10月30日，立讯精密（002475）发布2025年第三季度业绩报告。数据显示，公司前三季度业绩表现超预 期增长，并购整合与核心业务协同成效显著。此外，公司于同日披露了全年业绩预告，向市场释放了其 对业绩持续增长的信心。 核心数据表现亮眼外延扩张战略收效显著 报告期内，公司实现营业收入2209.15亿元，同比增长24.69%，在规模持续扩大的同时保持高质量增长 态势；归母净利润115.18亿元，同比增长26.92%，不仅高于此前业绩预告中25%的增速上限，且利润增 速跑赢营收增速，反映出公司盈利能力的进一步优化。扣非净利润虽处于预期中值，但整体业绩表现已 超出市场普遍预期。 除了直观的财务收益以外，公司业绩增长的背后，则是"内生外延"双轮驱动战略的深度落地。报告期 内，立讯精密已基本完成对莱尼相关资产及闻泰ODM/OEM资产的收购，且整合成效快速显现。 具体来看，莱尼作为全球第四大汽车线束供应商，其在汽车高压线束、智能座舱布线等领域的技术积 累，与立讯精密在汽车电子领域的布局形成深度互补，叠加海外产能网络，有望将为公司汽车业务带来 稳定的营收增量。而闻泰的ODM/OEM业务则凭借成熟的客户资源与制造体系，与立 ...

【DT新材料 】 获 悉， 理想汽车 今日发布公告称，2025年10月23日晚，上海发生了一起理想MEGA 2024款车辆起火事件，引发用户、媒体和社会的密切关 注。在此， 我们首先向车主表示诚挚的歉意，并对广大用户的担忧和关切表示理解。 理想汽车通过内部调查与分析，并对云端预警系统记录和专项验证数据进行了复核。结果显示， 与事故车同批次的理想MEGA 2024款车辆中，由于该批次冷却 液防腐性能不足，特定条件下会导致冷却回路中动力电池和前电机控制器的冷却铝板腐蚀渗漏，导致车辆出现故障灯点亮、动力受限及无法上电的情形，极端情 况下会造成动力电池热失控，存在安全隐患 。 为此 ，日前，北京理想汽车有限公司根据《缺陷汽车产品召回管理条例》和《缺陷汽车产品召回管理条例实施办法》的要求，主动向国家市场监督管理总 局备案了召回计划。召回编号S2025M0174V： 自2025年11月7日起，召回生产日期从2024年2月18日至2024年12月27日的理想MEGA 2024款汽车， 共计11411辆 。 北京理想汽车有限公司将 为召回范围内车辆免费更换冷却液、动力电池和前电机控制器。应急处置措施：针对冷却液渗漏导致的动力 ...

瑞财经 吴文婷10月30日，立讯精密发布2025年年度业绩预告。 根据公告，公司预计实现归属于上市公司股东的净利润约165.18亿元-171.86亿元，同比增长 23.59%-28.59%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约138.42亿元-148.10亿元，同比增 长18.36%-26.64%。 同时， 公司将继续推动多元化业务的拓展，加大在AI端侧硬件、数据中心高速互联、热管理、智能汽 车、机器人等新兴领域的战略投入，构建更具弹性的业务矩阵，为全体股东带来长期、稳健的回报。 | 项目 | | 本报告期 | | | 上年同期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 归属于上市公司 | | 1.651.809.83 | - | 1,718,638.08 | 1.336,565.10 | | 股东的净利润 | 比上年同 期增长 | 23.59% | - | 28.59% | | | 扣除非经常性损 | | 1,384,183.47 | - | 1,481,011.72 | | | 益后的净利润 | 比上年同 | 18.36% | - | 26.64% | ...

投资评级 - 报告对苏州天脉维持"买入"评级 [1][8][13] 核心观点 - 公司营收稳健增长，25Q3实现营收3.1亿元，同比增长32.51% [3] - 25Q3归母净利润为4,811万元，同比增长9.63%，主要受毛利率波动及研发费用（同比+36.2%）、管理费用（同比+38.76%）扩张影响 [3] - AI驱动VC均温板需求新增长，公司凭借前瞻性布局（热管自2014年、均温板自2017年研发）建立竞争优势，已进入三星、OPPO、vivo、华为、荣耀等品牌供应链 [4] - 公司实施股权激励计划，授予不超过128万股限制性股票，考核目标为以2025年为基数，2026-2028年营收或净利润增长率均不低于80%/150%/200% [5][7] 财务表现与预测 - 25Q3公司毛利率为36.13% [3] - 预计公司2025/2026/2027年收入分别为11.4/21/30亿元，归母净利润分别为1.9/3.6/5.2亿元 [8] - 预计2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.64/3.12/4.52元，对应市盈率（P/E）分别为82.28/43.37/29.89倍 [10] 产能扩张与项目建设 - 公司计划总投资不超过20亿元建设甪直基地建设项目，竞拍约100亩土地 [3] - 另计划使用现有厂房投资不超过6亿元建设甪直基地（汇凯路）项目，建成后将新增年产1,800万PCS高端均温板产能 [3] 行业与市场地位 - 2024年中国智能手机高端机型（售价3000元以上）中搭载均热板的机型出货量占比达68%，较2023年的54%大幅提升 [4] - 在中国生产的轻薄本与游戏本中，超过45%的型号已引入均热板替代传统热管 [4] - 公司为热管理整体解决方案专家，产品广泛应用于消费电子、汽车电子、通信设备等领域，与众多知名品牌及配套厂商保持良好合作关系 [13]

财务业绩改善 - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润同比减亏54.22% [1] - 2025年初至第三季度末归属于上市公司股东的净利润同比减亏53.32% [1] - 2025年初至第三季度末经营活动现金流同比大幅增加281.38% 达到8386万元 [1] 核心业务表现 - 公司为国内汽车关键零部件行业领先企业 市场占有率位居全国前列 是山东省制造业单项冠军企业并连续17年荣获全国百佳汽车零部件供应商称号 [2] - 公司专注于流体输送系统产品和悬架减振系统产品 产品应用于乘用车、商用车、工程机械、储能、充电桩等领域 [2] - 流体输送系统能为多家头部知名主机厂提供模块化供货服务 底盘橡胶悬架产品在工程机械领域普及并拓展至专用车领域 于多个主机厂实现批量供货 [2] 新业务增长曲线 - 公司成功开拓汽车、储能、充电桩等热管理液冷项目 并向数据中心液冷领域拓展新增长曲线 [1] - 公司积极研发数据中心热管理液冷管路系统 核心部件有望在AI算力需求爆发带动的液冷蓝海市场中抢占先机 [3] - 公司在新能源汽车热管理领域已形成一定技术优势 并具备完整的检测测试流程 可提升系统集成设计匹配验证和同步开发能力 [3] 战略调整与股东支持 - 公司通过战略剥离园林业务聚焦流体输送系统和悬架减振系统核心技术 2024年年报显示园林业务亏损严重并拖累整体业绩 [1][4] - 剥离园林业务将优化资产结构和负债结构 改善现金流 使资金和管理资源更集中配置于高端制造主业 [4] - 控股股东潍坊国投提供产业资源导入、资金与信用支持以及战略规划赋能 有助于公司对接新能源重大项目并降低融资成本 [5]

财务业绩展望 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为165.18亿元至171.86亿元 [1] - 预计净利润较上年同比增长23.59%至28.59% [1] 战略规划 - 公司将持续深化全球化战略，发挥海外生产基地的战略支点作用 [1] - 公司将灵活响应并贴近服务全球客户的区域化市场需求 [1] - 公司致力于提供更具韧性和成本优势的全球化制造解决方案 [1] 业务发展重点 - 公司将继续推动多元化业务拓展 [1] - 公司将加大在AI端侧硬件、数据中心高速互联、热管理、智能汽车、机器人等新兴领域的战略投入 [1] - 公司目标为构建更具弹性的业务矩阵，为全体股东带来长期、稳健的回报 [1]

主要数据 汽车 2025 年 10 月 30 日 中鼎股份(000887.SZ) 盈利韧性足，稳步推进人形机器人配套业务 推荐（维持） 股价：22.88 元 公司披露 2025 年三季度业绩报告，2025 年前三季度，公司实现营业收入 146 亿元（同比+0.4%），实现归母净利润 13 亿元（同比+24%），实现扣非归母净 利润 11 亿元（同比+20%）。 | 行业 | 汽车 | | --- | --- | | 公司网址 | www.zhongdinggroup.com | | 大股东/持股 | 安徽中鼎控股(集团)股份有限公司 | | | /40.46% | | 实际控制人 | 夏鼎湖,夏迎松 | | 总股本(百万股) | 1,316 | | 流通 A 股(百万股) | 1,314 | | 流通 B/H 股(百万股) | | | 总市值（亿元） | 301 | | 流通 A 股市值(亿元) | 301 | | 每股净资产(元) | 10.72 | | 资产负债率(%) | 46.3 | 行情走势图 证券分析师 | 王德安 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S106051101 ...

值得关注的是，公司战略定增事项正稳步推进。根据此前披露的募集说明书，思泉新材本次向特定对象 发行股票拟募集资金总额不超过4.66亿元，扣除发行费用后将全部用于四大方向：越南思泉新材散热产 品项目(3.69亿元)、液冷散热研发中心项目(3158.94万元)、信息化系统建设项目(3016.05万元)及补充流 动资金(3500万元)。 从定增目的来看，三大核心布局形成发展合力：其一，通过越南思泉新材散热产品项目加强境外生产布 局，贴近核心客户在东南亚的供应链需求，降低国际贸易风险，提升境外服务响应效率；其二，依托液 冷散热研发中心项目，抓住数字经济背景下数据中心、新能源汽车等领域的散热需求机遇，提升高端产 品竞争力；其三，通过信息化系统建设深化数据赋能，优化内部管理流程，适配业务规模扩张后的运营 需求。 展望未来，思泉新材秉持"成为全球高可靠电子系统防护与热控技术的领航者"的企业愿景，深度聚焦电 子电气可靠性工程领域，以热管理与防水密封的协同设计为核心优势，助力于3C电子、AIOT、数据中 心、新能源、高端装备等行业在极端工况下突破性能瓶颈，实现跨越式发展。随着定增项目的落地，公 司产能布局将更趋完善，研发能力也将 ...

公司概况与发展阶段 - 公司始建于1952年，拥有70多年历史，致力于热管理系统解决方案 [2] - 2017年之前重点发展汽车热管理部件产品，如机械水泵、排气歧管、涡壳等，其中汽车水泵和涡壳获国家工信部制造业单项冠军 [2] - 2017年至今在汽车热管理基础上，重点开拓民用领域客户和市场，推动转型升级 [2] - 拥有国家级企业技术中心，设立上海、芜湖、内乡和西峡四个研发中心，其中上海和芜湖专注于新能源热管理部件研发 [2][3] - 产品覆盖全国市场，出口美洲、欧洲、东南亚等地，已批产国内外客户200余家，服务全球超300个工厂基地 [3] 产品产能与客户 - 发动机热管理产品年产能：机械水泵800万只、排气歧管460万只、涡壳铸造800万只、机油泵120万只 [4] - 电子泵系列产品主要客户超130家，包括奇瑞、理想、拓普、越南VINFAST、零跑、赛力斯等 [5] - 新能源热管理部件产品主要应用于水媒侧，例如电子泵、电子水阀、温控阀等 [5] - 热管理集成模块产品客户包括奇瑞、南京汽车、理想、吉利、岚图、上汽等，部分项目已逐步上量，规模效应显现 [6] 未来战略与市场拓展 - 热管理集成模块产品已广泛应用于汽车领域，后期将拓展至服务器液冷、数据中心液冷、人工智能、充电桩液冷、机器人、5G基站、氢能液冷、储能液冷、电力设备、农业器械、低空经济等前沿领域 [7][8] - 为应对美国关税影响，公司正全力推进泰国生产基地（龙泰公司）建设，调整产能布局，并将影响较大的出口业务转移至泰国生产 [8] - 未来发展战略：稳固车端热管理业务，向热管理集成模块与系统解决方案提供商升级；以龙泰公司为支点拓展东南亚、中亚等海外市场；将热管理技术延伸至高科技新兴领域；推进热管理技术与机器人等前沿产业深度融合 [8]

公司及子公司概况 - 子公司安徽航逸科技有限公司成立于2025年7月，注册资本5000万元人民币，专注于数据中心、风光储能及充电桩等领域的非车用液冷泵研发、生产与销售 [1] - 航逸科技产品覆盖16W至22kW功率范围的全系列解决方案，包括节点冷却、模块化侧挂式、机架内及行级CDU液冷泵应用 [1] - 公司依托热管理技术领域70余年积累，致力于成为液冷泵的技术引领者及全球IDC液冷泵领域核心供应商 [1] 产品与技术布局 - 新能源热管理产品分为电子泵系列（平台化策略，覆盖13W至40kW功率，兼容12V至1500V全电压平台）和温控阀系列（定制化路线） [2] - 液冷领域热管理部件产品可应用于服务器液冷、数据中心液冷、人工智能、充电桩液冷、机器人、5G基站、氢能液冷、风光储能液冷等前沿领域 [2] - 服务器液冷技术路径以冷板式液冷为核心，同步布局浸没式液冷技术，构建全维度技术生态 [2] - 液冷领域产品以电子泵系列和温控阀系列为主，未来将向集成模块类产品拓展 [2] 市场与客户进展 - 液冷领域已建立联系的客户达80家，超120个项目进行中，部分项目已量产 [2] - 民用领域电子泵产品平均单价略高于汽车领域，民用市场被视为高潜力价值蓝海 [3] - 通过中国台湾地区客户拓展海外服务器液冷市场，持续扩大业务版图 [3] 产能与竞争优势 - 航逸科技拥有4条液冷领域生产线，并根据需求调整产能 [3] - 核心竞争优势包括先发优势、客户优势、平台化设计，以及长寿命、轻量化、体积小、高性价比的产品特性 [3]