文章核心观点 - 吸波材料行业正迎来前所未有的发展机遇，主要驱动力包括5G/6G通信技术普及、新能源汽车产业爆发式增长以及国防现代化建设加速推进 [1][6] - 中国吸波材料行业市场规模从2019年的92亿元增长至2024年的152亿元，年复合增长率为10.6% [1][6] - 全球吸波材料行业市场规模在2024年达到61.38亿美元，同比增长6.8% [5] - 行业竞争格局正发生变化，国内企业技术进步，部分产品已达国际先进水平，正逐步打破国外厂商的垄断 [7] 吸波材料行业相关概述 - 吸波材料指能吸收或大幅减弱其表面接收到的电磁波能量，从而减少电磁波干扰的一类材料 [2] - 工程应用要求材料具有高吸收率、质量轻、耐温、耐湿、抗腐蚀等性能 [2] - 行业有多种分类方式：按吸波原理可分为吸收型和干涉型；按损耗机理可分为电阻损耗型、电介电损耗型和磁损耗型；按元素可分为碳系、铁系、陶瓷系等 [2] 吸波材料行业产业链 - 产业链上游为有色金属原材料，主要包括铁、铜、镍、铬、硅、钛、铝等金属及加工制成的金属粉末 [3] - 产业链中游为吸波材料的生产制造 [3] - 产业链下游应用领域包括新能源汽车、5G通信、消费电子、光伏储能等 [3] - 中国是有色金属生产与消费大国，2015-2024年十种有色金属产量从5155.82万吨增长至7918.78万吨，2025年1-11月产量达7447.4万吨，同比上涨3.8%，为上游供应提供保障 [4] 吸波材料行业发展现状 - 全球吸波材料行业市场规模在2024年达到61.38亿美元，同比增长6.8%，增长主要得益于军事、航空航天、通信、电子信息等领域的广泛应用需求 [5] - 中国吸波材料行业市场规模从2019年的92亿元增长至2024年的152亿元，年复合增长率为10.6% [1][6] - 新能源汽车产业是重要下游驱动力，2025年1-11月中国新能源汽车产销量分别为1490.7万辆和1478万辆，同比分别上涨31.40%和31.20% [5] - 新能源汽车中电池管理系统、电机控制器等关键部件产生大量电磁辐射，吸波材料在电磁屏蔽中展现出巨大应用潜力和价值 [5] 吸波材料行业竞争格局 - 过去市场份额主要由国外厂商垄断，如美国ARC、3M、杜邦、德国汉高、日本TDK、NEC等 [7] - 随着国内技术进步，部分产品已达国际先进水平，国内相关企业包括飞荣达、北矿科技、悦安新材、鸿富诚、东信微波、鹏汇功能材料、卓驰电子、鑫澈电子等 [7] - 深圳市飞荣达科技股份有限公司2025年上半年电磁屏蔽材料及器件实现营业收入7.83亿元，同比上涨13.68% [8] - 北矿科技股份有限公司2025年上半年磁性材料营业收入达到1.45亿元，同比上涨8.59% [8] 吸波材料行业发展趋势 - 产品性能不断提升：聚焦高频段吸收、宽频带覆盖与多功能集成，开发“一材多用”的复合材料以适应高端装备的轻量化与集成化需求 [9] - 应用领域不断拓展：从军事领域延伸至民用领域，在智能汽车领域用于抑制电磁干扰提升自动驾驶可靠性，在物联网领域应用于RFID标签、无线充电等场景 [10] - 应用领域拓展还包括电磁污染治理，推动吸波材料在医疗设备、智能家居等领域的应用 [11] - 绿色化与智能化转型：智能制造技术提升生产一致性效率，绿色生产推广环保原材料与低能耗工艺，探索循环经济模式实现可持续发展 [12]

IPO辅导进展 - 公司于2023年11月28日披露IPO辅导完成报告，华源证券担任辅导机构[2] - 辅导协议于2023年2月7日签署，截至报告出具日已完成共十一期辅导工作[2] 公司治理与股东结构 - 公司曾与部分股东签订的协议中存在对赌条款及特殊权利条款，相关条款已通过《股东协议之补充协议》终止并自始无效[4] - 公司由孙爱祥持股51%并担任董事长，赵建平持股49%并担任董事[5] - 孙爱祥认缴出资额2839.7727万元，赵建平认缴出资额2728.4091万元，均于2022年12月30日认缴[5] 业务与产品概况 - 公司成立于2003年5月，主营业务为导热界面材料的研发、制造与销售[4] - 主要产品包括屏蔽材料、导热界面材料、吸波材料等电子设备关键功能材料[4] - 产品可广泛应用于手机、平板电脑、新能源汽车、网络通讯等领域[4]

公司产品应用领域拓展 - 中石科技在互动平台确认，其导热材料（如导热凝胶、导热垫片等）、屏蔽材料（如FIP、导电泡棉等）及吸波材料等产品均可应用于车载激光雷达领域 [2] 公司业务动态 - 该信息于11月27日通过投资者互动平台对外披露 [2]

公司产品在车载激光雷达领域的应用 - 公司确认其导热材料、屏蔽材料和吸波材料等产品可应用于车载激光雷达领域 [2] - 具体适用的导热材料产品包括导热凝胶和导热垫片 [2] - 具体适用的屏蔽材料产品包括FIP（现场成型导电橡胶）和导电泡棉 [2]

文章核心观点 - 思泉新材在欧洲热管理技术展展示其前沿热管理解决方案并收获广泛关注 [1] 展会概况 - 2025欧洲热管理技术展在德国斯图加特展览中心举行 为期三日 [1] - 该展会是欧洲唯一专注于热管理系统 组件与材料的专业平台 [1] - 展会覆盖汽车 航空航天 电子 数据中心等核心领域 [1] - 汽车与电子行业的专业观众占比超过60% [1] 公司展示内容 - 思泉新材系统展示了在热管理 电子防护 电磁屏蔽三大方向的综合解决方案能力 [1] - 具体展示包括热仿真设计 液冷板/均温板结构 底部填充胶 UV三防涂层 吸波材料等 [1] - 公司期待与更多海外伙伴携手 共同推动全球电子产业向更高效 更可靠 更智能的未来迈进 [1]

行业趋势与挑战 - 高端制造领域产品集成度提升、信号频率提高和装配空间压缩增加了电磁干扰风险 对电路设计提出更高要求[1] - 电磁干扰可能导致信号失真、延迟或丢失 长期暴露会加速电子元件老化甚至导致永久性损坏[1] - 电子设备高频高速化、小型轻量化趋势对电磁兼容与粘接带来挑战[1] 公司产品解决方案 - 皇冠新材推出EM产品系列 包含导电胶带和吸波材料 以应对电磁兼容挑战[1] - 导电胶带通过内部导电填料形成导电路径 可导电、分散静电、提供接地功能 保护敏感设备并屏蔽电磁干扰[3] - 吸波材料能吸收或减弱电磁波能量 通过铁氧体、碳材料等成分将电磁波转化为热能 从而降低电磁波强度[3] 导电胶带产品细节 - 导电无纺布双面胶带具有低阻抗和高导电性 柔软基材适用于曲面贴合 具备抗起翘和耐老化性能 应用于天线、FPC、PCB等接地导电搭接[4] - 印黑导电布胶带具有低阻抗、高导电性和耐温性能 印黑类可优化外观一致性 应用于显示模组边缘包边、线缆缠绕、屏蔽罩屏蔽与散热[5] - 导电热固胶膜由改性环氧胶水和导电粉末组成 需加热激活 粘接强度高 热压固化后XYZ方向导电性好 可耐受回流焊 适用于FPC软板补强、微小结构件导电与粘接[6] 吸波材料产品细节 - 吸波材料由软磁合金粉末与高分子材料复合而成 具备良好电磁干扰吸收性能 产品超薄、可卷料供货、便于模切[7] - 吸波材料适用于屏幕背板、主板IC、天线、内存条及器件连接位置的电磁屏蔽 可抑制高频辐射并提升系统电磁兼容性能[7] 产品协同与市场应用 - 四款功能材料协同工作 构建从反射隔离到吸收消化的全方位电磁干扰防护体系 为客户提供从材料到性能的整体解决方案[7] - 产品方案助力实现更高可靠性与更优信号完整性 引领电子制造向更高端、更智能方向迈进[7] - 皇冠新材导电胶带已成功应用于消费电子行业 推动行业创新发展[7]

股价与交易数据 - 11月12日公司股价下跌0.29%，成交额为4312.94万元 [1] - 当日融资买入497.80万元，融资偿还1128.78万元，融资净卖出630.98万元 [1] - 截至11月12日，融资融券余额合计1.87亿元，融资余额占流通市值的4.66%，超过近一年80%分位水平 [1] 公司财务表现 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入3.21亿元，同比增长3.19% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为6141.58万元，同比增长9.04% [2] - A股上市后累计派现1.84亿元，近三年累计派现1.33亿元 [3] 股东结构与基本面 - 截至9月30日，公司股东户数为5289户，较上期增加21.92% [2] - 截至9月30日，人均流通股为27188股，较上期减少17.98% [2] - 公司主营业务为羰基铁粉、雾化合金粉及相关粉体深加工产品的研发、生产与销售 [1] 主营业务构成 - 软磁粉是公司最大收入来源，占比41.22% [1] - 羰基铁粉收入占比29.99%，注射成型喂料粉收入占比17.82% [1] - 合金粉收入占比7.64%，其他业务（含吸波材料、气体等）合计占比约3.33% [1]

公司业务进展 - 吸波材料部分产品已应用于国防特种领域 [1] - 目前仅提供基础原材料 [1] - 该领域销售规模占公司整体收入比重较小 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入2.03亿元同比下降0.76% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3798.64万元同比增长3.54% [1] - 扣非净利润3507.06万元同比增长4.83% [1] 产品与技术优势 - 专注微纳金属粉体新材料研发生产主要产品为羰基铁粉和雾化合金粉 [2] - 技术工艺水平国内第一梯队具备羰基铁粉规模化生产能力及双工艺平台 [2] - 产品关键性能指标达国际先进水平成功打破国际巨头垄断 [3] - 产品批量进入国际一线汽车电子和消费电子企业核心供应链体系 [3] 研发创新进展 - 费用化研发投入同比增长14.08% [4] - 通过工艺优化提升细粉率开发出超微羰基铁粉产品 [4] - 羰基铁粉系软磁材料防锈耐腐蚀技术在汽车电子领域应用拓展 [5] - 推出适配高频场景的超细粉体非晶粉体和复合材料新产品 [5] 市场需求与行业趋势 - 高端金属粉体需求持续攀升应用领域不断拓展 [2] - 产品渗透率提升领域包括AI服务器电感消费电子精密结构件新能源汽车三电系统及增材制造 [2] - 行业呈现制备技术革新应用场景拓展与产业生态重构特点 [4]

公司业务与产品应用 - 公司吸波材料可应用于航空飞行器领域 [1] - 目前仅向下游客户提供原材料产品 [1] - 该材料销售规模占公司收入比重较小 [1]