基金投顾调仓行为概览 - 2026年1月，在总计近650个基金投顾组合中，有178个组合进行了调仓 [1] - 调仓共识为增配低估值价值型基金，永赢融安、华泰柏瑞红利低波ETF联接、中金沪深300指数增强、富国中证价值ETF联接等产品获增配比例最高 [1] - 多家机构旗下投顾组合在开年后更新调仓动态，以应对市场变化 [2] 大类资产配置调整 - 基金投顾组合普遍增配A股及债券资产 [1] - 基金投顾组合同步减配现金资产、美股及港股持仓 [1] - 具体大类资产配置变化为：增配A股、债券，减配货币及现金、美股、港股 [2] A股行业配置调整 - 在行业维度上，基金投顾增配有色金属、电子、通信、非银金融、计算机 [1][2] - 在行业维度上，基金投顾减配生物医药（医药生物）、汽车、银行、交通运输、食品饮料 [1][2] 代表性投顾组合调仓案例 - 嘉实财富权益甄选组合增配广发中小盘精选混合C至11%，并新增持仓财通资管均衡臻选混合A（8%）和万家双引擎灵活配置混合A（5%）[2] - 银华天玑—90后成长未来组合将债券型基金仓位由39%提升至44%，并清仓易方达信用债债券 [3] - 华夏权益优选组合新增持仓华夏食品饮料ETF联接A（2.2%）和广发价值领先（1%），并将华夏价值精选混合A持仓比例由8.1%提高到8.3% [3] - 富国带你投数字经济组合在科技板块内调整配置，增加通信行业比重，减少计算机行业比重，并在电子板块精选AI端侧、半导体等细分领域基金 [4] 后市布局主线与观点 - 广发基金投顾建议围绕"出海+科技"两条主线布局，关注有全球需求支撑的顺周期行业及AI与出海交叉的供需偏紧细分方向 [4] - 对于AI板块，认为国内政策推进"人工智能+"，产业链投入加大，国产算力需求真实存在，需关注业绩能验证、商业模式闭环的标的 [5] - 华夏财富认为港股估值安全边际显现，布局窗口正在打开，吸引力来自历史中低水平的估值与流动性改善预期的共振 [5] - 历史数据显示，港股市场在春节假期后常呈现"红包行情"，表现普遍优于节前 [6]

文章核心观点 - 基金投顾机构正进行着眼于2026年的岁末系统性调仓，其资产配置理念正从简单的股债分散，演进为融合全球视野、强调风险平价、追求动态战术调整的科学体系 [1] - 机构普遍围绕“科技创新、‘反内卷’红利、新消费复苏”三大主线进行布局，并高度一致地采用精细化、纪律化的“核心—卫星”配置策略来执行 [1][7] 岁末调仓进行时 - 调仓是着眼于2026年的结构性优化，而非追逐短期排名 [2] - 华夏权益优选组合于11月25日小幅加仓处于周期和估值低位的地产链，旨在使权益结构更均衡 [2] - 广发带你投红利组合于12月3日进行风格强化，加仓多只红利低波指数基金，同时减仓涨幅较大的股票型和混合型基金 [2] - 盈米基金东方金匠团队通过降低纯防御资产，增加对经济内生动力和战略方向资产的暴露，例如适当提升创新科技类和创新药类仓位，聚焦“算力 + 应用”双主线 [3] - 财通证券基金投顾对组合进行系统性“体检”，核心持仓部分评估并替换风格漂移或超额收益持续性减弱的基金；卫星仓位计划适度增加顺周期方向，并审视交易拥挤的科技成长方向 [3] - 富国基金“双子星股债均衡”组合在11月14日调仓，提高了组合穿透后的含权仓位，权益部分保持乐观且谨慎，固收部分认为利率大幅上行可能性较小 [4] - 华安基金投顾认为2026年需警惕科技成长板块拥挤度，计划用红利价值风格持仓打底，同时保留进攻性仓位以博取成长机会 [4][5] 配置从“分散”走向“科学” - 资产配置正演进为更具前瞻性、更讲求科学方法的动态管理体系，超越了简单的“股债搭配” [5] - 财通证券认为过度分散会导致组合业绩边际效益递减，其最优解是一套以“宏观周期为锚、资产定价为尺、微观超额为剑”的动态配置框架 [5] - 财通证券研发了以风险平价模型为底层逻辑的全天候组合策略，并分为高波和低波策略组合 [5] - 华夏财富投顾2026年策略核心是双管齐下：坚持大类资产层面的分散化和均衡配置；同时主动挖掘估值和周期低位、机构持仓占比低的传统行业的困境反转机会 [6] - 盈米基金东方金匠团队的核心配置公式是：以权益为核心收益来源，固收为底仓压舱石，商品与另类资产做对冲与收益增强 [6] - 国联民生证券认为新兴亚洲市场仍是超额收益主要来源，但需注意控制估值与汇率波动风险，同时保留大宗商品与黄金作为对冲工具 [6] - 华安基金投顾认为2026年需要部分关注海外市场，因海外经济复苏可能强于预期，美股资产或有所表现 [6] 三大主线浮现 - 对2026年权益市场，机构展现出期待又审慎的态度，投资蓝图围绕“科技创新、‘反内卷’红利、新消费复苏”三大主线展开 [7] - 财通证券投顾认为，2026年上半年由流动性驱动的行情将开始向基本面验证过渡 [7] - 在科技创新主线，机构紧跟“十五五”规划建议，向能切实落地的细分领域聚焦，例如关注AI硬件、人形机器人、ToB端AI应用、半导体设备材料软件、储能、氢能、量子科技及低空经济 [7] - 在“反内卷”红利主线，机构预期相关政策将推动上游资源品供需格局改善和企业盈利修复，涵盖新能源产业链、有色、煤炭、钢铁、化工等领域 [8] - 华安基金投顾补充，若美联储进一步降息叠加国内政策，将为资源品行业带来双重提振 [8] - 在消费复苏主线，机构关注估值处于历史低位的消费、医药板块的补涨可能，看好服务消费如旅游、航空、酒店、免税购物等，以及新消费板块中的保健品、医美美妆、黄金珠宝、宠物经济等方向 [8] “核心—卫星”配置策略 - 在权益基金的选择与配置层面，“核心—卫星”策略成为行业高度一致的实践标准 [9] - 财通证券对核心基金强调多维度考核基金经理的长期收益风险性价比、能力圈等；对卫星基金，则在其看好的范围内，综合选择具备长期选股能力的基金经理 [9] - 华夏财富投顾以均衡型基金为核心持仓、价值型基金为底仓，通过指数基金做卫星配置 [9] - 盈米基金东方金匠团队通过均衡成长与质量价值型主动基金构建核心，以行业主题基金作为卫星仓位 [9] - 国联民生证券资产配置部强调将严格筛选主题基金并重点关注其风格是否漂移，以精准执行配置意图 [9]

文章核心观点 - 头部基金投顾机构正进行着眼于2026年的岁末系统性调仓，其操作从简单的结构优化演变为融合全球视野、强调风险平价与动态战术调整的科学资产配置体系，并围绕“科技创新、‘反内卷’红利、新消费复苏”三大主线，通过高度精细化的“核心—卫星”策略进行布局 [1][5][7] 岁末调仓进行时 - 华夏权益优选组合于11月25日小幅加仓处于周期和估值低位的地产链，旨在使2026年权益结构更加均衡，而非押注科技股继续一枝独秀 [2] - 广发带你投红利组合在12月3日进行风格强化操作，优化持仓基金并增加红利风格暴露幅度，加仓多只红利低波指数基金，同时减仓涨幅较大的股票型和混合型基金 [2] - 盈米基金旗下东方金匠投顾团队通过降低纯防御属性资产配置，增加对经济内生动力和战略方向资产的暴露，例如适当提升创新科技类和创新药类仓位，聚焦“算力 + 应用”双主线 [3] - 财通证券基金投顾对权益组合进行系统性“体检”，一方面深度复盘核心持仓基金的长期选股能力与风险控制，对风格漂移或超额收益持续性减弱的基金予以替换；另一方面在卫星仓位计划适度增加顺周期方向，并对交易拥挤的科技成长方向进行审视 [3] - 富国基金的“双子星股债均衡”组合在11月14日的调仓中，进一步提高了组合穿透后的含权仓位，权益部分保持乐观且谨慎，固收部分则认为在低利率诉求不变的背景下利率大幅上行可能性较小，配置价值仍在 [4] - 华安基金投顾认为2026年需警惕科技成长板块的拥挤度，市场存在风格反转可能，因此在组合层面对风格进行再平衡，用红利价值风格部分持仓作为打底，同时保留一部分进攻性仓位以博取成长机会 [4][5] 配置从“分散”走向“科学” - 财通证券基金投顾团队认为2026年的最优配置解是一套动态配置框架，以“宏观周期为锚、资产定价为尺、微观超额为剑”，并研发了以风险平价模型为底层逻辑的全天候组合策略，分为高波和低波策略组合 [5] - 华夏财富投顾2026年的策略核心是双管齐下：坚持大类资产层面的分散化和均衡配置，同时主动将配置颗粒度加深，挖掘处于估值和周期低位、机构持仓占比较低的传统行业的困境反转机会 [6] - 盈米基金旗下东方金匠投顾团队给出的核心配置公式是：以权益为核心收益来源，固收为底仓压舱石，商品与另类资产做对冲与收益增强 [6] - 国联民生证券资产配置部将视野拓展至全球，认为新兴亚洲市场仍是超额收益的主要来源，但需注意控制估值与汇率波动风险，同时保留大宗商品与黄金作为对冲财政高赤字、地缘尾部风险的工具 [6] - 华安基金投顾团队认为2026年需要部分关注海外市场，因海外经济复苏可能强于预期，在双宽松背景下美国居民消费或率先回暖，叠加美国企业AI浪潮推动，美股资产或有所表现 [6] 三大主线浮现 - 科技创新是长期共识方向，关注点正从普涨转向深化，紧跟“十五五”规划建议向能切实落地的细分领域聚焦，例如AI领域的AI硬件、人形机器人、ToB端AI应用，半导体领域的设备、材料、软件，以及储能、氢能、量子科技、低空经济等新兴产业 [7] - “反内卷”政策被视为催生周期品投资机遇的核心逻辑，机构预期将推动上游资源品供需格局改善和企业盈利能力修复，2026年上游资源品将迎来景气拐点，涵盖新能源产业链、有色以及煤炭、钢铁、化工等传统领域 [8] - 在连续数年跑输市场后，估值处于历史低位的消费板块在扩大内需政策预期下获关注，消费、医药板块“有补涨可能”，看好服务消费如旅游、航空、酒店、免税购物、体育、教育等，以及新消费板块中的保健品、医美美妆、黄金珠宝、宠物经济、谷子经济、速冻产品、新茶饮、零食等方向 [8] “核心—卫星”配置策略 - 财通证券投顾对核心基金强调多维度考核基金经理的长期收益风险性价比、能力圈、底仓持仓风格及投资框架成熟度；对卫星基金，则在其看好的范围内参考基金超额能力测算模型，剔除行业维度影响，选择具备长期选股能力的基金经理 [9] - 华夏财富投顾团队提出以均衡型基金为核心持仓、价值型基金为底仓，通过指数基金做卫星配置，力求在降低波动的基础上增厚收益 [9] - 盈米基金东方金匠投顾团队通过均衡成长与质量价值型主动基金构建核心，以行业主题基金作为卫星仓位 [9] - 国联民生证券资产配置部强调随着基金工具化，将严格筛选主题基金并重点关注其风格是否漂移，以精准执行配置意图 [9]

岁末调仓进行时 - 头部基金投顾机构正进行着眼于2026年的结构性优化调仓，其共同特征是“精耕细作”[1] - 华夏权益优选组合于11月25日小幅加仓处于周期和估值低位的地产链，旨在使权益整体结构更加均衡[2] - 华安偏股梦之队组合因个别持仓基金规模过小而计划进行优化[2] - 广发带你投红利组合于12月3日进行风格强化操作，优化持仓基金并增加红利风格暴露幅度，加仓多只红利低波指数基金，同时减仓涨幅较大的股票型和混合型基金[2] - 盈米基金旗下东方金匠投顾团队通过降低纯防御属性资产配置，增加对经济内生动力和战略方向资产的暴露，例如适当提升创新科技类和创新药类仓位，聚焦“算力 + 应用”双主线[3] - 财通证券基金投顾对组合进行精细动态优化，重点包括深度复盘核心持仓基金的表现并替换不符合预期的基金，以及对卫星仓位进行方向性优化，计划适度增加顺周期方向[3] - 富国基金的“双子星股债均衡”组合在11月14日的调仓中，进一步提高了组合穿透后的含权仓位，权益部分保持乐观且谨慎，固收部分则认为利率大幅上行可能性较小[4] - 华安基金投顾认为2026年需警惕科技成长板块拥挤度，在组合层面对整体风格进行再平衡，用红利价值风格部分持仓作为打底，同时保留一部分进攻性仓位[4] 资产配置理念演进 - 面对2026年，简单的“股债分散”策略已成过去时，专业机构正寻求融合全球视野、强调风险平价、追求动态战术调整的科学配置体系[1] - 财通证券基金投顾认为过度分散会导致组合整体业绩边际效益递减，2026年的最优解是一套以“宏观周期为锚、资产定价为尺、微观超额为剑”的动态配置框架[5][6] - 财通证券研发了以风险平价模型为底层逻辑的全天候组合策略，并分为高波和低波策略组合，同时搭建中国本土化的多元战术调整模式[6] - 华夏财富投顾2026年策略核心是双管齐下：坚持大类资产层面的分散化和均衡配置，同时主动将配置颗粒度加深，挖掘估值和周期低位、机构持仓占比较低的传统行业的困境反转机会[6] - 盈米基金旗下东方金匠投顾团队的核心配置公式是：以权益为核心收益来源，固收为底仓压舱石，商品与另类资产做对冲与收益增强[6] - 国联民生证券资产配置部将视野拓展至全球，认为新兴亚洲市场仍是超额收益的主要来源，同时大宗商品与黄金作为对冲财政高赤字、地缘尾部风险的工具仍需保留[6] - 华安基金投顾团队认为2026年需要部分关注海外市场，因海外经济复苏可能强于预期，在双宽松背景下，美国居民消费或率先回暖，叠加美国企业AI浪潮推动，美股资产或有所表现[6] 2026年投资主线与策略 - 基金投顾机构围绕“科技创新、‘反内卷’红利、新消费复苏”三大主线进行掘金[1][7] - 机构普遍认为2026年A股机会将是攻守兼备的，市场驱动力将从流动性驱动向基本面验证过渡[7] - 在科技创新领域，投顾机构紧跟“十五五”规划建议，向能切实落地的细分领域聚焦，例如关注AI硬件、人形机器人、ToB端AI应用、半导体设备材料软件、储能、氢能、量子科技及低空经济等[7] - “反内卷”政策被视为催生周期品投资机遇的核心逻辑，机构预期将推动上游资源品供需格局改善和企业盈利能力修复，涵盖新能源产业链、有色、煤炭、钢铁、化工等领域[7] - 若美联储进一步降息叠加国内相关政策，将为资源品行业带来双重提振[7] - 在连续数年跑输市场后，估值处于历史低位的消费板块在扩大内需政策预期下获关注，机构看好服务消费景气预期改善的方向，如出行链的旅游、航空、酒店、免税购物、体育、教育等，以及新消费板块中的保健品、医美美妆、黄金珠宝、宠物经济、谷子经济、速冻产品、新茶饮、零食等方向[8] - 在权益基金配置上，“核心—卫星”策略成为行业高度一致的实践标准[9] - 财通证券对核心基金强调多维度考核基金经理的长期收益风险性价比、能力圈、底仓持仓风格及投资框架成熟度，对卫星基金则参考超额能力测算模型，选择具备长期选股能力的基金经理[9] - 华夏财富投顾以均衡型基金为核心持仓、价值型基金为底仓，通过指数基金做卫星配置[9] - 盈米基金东方金匠投顾通过均衡成长与质量价值型主动基金构建核心，以行业主题基金作为卫星仓位[9] - 国联民生证券资产配置部强调将严格筛选主题基金并重点关注其风格是否漂移，以精准执行配置意图[9]

核心观点 - 专业的基金投顾机构正着眼于2026年进行投资布局，其核心行动包括岁末调仓、构建更科学的资产配置框架以及围绕三大主线进行机会选择 [1] - 行业共识是告别简单的“股债搭配”，转向多元、动态、全球化的科学配置，并采用“核心-卫星”策略来把握“科技+周期+消费”三大主线 [1] - 2026年投资没有“躺赢”赛道，需要“精耕细作” [2] 岁末调仓与布局 - 岁末调仓是着眼于2026年的结构性优化，而非短期博弈 [3] - 华夏权益优选组合在11月25日小幅加仓处于周期和估值低位的地产链，旨在使权益结构更均衡 [3] - 广发带你投红利组合在12月3日进行风格强化，优化持仓基金并增加红利风格暴露，加仓多只红利低波指数基金，同时减仓涨幅较大的股票型和混合型基金 [3] - 盈米基金旗下东方金匠投顾团队通过降低纯防御属性资产，增加对经济内生动力和战略方向资产的暴露进行布局，例如适当提升创新科技类和创新药类仓位，聚焦“算力+应用”双主线 [4] - 财通证券基金投顾对组合进行精细化动态优化，重点包括：深度复盘并评估核心“压舱石”基金，替换风格漂移或超额收益持续性减弱的基金；在“卫星”部分计划适度增加顺周期方向，并审视前期涨幅大、交易拥挤的科技成长方向 [4] - 富国基金的“双子星股债均衡”组合在11月14日调仓，从配置角度进一步提高组合穿透后的含权仓位，权益部分保持乐观且谨慎，在当前市场“获利回吐”时进行动态调整 [5] - 华安基金投顾认为2026年需警惕科技成长板块拥挤度，市场存在风格反转可能，因此在组合层面对整体风格进行再平衡，用红利价值风格部分持仓作为打底，同时保留一部分进攻性仓位 [5] 资产配置策略演进 - 资产配置策略正从简单的“股债搭配”演进为更具前瞻性、更讲求科学方法的动态管理体系 [7] - 财通证券基金投顾团队认为2026年的最优解是一套以“宏观周期为锚、资产定价为尺、微观超额为剑”的动态配置框架，而非静态的资产比例 [7] - 华夏财富投顾的策略核心是双管齐下：坚持大类资产层面的分散化和均衡配置；主动将配置颗粒度下深，挖掘处于估值和周期低位、机构持仓占比较低的传统行业的困境反转机会 [7] - 国联民生证券资产配置部投顾认为，基准情形下权益相对占优于长久期利率资产，新兴亚洲仍是超额收益主要来源，同时需保留大宗商品与黄金作为对冲工具 [7] - 华安基金投顾团队明确表示2026年需要将一部分关注点分配在海外市场，认为在双宽松背景下，美国居民消费或将率先回暖，叠加美国企业AI浪潮推动，美股资产或将有所反应 [8] 2026年投资主线与机会 - 对于2026年权益市场，一线投顾机构展现出期待又审慎的态度，投资蓝图围绕“科技创新、‘反内卷’红利、新消费复苏”三大主线展开，并采用“核心—卫星”基金配置策略 [9] - 国联民生证券资产配置部认为2026年A股机会将是攻守兼备的，市场驱动力将从流动性驱动向基本面验证过渡 [9] - 在科技创新主线，关注点正从普涨转向深化，紧跟“十五五”规划方向，聚焦能切实落地的细分领域 [9] - 具体领域包括：AI领域的AI硬件（如AI眼镜、人形机器人）以及ToB端AI应用；半导体领域的设备、材料、EDA软件等自主可控环节；储能、氢能等新能源板块；量子科技、低空经济等新兴产业 [9] - 在“反内卷”红利主线，机构预期反内卷政策将推动上游资源品供需格局改善和盈利能力修复，2026年上游资源品将迎来景气拐点 [10] - 上游资源品机会涵盖新能源产业链、有色以及煤炭、钢铁、化工等传统领域，若美联储进一步降息叠加国内反内卷政策，将为资源品行业带来双重线索 [10] - 在消费复苏主线，估值处于历史低位的消费板块在扩大内需政策预期下获得集中关注，被认为有补涨可能 [10] - 看好的方向包括：服务消费景气预期改善的方向，如出行链的旅游、航空、酒店、免税购物、体育、教育等；新消费板块中的保健品、医美美妆、黄金珠宝、宠物经济、谷子经济、速冻产品、新茶饮、零食等 [10]

公募投顾产品近期调仓策略概览 - 多家公募机构旗下投顾产品近期开启新一轮调仓 调仓策略呈现分化 部分组合选择低位加仓成长性较强的科技、医药等赛道 部分组合则采取偏保守策略 小幅降低权益仓位并增加固收类资产 [1] - 有业内人士认为 从估值、风险溢价、新基金发行等指标看 权益资产仍有不错的性价比 同时扩内需与“反内卷”政策持续推出 资金面和产业层面出现积极变化 均对A股后市构成利好 [1] 积极的调仓方向：成长与周期 - 万家基金旗下投顾组合“万家随心人生”于11月28日调仓 小幅提升权益类基金仓位 并回补部分AI算力领域仓位 具体加仓了中欧数字经济混合发起C、天弘中证科创创业50ETF联接C、万家创业板指数增强C 新增了华富科技动能混合C、易方达成长动力混合C [1] - 成长性较强的医药主题基金亦获多个投顾组合青睐 “万家随心人生”加仓了富国医药创新股票C 富国基金旗下投顾组合“富国双子星股债均衡”在11月中旬调仓中加仓了富国精准医疗混合 [1] - 周期与地产板块亦获机构关注 华夏基金旗下“权益优选组合”于11月25日调仓 小幅加仓处于估值低位的地产链 具体加仓了中泰星元灵活配置混合A、中欧养老产业混合A、国联优势产业混合A、广发睿合混合C 此外还加仓了畜牧养殖、化工等多只周期主题ETF [2] - 新消费是消费类投顾组合的青睐方向 万家基金旗下“万家非凡消费驱动”于12月1日调仓 加仓了海富通消费优选混合C、永赢新兴消费智选混合发起C 新进华泰柏瑞消费成长混合 截至三季度末 上述多只基金对新消费板块均有布局 [2] 防御性的调仓策略 - 部分投顾组合采取了偏防御的调仓思路 嘉实基金旗下“嘉实百灵全天候策略”于11月14日调仓 小幅调降了股票和黄金资产仓位 提升了债券配置 具体对沪深300指数、中证500指数和黄金等主题的指数类产品进行了小幅减仓 对一只主要投资金融债的债基进行了小幅加仓 [3] - 中欧基金旗下“中欧均衡偏债全明星”在11月初表示 鉴于整体资产波动率提升 已选择降低权益仓位 [3] 机构对后市研判与操作建议 - 多个投顾组合近期发布新一期“发车”计划 业内人士解释该功能与定投类似但更灵活 若一段时间内许多组合发车动作频频 可视为较为积极的市场信号 [3] - 富国基金旗下“富国双子星股债均衡”在12月3日的发车计划中表示 市场在11月快速调整后迎来一定反弹 叠加海外宽松预期升温及海内外AI应用端突破等边际利好 科技板块已出现短期性价比 但市场仍在观望国内政策、AI应用端趋势及美联储政策预期 待不确定性因素落地后 股市跨年行情仍值得期待 [3] - 中欧基金旗下“中欧超级股票全明星”在11月27日的发车计划中表示 A股近期受海外风险偏好影响较大 在局势明朗前或维持震荡格局 中期来看 基本面和流动性环境仍对股市有利 调整后股票的配置性价比或进一步上升 [4] - 华夏投顾认为 三季度市场结构性涨幅较大 本身有调整和风格再平衡的内在需求 四季度的调整更像是长期趋势中一次必要的回撤 部分行业因短期预期过于集中、交易过热而出现回落 主要影响市场内部结构而非整体大势 市场整体估值并不贵且存在大量低位板块 意味着整体下行空间有限 [4] - 广发基金投顾表示 当前市场状况更像是风格的“再平衡” 年底资金的避险情绪让红利策略更受关注 但科技板块的长期逻辑依然坚实 只是短期交易拥挤度较高且缺乏利好催化 暂时处于震荡调整期 [4] - 具体到投资操作 华夏投顾建议可适度关注农业、券商、红利等存在估值“高切低”空间的品种 以及A500ETF等核心宽基 同时可考虑分批增配长期投资逻辑坚实的科技方向 如港股通科技ETF、恒生科技指数ETF、科创50ETF及联接产品 [5]

投资顾问产品调仓动向 - 招商灵活进取于9月22日调仓，显著降低混合型基金仓位，新增配置融通中国概念债券等四只跨境固收类QDII基金，约占组合仓位的20%，并对可转债、黄金板块进行加仓 [2] - 中欧超级股票全明星于9月11日调仓，基于美联储进入降息周期的判断，加仓受益于全球流动性改善的港股通互联网主题产品，并通过基金替换增加了港股医药板块的配置权重 [2] - 博时价值精选于9月8日调仓，因部分持仓基金业绩不及预期、限购或基金经理变更，将部分原有基金替换为东方红京东大数据混合A等近期表现稳健的均衡型基金，以提升组合收益稳定性 [3] 投资顾问产品“发车”计划与业绩表现 - 9月以来，中欧超级股票全明星、招商行业掘金、华夏权益优选组合等多只投顾产品发布了新一期“发车”计划，被视为积极的市场信号 [4] - 中欧超级股票全明星主理人认为，沪深300指数估值已进入正常区间，市场情绪调整是中低仓位客户的加仓机会 [4] - 截至9月23日，多家公募旗下权益类投顾产品获得可观回报：中欧超级股票全明星今年以来回报率达35.66%，嘉实全明星精选组合回报率达29.18%，富国满天星追求收益、华夏权益优选组合等回报率均超20% [4][5] 对当前市场的观点与配置建议 - 市场短期处于震荡整固阶段，成交量下行，科技主线分化，若无消息面驱动，震荡格局难改 [6] - 中长期看，市场大幅调整几率很小，A股走好的逻辑未变，低利率、长期资金入市、政策支持等因素将成为市场上行催化剂，除少数科技赛道外，A股整体估值仍具性价比 [6] - 建议避免在热点方向追涨杀跌，应在保持持仓均衡的基础上留有灵活空间，配置稳健型资产，关注科技板块中供需格局改善及估值合理、有基本面支撑的方向 [6][7]

公募投顾产品调仓动态 - 招商灵活进取于9月22日调仓 显著降低混合型基金仓位 并将约20%的仓位配置于四只跨境固收类QDII基金 同时加仓可转债和黄金板块 [1] - 中欧超级股票全明星于9月11日调仓 加仓受益于美联储降息周期的港股通互联网主题产品 并通过基金替换增加了港股医药板块的配置权重 [2] - 博时价值精选于9月8日调仓 因部分持仓基金业绩不及预期、限购或基金经理变更 将部分基金替换为近期表现稳健的均衡型基金以提升组合稳定性 [2] 投顾组合“发车”计划 - 9月以来多个投顾组合发布新一期“发车”计划 包括中欧超级股票全明星、招商行业掘金、华夏权益优选组合等 频繁的“发车”动作被视为积极的市场信号 [2] - 富国基金旗下的富国双子星股债均衡、富国守护星稳健理财等投顾组合也在近期发布了“发车”计划 [3] 投顾产品年内业绩表现 - 截至9月23日 中欧超级股票全明星今年以来回报率达35.66% 超越基准约6个百分点 [3] - 嘉实全明星精选组合今年以来回报率达29.18% 超越基准约17个百分点 [3] - 交银全明星回报率达28.19% 与基准涨跌幅基本持平 富国满天星追求收益、华夏权益优选组合等回报率均超20% [3] 对当前市场的研判 - 短期市场处于震荡整固阶段 成交量下行 科技主线分化 若无消息面驱动 市场格局难改 风险偏好未明显上行 [3] - 中长期看 市场大幅调整几率很小 A股走好的逻辑未变 低利率、长期资金入市、政策支持等因素将成为上行催化剂 除少数科技赛道外 A股整体估值具备较高性价比 [3] - 科技板块近期波动加大 出现高低切换迹象 提示短期局部过热风险 中长期建议关注供需格局改善及估值合理的投资方向 [4] - 当前市场处于十字路口 获利盘卖出属常态 不建议在热点方向追涨杀跌 应在保持持仓均衡基础上配置稳健型资产 [5]

基金投顾组合近期调仓动向 - 随着股市回暖，多个基金投顾组合于近期密集调仓，成长风格基金受到青睐 [1] - 富国满天星追求收益组合于8月4日调仓，旨在加仓成长风格产品以增加组合锐度 [1] - 嘉实财富权益甄选组合于7月21日增持成长风格产品，在风格均衡基础上小幅增加相对低位的成长方向 [3] - 工银瑞信指数PLUS策略组合于7月底加仓成长风格产品 [3] 具体调仓操作：增持成长风格基金 - 富国满天星追求收益组合加仓华夏价值精选混合、富国稳健增长混合A、金鹰科技创新股票C等基金 [1] - 嘉实财富权益甄选组合增持广发中小盘精选混合C、招商中证800指数增强A等产品 [3] - 工银瑞信指数PLUS策略组合加仓工银创新动力股票、嘉实互融精选股票C等成长风格产品 [3] 具体调仓操作：减持其他风格或行业基金 - 富国满天星追求收益组合减持前海开源金银珠宝混合C、宝盈消费主题混合等基金 [1] - 银华天玑-奔跑狮子座组合减持宏利消费红利指数A、银华品质消费股票A等产品 [3] - 华夏权益优选组合减持华夏中证全指证券公司ETF联接A等基金，理由为减持近期涨幅较大的非银行业 [3] 借道港股基金捕捉投资机会 - 多个投顾组合在加仓成长类资产的同时，借道港股基金捕捉港股市场投资机会 [3] - 工银瑞信指数PLUS策略组合于7月29日将天弘恒生科技指数C新增到投资组合中，作为看好港股和成长风格的进攻品种 [3] - 银华天玑-奔跑狮子座组合于7月28日大幅增持摩根标普港股通低波红利指数A，持仓比例从7%调增至13% [3] - 华夏权益优选组合于7月16日增持华夏恒生科技ETF发起式联接（QDII）A等基金 [3]

基金投顾产品调仓动态 - 交银施罗德基金旗下交银全明星投顾组合调整持仓策略，降低价值类权重增加组合进攻性，加仓交银科锐科技创新混合C、工银精选回报混合C等基金，减仓金鹰红利价值混合C、交银国企改革灵活配置混合A等 [1][2] - 交银赢定投投顾组合加仓科技、医药主题基金，减仓红利基金，新增富国恒生红利ETF联接C和招商中证2000指数增强C [2] - 中欧均衡偏债全明星投顾组合减持红利基金如中欧中证港股通央企红利指数发起（QDII）C，新增成长风格基金如天弘中证芯片产业ETF发起联接C、华夏科创50ETF联接C [2][3] 投顾组合"发车"计划 - 嘉实全明星精选组合发布"发车"计划，认为A股市场短期或延续震荡蓄势格局，中期在政策发力及基本面修复支撑下仍具上行空间 [3] - 华夏权益优选组合、招商行业掘金、富国双子星股债均衡等投顾组合近期也发布"发车"计划 [4] 下半年市场展望 - 中欧财富投顾主理人认为下半年核心资产及小微盘品种或有较好机会，红利、大盘、价值等板块以防御为主，A股和港股市场流动性充裕 [4] - 南方基金司南投顾表示长期来看国内权益资产将是受益方向，上市公司业绩增速、ROE处于周期底部区间，未来向上空间较大 [4] - 富国星投顾指出TMT板块估值分化，计算机、电子、传媒领域估值偏高，AI技术处于发展初期，若业绩兑现高估值可被消化 [5]