星标 ★ IPO日报 精彩文章第一时间推送 近日，苏州昊帆生物股份有限公司（下称"昊帆生物"，301393.SZ）发布公告称，拟使用1.6 亿元自有或自筹资金，购买杭州福斯特药业有限公司（下称"杭州福斯特"）100%股权。 本次收购将分两期进行，第一期完成后公司将获得标的公司85%股权，成为其控股股东；第 二期将在第一期股权转让工商变更后24个月内实施，届时公司将获得100%股权。 AI制图 标的公司亏损 据悉，标的公司杭州福斯特是一家专注于研发、生产和销售高级中间体、特色原料药并承接 部分CDMO业务的企业，产品主要销向国内外众多知名医药研发和生产企业。杭州福斯特作 为成熟的生产基地，厂区占地72亩，建筑面积4万多平米。拥有完备的生产及配套设施，具备 GMP、ISO9001、ISO14001、OHSAS18001认证，曾于2019年通过FDA现场审计。 财务数据方面，2024年以及2025年1月—3月，杭州福斯特实现的营业收入分别为20369.14 万元、2618.31万元，净利润分别为-2844.05万元、-844.02万元，经营活动产生的现金流 量净额分别为-775.25万元、-25.65万元。 截至2 ...

公司财务数据 - 第一季度报告未经审计 [3][10] - 非经常性损益项目包括代扣个人所得税手续费返还 [3] - 公司不存在将非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情形 [3] 股东信息 - 公司未披露普通股股东总数及前十名股东持股情况 [4] - 限售股份变动情况适用但未披露具体数据 [4] 股份回购 - 公司累计回购股份1,028,148股，占总股本的0.95% [6] - 回购最高成交价51.50元/股，最低成交价33.46元/股 [6] - 回购总金额41,995,798.68元（不含交易费用） [6] - 回购股份用于股权激励或员工持股计划 [5] 海外扩张 - 公司在德国设立全资子公司"Highfine Biotech GmbH"，注册资本200,000欧元 [7] - 子公司已于2025年1月15日完成注册登记 [7] - 设立子公司旨在拓展欧洲市场，增强研发合作与本地化服务 [7] 产能建设 - 安徽昊帆一期350吨项目已于2022年8月投产 [9] - 安徽昊帆年产1,002吨多肽试剂及医药中间体建设项目于2025年1月取得生产许可证 [9] - 淮安昊帆生产基地预计2026年上半年安装生产设备 [9] 财务报表 - 公司披露了2025年03月31日的合并资产负债表、合并利润表及合并现金流量表 [10] - 2025年起未执行新会计准则调整 [10]

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2024年昊帆生物主业多肽合成试剂稳健增长，蛋白质试剂和脂质体与脂质纳米粒药用试剂等新产品初具规模；海外市场收入增速更快且毛利率更高，是业绩弹性主要来源；海外业务主要面向亚洲和欧洲市场，美洲市场敞口小，关税风险相对可控 [2][3] - 公司在多肽合成试剂领域具备行业领先地位，下游需求持续旺盛，有望保持高景气度；产品储备齐全，客户资源丰富构建护城河，随着自建产能陆续投放，有望带动业绩不断稳健增长 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 2025年4月10日公司发布2024年年度报告，2024年实现营业收入4.52亿元，同比增长16.22%；归母净利润1.34亿元，同比增长35.44%；扣非归母净利润1.16亿元，同比增长23.79%；2024年Q4实现营业收入1.24亿元，同比增长45.28%；归母净利润0.38亿元，同比增长87.89%；扣非归母净利润0.32亿元，同比增长49.50% [1] 点评 主业多肽合成试剂稳健增长，海外贡献业绩弹性 - 分产品看，2024年多肽合成试剂销售金额3.54亿元，同比增长17.42%，通用型分子砌块销售金额0.58亿元，同比下降22.02%，蛋白质试剂销售金额0.25亿元，同比增长161.81%，脂质体与脂质纳米粒药用试剂等新产品销售金额0.15亿元，同比增长332.23% [2] - 分区域看，2024年内销金额2.88亿元，占比63.74%，同比增长9.90%；外销金额1.64亿元，占比36.26%，同比增长29.30%；外销业务中，销往亚洲、欧洲、美洲的销售收入占比分别为22.13%、10.04%、4.09% [2] - 毛利率方面，2024年综合毛利率40.28%，同比提升1.73pct；多肽合成试剂毛利率41.55%，同比提升3.04pct，通用型分子砌块毛利率35.90%，同比下降2.45pct；内销业务毛利率37.73%，同比下降1.19pct，外销业务毛利率44.77%，同比上升6.97pct [3] 产品储备和客户资源构建护城河，自建产能持续投放 - 产品储备上，形成以多肽合成试剂为主，通用型分子砌块和蛋白质试剂为辅的产品体系；多肽合成试剂有160余种，通用型分子砌块围绕客户需求开发60余类、细分产品超800种，蛋白质试剂现有蛋白质交联剂细分产品70余种 [4] - 客户资源上，覆盖国内外1900余家医药研发与生产企业、CRO、CDMO公司，2024年CDMO类客户采购持续增加，下游多肽类药物销售持续增长，销售给合全药业等公司的产品约2亿元，占销售收入比例40%以上 [4][5] - 产能分布上，安徽昊帆一期350吨项目2022年8月投产；年产1002吨多肽试剂及医药中间体建设项目2025年1月取得生产许可证；淮安昊帆生产基地2025年进行建筑工程施工，预计2026年上半年安装生产设备；随着自产产能建成及投产和其他生产基地规划，将逐步实现自主生产 [5] 盈利预测 - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为5.81亿元、7.23亿元、8.71亿元，归母净利润分别为1.73亿元、2.16亿元、2.60亿元，EPS（摊薄）分别为1.60元、2.00元、2.41元，对应PE估值分别为27.69倍、22.15倍、18.39倍 [7] 重要财务指标 |指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|389|452|581|723|871| |增长率YoY %|-13.1%|16.2%|28.5%|24.5%|20.5%| |归属母公司净利润 (百万元)|99|134|173|216|260| |增长率YoY%|-23.5%|35.4%|28.9%|25.0%|20.4%| |毛利率%|38.6%|40.3%|41.3%|42.3%|42.9%| |净资产收益率ROE（%）|4.5%|5.9%|7.3%|8.6%|9.8%| |EPS(摊薄)(元)|0.92|1.24|1.60|2.00|2.41| |市盈率P/E(倍)|48.33|35.68|27.69|22.15|18.39| |市净率P/B(倍)|2.16|2.11|2.02|1.91|1.80| [6] 资产负债表、利润表、现金流量表 报告给出了2023A - 2027E的资产负债表、利润表、现金流量表相关数据，包括流动资产、货币资金、营业总收入、营业成本等多项指标 [8]

股票简称：昊帆生物 股票代码：301393 首次公开发行股票并在创业板上市 之 上市公告书 保荐人（主承销商） 苏州昊帆生物股份有限公司 Suzhou Highfine Biotech Co., Ltd. （苏州高新区鸿禧路 32 号 F-12 标准厂房） （中国（上海）自由贸易试验区浦明路 8 号） 二零二三年七月 特别提示 苏州昊帆生物股份有限公司（以下简称"昊帆生物"、"本公司"或"发行 人"、"公司"）股票将于 2023 年 7 月 12 日在深圳证券交易所创业板上市，该 市场具有较高的投资风险。创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险 大等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风 险及本公司所披露的风险因素，审慎做出投资决定。 本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险以及本公司披露的风险因素，在 新股上市初期切忌盲目跟风"炒新"，应当审慎决策、理性投资。 如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与本公司首次公开发行 股票并在创业板上市招股说明书中的相同。 1 | 特别提示 1 | | | --- | --- | | 目 录 2 | | | 第一节 重要声明与提示 ...

本次发行股票拟在创业板上市，创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合 存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特 点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板的投资风险及本 公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 苏州昊帆生物股份有限公司 Suzhou Highfine Biotech Co., Ltd. （苏州高新区鸿禧路 32 号 F-12 标准厂房） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股说明书 保荐人（主承销商） （中国（上海）自由贸易试验区浦明路 8 号） 苏州昊帆生物股份有限公司 招股说明书 声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行 人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其 对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任 何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 1-1-1 苏州昊 ...

苏州昊帆生物股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市发行公告 保荐人（主承销商）： 特别提示 苏州昊帆生物股份有限公司（以下简称"昊帆生物"、"发行人"或"公司"）根据中 国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《证券发行与承销管理办法》（证 监会令[第 208 号]）（以下简称"《管理办法》"）、《首次公开发行股票注册管理办 法》（证监会令[第 205 号]）、深圳证券交易所（以下简称"深交所"）《深圳证券交 易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》（深证上[2023]100 号）（以下简 称"《实施细则》"）、《深圳市场首次公开发行股票网上发行实施细则》（深证上 〔2018〕279 号）（以下简称"《网上发行实施细则》"）、《深圳市场首次公开发行 股票网下发行实施细则（2023 年修订）》（深证上〔2023〕110 号）（以下简称"《网 下发行实施细则》"）、《深圳证券交易所创业板投资者适当性管理实施办法（2020 年修订》（以下简称"《投资者适当性管理办法》"）和中国证券业协会（以下简 称"证券业协会"）《首次公开发行证券承销业务规则》（中证协发〔2023〕18 号）、 《首次公开发行证券 ...

苏州昊帆生物股份有限公司 Suzhou Highfine Biotech Co., Ltd. （苏州高新区鸿禧路 32 号 F-12 标准厂房） 首次公开发行股票并在创业板上市 本次发行股票拟在创业板上市，创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合 存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特 点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板的投资风险及本 公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 招股意向书 保荐人（主承销商） （中国（上海）自由贸易试验区浦明路 8 号） 苏州昊帆生物股份有限公司 招股意向书 声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行 人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其 对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任 何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承 担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 1-1-1 苏州昊 ...

本次发行股票拟在创业板上市，创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合 存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特 点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板的投资风险及本 公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 苏州昊帆生物股份有限公司 Suzhou Highfine Biotech Co., Ltd. （苏州高新区鸿禧路 32 号 F-12 标准厂房） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股说明书 （注册稿） 本公司的发行申请尚需经深圳证券交易所和中国证监会履行相应程序。本招 股说明书不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当 以正式公告的招股说明书作为投资决定的依据。 保荐人（主承销商） （中国（上海）自由贸易试验区浦明路 8 号） 苏州昊帆生物股份有限公司 招股说明书 声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行 人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其 对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任 何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后， ...

本次发行股票拟在创业板上市，创业板公司具有创新投入大、新旧产业融合 存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特 点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板的投资风险及本 公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 苏州昊帆生物股份有限公司 Suzhou Highfine Biotech Co., Ltd. （苏州高新区鸿禧路 32 号 F-12 标准厂房） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股说明书 （注册稿） 本公司的发行申请尚需经深圳证券交易所和中国证监会履行相应程序。本招 股说明书不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投资者应当 以正式公告的招股说明书作为投资决定的依据。 保荐人（主承销商） （中国（上海）自由贸易试验区浦明路 8 号） 苏州昊帆生物股份有限公司 招股说明书 重要声明与承诺 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册 申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之 相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行 ...