夸克AI眼镜软件升级核心信息 - 公司于2月9日对夸克AI眼镜全系列产品进行了新一轮软件升级 [1] S1旗舰系列升级内容 - S1旗舰系列新增第一视角直播、截屏及录屏能力 [1] - S1旗舰系列新增应景音乐推荐等多项能力 [1] G1系列升级内容 - 主打时尚和轻便的G1系列首次支持Super RAW暗光增强技术 [1] - 该技术将手机级的高动态范围处理能力延伸至AI眼镜 [1] - 技术升级显著提升了产品在夜景、弱光等复杂光线下的成像表现 [1]

文章核心观点 - 2025年是XR行业过去十年中最具里程碑式的一年，是“空间计算”与“AI眼镜”两大变量发生剧烈化学反应后的“质变之年” [1][2][3][35] - 行业经历了从初创公司到手机厂商、互联网大厂的全面入场，MR技术走出实验室，LBE大空间体验普及化 [3][35] - 通过梳理十大标志性事件，可以拼凑出XR产业在过去一年的真实进化逻辑 [3][35] 产品与技术发布 - **Rokid乐奇眼镜**：2025年2月，其CEO在公开演讲中使用该AI眼镜提词，事件引发巨大关注，相关视频在抖音播放量约达10亿次 [6][36] - **雷鸟X3 Pro**：2025年5月27日发布，采用双目全彩Micro-LED衍射光波导，搭载全球最小可量产全彩Micro-LED光引擎（0.36cc），光波导光效提升50%，彩虹纹抗干扰效率达95%，拥有3500尼特平均亮度和6000尼特峰值亮度 [7][9][39][41] - **小米AI眼镜**：2025年6月26日发布，重量约40克，售价1999元起，续航能力较Meta Ray-Ban提升64%，拍摄响应最快0.8秒 [14][16][17][46][48] - **Meta Ray-Ban Display**：2025年9月17日发布，售价799美元，是Meta首款带显示的消费级AI眼镜，采用LCoS+几何光波导方案，右镜片分辨率600×600，峰值亮度5000尼特，视场角20度 [21][22][52][53] - **Meta Oakley Meta Vanguard**：同期发布，售价约499美元，续航约9小时，主打户外运动场景 [24][55] - **Apple Vision Pro (M5版)**：2025年10月发布，起售价3,499美元，搭载M5芯片，神经引擎与图形处理性能较M2提升近50%，支持120Hz刷新率，注视点渲染像素比上一代高出10%，常规续航小幅提升至2.5小时以上 [25][27][56][58] - **阿里夸克AI眼镜**：2025年11月27日发布两款产品，S1款（Micro-LED+衍射光波导）售价3799元起，G1款（无屏拍摄）售价1999元起，S1整机重51克，视场角26度，电池容量287mAh [30][32][61][63] 生态与平台建设 - **谷歌Android XR**：在2025年I/O大会推出第二个开发者预览版，发布与三星联合的Galaxy XR头显和与XREAL联合的Project Aura AR眼镜，并与Warby Parker、Gentle Monster合作打造智能眼镜平台 [9][41] - **三星Galaxy XR头显**：采用双4K Micro-OLED屏（单眼分辨率3552×3840），搭载高通骁龙XR2+ Gen 2芯片（CPU频率提升20%，GPU频率提升15%），重约545克，续航2-2.5小时 [10][42] - **XREAL Project Aura眼镜**：采用光学透视设计，视野角70度，透镜体积缩小44%，采用“眼镜+计算包”分体架构 [12][44] - **Android XR生态优势**：支持谷歌Play Store所有Android应用，获三星、Magic Leap、Lynx、索尼、高通、XREAL等厂商支持 [14][46] 战略合作与投资 - **Rokid与蓝思科技合作**：2025年5月，双方达成深度战略合作，根据蓝思科技上半年财报，其对Rokid的投资达88,442,464.85元人民币 [7][38] - **Meta投资EssilorLuxottica**：2025年7月，Meta收购全球最大眼镜制造商EssilorLuxottica略低于3%的股份，价值约35亿美元，并有意增持至5% [17][48] - **Ray-Ban Meta销量**：截至2025年，Meta与EssilorLuxottica合作的二代产品Ray-Ban Meta传言全球销量已突破500万副 [17][49] - **行业合作趋势**：传统眼镜渠道与科技厂商融合加速，例如Rokid联合BOLON、雷鸟创新联合博士眼镜等 [19][50] 市场动态与厂商入局 - **Rokid产品市场热度**：Rokid Glasses成为2025年国内最火的AI眼镜产品之一，正式发售后供不应求，第三方市场价格被炒至4000-5000元档位 [7][38] - **手机厂商全面进入**：2025年，小米、魅族、传音、联想等手机厂商相继发布AI拍摄眼镜产品 [17][48] - **国内融资活跃**：在AI眼镜浪潮下，JBD、Rokid、雷鸟创新、INMO、Even、Viutre、XREAL、广纳四维、至格等厂商在2025年均完成了新一轮融资 [19][50] 技术研发与未来布局 - **vivo Vision发布**：2025年8月21日，vivo发布首款MR空间计算头显探索版，主机重398克，采用1.3英寸Micro-OLED屏（单眼分辨率3552×3840，PPI 4032），视场角水平100度、垂直90度，角分辨率38 [19][21][50][52] - **vivo产品定位**：该产品被定位为vivo家庭机器人蓝图中的关键“超级终端”，是布局机器人技术的第一步 [21][52] - **字节跳动自研芯片**：字节跳动技术副总裁于2025年11月透露，公司自2022年6月立项自研MR头显专用芯片，该芯片已于2024年回片并进入量产，预告2026年将有新品上市 [29][58][60] - **国产芯片进展**：2025年，XR芯片厂商万有引力发布三款国产全场景空间计算芯片：极智 G-X100、极眸 G-VX100、极颜 G-EB100 [29][60] - **阿里巴巴战略意图**：夸克AI眼镜的发布是阿里巴巴在AI时代布局物理世界入口的关键落子，旨在通过硬件载体承接“通义千问”大模型能力，并打通阿里生态内的电商、文娱等服务 [32][63]

市场表现与指数动态 - 截至2025年12月29日13:08，中证消费电子主题指数(931494)上涨0.94% [1] - 指数成分股芯原股份上涨7.45%，寒武纪上涨5.54%，长盈精密上涨4.08%，东山精密上涨4.02%，景旺电子上涨3.87% [1] - 消费电子ETF(561600)上涨0.83%，最新价报1.22元 [1] - 中证消费电子主题指数前十大权重股合计占比56.39%，包括立讯精密、寒武纪、工业富联、中芯国际、京东方A等 [3] 行业创新与产品动态 - 终端厂商与大模型厂商正持续探索AI在硬件领域的落地场景 [1] - 夸克AI眼镜推出平价新品G1，以1999元价格提供语音问答、实时翻译等完整AI交互体验，推动AI眼镜加速普及 [1] - 联想集团计划在2026年CES期间发布首款面向全球市场的“AI超级智能体”，覆盖手机、PC、平板及可穿戴设备等多终端生态，主打跨设备智能协同 [1] - 在穿戴与IoT领域，AI耳机、眼镜及家居机器人等新形态终端成为创新重点 [2] - Meta Ray-Ban Display搭载阵列光波导技术已进入美国AR市场第二名，雷鸟Air3s Pro凭借性价比策略位列第三 [2] 行业趋势与市场展望 - 2026年AIOS升级值得重视，苹果有望在H1推出超预期解法，安卓阵营也将百花齐放 [2] - AI PC方面，Win11换机潮延续至2026年，叠加独立软件开发商提供更多本地AI功能，预计AI PC新品将迎来新一轮增长周期 [2] - AI赋能的智能穿戴设备正加速渗透 [2] 产品与指数构成 - 消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数 [2] - 中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本 [2] - 消费电子ETF(561600)设有场外联接基金，包括平安中证消费电子主题ETF发起式联接A、C、E份额 [3]

市场行情与指数表现 - 2025年12月22日A股主要指数收涨，沪指涨0.69%报3917.36点，深成指涨1.47%报13332.73点，创业板指涨2.23%报3191.98点 [1] - 半导体主题ETF表现强势，科创半导体ETF涨4.20%，半导体材料ETF涨4.16% [1] - 隔夜美股主要指数收涨，道指涨0.47%，纳指涨0.52%，标普500指数涨0.64%，费城半导体指数涨1.10% [1] - 部分半导体个股表现突出，美光科技涨4.01%，微芯科技涨2.05%，应用材料涨1.01%，恩智浦半导体涨1.18%，ARM跌0.65% [1] 中国股市前景与盈利驱动 - 高盛预测中国股票在2026年将延续涨势，市场周期正从“预期驱动”转向“盈利驱动” [1] - 高盛报告指出，中国企业盈利在2026年可能增长14%，2027年或继续增长12%，估值扩张程度或在10%左右 [1] - 高盛分析师重申，中国股票市场到2027年底可能再上涨38% [1] - 中国股市今年强劲反弹，受益于投资者重估中国科技行业价值以及家庭储蓄流入股市等利好 [1] 半导体产业链动态与投资逻辑 - 科创半导体ETF跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，成分股中半导体设备占比61%，半导体材料占比23% [4] - 半导体材料ETF指数中半导体设备占比61%，半导体材料占比21%，充分聚焦半导体上游 [4] - 半导体设备和材料行业是重要的国产替代领域，具备国产化率较低、国产替代天花板较高的属性 [4] - 行业受益于人工智能革命下的半导体需求扩张、科技重组并购浪潮以及光刻机技术进展 [4] AI硬件（智能眼镜）发展态势 - AI眼镜已从“概念炒作”迈入“实用验证”的关键阶段，巨头纷纷布局该赛道 [2] - 夸克AI眼镜新品开启预售，G1风尚眉框款最低到手价1999元，旗舰款S1系列推出新配色 [2] - 夸克AI眼镜S1发售当日登顶天猫、京东、抖音等主要电商平台智能眼镜品类热销榜 [2] - 理想AI眼镜Livis预售3小时内即突破3万台 [2] - 天猫销售数据显示，今年双11期间智能眼镜成交额同比增长2500% [2] - 开源证券表示，2025年有望成为AI眼镜元年，2026年AI眼镜则有望快速起量 [2] 显卡供应与内存价格影响 - 随着GDDR7内存芯片价格暴增，英伟达将限制部分16GB显存显卡的供应，包括16GB版本的RTX 5060 Ti和5070 Ti [2] - 消费者的中端甜点卡供应可能会集中在8GB显存的5060和5060 Ti，若想要更高显存将被迫转向价格更高的型号 [2] AI技术演进与内存需求 - OpenAI CEO在访谈中表示，AI的下一个重大飞跃是更为根本的记忆功能，而非更敏锐的推理能力 [3] - 构建强大的“Agentic AI”对内存和存储系统提出了前所未有的、多层次的需求和挑战，因为自注意力机制需要对序列中每个元素与所有其他元素的关系进行建模 [3] 机构市场观点与策略 - 华泰证券指出，随着美国经济数据与日央行加息等关键事件落地，市场先前担忧的不确定性基本已成过去式 [3] - 全球流动性预期有所改善、风险偏好有所回暖，全球股市走出先抑后扬的修复行情，商品市场中金属品类表现突出 [3] - 临近年底考核，机构投资者情绪仍相对谨慎，上周AH市场整体呈现缩量格局 [3] - 择时模型对大盘维持震荡判断，机构维持“轻指数、重结构”的观点，建议逢低着眼春季躁动行情的左侧布局 [3]

产品发布与定价策略 - 夸克AI眼镜于12月22日开启两款新品预售，其中G1风尚眉框款最低到手价为1999元，旨在降低AI产品普及门槛 [1][3] - 热销旗舰款S1系列同步推出全新圆框玳瑁配色，为消费者提供更多外观选择 [1][3] 产品硬件与核心功能 - G1在硬件配置上与旗舰S1系列保持一致，配备双旗舰芯片双系统、五个麦克风阵列加骨传导、大振膜高性能喇叭等声学硬件 [1][3] - 产品搭载千问AI助手，提供语音问答、实时翻译、信息查询、智能拍摄等AI交互功能 [1][3] - G1具备手机级影像技术，支持0.6秒极速抓拍、3K视频录制，并通过AI超分超帧技术输出4K视频 [1][3] 产品设计与用户体验 - G1采用更轻量的潮流设计与可换电方案，整机重量仅约40克，佩戴体验接近普通光学眼镜，在舒适度和续航方面表现更佳 [1][3] - 由于不带显示功能，G1提供了更高的配镜自由度，提供防蓝光、智能变色等多种镜片定制服务，对近视消费群体更为友好 [1][3] - S1旗舰系列的新款圆框玳瑁配色延续了在显示、佩戴与影像方面的优势，外观设计更为经典复古、时尚百搭 [1][3] 销售渠道与市场覆盖 - 两款新品已在天猫、抖音、京东等主要线上渠道开启预售 [2][4] - 公司在全国82个城市的604家线下门店将陆续提供配镜、产品体验及购买服务，消费者可通过官方微信服务号查询门店地址 [2][4]

产品发布与定价策略 - 公司推出两款夸克AI眼镜新品并开启预售，其中G1风尚眉框款最低到手价1999元，大幅降低随身AI使用门槛 [1] - 旗舰款S1系列新增圆框玳瑁配色，为消费者提供更多选择 [1] 产品功能与硬件配置 - 尽管价格下调，G1仍搭载千问AI助手，可调用阿里生态服务 [1] - G1核心硬件与S1一致，配备双旗舰芯片、五麦克风阵列、骨传导等配置 [1] - 产品支持语音问答、实时翻译等功能 [1] - 机身仅40g，搭配可调节支架和食品级硅胶鼻托 [1] - 支持防蓝光、智能变色等镜片定制，适配近视人群 [1] - 影像方面，G1支持0.6秒抓拍、3K录制及4K超分输出 [1] 销售渠道与市场布局 - 两款新品已在天猫、京东、抖音等线上渠道预售 [1] - 全国82城604家线下门店将陆续提供体验、配镜服务 [1] 战略意义与市场反响 - 作为千问C端核心业务，夸克AI眼镜的快速迭代，彰显公司推动AI助手向多终端延伸、构建全场景AI生态的决心 [1] - 此前S1系列上市后引发抢购，此次新品将进一步丰富供给、扩大市场普及度 [1]

产品市场表现与需求 - 夸克AI眼镜S1在多渠道出现“上架即售罄”现象，主流电商平台天猫、抖音、京东均显示售罄状态 [1] - 产品在二手交易市场的现货价格被炒至4000-5000元人民币，显著高于其官方最低到手价3799元人民币 [1] - 市场传闻产品发货周期已拉长至45天，表明当前供应严重无法满足市场需求 [1] 供应链与产能扩张 - 核心供应商披露，夸克AI眼镜已新增一条组装产线，产能预计将从下周开始陆续释放 [1] - 主要供应商立讯精密（002475）的内部人士证实，夸克工作人员上个月已密集跟进出货，并在其工厂内新增了组装产线 [1] - 光学部件供应商至格科技创始人表示，公司正加紧生产来自夸克AI眼镜的大笔光波导片订单，新购设备已投入使用 [1] - 夸克AI眼镜内部人士透露，团队当前最大目标是明年1月充分释放产能，以赶上春节消费热潮 [1] 产品发布与定价 - 今年11月，夸克AI眼镜正式发布了S1、G1两个系列共六款单品 [1] - S1系列最低到手价为3799元人民币，G1系列最低到手价为1899元人民币起 [1] - 该产品是搭载阿里巴巴“千问”大模型的首款硬件 [1]

产品市场表现与需求 - 夸克AI眼镜市场需求远超预期，线上线下均出现“一机难求”的状况 [1] - 产品在主流电商平台（天猫、抖音、京东）处于“上架即售罄”状态 [1] - 二手交易市场（如闲鱼）现货价格被炒高，最高达6999元 [1] 供应链与产能情况 - 公司已新增一条组装产线，产能预计从下周开始陆续释放 [1] - 核心供应商立讯精密证实，公司工作人员密集跟进出货，并增加了镜腿等零部件的供应量 [1] - 光波导片供应商至格科技正加紧生产大笔订单，新购设备已投入使用 [1] - 团队最大目标是明年1月充分释放产能，以赶上春节消费热潮 [1] 产品发布与定价 - 夸克AI眼镜于今年11月正式发布S1、G1两个系列共六款单品 [1] - S1系列最低到手价为3799元，G1系列最低到手价为1899元起 [1] - 该产品是搭载阿里千问大模型的首款硬件，标志着千问首次从屏幕进入物理世界 [1] 线下渠道与供应链特点 - 多家线下合作门店均无现货，新订单普遍需等待一个月甚至四十天 [2] - 阿里智能硬件终端负责人指出，AI眼镜供应链复杂度高于手机，组装线更长，关键组件（如光机、光波导）校准精度要求更高 [2] - AI眼镜供应链涉及领域广泛，包括传统眼镜配镜以及VR/XR领域的光波导组件等 [2]

行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 [2][3][6][9][10][11][12][13] 核心观点 - 11月计算机行业表现较弱，与历史同期胜率高不一致，主要因风险偏好承压，估值波动解释了板块波动的60%-80% [2][11] - 外部压力包括海外局部冲突、美国AI泡沫争议导致相关企业股价回调、美元降息预期波动引发全球risk off；内部压力来自基本面收入端不强及部分机构投资者年底获利了结 [2][11] - 预计连续三个月回调为后续春季躁动酝酿空间，非熊市阶段板块回调2-4个月后通常有新一轮弹性 [2][11] - 投资机会聚焦三大方向：需求区域看出海、技术看AI产业链、政策看国产替代 [2][11] - 细分行业景气度分层明显：2025年高景气维持赛道包括AI算力、激光雷达；加速向上赛道为AI应用；稳健向上赛道包括软件外包、金融IT、量子计算、数据要素、EDA、出海、信创；拐点向上赛道包括教育IT、网安、企业服务；底部企稳赛道包括智慧交通、政务IT、安防、建筑地产IT；略有承压赛道包括工业软件、医疗IT [2][10][11][12] 本周重点事件总结 - 11月24日AI设计平台Lovart接入谷歌图像生成模型NanoBananaPro，支持一次性处理多达14张图片并保持风格一致性 [2][11] - 11月25日OpenAI在ChatGPT上线ShoppingResearch功能，通过对话式交互提供个性化购物推荐 [2][11] - 11月27日阿里巴巴发布首款AI硬件夸克AI眼镜S1，搭载千问大模型助手，覆盖语音问答、导航、支付等全天候功能 [2][11] - 11月28日夸克浏览器升级为AI浏览器，整合千问AI助手实现网页内容深度理解与多模态处理 [2][11] 细分板块景气度详情 - **AI算力**：国内外巨头加大Capex支出，英伟达业绩超预期，国产替代趋势明确 [12] - **AI软件/应用**：阿里系双App发布抢占C端入口，Gemini3、Nano Banana2提升基模能力 [12] - **激光雷达**：2025年1-9月国内ADAS激光雷达装机量达190.9万颗，同比增长91.8% [12] - **软件外包**：AI、国产替代、整合硬件提供增量需求 [12] - **金融IT**：11月A股日均成交额环比下滑，交投情绪转淡影响C端炒股软件公司 [12] - **数据要素**：政策驱动向产业落地稳健过渡，Q4期待数据产权制度落地 [12] - **信创**：大国竞合加剧催化政策，当前处于招标采购窗口期，国产化算力中心需求旺盛 [12] - **网安**：AI赋能安全与AI场景安全受关注，特种行业及关基保护需求稳步修复 [12] 本周行情回顾 - 2025年11月24日至28日，计算机行业指数（申万）下降3.08%，跑赢沪深300指数1.44个百分点，在31个申万一级行业中排名第十二位 [13][16] - 板块涨幅前五公司为品高股份（66.9%）、佳缘科技（34.9%）、工大高科（28.5%）、金橙子（27.1%）、纬德信息（23.1%）；跌幅前五为诚迈科技（-15.7%）、榕基软件（-9.1%）、润和软件（-9.6%）、常山北明（-11.6%）、中电鑫龙（-6.0%） [14][17][18] - 同期A股日均成交额1.7万亿元，同比下降10.1%，环比下降6.9%；两融余额2.5万亿元，同比上升31.2%，环比下降0.79% [19][22][23] 重点事件前瞻 - 2025年12月1-3日将举办"人工智能+"产业生态大会，聚焦政策、技术、需求对接 [24][25] - 2025年12月12-13日将举行第八届GAIR全球人工智能与机器人大会，讨论大模型、具身智能、AI算力等前沿议题 [24][25]

公司战略与产品发布 - 阿里巴巴正式进入消费级AI硬件领域，发布首款搭载千问的智能眼镜—夸克AI眼镜S1与G1系列 [1] - 夸克AI眼镜的发布是公司向"AI优先"业务转型的又一延伸，此前已推出千问APP并迅速吸引超过1000万用户 [1] - 公司整合了其生态系统内的多项优势服务于眼镜中，包括淘宝、飞猪、支付宝，并与网易云音乐和QQ音乐等平台合作 [1] 产品规格与市场策略 - 夸克AI眼镜S1最低到手价为3799元，更经济的G1系列最低到手价1899元起，后者取消了微OLED显示屏 [1] - 夸克AI眼镜S1已在天猫、京东、抖音及全国82个城市超过600家门店开售，国际版预计明年上线，部分产品将通过速卖通销售 [1] - 夸克AI眼镜的国际版目标是为中国市场提供类似Meta Ray-Ban智能眼镜的AI硬件服务 [1] 行业市场数据 - 过去一年，主打人工智能功能的智能眼镜在中国市场激增 [2] - 截至今年9月，中国市场的智能眼镜出货量达到160万台，若将带内置显示屏的AI眼镜计算在内，则上升至200万台 [2]