2025年A股市场与公募基金行业表现 - 2025年A股市场以强劲上涨收官，创业板指全年累计上涨49.57%，领跑市场，上证指数上涨18.41%，创下近六年来的最大年度涨幅 [1] - 市场呈现显著的结构性牛市特征，以人工智能为代表的硬科技行情贯穿全年，驱动电子、通信等行业表现突出 [1] - 伴随市场回暖，2025年公募基金行业总规模历史性突破37万亿元大关，标志着资产管理行业迈上新台阶 [1] 富国基金2025年整体业绩亮点 - 截至2025年12月31日，富国基金旗下共有62只产品跻身银河证券业绩排名前10%榜单，其中4只产品排名同类第一，20只产品位列同类前三 [1] - 权益类产品表现突出，共有32只产品排名前10%，并打造了5只翻倍基 [1] - 固收业务方面，有16只产品位列业绩排名前10% [1] - 量化指数产品把握工具化机遇，有14只产品排名前10% [1] 主动权益投资表现 - 富国基金近三年权益类产品主动管理收益率在13家大型公募基金公司中排名第2，中长期业绩亮眼 [2] - 截至2025年12月31日，公司旗下共有31只主动权益基金年内收益率超过50%，其中12只超过80%，5只实现收益翻倍 [2] - 多达21只主动权益产品近一年业绩稳居同类前10%，其中12只产品排名同类前三 [2] - 在科技成长赛道，罗擎管理的富国创新科技A年内收益率达133.99%，同类排名第二，曹晋管理的多只产品年内回报均超100%，同类排名均位列前2% [3] - 多只科技主题产品近3年排名稳居同类前5%，其中富国新材料新能源A近3年排名第一 [3] - 在医药投资领域，富国医药创新A年内收益率达67.70%，近1年同类排名第二，富国精准医疗A近3年同类排名第五 [3] - 在港股投资方面，富国沪港深业绩驱动A近5年同类排名第一，富国蓝筹精选(QDII)近1年收益率达64.37%，同类排名第二 [3] 固定收益投资表现 - 富国基金固定收益投资在近3年、近5年、近7年维度，排名均位列同业前1/4 [4] - 俞晓斌与蔡耀华管理的富国久利稳健配置A年内回报37.04%，近一年排名高居同类第二 [4] - 黄纪亮与吕春杰共同管理的富国汇利回报近一年业绩在156只同类产品中排名第三 [4] - 张育浩管理的富国优化增强债券(A/B类)年内回报18.97%，陈斯扬管理的富国兴利增强债券发起式A年内回报14.89%，排名均居同类前10% [4] - 从中长期业绩看，黄纪亮管理的富国强回报A在近3年、近5年、近7年、近10年的同类排名中均稳居前10%，其中近10年排名第二 [5] - 黄纪亮、李金柳管理的富国信用债A近10年业绩位列同类前10% [5] 量化与指数投资表现 - 截至2025年12月31日，富国基金旗下ETF产品总数超80只，ETF总规模已突破2500亿元，年内增幅超过1200亿元 [6] - 从近一年表现看，旗下共有9只量化产品业绩排名位列同类前10% [6] - 通信设备ETF及其联接基金年内收益率分别达121.01%与108.14%，均位列同类第2 [6] - 港股通医疗ETF排名同类第2，稀土ETF与锂电池ETF年内回报分别为79.53%和71.28%，排名同类前8%与前5% [6] - 近三年维度，富国港股通量化精选股票A在同类13只产品中排名第一，双创50ETF及其联接基金处于同类前4%与前5% [6] - 富国中证1000指数增强A近七年业绩排名同类前4%，富国量化对冲策略A近五年在对冲策略产品中排名第二 [6] 公司未来发展战略 - 富国基金表示将恪守信义义务，坚持长期投资理念，持续深化权益、固收、量化三大平台投研体系，致力于通过长期、稳定、可持续的投资回报提升投资者获得感 [7]

2025年A股市场与公募基金行业表现 - 2025年A股市场以强劲上涨收官，创业板指全年累计上涨49.57%，领跑市场，上证指数上涨18.41%，创下近六年来的最大年度涨幅 [1] - 市场呈现显著的结构性牛市特征，以人工智能为代表的硬科技行情贯穿始终，驱动电子、通信等行业表现突出 [1] - 伴随市场回暖，2025年公募基金行业总规模历史性突破37万亿元大关，标志着资产管理行业迈上新台阶 [1] 富国基金2025年整体业绩亮点 - 截至2025年12月31日，富国基金旗下共有62只产品跻身银河证券业绩排名前10%榜单，4只产品排名同类第一，20只产品位列同类前三 [1] - 权益类产品方面，共有32只产品排名前10%，并打造了5只翻倍基 [1] - 固收业务方面，共有16只产品位列前10% [1] - 量化指数产品方面，共有14只产品排名前10% [1] 主动权益投资业绩 - 富国基金近三年权益类产品主动管理收益率在13家大型公募基金公司中排名第2 [1] - 截至2025年12月31日，公司旗下共有31只主动权益基金年内收益率超过50%，其中12只超过80%，5只实现收益翻倍 [1] - 多达21只产品近一年业绩稳居同类前10%，其中12只产品排名同类前三 [1] 科技成长赛道产品表现 - 在科技成长赛道，罗擎管理的富国创新科技A年内收益率达133.99%，同类排名第二 [2] - 曹晋管理的富国通胀通缩A、富国匠心精选12个月持有A与富国成长动力A年内回报均超100%，同类排名均位列前2% [2] - 徐智翔管理的富国新材料新能源A与富国匠心成长A、许炎管理的富国核心科技12个月持有A、富国时代精选A和富国成长策略A、李元博管理的富国高新技术产业以及孙权管理的富国新兴产业A表现同样出色，排名均位居同类前10% [2] - 拉长时间看，多只科技产品近3年排名稳居同类前5%，其中富国新材料新能源A近3年排名第一 [2] 医药与港股投资业绩 - 在医药投资领域，富国医药创新A年内收益率达67.70%，近1年同类排名第二，富国精准医疗A近3年同类排名第五 [2] - 在港股投资方面，张峰管理的富国沪港深业绩驱动A近5年同类排名第一，张峰与汪孟海共同管理的富国蓝筹精选(QDII)近1年收益率达64.37%，同类排名第二 [2] 固定收益投资业绩 - 富国基金固定收益投资在近3年、近5年、近7年维度，排名均位列同业前1/4 [3] - 俞晓斌与蔡耀华管理的富国久利稳健配置A年内回报37.04%，近一年排名高居同类第二 [3] - 黄纪亮与吕春杰共同管理的富国汇利回报近一年业绩在156只同类产品中排名第三 [3] - 张育浩管理的富国优化增强债券(A/B类)、陈斯扬管理的富国兴利增强债券发起式A年内回报分别为18.97%、14.89%，排名均居同类前10% [3] - 纯债领域，武磊管理的富国鼎利纯债三个月定开等产品近一年回报位居同类前列 [3] 固收产品中长期业绩 - 黄纪亮管理的富国强回报A在近3年、近5年、近7年、近10年的同类排名中，均稳居前10%，其中近10年排名第二 [4] - 黄纪亮、李金柳管理的富国信用债A近10年业绩位列同类前10% [4] 量化与指数投资业绩 - 截至2025年12月31日，富国基金旗下ETF产品总数超80只，ETF总规模已突破2500亿元，年内增幅超过1200亿元 [5] - 从近一年表现看，旗下共有9只量化产品业绩排名位列同类前10% [5] - 通信设备ETF及其联接基金年内收益率分别达121.01%与108.14%，均位列同类第2 [5] - 港股通医疗ETF排名同类第2 [5] - 稀土ETF与锂电池ETF分别以79.53%和71.28%的回报，排名同类前8%与前5% [5] 量化产品中长期业绩 - 近三年维度，富国港股通量化精选股票A在同类13只产品中排名第一 [5] - 双创50ETF及其联接基金处于同类前4%与前5% [5] - 家电ETF与消费电子ETF富国则均位列同类前9% [5] - 在更长周期内，富国中证1000指数增强A近七年业绩排名同类前4% [5] - 富国量化对冲策略A近五年在对冲策略产品中排名第二 [5] 公司未来发展规划 - 富国基金表示，将恪守信义义务，坚持长期投资理念，持续深化权益、固收、量化三大平台投研体系，致力于通过长期、稳定、可持续的投资回报，切实提升投资者的获得感 [6]

债券型基金中长期业绩表现 - 债券型基金收益率均值随持有期限延长而持续走高 过去3年、5年、7年收益率平均值分别为8.37%、17.32%、32.36% [4] - 正收益产品占比随期限延长稳步提升 过去3年、5年、7年正收益产品占比分别为94.03%、97.62%、99.42% [4] - 中证全债指数过去3年、5年、7年涨幅分别为16.6%、27.63%、41.04% 中证信用指数同期涨幅为11.24%、19.5%、30.24% [4] 不同债券基金类别业绩对比 - 纯债型基金过去3年、5年、7年平均收益率分别为9.49%、17.64%、28.12% [5] - 指数型债券基金同期平均收益率为9.34%、18.82%、34.42% [5] - 混合债券一级基金平均收益率为9.8%、19.24%、33.04% 偏债混合型基金为5.97%、17.64%、44.26% [5] - 业绩分化程度随期限扩大 过去3年、5年、7年首尾收益率差分别为66.54、178.6、211.53个百分点 [5] 含权债券基金业绩表现 - 含权产品在市场调整时净值普遍承压 过去3年203只负收益债券基金中偏债混合型(109只)、混合债券二级(59只)和可转债基金(27只)占主导 [6] - 过去3年30只产品净值跌幅超10% 其中4只产品跌幅超20% 民生加银转债优选A(-25.34%)、先锋博盈纯债A(-24.93%)表现最差 [6] - 过去5年53只负收益产品中16只跌幅超10% QDII债券型基金表现疲弱 鹏华全球中短债人民币A(-47.37%)、鹏华全球高收益债人民币(-47.12%)垫底 [7] - 过去7年7只负收益产品中国泰境外高收益(-41.47%)、鹏华全球高收益债人民币(-39.51%)跌幅超30% [7] 绩优债券基金特征 - 长期业绩领先产品以含权基金为主 过去3年前十名中含权产品占118/144只 富国久利稳健配置A(41.2%)、华夏大中华信用精选A(34.97%)领跑 [8] - 过去5年73只收益率超30%产品中含权基金占67只 华商丰利增强定开A(131.24%)、华商恒益稳健(95.43%)表现突出 [8] - 过去7年596只收益率超30%产品中含权基金394只 华商丰利增强定开A(170.07%)、汇丰晋信2026(127.3%)等4只产品实现收益翻倍 [9] - 华商基金旗下多只产品长期业绩领先 华商丰利增强定开A在5年期和7年期业绩排名中均位居首位 [10]

绩优基金限购现象 - 近期A股市场回暖，上证指数站稳3600点并创年内新高，绩优基金产品密集发布限购公告，超四成限购的主动权益基金近一年回报率超30% [2] - 近一个月至少有133只基金发布暂停大额申购公告，其中214只限购的主动权益基金中211只近一年斩获正收益 [3] - 中欧数字经济A以146.87%的同期回报领跑限购产品，广发成长领航一年持有A等产品近一年累计回报也实现翻倍 [4] - 限购额度差异较大，单日申购上限从100元至5000万元不等，部分产品近期收紧申购上限，如中信保诚多策略从1万元降至1000元 [4] 基金规模快速增长 - 中欧数字经济规模从去年二季度末的1238.46万元暴增至今年二季度末的15.27亿元，一年增长超过122倍 [4] - 限购基金中有36只产品规模实现翻倍增长，海富通量化前锋A等9只产品增幅超过10倍，去年底规模均不超过6000万元 [4] - 除主动权益类产品外，部分绩优债基及QDII基金也加入限购行列，如汇添富香港优势精选A近一年累计上涨143.85% [5] 限购原因分析 - 基金公司表示限购是为保证投资策略有效性，让基金运作更加稳定，避免规模约束影响阿尔法收益获取能力 [5] - 限购机制可避免投资者受短期业绩驱动跟风买入，减少盲目追涨杀跌行为，建议投资者理性看待绩优基金 [5] A股市场走势 - 上证指数8月11日盘中冲高至3656.85点创年内新高，今年以来A股累计新开户数量达1456万户，同比增长36.9% [6] - 摩根士丹利基金认为A股估值仍处于低位，未来存在较大扩张空间，国内出口数据超预期和美联储降息预期增强是支撑因素 [6] - 长城基金汪立认为国内经济自然周期底部可能已出现，结构性机会将频繁出现，短期行情未必立即结束但可能进入中后段 [2][6] 行业投资机会 - 金鹰基金建议以科技成长为核心主线，搭配医药生物与周期制造的业绩弹性，保留金融红利的防御属性 [7] - 博时基金陈西铭认为创新药板块进入考验实际兑现的第二阶段，能达成BD合作和产品放量超预期的公司有望表现突出 [8] - 医疗设备、骨科、创新药上游等业绩表现突出或有望改善的板块值得关注，部分CXO公司2025年业绩有所改善 [8]

绩优产品密集限购 - 知名基金经理葛兰管理的中欧医疗创新自8月11日起单日限购10万元，上一轮限购为2019年10月单日限购500万元 [5] - 近一个月至少有133只基金发布暂停大额申购公告，多数为年内业绩突出、规模快速扩张的产品 [5] - 目前处于限购状态的214只主动权益基金中，211只近一年正收益，超四成回报率超30%，中欧数字经济A以146.87%回报领跑 [5] - 限购额度差异大，单日申购上限从100元至5000万元不等，部分产品近期收紧上限，如中信保诚多策略从1万元降至1000元 [6] - 业绩推动资金涌入导致规模暴增，中欧数字经济一年规模从1238.46万元增至15.27亿元，增长超122倍 [6] - 36只限购基金年内规模翻倍，海富通量化前锋A等9只增幅超10倍，去年底规模均不超6000万元 [6] - 限购阵营还包括绩优债基及QDII基金，如汇添富香港优势精选A近一年上涨143.85%后暂停申购 [6] 限购原因分析 - 基金公司主动限购是为保证投资策略有效性及运作稳定性，避免规模约束影响阿尔法收益获取能力 [7] - 限购机制可避免投资者受短期业绩驱动盲目追涨杀跌，建议理性规划及逆向投资 [7] A股市场走势 - 上证指数站稳3600点后持续攀升，8月11日创年内新高3656.85点 [9] - 今年以来A股新开户1456万户同比增36.9%，7月新开户196万户同比增71%，融资余额创2016年来新高 [9] - 国内出口数据超预期及美联储降息预期增强，A股估值仍处低位存在扩张空间 [9] - 经济周期见底早期通常表现为总量平淡但结构活跃，结构性机会频繁出现 [9] 行业展望 - 短期流动性支撑仍在，但指数震荡调整可能性加大，成长与价值或轮动表现 [10] - 创新药板块进入业绩兑现第二阶段，能达成BD合作或产品放量超预期公司有望突出 [10] - 科技成长为核心主线，搭配医药生物与周期制造业绩弹性，保留金融红利防御属性 [10] - 创新药上游及CXO公司2025年业绩改善，骨科、医疗设备等板块值得关注 [11]

绩优基金限购现象 - 知名基金经理葛兰管理的中欧医疗创新基金自8月11日起实施单日限购10万元 此前2019年限购额度为500万元 [1][2] - 近一个月至少133只基金发布暂停大额申购公告 其中214只主动权益类限购基金中超四成近一年回报率超30% [2] - 中欧数字经济A以146.87%回报率领跑限购产品 广发成长领航等多只产品实现翻倍收益 [2] - 限购额度差异显著 单日申购上限从100元至5000万元不等 中信保诚多策略从1万元收紧至1000元 [3] 基金规模暴增情况 - 中欧数字经济基金规模从2023年二季度末1238.46万元暴增至15.27亿元 一年增长超122倍 [3] - 36只限购基金年内规模翻倍 海富通量化前锋等9只产品增幅超10倍 去年底规模均不足6000万元 [3] - 限购阵营扩展至绩优债基及QDII基金 汇添富香港优势精选A近一年上涨143.85%并暂停申购 [3] 限购原因与市场影响 - 基金公司通过限购保障投资策略有效性 维持基金运作稳定性 避免规模约束影响阿尔法收益能力 [4] - 限购机制抑制投资者追涨杀跌行为 引导理性投资规划和长期持有策略 [4][5] - 避免短期业绩驱动下的盲目跟风买入 降低因业绩持续性不确定带来的投资风险 [4] A股市场走势分析 - 上证指数8月11日冲高至3656.85点创年内新高 年内新开户数量达1456万户同比增长36.9% [7] - 7月新开户196万户同比增长71% 融资余额创2016年以来新高 流动性成为市场主要支撑 [7] - 国内出口数据超预期叠加美联储降息预期 A股估值处于低位存在较大扩张空间 [7] 行业板块投资机会 - 创新药板块进入业绩兑现第二阶段 具备实际BD合作与产品放量能力的公司有望突出 [8] - 科技成长板块为核心主线 医药生物与周期制造提供业绩弹性 金融板块保留防御属性 [8][9] - 创新药行业带动上游及CXO公司股价表现 骨科、医疗设备等板块业绩改善值得关注 [9]

绩优基金限购现象 - 知名基金经理葛兰管理的中欧医疗创新基金自8月11日起单日限购10万元，2019年限购额度为500万元 [2] - 近一个月至少有133只基金发布暂停大额申购公告，其中214只主动权益基金处于限购状态，超四成近一年回报率超30% [2] - 中欧数字经济A以146.87%的近一年回报领跑限购产品，广发成长领航一年持有A等限购产品回报率翻倍 [2] 基金规模增长情况 - 中欧数字经济基金规模从2023年二季度末的1238.46万元暴增至今年二季度末的15.27亿元，增幅超122倍 [3] - 36只限购基金年内规模翻倍，海富通量化前锋A等9只产品规模增幅超10倍，去年底规模均不足6000万元 [3] - 绩优债基及QDII基金也加入限购行列，如汇添富香港优势精选A近一年上涨143.85%，富国久利稳健配置A回报超65% [3] 限购原因分析 - 基金公司通过限购控制规模以保障投资策略有效性和运作稳定性，避免市场过热时策略失效 [4] - 限购机制可抑制投资者追涨杀跌行为，引导理性规划和长期投资 [5] A股市场表现与资金动向 - 上证指数8月11日盘中冲高至3656.85点创年内新高，年内新开户数达1456万户同比增长36.9%，7月新开户196万户同比增71% [6] - 融资余额创2016年以来新高，流动性驱动下A股估值仍处低位，存在扩张空间 [6] 行业与板块展望 - 创新药板块进入业绩兑现第二阶段，具备BD合作或产品放量超预期的公司有望表现突出 [7] - 科技成长为核心主线，医药生物与周期制造具备业绩弹性，金融板块保留防御属性 [7] - 创新药上游公司及CXO企业2025年业绩改善，骨科、医疗设备等板块值得关注 [8]

行业趋势 - "固收+"基金2025年一季度规模突破2万亿元 环比增长6.7% 单季度净申购500亿份 为2024年以来首次重返两万亿阵营 [1] - 低利率环境推动资金迁徙 2024年10年期国债收益率暴跌88个基点至1.68% 1年期品种跌破1.1% [1] - 存款利率进入"1时代"背景下 具备20%-30%权益仓位的"固收+"产品展现收益弹性 万得偏债混合型基金指数近十年最大回撤8.17% 显著优于偏股混合型基金指数的45.42%波动 [3] 产品表现 - 截至5月28日 全市场23只偏债混合基金年内收益率超5% 工银聚享A以13.65%收益领跑 富国久利稳健配置A以12.2%紧随其后 [4] - 富国基金旗下三只产品进入高收益榜单 景顺长城和工银瑞信各有两只产品上榜 [4] - 业绩分化明显 首尾差距近20个百分点 年内5只高波动"固收+"产品亏损超4% 融通多元收益一年持有和汇丰晋信慧盈跌幅超过5% [5] 头部产品数据 - 工银聚享A规模0.42亿元 成立3.76年 最大回撤-4.9% [4] - 富国久利稳健配置A规模2.39亿元 成立8.42年 最大回撤-11.55% [4] - 兴全汇吉一年持有A规模达10.5亿元 成立4.3年 最大回撤仅-2.28% [4]