财务业绩表现 - 2025年第三季度营收达612.47亿元，同比提升20.51%，环比提升17.07%，创历史最佳第三季度营收表现 [3] - 2025年前三季度累计营收达1535.82亿元，同比增长7.96%，连续六年保持增长并创同期历史新高 [3] - 2025年前三季度累计销量为92.34万辆，同比增长8.15% [3] 新能源业务进展 - 第三季度新能源车型销售11.80万辆，同比激增49.21%，环比增长20.64%，增速远超整体水平 [3] - 蓝山车型累计交付已突破10万台，成为第三台交付量突破10万大关的大六座新能源SUV [3] 品牌与产品结构优化 - 2025年第三季度单车平均指导价首次突破18万元，显示品牌价值提升与产品结构优化成效显著 [3] - 魏牌全新高山在9月份销量达8560辆，创上市以来单月新高并成功登顶9月份中国MPV市场销量冠军 [3] - 哈弗品牌三季度密集推出大狗2026款、猛龙2026款、大狗PLUS三款新车，均实现"上市即上量" [3] 新产品与未来增长预期 - 魏牌高山7于10月15日正式上市，凭借差异化竞争优势为后续增长注入动力 [3] - 全新坦克400于10月21日开启预售，推出Hi4-Z智享版（预售价32.98万元）和Hi4-T智享版（预售价30.98万元） [3] - 全新坦克400提供2.0T汽油版与2.4T柴油版两种动力选择，价格覆盖24.28万元-26.48万元区间，进一步完善坦克品牌产品矩阵 [3] 全球化战略与海外市场 - 全球化战略从"产品出海"向"生态出海"升级，构建"研、产、供、销、服"全价值链出海模式 [3] - 巴西工厂于2025年8月16日竣工投产，总占地面积达120万平方米，是全球化战略的重要里程碑 [3] - 在澳洲市场稳居中国品牌销量冠军，在欧洲市场取得突破性进展，今年9月份百余辆新车发往欧洲 [3] - 全球化战略以"油电协同"为核心，坚持全动力布局，完成汽油、柴油、混动、纯电、插电混动全动力覆盖 [3]

2025年第三季度财务业绩 - 第三季度营收达612.47亿元，同比增长20.51%，环比增长17.07%，创历史最佳第三季度表现 [1] - 第三季度销售新车35.36万辆，同比增长20.20%，同为历史最佳第三季度销量 [1] - 前三季度累计营收1535.82亿元，同比增长7.96%，连续六年增长并创同期历史新高 [1] - 前三季度累计销量92.34万辆，同比增长8.15% [1] 新能源与海外市场表现 - 第三季度新能源车型销售11.80万辆，同比激增49.21%，环比增长20.64%，增速远超整体水平 [1] - 第三季度出口13.65万辆，同比增长11.23%，环比增幅高达27.87% [1] - 前三季度新能源车型累计销售27.85万辆，同比增长31.67% [1] - 前三季度海外市场累计销售33.42万辆，同比增长3.06% [1] 品牌向上与产品结构优化 - 第三季度单车平均指导价首次突破18万元大关 [3] - 20万元以上车型单季度销量达101,337辆，同比大幅增长40.83% [3] - 全新坦克500于9月实现销售7,086辆，增势迅猛 [3] - 魏牌全新高山9月销量达8,560辆，创单月新高并登顶当月中国MPV市场销量冠军 [4] 新产品布局与市场预期 - 魏牌高山7于10月15日上市，定位30万元以内中大型MPV，标配智能四驱和激光雷达 [7] - 魏牌蓝山累计交付已突破10万台，为第三台交付量破10万大关的大六座新能源SUV [7] - 全新坦克400于10月21日开启预售，推出两款配置，预售价分别为32.98万元和30.98万元 [8] - 公司形成“上市一批、预热一批、储备一批”的良性产品循环，市场增长预期持续升温 [9] 全球化战略与生态出海 - 公司构建“研、产、供、销、服”全价值链出海模式，海外销售渠道超1400家，全球用户突破1500万 [10] - 巴西工厂于2025年8月16日竣工投产，年产能达5万辆，将辐射拉美市场 [10] - 在巴西市场，2025年上半年销量1.57万辆，同比增长19.8%，超出行业平均水平17个百分点 [10] - 针对巴西市场专项研发“乙醇插电混动系统”，并被纳入当地新能源技术标准草案 [11] - 在澳洲市场稳居中国品牌销量冠军，在欧洲市场取得突破性进展，获百余位欧洲投资人集体签约 [11]

销量表现 - 公司8月销量115558辆 同比增长22.33% 本年累计销量789719辆 同比增长5.94% [2] - 哈弗品牌8月销量68912辆 同比增长22.69% 成为主要增长贡献品牌 [2] - WEY品牌同比大涨167.51% 坦克品牌同比增长22.46% 欧拉品牌销量5223辆 同比增长1.40% [3] 产品与技术布局 - Hi4四驱系统通过双电机串并联设计实现9种工作模式 系统综合功率340kW 高速工况油耗较传统四驱降低18% [3] - 该架构通过模块化集成与供应链整合 将四驱系统制造成本降低20% 使中型SUV售价进入15万元区间 [3] - 哈弗大狗PLUS燃油版搭载博格华纳瀚德第六代智能电控四驱系统 PHEV版采用第二代Hi4技术 实现150km纯电续航与超1000km综合续航 [6] 市场战略 - 公司提出"3/4刻度"理念 填补传统轿车与硬派越野车之间的空白 开创"泛越野"新品类 [5] - 2024年泛越野SUV市场销量76.4万辆 同比增长87.3% 其中PHEV车型占比达40.1% [5] - 哈弗猛龙2026款面向深度越野爱好者 二代枭龙MAX专注城市通勤 大狗PLUS切入家庭用户需求 [6] 行业影响 - 当前新能源市场四驱车型渗透率不足15% 高成本与能耗仍是主要制约因素 [4] - Hi4技术通过降低四驱系统准入门槛 或将改变紧凑型SUV市场格局 [4] - 四驱技术从高端市场向大众消费群体渗透 推动新能源技术普惠化进程 [4][6]

产品发布与定位 - 哈弗品牌在成都车展推出三款新车型：哈弗猛龙2026款、二代哈弗枭龙MAX和哈弗大狗PLUS [1] - 哈弗大狗PLUS定位家庭泛越野中型SUV 正式开启预售 预售换新价格11.28万-16.08万元 包含13000元现金优惠和至高10000元置换补贴 [1] - 三款车型共同构建Hi4技术车型的"全场景拼图" 覆盖家庭用户全用车场景 [1] 技术架构与性能 - 哈弗大狗PLUS提供燃油和PHEV两种动力选择 PHEV版采用第二代Hi4智能四驱电混技术 [2] - 燃油版搭载博格华纳瀚德第六代智能电控四驱系统与9种驾驶模式 配备后桥电控机械牙嵌式差速锁 [2] - 二代哈弗枭龙MAX全系标配第二代Hi4电四驱 实现"两驱的能耗 四驱的享受" [3] - Hi4架构打破传统四驱"高能耗 高成本"壁垒 [1] 安全与智能配置 - 哈弗大狗PLUS采用74.2%高强度钢车身 配备延展至窗下的"四维安全"侧气帘 [2] - 搭载L2级辅助驾驶系统与360°全景影像 实现全时风险预判 [2] - 二代哈弗枭龙MAX在舒适大空间和智驾化体验方面表现突出 [3] 市场战略与竞争优势 - 哈弗大狗PLUS补足家庭泛越野需求场景空白 突破传统城市SUV局限 规避全越野车型舒适性短板 [2] - 产品矩阵实现全场景覆盖 有望夯实哈弗品牌在泛越野领域的标杆地位 [3] - 哈弗猛龙2026款在造型、动力、续航与智能等维度全面进阶 [3] - 二代枭龙MAX推出全新车色东来紫 限时免费选装 [3]

展会概况 - 第二十八届成都国际汽车展览会于8月29日开幕 哈弗品牌以"Hi4与全家共赴热爱"为主题参展 [1] - 哈弗猛龙2026款、二代哈弗枭龙MAX及哈弗大狗PLUS等多款新车型亮相展会 [1][3] 产品矩阵布局 - Hi4技术家族形成完整产品拼图 涵盖哈弗猛龙2026款、二代哈弗枭龙MAX和哈弗大狗PLUS三款车型 [4][6] - 三款车型分别覆盖硬派泛越野、城市出行和家庭泛越野等全场景需求 [6][8][10] 哈弗猛龙2026款特性 - 定位新能源泛越野SUV 配备Hi4 2.0智能四驱系统及后桥电控机械牙嵌式差速锁 [6] - 通过楼梯路段、陡坡等越野科目测试 展现全路况通过能力 [6] 二代哈弗枭龙MAX更新 - 新增"东来紫"车色并限时免费选装 [8] - 全系标配第二代Hi4电四驱系统 实现两驱能耗与四驱性能兼顾 [8] - 主打城市出行场景 侧重舒适空间与智能驾驶体验 [8] 哈弗大狗PLUS产品力 - 正式开启预售 提供13000元现金优惠和10000元置换补贴 [12] - 预售价格区间11.28万-16.08万元 含燃油版与PHEV版共5款配置 [12] - 采用第二代Hi4智能四驱电混技术（PHEV版）或博格华纳第六代电控四驱系统（燃油版） [14] - 配备9种驾驶模式及后桥差速锁 强化非铺装路面通过性 [14] - 车身采用74.2%高强度钢 搭载L2级辅助驾驶与360°全景影像 [14] - 提供38处储物空间和1838mm纵深的后备厢扩展能力 [14] 技术战略定位 - Hi4架构突破传统四驱高能耗、高成本限制 推动"全民四驱平权" [4] - 狗品类车型平衡城市SUV与全越野车型特性 实现全场景适配 [10][11] - 通过严苛赛事验证品质 强化泛越野领域市场地位 [15]

核心财务表现 - 二季度营收523.16亿元创历史最佳第二季度纪录 [1] - 二季度净利润45.86亿元环比大幅提升161.87% [1] - 累计销量31.20万辆实现强劲增长 [1] 产品结构与定价策略 - 上半年单车平均指导价达17.54万元同比增2.1%环比升6.3% [1] - 高价值车型如魏牌高山采用Hi4性能版+全场景NOA+Coffee OS 3技术组合 [4] - 坦克500搭载Hi4-T+Coffee Pilot Ultra技术定位智能豪华越野SUV [5] - 哈弗猛龙2026款配备Hi4智能电混四驱技术续航超1000公里纯电200公里 [6] 技术体系与研发投入 - 智能化布局涵盖Coffee OS 3智慧座舱+Coffee Pilot Ultra辅助驾驶+端到端SEE大模型 [9] - 越野技术体系包含三把锁+低速大扭矩+非解耦机械四驱等专业壁垒 [11] - 平台化技术复用使Hi4电混系统下沉至主流价格区间 [14] 全球化战略进展 - 生态出海模式覆盖研发制造供应链销售服务五大维度国际化 [11] - 巴西工厂竣工标志本地化运营进入深水区 [11] - 坦克300/山海炮等中高端车型在泰国墨西哥等市场以高价值形象落地 [11] 市场竞争策略 - 坚持高质价比策略不打价格战单车均价17.05万元获市场认可 [15] - 通过哈弗枭龙MAX等车型在20万内价格带提供30万级别智能体验 [14] - 越野产品矩阵从坦克到炮覆盖全动力谱系及场景分级标准 [9] 长期发展动能 - 科技越野全球化三大长板构建系统性竞争优势 [9] - 智能化技术下沉+重卡摩托车市场拓展+国际出海形成增长飞轮 [16] - 产业普惠力体现为坦克300带火越野市场/Hi4实现四驱平权/高山重塑MPV标准 [16]

产品发布与定位 - 哈弗品牌在成都车展以"Hi4与全家共赴热爱"为主题推出三款新车：哈弗猛龙2026款、二代哈弗枭龙MAX及哈弗大狗PLUS 补全Hi4技术家族产品拼图 [2] - 哈弗大狗PLUS定位家庭泛越野需求的中型SUV 正式开启预售 预售价11.28万-16.08万元 其中燃油版三款车型售价11.28万-13.38万元 PHEV版两款车型售价15.08万-16.08万元 [2] - 哈弗猛龙2026款定位硬派新能源泛越野SUV 二代哈弗枭龙MAX新增东来紫车色并限时免费选装 全系标配第二代Hi4电四驱系统 [3] 技术配置与性能 - 哈弗大狗PLUS PHEV版搭载第二代Hi4智能四驱电混技术 燃油版配备博格华纳瀚德第六代智能电控四驱系统 支持9种驾驶模式及后桥电控机械牙嵌式差速锁 [2] - 哈弗猛龙2026款搭载Hi4 2智能四驱系统与后桥电控机械牙嵌式差速锁 通过动态体验展示楼梯路段和陡坡等越野科目通过性 [3] - 二代哈弗枭龙MAX全系标配第二代Hi4电四驱系统 实现"两驱能耗 四驱享受"的技术特性 [3] 产品功能升级 - 哈弗大狗PLUS采用74.2%高强度钢车身结构 配备"四维安全"侧气帘 L2级辅助驾驶与360°全景影像系统 [2] - 新车配备越级舒享座舱与新代Coffee OS智能系统 提供38处储物空间 二排放倒后后备厢纵深达1838mm [2] - 产品通过六维升级适配家庭多场景需求 重点提升非铺装路面通过性与安全性能 [2]

核心观点 - 哈弗品牌在成都国际汽车展览会上以"Hi4与全家共赴热爱"为主题 推出哈弗猛龙2026款 二代哈弗枭龙MAX和哈弗大狗PLUS等新车型 全面展示Hi4技术家族的全场景产品布局 [1][3][5] - 公司通过Hi4技术架构实现四驱性能与低能耗的平衡 推动"全民四驱平权" 覆盖家庭用户城市通勤 郊野旅行和泛越野等多场景需求 [3][5][18] 产品矩阵与技术特点 - **哈弗猛龙2026款**：硬派新能源泛越野SUV 配备Hi4 2.0智能四驱系统及后桥电控机械牙嵌式差速锁 通过楼梯路段 陡坡等越野科目测试 展现全路况通过性 [7] - **二代哈弗枭龙MAX**：新增"东来紫"车色限时免费选装 全系标配第二代Hi4电四驱 实现"两驱能耗 四驱享受" 主打城市出行场景的舒适大空间与智驾体验 [9] - **哈弗大狗PLUS**：定位家庭泛越野中型SUV 提供燃油版和PHEV版两种动力 PHEV版采用第二代Hi4技术 燃油版搭载博格华纳瀚德第六代智能电控四驱系统及9种驾驶模式 配备后桥差速锁 覆盖非铺装路面需求 [11][16] 预售政策与产品配置 - 哈弗大狗PLUS正式开启预售 预售价格区间11.28万至16.08万元 提供1.3万元现金优惠和至高1万元置换补贴 [14][16] - 具体版本价格： - 燃油版：1.5T潮趣版11.28万元 2.0T潮野版12.38万元 2.0T四驱潮野版13.38万元 - PHEV版：Hi4 105km潮电版15.08万元 Hi4 150km潮电版16.08万元 [16] - 附加权益包括先享礼（价值5000元购车权益） 金融礼（0首付或36期0息） 网联礼（终身免费基础服务+3年娱乐流量） 质保礼（核心零部件终身质保）及充能礼（PHEV车型送充电桩） [16] 产品性能与安全特性 - 哈弗大狗PLUS采用74.2%高强度钢车身和"四维安全"侧气帘 配备L2级辅助驾驶系统及360°全景影像 [16] - 内部空间设计包含38处储物空间和二排座椅放倒后1838mm纵深的后备厢 搭载新一代Coffee OS智能系统 [16] 战略与行业影响 - 公司通过Hi4技术家族实现全场景产品覆盖 强化在泛越野领域的标杆地位 并持续通过技术创新优化产品力 [5][18] - 新车型布局精准契合家庭用户多元需求 包括城市通勤 户外轻越野及长途旅行场景 [5][11][16]

汽车行业整体市场表现 - 汽车行业上市公司出现普涨行情 总市值大幅攀升至11.56万亿元 单周增长超过4100亿元[2][5] - 统计的102只汽车股中超7成个股上涨 平均股价涨幅达4.05% 仅次于深证成指4.57%的涨幅[5] - 汽车股六大板块全面上涨 其中乘用车板块以7.05%的涨幅领先 新能源板块涨幅垫底[7] 央行流动性支持政策 - 央行8月15日开展5000亿元6个月期买断式逆回购操作[3] - 央行8月25日开展6000亿元1年期MLF操作 净投放3000亿元[3] - 银行体系流动性充裕对股市构成利好[3] 个股表现亮点 - 东风汽车集团港股暴涨55.28% 股价突破9港元 最高一度突破10港元[2] - 蔚来美股和港股分别上涨31.81%和27.75% 位列总榜前两位[7][8] - 小鹏汽车港股和美股分别上涨20.56%和18.73% 双双进入涨幅前五[7][8] - 福耀玻璃港股和A股分别上涨18.50%和13.62%[8][11] - 长城汽车港股上涨14.97%[8] 业绩驱动因素 - 福耀玻璃上半年营收214.47亿元 同比增长16.94% 归母净利润48.05亿元 同比增长37.33%[11][12] - 小鹏汽车预计第三季度营收196-210亿元 同比增长94%-107.9% 预计交付量11.3-11.8万辆 同比增长142.8%-153.6%[11] - 途虎上半年总收入78.77亿元 同比增长10.5% 经调整净利润4.1亿元 同比增长14.6%[13] 板块分化表现 - 乘用车板块在蔚来、小鹏汽车、长城汽车等个股拉动下表现突出[7] - 经销商/零售板块因过半个股下跌涨幅较低[7] - 新能源板块受超三分之一个股下滑影响涨幅垫底[7] - 智能化/出行板块中曹操出行上涨26.10%居板块首位[15][21] 下跌个股分析 - 下跌个股仅23只 跌幅均在10%以内[14] - 赣锋锂业港股下跌9.52% 禾赛下跌9.11% 天齐锂业港股下跌7.27%[15] - 小马智行下跌6.75% 二季度净亏损5330万美元 同比扩大72.5%[15][17]

公司战略与渠道布局 - 济南悦骋哈弗旗舰中心开业是哈弗品牌"百城百店"战略布局的重要一步 [3] - 新中心致力于为山东消费者提供更卓越的产品和更高品质的服务 [3] - 新中心将强化本地用户尊贵便捷的汽车生活体验并兑现极致服务的品牌承诺 [5] 新车发布与促销政策 - 哈弗猛龙2026款作为重磅新车亮相 共推出6款车型 建议零售价17.38万元-20.88万元 [12] - 即日起至9月30日购车可享受现金礼10000元及置换礼10000元 限时优惠换新价15.38-18.88万元 [12] - 新车通过动态视频与实车揭幕形式展现可城可野的强大产品力 [12] 渠道拓展与区域影响 - 济南悦骋哈弗旗舰中心进一步扩展了哈弗在华东地区的渠道与服务能力 [14] - 新中心体现出品牌持续深耕区域市场强化用户服务的坚定决心 [14] - 开业仪式由长城汽车东部战区及顺骋集团多位领导共同参与完成剪彩仪式 [7]