行业竞争格局 - 证券行业净利润加速向头部集中，2025年上半年CR5达到45.88%，同比提升6.81个百分点，CR10达到67.44%，同比提升9.04个百分点 [3] - 上百家中小券商与头部券商在全国市场对垒得不偿失，差异化竞争成为必然选择 [2][3] 公司核心战略 - 公司战略层面不盲目扩张，深度融入并服务成渝地区双城经济圈 [2] - 公司战略路径概括为三个聚焦：聚焦成渝地区双城经济圈、聚焦地方六大优势行业、聚焦两三项招牌业务 [2] - 公司占据天时地利，天时在于国家推动成渝地区双城经济圈建设形成中国区域经济第四极，地利在于成渝地区庞大的GDP总量、人口规模、上市公司数量及财富管理需求 [3][4] - 聚焦属地是公司发展的必然路径，旨在助力双城经济圈高质量发展 [5] 公司战术与业务选择 - 战术层面选择有取有舍，不求面面俱到，而是举全公司之力打造一两块金字招牌，例如财富管理业务 [6] - 公司目标是在财富管理等特定业务领域形成市场品牌认知 [6] - 公司认为靠中介业务和靠天吃饭的日子将逐渐终结，应把握金融工作的政治性和人民性 [7] 财富管理业务 - 公司于2010年搭建基于股票投资咨询服务的增值产品体系，持续推进华彩安逸投基金投顾服务品牌建设 [7] - 公司拥有一支超过660人的投顾团队，通过成熟梯队和数字化工具实现千人千面的精准服务 [7] 服务实体经济与投行业务 - 公司将投行前移，与投资业务联动，投早、投小、投硬科技，通过早期投资绑定优质本地创新企业 [7] - 公司在绵阳科技城创建全国首例以券商为主导的科创金融中心，整合金融全要素服务科创企业 [8] - 未来投行要精品化并形成品牌，在服务实体经济过程中发现业务机会并开拓成金融产品 [8] 未来展望与商业模式 - 公司将在培育中国特色金融文化基础上，践行专业、敬业、高效、诚信、担当的精神 [8] - 公司将以客户为中心，以利润为导向，深化业务协同，打造专业+服务的双经理服务模式 [8] - 公司致力于持续构建研究+投资+投行+财富管理的新商业模式 [8]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入20.73亿元，同比增长46.72% [5] - 归属于上市公司股东的净利润5.12亿元，同比大幅增长1,195.02% [5] - 总资产1,032.80亿元，较期初增长2.92%；净资产238.84亿元，较期初增长1.43% [5] 业务分部表现 - 经纪及财富管理业务收入11.39亿元，同比增长35.25%，占总收入54.93% [5] - 信用业务收入4.32亿元，同比增长6.81%，占比20.85% [12] - 投资业务收入3.93亿元，同比大幅增长7,358.56%，占比18.96% [14] - 投资银行业务收入0.42亿元，同比下降12.67%，占比2.02% [19] - 资产管理业务收入0.34亿元，同比下降44.46%，占比1.65% [22] 财富管理业务进展 - 基金投顾业务保有规模突破30亿元，构建"四笔钱"、"目标盈"、"指数盈"三大组合策略体系 [7] - 产品客户资产规模达330亿元，覆盖1,070只管理人，上半年实现综合收入近3,000万元 [8] - 集约化运营获客新增有效户10,754户，集约化客群综合创收10,370万元 [10] - 研究所实现营业收入0.71亿元，聚焦区域经济研究和产业深度研究 [11] 信用业务运营 - 融资融券业务规模同比增长超40亿元，余额及市占率创历史新高，利息收入约5.34亿元 [12] - 股票质押业务融出资金余额31.72亿元，利息收入8,611.22万元，综合履约保障比例307% [13] 投资业务策略 - 固定收益业务通过多品种布局把握市场机会，特别在类权益品种获得良好盈利 [15] - 股票投资业务在控制风险前提下优化策略，适应高波动结构化市场 [17] - 衍生金融业务定位量化投资中心，采用多元化非方向性绝对收益策略 [18] 投行业务调整 - 因金通灵项目被暂停保荐资格后调整定位，从"追求规模"转向"聚焦质量与品牌" [19] - 债券承销规模超50亿元，完成10多只债券发行，地方政府债中标35.3亿元 [21] 资管业务发展 - 受托管理集合计划规模82.19亿元，单一计划45.96亿元，专项计划521.81亿元 [23] - 积极探索"固收+转债"、"固收+衍生品"等新策略，构建资产管理与财富管理融合生态 [23] 利润分配方案 - 拟每10股派发现金红利0.40元（含税），合计分配1.05亿元，占上半年净利润20.50% [39] - 分配基准以2,625,000,000股为基数，采用现金分红总额固定不变原则 [40] 公司治理 - 董事会全票通过半年度报告及利润分配预案，监事会确认报告真实准确完整 [26][37] - 修订风险管理制度，申请处置河北涿州房产等议案均获全票通过 [31][32]

行业趋势 - 中国财富管理行业进入高增长周期，居民理财意识提升推动行业快速发展 [1] - 投资顾问作为财富管理"最后一公里"的关键角色，直接影响全民资产配置走向 [1] - 行业呈现数字化、智能化转型趋势，金融科技正深刻改变服务模式 [4] 市场观点 - 华西证券策略报告认为A股慢牛趋势延续，主因美联储降息预期及国内流动性充裕 [3] - 市场呈现板块轮动特征，增量资金来自融资、公募、私募及居民配置 [3] - 建议关注新技术成长方向（AI算力/机器人/固态电池）及回调后的红利板块 [3] 投资策略 - 7月模拟组合收益率达18.73%，采用核心赛道聚焦+重仓配置策略 [2] - 4月起精准捕捉创新药板块增长势头，通过深度研究实现超额收益 [2] - 组合管理注重动态调整仓位以控制风险，保持稳健运行 [2] 服务创新 - 华西证券推出"华彩安逸投"平台，提供定制化基金投资策略服务 [5] - 运用AI模型程序化交易捕捉套利机会，整合机构级策略与决策分析 [5] - 开发赢+智能工作平台、投顾智慧管理平台提升服务智能化水平 [6] 机构举措 - 华西证券建立一站式闭环客户服务体系，覆盖咨询至跟踪全流程 [6] - 鼓励投顾团队探索合规创新服务模式，强化跨界思维培养 [6] - 通过科技手段增强客户信任度，服务效率与质量同步提升 [6]

公司业绩说明会基本信息 - 活动类别为业绩说明会，时间是 2025 年 5 月 14 日下午 15:00 - 17:00，地点通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开 [1] - 上市公司接待人员有董事长周毅、副总经理兼财务负责人李斌、独立董事张桥云、董事会秘书曾颖 [1] 股价相关问题 - 股价波动受宏观环境、行业属性、市场情绪等多种因素影响，公司将持续提升价值和强化沟通，完善投资者关系管理体系、强化价值创造、制定分红政策回馈股东 [1][9] - 公司如有回购、大股东增持等相关事项，将根据法律法规及时履行信息披露义务 [2][3] 业绩提升举措 - 明确特色化、差异化发展方向，机构业务深耕四川，零售业务纵深推进财富管理 3.0 业务模式、科技金融赋能 [2] - 2024 年度和 2025 年第一季度营业收入、利润总额、净利润等业绩指标较同期显著增长 [2][18][23] - 2025 年紧扣特色化、差异化发展理念，推进财富管理 3.0 落地、加强投资业务非方向性能力建设、推进业务组织体系变革、探索金融科技赋能 [14][15][18][23] 股东户数与分红问题 - 公司在定期报告中披露股东人数 [2] - 2024 年度利润分配预案尚需股东大会审议通过，通过后将在两个月内实施完毕，暂无中期分红计划 [4] 业务板块相关 财富管理业务 - 具备完整产品服务体系，2010 年搭建增值产品服务体系，推进“华彩安逸投”基金投顾服务品牌建设 [11] - 拥有超 660 人的投顾团队，通过成熟投顾梯队和数字化工具实现精准服务 [11] 机构业务 - 成立证券研究所、机构金融部、产业金融中心等部门服务机构投资者 [12] - 开发研究服务、自营投资支持等多类产品体系 [13] - 通过金融科技手段，研发机构客户 CRM 平台等系统服务机构投资者 [13] - 2025 年强化“以客户为中心”理念，建设机构金融产品服务平台，加强内部协同，发挥川渝地区优势 [13] 其他问题 - 高净值客户增长不及预期痛点在于差异化服务供给不足，需布局产品体系、提升投顾服务专业度和效率 [2] - 近期公司债券募集资金用于偿还到期债务，短期融资券用于偿还到期债务和补充流动性 [5] - 业绩说明会参会人员规定包括董事长（或者总经理）、财务负责人、独立董事和董事会秘书 [6][20] - 独立董事通过现场调研等方式了解公司情况，在会议中建言献策并监督落实，如建议做优做强零售业务 [7] - 公司已按内部责任追究机制对造成暂停保荐业务资格、金通灵事件的相关人员问责 [8] - 公司紧扣特色化、差异化发展理念，结合战略目标合理分配研发资源 [10] - 2024 年证券行业营业收入和净利润双增长，多数上市券商实现双增长 [23] - 公司对中国资本市场和证券行业未来发展充满信心 [23] - 华西基金股权实施管理层持股，契合证监会方案导向，将重视投资者获得感，提高投资业绩和服务水平 [22][23]