣幸，能携越疆机器人家族多个'成员'来到香港国际AI艺术节参加'机器人嘉年华'。在 香港国际AI艺术节这个充满实验精神的平台上，越疆期待以机器人作为'具身智能体'，与艺术家、观众展开深度对话。" 谢凯旋说："我们不只会展示技术，更希望激发关于未来人机关系、创造力边界与科技伦理的思考。科技可以严谨如诗，艺术亦能拥抱智能。我们非常期 待将我们的智能机器人置于艺术语境中，与艺术家、观众展开深度互动与对话。越疆愿与全球创新者同行，共同勾勒一个人机共生、灵感无界的未来。" 谢凯旋指出，香港特区政府正致力于助力香港成为国际创新科技中心和中外文化艺术交流中心，越疆科技作为香港上市公司，也希望通过积极参与此次香 港文化与科技盛事，促进香港的繁荣与健康发展。 全形态机器人矩阵齐亮相 【导读】越疆科技携具身智能机器人家族即将亮相香港国际AI艺术节 当艺术的感性创造遇见人工智能的理性计算，将碰撞出怎样的火花？即将于12月19日至21日在香港会议展览中心举办的香港国际AI艺术节，致力于搭建 一个科技与人文深度对话的"跨界共生"平台。 全球领先的机器人创新企业 ...

【导读】越疆科技携具身智能机器人家族即将亮相香港国际AI艺术节 中国基金报记者 郭玟君 当艺术的感性创造遇见人工智能的理性计算，将碰撞出怎样的火花？即将于12月19日至21日 在香港会议展览中心举办的香港国际AI艺术节，致力于搭建一个科技与人文深度对话的"跨界 共生"平台。 全球领先的机器人创新企业——越疆科技，将携多款代表未来智能形态的机器人产品亮相香 港国际AI艺术节，以实体智能的创造力，诠释人机共融的艺术可能。 科技与艺术对话 共创无界未来 谈及香港国际AI艺术节，越疆科技品牌总监谢凯旋表示："我们非常荣幸，能携越疆机器人家 族多个'成员'来到香港国际AI艺术节参加'机器人嘉年华'。在香港国际AI艺术节这个充满实验 精神的平台上，越疆期待以机器人作为'具身智能体'，与艺术家、观众展开深度对话。" 谢凯旋说："我们不只会展示技术，更希望激发关于未来人机关系、创造力边界与科技伦理的 思考。科技可以严谨如诗，艺术亦能拥抱智能。我们非常期待将我们的智能机器人置于艺术 语境中，与艺术家、观众展开深度互动与对话。越疆愿与全球创新者同行，共同勾勒一个人 机共生、灵感无界的未来。" 谢凯旋指出，香港特区政府正致力于助力 ...

公司上市与后续融资 - 越疆科技于2024年12月23日以“协作机器人第一股”身份在港交所上市，IPO募资约7.52亿港元，上市首日市值为75.76亿港元[2] - 上市后不到一年内，公司在2025年7月至11月期间进行了两次折价配售，累计筹资17.93亿港元，远超IPO募资规模[2] - 截至2025年11月21日，公司市值较上市首日增长107.43%[2] 财务表现与资金状况 - 公司营收从2022年的2.41亿元增长至2024年的3.74亿元，2025年上半年营收为1.53亿元[6] - 同期营运支出持续增长，2022年至2024年分别为1.43亿元、1.62亿元和2.00亿元，2025年上半年销售、行政和研发费用合计1.50亿元，几乎与总营收持平[6] - 2022年至2024年归母净利润持续亏损，分别亏损5247.7万元、1.03亿元和9536.3万元，2025年上半年再度亏损4087万元[8] - 2025年6月底经营现金流净额为-0.65亿元，投资现金流净额为-6.01亿元，筹资现金流净额为-0.51亿元，所有现金流均为负值[9] - 期末现金从2024年底的8.84亿元下滑至2025年6月底的1.64亿元，减少81.45%[9] 市场竞争与销售费用 - 摩根士丹利预测到2050年全球人形机器人市场规模将达到5万亿美元，中国预计到2030年将拥有25.2万台人形机器人[12] - 公司销售费用率远高于同行，2022-2024年分别为37.04%、44.43%和36.94%，而节卡机器人同期为27.72%、27.96%和24.16%[12] - 传统工业机器人企业和互联网科技公司加剧市场竞争，百度智能云推出“机器人即服务”模式，华为构建“机器人+工业互联网”生态[17] 融资用途与战略布局 - 两次配售募资主要用于技术研发、生产线开发、战略投资和渠道建设，第二次募资明确40%用于协作机器人前沿技术研发[15] - 公司加速推进“技术+场景+生态”战略，发布直膝行走人形机器人和六足仿生机器人产品，与蓝思科技、腾讯云等企业展开合作[19][20] - 产品已覆盖医疗、汽车、新能源、半导体和商业领域，致力于构建“技术-价值-生态”的循环[19] 资金需求与盈利挑战 - 公司流动负债从年初增长24.86%至1.92亿元，其中银行贷款增长32.47%至9171万元，应付账款增长54.95%至4603万元[9] - 生态布局需要持续资金投入，但盈利周期与资金需求周期存在错配，短期内难以实现现金流反哺[20] - 要摆脱资金依赖，关键在于将研发投入转化为产品竞争力，通过新场景拓展和成本管控实现盈利闭环[20]

1H25业绩表现 - 2025年上半年营业收入人民币1.53亿元 同比增长27.1% [1] - 整体毛利率由43.9%提升至47.0% 剔除存货减值后为49.4% [1] - 净亏损4,087万元 较2024年同期亏损5,988万元收窄 [1] 产品结构变化 - 六轴协作机器人收入占比达61.2% 实现收入9,346万元 较2024年同期53%显著提升 [1] - 四轴协作机器人收入占比降至25.9% 实现收入3,958万元 低于2024年同期30.5% [1] - 复合机器人收入占比10.9% 实现收入1,665万元 [1] 行业应用拓展 - 工业领域机器人收入8,111万元 同比增长22.4% 占总收入53.2% [2] - 商业领域机器人收入1,377万元 同比大幅增长165.5% 占比9% [2] - 依托超过200个成熟工业应用场景 聚焦汽车制造/半导体封装测试/金属加工等重点行业 [2] 新产品与技术突破 - 推出CR30H-30KG重载型协作机器人 产品范围覆盖0.25KG至30KG [1] - 人形机器人DOBOT Atom于2025年6月完成量产验证并实现小批量交付 [2] - 推出六足仿生机器人 具备高稳定性与模块化扩展优势 适用于复杂工业与应急场景 [2] 财务预测与估值 - 维持2025年收入预测5.33亿元 亏损0.52亿元 [2] - 维持2026年收入预测7.53亿元 亏损0.12亿元 [2] - 当前股价对应27倍2026年市销率 目标价61港元较现价有13%上行空间 [2]

财务业绩 - 2025年上半年公司实现收入1.53亿元，同比增长27.1% [1] - 净亏损约0.4亿元，较上年同期减少31.8% [1] - 经调整后净亏损约0.23亿元，较上年同期减少34.4% [1] 收入结构 - 六轴协作机器人收入占总营收比重提升至61% [1] - 境内收入同比增长56.7% [1] 业务发展 - 协作机器人市场渗透率提升带动业绩增长 [1] - 汽车制造、3C电子、医疗和商业零售领域的上下料、装配和检测等应用场景拓展 [1] - 公司第10万台协作机器人成功下线，成为业内首个实现该目标的企业 [1] 产品布局 - 2025年布局具身智能赛道，发布全球首款"灵巧操作+直膝行走"具身智能人形机器人 [1] - 推出"六足仿生机器人"等新产品 [1]

公司发展 - 行思无界有限公司研发的双足仿生鸵鸟机器人具备时速8公里的奔跑能力，兼具动态平衡与灵活交互功能，六足仿生机器人可在40度斜坡稳定行走并负载20公斤 [3] - 公司通过萧山"首购首试首用"机制获得教育局教学订单，计划2024年6月将仿生鸵鸟机器人引入校园教育场景 [2][4] - 联合创始人表示政府支持增强了创新转化信心，未来将加速从B端向C端市场拓展 [4] 行业政策 - 萧山区推出"首购首试首用"政策，已收集4家政府部门、7家国企的36类115项需求，推动本土产业链合作 [5] - 政策覆盖领域从硬件采购延伸至新材料、新工艺及软硬结合技术，并建立国家级创新产品技术库 [5] - 政府通过对接会链接供需，2024年已协助瑞丰汉艺等企业获得本地订单，降低市场不确定性 [6] 区域产业生态 - 萧山区拥有1500家规上工业企业，形成智能汽车、高端装备、人工智能三大千亿级产业集群 [5] - 区域内493家省级"专精特新"企业为创新产品首购政策提供产业链支撑 [5] - 助企专班联动多部门探索政府采购突破机制，激活产业链"链式反应" [5][6]

财务表现 - 2024年全年营业收入18.43亿元，同比下降13.75% [1] - 归属净利润0.64亿元，同比大幅下降46.85% [1] - 毛利润下降17.66%，反映盈利能力显著下滑 [4] 汽车制造业务 - 公司在汽车制造自动化领域拥有80多年经验，客户包括通用、福特、宝马等国际主机厂 [4] - 北美新能源汽车市场不确定性和国内价格战导致业务承压 [4] - 全球化布局（中国、美国、墨西哥）成效有限，主机厂投资延后/取消加剧市场占有率提升难度 [4] - 国内进入宝马、通用、赛力斯供应链，但盈利空间受价格战压缩 [4] 非汽车业务拓展 - 拓展智能仓储、航空制造、装配式建筑等领域以降低汽车行业周期性影响 [4] - 非汽车业务收入占比仍低，未能抵消汽车业务下滑 [4] - 智能仓储市场份额和技术优势不明显，航空制造/装配式建筑订单规模较小 [5] 智能机器人布局 - 2025年推出飞机装配智能机器人解决方案，展示仿生机器人技术（六足机器人负载80kg、6自由度） [6] - 与上海交通大学合作开发，目标应用于飞机总装自动化等大型装备领域 [6] - 商业化面临挑战：AI算法、视觉识别研发进展待验证，市场竞争激烈 [6] 战略方向 - 持续优化业务结构，重点加强新兴领域（智能机器人、工业AI）市场拓展与技术研发 [6] - 需通过技术创新应对汽车业务下滑压力，寻找新增长点 [1][6]