浙江商品市场总体表现 - 2024年浙江全省786家专业市场总成交额达1.77万亿元，同比增长4.73% [1] - 2024年前三季度成交额已达1.28万亿元，全年有望突破1.8万亿元 [1] - 市场拥有千亿级市场2家、百亿级31家、亿级451家，在"中国商品市场交易额百强"中占据29席 [1] 数智化转型 - 商品市场内25.31%的经营户已开展电商业务，户均年成交额达362.31万元 [2] - 2024年浙江省商品市场直播成交额807.51亿元，同比激增89%，跨境电商成交额253.48亿元 [2] - 2023年末浙江50%以上的商品市场已完成数字化改造，累计投入超34亿元 [2] - 义乌小商品城旗下Chinagoods推出系列AI应用产品，超3万户商户运用AI工具辅助经营，深度用户订单增幅超30% [2] 品质化与体验升级 - 浙江商品市场联动打造"区域品牌—企业品牌—产品品牌"矩阵，培育品质原创经营户 [3] - 推进强制性标准和推荐性标准实施，部分市场自建统一质检、统一物流、统一售后的供应链平台 [3] - 建有国家级知识产权保护示范市场14家，建立健全纠纷调解机制 [3] - 海宁中国皮革城全国六成以上的新款皮装设计源自海宁，实现向"引领时尚生活方式"转变 [4] - 平湖中国服装城纳入全域旅游线路，探索羽绒服质量分级，带动年销售额超500亿元 [4] 国际化拓展 - 义乌小商品城打造自有品牌"义支付"，与全球400多家银行合作，业务覆盖100多个国家和地区，国际收付主流币种达20种 [6] - 中国轻纺城新设立俄罗斯站、土耳其站等3个海外站，在缅甸、土耳其等国落地9家企业海外仓 [6] - 积极构建高效物流体系，"柯新亚"跨境专线提升全球流通能力 [6] - 拓展中东欧、东南亚、非洲等地市场，将"出海"重心转向共建"一带一路"国家 [6] 未来发展趋势 - 发展趋势体现在全链化、数智化、品质化、场景化、国际化五大维度 [8] - 未来建议构筑"市场+产业"新高地，打造"市场+消费"新标杆，激活"市场+服务"新引擎，抢占"市场+AI"新赛道 [8]

合作概况 - 公司与阿里云及其通义大模型（包括千问系列模型）的合作是深入且紧密的 [1] - 双方联合研发了专为义乌市场量身定制的垂直行业模型“世界义乌”商贸大模型 [1] 合作成果 - 以“世界义乌”大模型为数字基座，已将13项自研的AI应用工具整合至世界义乌APP中 [1] - 截至10月底，AI系列产品累计服务用户超28万人，惠及市场商户超3万家 [1] - “小商AI设计”将传统近1个月的设计周期缩短至7-10天，推动商户综合经营成本下降约30% [1] - “小商AI视创”帮助商户在几分钟内零成本生成多语言营销视频 [1] - “小商AI名片”通过生成“数字人分身”，帮助商户实现从被动等待到主动拓客的转变 [1] 未来计划 - 公司将与阿里云团队继续深化合作，系统性地推进专属语料库建设 [1] - 目标是通过持续深度训练和迭代，将“世界义乌”商贸大模型打造为更智能、更懂小商品贸易的专属引擎 [1]

公司与阿里云的战略合作 - 公司与阿里云及其通义大模型（包括千问系列模型）的合作是深入且紧密的 [1] - 双方联合研发了专为义乌市场量身定制的垂直行业模型“世界义乌”商贸大模型 [1] 合作取得的阶段性成果 - 以“世界义乌”大模型为数字基座，已将13项自研的AI应用工具整合至世界义乌APP中 [1] - 截至10月底，AI系列产品累计服务用户超28万人，惠及市场商户超3万家 [1] AI应用工具的具体成效 - “小商AI设计”将传统近1个月的设计周期缩短至7-10天，推动商户综合经营成本下降约30% [1] - “小商AI视创”帮助商户在几分钟内零成本生成多语言营销视频，显著降低出海门槛 [1] - “小商AI名片”通过生成“数字人分身”，帮助商户实现从被动等待到主动拓客的转变 [1] 未来合作计划 - 公司将与阿里云团队继续深化合作，系统性地推进专属语料库建设 [1] - 目标是通过对模型进行持续的深度训练和迭代，将“世界义乌”商贸大模型打造为更智能、更懂小商品贸易的专属引擎 [1]

美国加征关税的影响 - 美国加征关税政策出台后 美国客户订单量有所缩减但未完全停止下单 [2][14] - 美国客户口头承诺承担额外关税 但成本预计将通过压低采购价转嫁给供应商 [2][14] - 供应商态度明确 若利润空间被压缩至无法接受水平则拒绝接单 [2][14] - 义乌商人客户来源高度多元化 因此美国政策变动未造成致命冲击 [9][10] - 部分商户感受到美国政策影响有限 美国客户询盘量甚至有所增加 [9][18] 商户的主动求变与技能提升 - 义乌商贸城自2007年起为商户提供免费贸易口语培训 每年组织100多场至200余场英语晨练 近年引入阿拉伯语 西班牙语等小语种 [3] - 商户积极学习多语言以直接与客户沟通 掌握报价 介绍产品等基本词汇 提升议价能力 [3][4] - 商户利用AI工具提升贸易效率 Chinagoods平台推出小商AI设计 AI视创 AI视频翻译等应用覆盖生产设计 内容生成 交易撮合等环节 [7][10] - AI视频工具可在10分钟内生成多语种真人口播视频 并根据目标市场文化特点智能匹配背景音乐 显著提升沟通效率 [8][10] - 使用AI工具后 有商户店铺营业额整体提升约10% 并成功通过AI视频吸引客户 达成单笔金额达49 8万元人民币的订单 [8][9] 市场多元化与风险分散策略 - 商户客户群呈现多元化特征 例如中东地区占销售额30% 南美占20%至30% 中亚和俄罗斯等合计占比超10% [9] - 外部环境变化促使商户持续开发新产品以适应不同国家需求 并积极开拓新市场通过品牌出海分散风险 [10] - 商户随团赴海外考察参展 计划拓展墨西哥 沙特等业务表现好的地区 或转向非洲 南美等潜力市场及新兴市场 [21] 产品创新与品牌建设 - 商户致力于开发自有产品 例如针对超过一亿中国颈椎病患者的市场需求 开发出集靠枕 抱枕 腰靠功能于一体的熊猫主题智能颈枕 [12] - 围绕核心产品进行商标布局 构建完整产品生态 例如注册多个熊猫系列商标覆盖衣服 杯子 帽子等品类 [12] - 部分商户选择打造个人IP影响力 通过坚持长期直播 短视频内容输出及以诚相待的经营方式建立长期客户关系 而非单纯卖货 [15][17] 第六代市场全球数贸中心的发展 - 义乌第六代市场全球数贸中心正式运营 主要由市场 商务写字楼 商业街区等5大板块构成 市场板块有商位3700余间 [4][20] - 新市场商铺面积增至30多平方米 约为旧市场的3倍 功能复合 形成看样订货 直接发货的完整贸易闭环 部分店铺24小时运营 [20] - 商户对新市场态度不一 有的持观望态度 认为市场成熟需两三年时间 有的已率先入驻并对前景充满信心 [20]

大会概况与战略定位 - 2025义乌商贸大会于10月20日召开，吸引超过1000名国内外采购商、商协会代表、批发市场负责人及电商平台参与 [1] - 义乌被定位为中国看世界及世界看中国的重要窗口，是陆上及海上丝绸之路的交汇点，也是国内国际双循环与一带一路倡议的关键节点城市 [1] - 公司系统擘画146发展战略，以市场化、国际化、数字化、一体化为路径，目标打造全球创新策源地、全球贸易标杆地等六大高地 [1] 核心项目与投资 - 义乌全球数贸中心作为第六代市场的标志性项目，由上市公司小商品城投资建设，总投资额约83亿元 [1] - 项目围绕新贸易、新市场、新地标主线，推进人、货、场、链数字化提升，布局市场、商务、商业、公寓及数贸港五大功能板块 [1] 物流体系建设与成效 - 物流是核心竞争优势，公司全力打造陆上、海上、网上、空中四条通道 [2] - 陆上通道以中欧班列（义新欧）为代表，今年1-9月累计开行2427列，同比增长18.3% [2] - 海铁联运重箱发运量达8.7万标箱，同比增长22.6% [2] - 国际陆港集团展示枢纽建设新成果，推进全国枢纽经济先行区建设 [2] 数字化转型与AI应用 - 大会主题为新格局新机遇新标杆，同期举办AI赋能义乌小商品贸易流通高峰论坛，探讨从经验驱动到数据智能的进化 [2] - 公司开发专注于小商品贸易的世界义乌商贸大模型，推出小商AI设计、小商AI视创、AI视频翻译等13项AI应用 [3] - 该模型注册用户超3万人，AI产品调用量突破10亿次 [3] - 深度使用AI的经营户订单增幅超过30%，实现效率与品牌双重提升 [3]

AI赋能义乌市场战略 - 公司旗下义乌全球数贸中心正式开业，拉开大规模AI赋能行动的序幕 [1] - “AI＋市场数贸”峰会召开，主题为“AI无界，数贸全球”，并启动“万名商户AI技能提升三年行动”计划 [1] - 目标推动市场经营户AI工具赋能商贸知晓率达100%，三年内帮助万名商户成为数字经营能手 [1] AI技能培训与认证体系 - 2024年创新开发“国际商贸AI工具应用”等4个专项职业能力考核项目，形成全链条标准化技能提升体系 [2] - 全年新增商贸领域技能人才3.3万人 [2] - 培训课程包括AI图文生成、AI视频剪辑、AI数字人直播、AI多语言翻译等实战项目，考试合格者可获专项职业能力证书 [2] AI应用成果与生态建设 - 公司旗下Chinagoods AI数字应用累计调用量已突破10多亿次 [2] - 公司与阿里巴巴联手打造世界义乌商贸大模型，涵盖6大领域13项应用，覆盖设计、生产、营销推广到交易达成的全链路 [2] - AI工具应用包括“小商AI视创”提升产品展示质感，“AI翻译”支持116种语言实时互译，“小商AI”设计模块赋能企业创新提速 [3] 商户AI应用案例 - 商户通过AI设计工具根据客户样品图复刻并延展图样，成功获得可观订单 [3] - AI翻译工具帮助商户与中东等海外客户实现无障碍沟通 [3] - 公司目标让AI成为人人可用、人人好用的“数字参谋长”和普及型生产力 [3]

义乌市场贸易表现 - 前8个月进出口总值达5542.6亿元，同比增长24.9% [2] - 出口4866.0亿元，同比增长23.7%；进口676.6亿元，同比增长34.0% [2] - 与230多个国家和地区保持贸易往来 [2] AI技术应用与成效 - 超3万户商户使用AI工具辅助经营，累计AI应用使用量超10亿次 [4] - 深度使用AI的经营户订单增幅超30% [4] - AI工具覆盖生产设计、内容生成、流量承接等贸易全环节 [4][6] - 具体案例：宇帆饰品通过AI将样品设计时间从数天缩短至分钟，订单同比增长超40% [3] - 浙江伊凌诺科技通过AI多语种短视频引流，签约亚美尼亚客户60万订单 [3] 平台生态与数字化建设 - Chinagoods平台注册采购商突破529万人 [7] - 平台研发11款AI应用产品，包括AI设计、视频翻译、数字名片等 [6] - 与群核科技合作，计划一年内为1万家经营户提供全链路AI支持 [6] - 与腾讯智慧零售合作推进第六代市场数字化建设 [8] - 海外布局覆盖28国60个项目，助力超5000家经营主体出海 [7] 全球数贸中心发展 - 义乌全球数贸中心总投资83亿元，建筑面积125万平方米，市场部分2025年10月开业 [8] - 聚焦时尚珠宝、护肤医美等前沿产业，提供品牌孵化、供应链金融服务 [9] - 招商反响热烈：婴幼童用品招商中1.9万户争抢900余商位，吸引头部企业及上市公司入驻 [8] - 目标构建以数字贸易为核心的市场综合体，推动从"坐商"向"云商"转型 [9][10]

公司战略转型 - 公司从传统市场运营者转型为国际贸易综合服务商，聚焦市场主业并服务中小微企业，以改革创新驱动发展 [1] - 公司构建"线上一平台+线下一张网"的数字贸易服务体系，形成"展贸+仓储+物流+金融"的贸易服务闭环 [5] - 战略目标是"让贸易变得更简单"，通过拉长服务链条辐射整个供应链 [5] AI技术应用与数字化布局 - 公司自2023年起投入算力与研发，推出AI视频翻译、AI翻译官等系列产品，累计使用超10亿人次，用户数超20万 [2] - AI工具深度渗透贸易全链条，商户私域流量活跃度增长72%，深度使用用户订单增长超20% [2] - AI大模型分析全球消费数据，为商户提供市场偏好图谱和爆品预测，将传统档口升级为"智能贸易基站" [3] 第六代市场与全球数贸中心 - 全球数贸中心总投资83亿元，建筑面积125万平方米，将于2025年10月开业 [3] - 护肤及医美用品铺位中标价达13.76万元/㎡，较珠宝铺位溢价11%，吸引头部企业和上市公司携项目入场 [3] - 项目整合展示交易、供应链金融、智能物流等功能，推动义乌市场向全球数贸新时代跃迁 [3] 支付与金融科技布局 - "义支付Yiwu Pay"2024年上半年跨境收款金额达25.8亿美元，同比增长46%，覆盖170个国家和地区 [4] - 公司拟在香港投资设立子公司并申请TCSP牌照，加速进入香港金融市场 [4] - 公司探索金融科技提升贸易便利化，结合实体贸易场景优势为全球客商创造价值 [7] 财务表现与股东回报 - 2025年上半年预计归母净利润16.30亿-17亿元，同比增长12.57%-17.40% [6] - 2024年经营性现金流净额44.9亿元，同比增长143.43% [6] - 2024年分红率58.87%，派发现金18.1亿元，较2023年提升17% [6]

公司战略转型 - 从传统市场运营者转型为国际贸易综合服务商，以全球化视野和数字化布局重塑贸易服务生态 [4] - 聚焦市场主业，服务中小微企业，以改革创新驱动转型发展，目标成为全球知名的国际贸易综合服务商 [5] - 构建"线上一平台+线下一张网"的数字贸易服务体系，形成"展贸+仓储+物流+金融"的贸易服务闭环 [9] AI技术赋能 - 推出系列AI产品包括小商AI视频翻译、AI翻译官、AI店铺助理等，累计使用及访问超10亿人次，用户数超20万 [6][7] - AI工具深度渗透贸易全链条，商户私域流量活跃度增长72%，深度使用用户订单增长超20% [7] - "世界义乌AI大模型"内测直播中实现无障碍贸易新场景，AI将产品上架耗时从2小时压缩至12分钟，选品效率提升45% [6] 全球数贸中心建设 - 总投资83亿元、建筑面积125万平方米的全球数贸中心将于2025年10月开业，护肤及医美用品铺位中标价达13.76万元/㎡，较珠宝铺位溢价11% [8] - 项目整合展示交易、供应链金融、智能物流、数据分析等多元功能，推动义乌市场向全球数贸新时代跃迁 [8] 支付与金融布局 - "义支付Yiwu Pay"2025年上半年跨境收款金额达25.8亿美元，同比增长46%，覆盖170个国家和地区 [8][9] - 计划在香港设立子公司并申请TCSP牌照，加速进入香港金融市场 [9] - 支付基建突破助力商户跨境贸易，实现资金快速到账，避免汇率波动风险 [8] 财务表现与股东回报 - 2025年上半年预计归母净利润16.30亿-17亿元，同比增长12.57%-17.40%，股价创22.08元新高，市值重回千亿元 [11] - 2024年经营性现金流净额44.9亿元，同比增长143.43%，分红率提升至58.87%，派发现金18.1亿元 [11] 未来发展规划 - 探索金融科技提升贸易便利化水平，结合实体贸易场景优势与金融科技创新 [12] - 目标拉长服务链条，辐射整个供应链，核心战略是"让贸易变得更简单" [10]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 本周零售行业指数上涨，品牌化妆品板块涨幅最大，2025 年年初至今钟表珠宝板块涨幅最大，个股方面大连友谊、狮头股份、宁波中百涨幅靠前 [7][17][22] - 义乌小商品城携手阿里启动数贸 AI 大模型内测，将赋能商户经营模式，成为生意拓展和效益提升新动能 [5] - 建议关注情绪消费主题下高景气赛道优质公司，包括黄金珠宝、线下零售、化妆品、医美等领域 [8] 根据相关目录分别进行总结 零售行情回顾 - 本周（7 月 21 日 - 7 月 25 日）A股 上涨，零售行业指数报收 2277.47 点，周涨幅 3.28%，在 31 个一级行业中位列第 13 位，2025 年年初至今上涨 1.72%，表现弱于大盘 [14] - 零售各细分板块中，本周品牌化妆品板块涨幅最大，周涨幅 5.94%；2025 年年初至今，钟表珠宝板块涨幅最大，累计涨幅 28.93% [17] - 本周零售行业主要 87 家上市公司中，67 家公司上涨、19 家公司下跌，大连友谊、狮头股份、宁波中百涨幅靠前，南京商旅、国光连锁、国芳集团跌幅靠前 [22] 零售观点：小商品城启动 AI 大模型内测，全域赋能可期 行业动态：小商品城携手阿里启动数贸 AI 大模型内测 - 7 月 24 日义乌小商品城携手阿里巴巴启动“世界义乌 AI 大模型”内测，线上 8.4 万人观看直播，累计超 10 万人关注和互动，Chinagoods AI 数字应用累计调用量突破 10 多亿次 [25] - AI 从基础运营、贸易链路、经营成效等方面影响义乌商户生意模式，基础运营层面可实现语言互译和内容生成，贸易链路层面可进行订单匹配和供应链优化，经营成效层面超 3 万商户使用 AI 工具，深度使用者订单增幅超 30% [26] 关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司 - 黄金珠宝行业关注具备差异化产品力和消费者洞察力的品牌，如老铺黄金、潮宏基等 [30] - 线下零售关注顺应趋势变革的企业，如爱婴室、永辉超市等 [30] - 化妆品关注把握细分机会的国货品牌，如毛戈平、珀莱雅等 [31] - 医美关注差异化产品上游厂商及医美机构龙头，如爱美客、科笛 - B 等 [31] 零售行业动态追踪 行业关键词 - 比优特与 RELEX Solutions 达成合作，RELEX 将提供全链路供应链计划系统 [90] - 美团拼好饭启动“万家品牌”计划，为 1 万家餐饮品牌提供支持，入驻品牌超 5000 个，拼好饭日订单量峰值超 3500 万单 [90] - 京东旗下首家七鲜小厨上线，启动“菜品合伙人”招募计划，计划 3 年建 10000 家七鲜小厨，投入百亿建新型供应链 [90] - 珑骧进军香水市场，与 Interparfums 签署授权协议，首款香水预计 2027 年推出 [91] - TSG Consumer 收购独立香水品牌 Phlur，2025 年零售额预计超 1.5 亿美元 [91] - 重庆百货公布超市调改战报，截至 6 月完成 32 家门店调改，1 - 6 月客流增幅 15%，自有及定制单品销售增 96%，毛利增 47% [91] - 欧邦琪入局注射医美赛道，获得 Saypha®系列透明质酸注射凝胶在美国的独家销售权 [92] - 永辉超市首届“717 好吃节”调改店销售额同比增 75%，百款大单品订单渗透率达 33%，计划 2025 年 9 月底调改门店突破 208 家，2026 年农历春节前完成 300 家 [93] - 小商品城携手阿里启动“世界义乌 AI 大模型”内测，邀超 300 名商贸人参与沙盒测试 [93] - 京东洽谈以 22 亿欧元收购德国电商 Ceconomy，Ceconomy 确认正进行深入谈判 [93] 大事提醒 - 关注迪阿股份 7 月 30 日股东大会召开，锦波生物、小商品城、爱婴室等多家公司中报披露 [94] - 关注 8 月 1 日上海国际新零售社区社群团购博览会、8 月 15 日中国跨境电商交易会（秋季）等行业展会 [96]