基于科大讯飞联合科普中国共同研发的科普大模型，并应用虚拟人技术，讯飞星火智慧黑板"奇思妙问 课堂"让张衡、爱因斯坦等古今中外名人和科学家跃然屏上，用孩子能听懂的语言回答各种天马行空的 提问，且每位AI老师的回答方式都贴合个人身份，有助于激发孩子们的好奇心和探索欲。图为"爱因斯 坦"和"李白"分别回答示例问题"黑洞是一个洞吗？" 随着人工智能技术加速迭代，教育领域迎来新场景。2025年1月，中共中央、国务院印发的《教育强国 建设规划纲要（2024—2035年）》提出实施国家教育数字化战略，推动人工智能助力教育变革。 如今，一些科技企业和教育品牌纷纷研发智能教育设备。互动白板、点阵笔、AI听说答题器、智能批 阅机、AI学习机等正在走进校园课堂与家庭，深度融入教与学的核心环节。 得力助手提升教学质效 "丁零零——"上课铃响后，北京师范大学附属中学初一年级的英语课上，4名学生两两一组，在希沃白 板内置的科大讯飞"AI听说课堂"软件里展开一场单词闯关游戏。其他学生也在座位上紧盯屏幕，兴奋地 喊着答案。 "每节阅读课开头，我都会用1—3分钟的比拼游戏让学生巩固新单词，学生活跃度明显高于传统听 写。"英语教师张执远说。随后 ...

公司产品发布与市场表现 - 猿力科技集团于2025年4月推出首个专为中小学生打造的教育AI产品“小猿AI” [1][2] - 该产品迅速整合至小猿AI APP、小猿学练机、小猿AI学习机等全系列软硬件产品 [2] - 小猿AI APP发布一个月后跻身“AI应用新增下载Top 10”榜单，并在教育领域AI新增用户排名中位列第一 [2] 产品核心功能与效率提升 - 小猿AI构建“AI全流程辅助学习”闭环，覆盖作业计划制定、学情诊断、知识图谱匹配、学习规划及每日一练等环节 [4] - 在教辅练习场景中，传统模式需日均48分钟，小猿AI“精准练”模式仅需11.4分钟，效率提升4倍 [4] - 在试卷练习场景中，传统备考需日均141.9分钟，小猿AI模式缩减至53.7分钟，效率提升3倍 [4] 个性化学习与质量提升 - 小猿AI通过全场景个性化学习体系实现“教育精准化革命”，具备全学科覆盖的广度和近真人辅导的深度 [6] - 产品通过学情诊断将结果对应至知识图谱，为学生推送个性化学习建议，助力精准提升 [4] 素养培养与用户互动 - 小猿AI围绕人文底蕴、科学精神等六大核心素养打造应用场景，推出AI伴读和启发式问答功能 [7] - 40%的用户会主动向小猿AI提问，其中百科知识问答占比最高达25%，远超学科问题占比 [7] - “诊学练”学习闭环通过每日计划、短期巩固和长期提升路径，系统性培育学生“学会学习”的能力 [7] 交互体验与技术升级 - 小猿AI学习机T4推出“AI超拟人1对1老师”功能，采用双屏交互设计，顶部智慧副屏提供场景化反馈 [8] - 超拟人虚拟老师未来将持续升级，旨在成为学生的“全能伙伴”，推动“大规模因材施教”落地 [8]

2025年服贸会教育专题展 - 展会主题为"数智领航，服贸焕新"，教育专题展区主题为"智启未来，融合创新"，汇聚55家境内外知名机构与龙头企业，集中展示教育AI、高校科技成果转化等前沿成果 [1] 小猿学练机产品表现与市场反馈 - 小猿学练机推出16个月内销量突破100万台 [9] - 产品核心竞争力在于"数据驱动的个性化学习解决方案"及0蓝光0频闪的护眼特性 [9] - 2025年上半年在北京市平谷区3所学校22个班级开展规模化试点，试点期间学生日均自学时间增加15分钟，错题订正率显著提升 [12] - 产品以"大平台+小终端"形式提供全流程服务，覆盖学生个性化学习、教师智慧教学评价等场景，成为推动智慧校园建设的关键力量 [12] 小猿AI学习机T4与"AI超拟人1V1老师"功能 - 小猿AI学习机T4首次公开亮相，主打"AI超拟人1V1老师"功能，深度模拟真人老师的教学逻辑与启发式教学方式 [3] - 该功能通过自然温暖语音、提问引导、知识点回顾等方式实现梯度引导，具备专业可视化讲解能力 [6] - 系统基于答题数据精准定位薄弱点，结合知识图谱生成学情报告，构建"诊—学—练"智能伴学闭环 [6] - 采用超仿真语音交互，在学生答对时及时鼓励，出错时暖心提醒，有效保护学习兴趣与自信心 [6] - 该技术成功破解规模化教育与个性化培养难以兼顾的行业难题，实现"大规模因材施教" [7] 软件产品"小猿AI"的功能特点 - "小猿AI"是专为中小学生打造的全场景学习解决方案，覆盖100多个关键学习场景 [15] - 产品深度整合AI作业批改、五重错因分析、个性化讲题等核心功能，应用场景延伸至预习、复习、自主练习等家庭学习全流程 [15] - 产品率先引入心理健康守护功能，依托大模型精准识别用户情绪，以"共情-安慰-行动"路径提供情感支持 [15] 公司技术战略与行业影响 - 小猿系列软硬件产品深度融合高质量教育大数据与自研大模型技术，以数据驱动个性化学习，以情感交互设计增强学习陪伴 [16] - 公司推动"教育+AI"融合创新，让优质教育资源普惠可及，推动"规模化因材施教"走向落地 [16]

行业权威认证 - 公司产品通过中国信通院教育智能体评估并获得业内最高等级4+级评级[1] - 评估依据《智能体技术要求与评估方法 第12部分：教育智能体》技术规范开展 系业内首个教育智能体AI能力与应用评级标准[3] 技术能力体系 - 评估覆盖3个能力域6个能力子域20余个能力项及百余项细分能力点[3] - 产品融合自然语言处理、大模型、知识图谱与认知科学原理 构建学科理解与推理能力[3] - 支持100多个关键学习场景 基于学习行为数据构建动态学情画像并生成个性化学习路径[3] - 情感计算与状态感知模块可动态适配学生情绪与认知负荷 提供互动反馈实现超拟人学习陪伴[3] 产品应用生态 - 教育智能体已全面赋能小猿品牌软硬件 包括小猿AI APP、小猿学练机和小猿AI学习机等产品[4] 软件功能特性 - 小猿AI App提供全场景个性化学习解决方案 答疑功能基于五重错因定位实现1对1个性化讲题[6] - 讲解功能模拟专业老师思路 采用引导式教学而非直接告知答案[6] - 近百名一线老师测试显示讲解功能与真人老师相似度平均评分超过90分[7] 硬件产品配置 - 小猿学练机支持322个教材版本 搭载10000余册教辅和图书资源[9] - 配备20亿题库和100万试卷 其中近70%为新课标要求下的新题[9] - 新增海尼曼FPC分级阅读功能 系统解决英语新课标体系下的听说读写问题[9] 学习机产品特色 - 小猿AI学习机构建"诊-学-练"闭环流程 提供流畅个性化学习体验[11] - R1型号具备机器人形态 支持20多种人格化动作和情绪表达[11] - P40型号搭载1对1超拟人"AI老师" 深度模拟真人教师教学场景[11]

战略合作与资源整合 - 教育科技品牌小猿学练机独家引进全球知名的海尼曼FPC分级阅读体系，并推出深度融合该体系的AI英语阅读解决方案，完成英语学习生态闭环构建[1] - 海尼曼FPC系列由国际阅读教育权威专家研发，以"学会阅读"为核心理念，已被全球100多个国家及地区纳入基础教育体系，在美国覆盖超2000万儿童[2] - 原版学校套装资源动辄上万美金，远超普通家庭承受能力，通过与小猿学练机的合作，购买其智能硬件的用户可免费享受海尼曼FPC资源[2] 产品定位与市场价值 - 海尼曼FPC系列帮助孩子系统性构建英语学习五大能力：自然拼读、词汇积累、流利度训练、阅读理解及写作能力，形成完整的听说读写素养闭环[3] - 海尼曼FPC系列与新课标80%的内容高度吻合，覆盖生活常识、人文历史、自然科学等7大主题，与新课标倡导的跨学科素养形成精准呼应[5] - 合作目标不仅是提升语言学习能力，更是培养孩子全球胜任力，包括跨文化表达能力和多元视角下独立思考的素养[5] 技术融合与产品创新 - 以人工智能技术为杠杆，对海尼曼FPC系列进行系统性本土化开发与数字化重构，构建"去读书-去跟读-学单词-练一练"的完整学习闭环[6] - "去跟读"引入源自斑马AI学的成熟评分模型，通过即时反馈筑牢表达自信的正向循环[6] - 通过大模型技术分析每个孩子的学习轨迹，动态调整内容难度与训练重点，推动从标准化服务走向个性化学习[7] 教育理念与行业影响 - 分级阅读正从辅助选项升级为日常刚需，本质是新课标育人目标与国际优质资源的深度共鸣[5] - 技术对优质教学场景具备精准复刻能力，使优质教育指导突破时空限制，成为每个孩子触手可及的成长养分[6] - 团队正推动大模型等前沿技术在教育场景的深度渗透，构建覆盖全场景的智能成长生态，让每个孩子拥有适配自身节奏的24小时私人家庭教师[7]

技术研发与认证 - 公司以自研"猿力大模型"为核心引擎推动教育范式转型，该模型2024年通过国家备案并获得中国信通院"可信AI"最高评级(5级)，成为教育领域首个获此认证的垂类大模型 [1] - 模型基于700亿参数的多模态数据体系与百亿级科研投入，构建覆盖文本、图像、语音、视频的"教育智能大脑" [1] - 2025年与深度求索(DeepSeek)战略合作，全系产品接入DeepSeek-R1推理模型后，"小猿学练机"可将物理公式推导误差率降至3% [3] 产品应用与效果 - "海豚AI学"通过多轮对话模拟人类教师启发式教学，使学生主动思考时长提升40% [3] - 智能课堂通过实时生成"学习热图"精准定位知识盲区，教师可针对性调整教学策略 [3] - "飞象AI作文"系统1分钟内完成百篇批改，为教师节省70%机械劳动 [3] - "小猿学练机"基于动态错题数据推送针对性训练，使学生有效学习时长提升40% [3] 教育公平与社会价值 - 公司向公立教育体系开放技术能力，心理健康课程覆盖1-9年级学生，通过400余个互动活动解决160余种心理隐患 [3] - 技术已惠及3000所资源薄弱学校 [3] 行业影响与定位 - 公司探索为全球教育数字化提供中国方案，通过大模型诊断力化解标准化与个性化的矛盾 [4] - 以素养课程体系推动"育分"到"育人"的转型，重新定义AI时代"素养教育"新范式 [4]

报告核心观点 - 战略上当下类似2013和2019年，后续大概率发展为全面牛市，但战术上指数快速突破震荡区间还需时间，7月市场或有震荡回撤，幅度可控，Q3后期或Q4，盈利和政策层面有一个往乐观方向转变，市场有望回归牛市状态 [6][12] - 季度内行业配置偏价值，等Q3再增加弹性行业配置，7月季报期风格易短暂高低切，新消费中报前后有月度休整，AI科技处季度休整尾声，金融周期中银行可持续超配，其他金融周期Q4或有类似2014年Q4的行情 [13] - 7月信达证券“十大金股”组合为分众传媒、顺丰控股、药师帮、万辰集团、青岛银行、新集能源、豆神教育、兖矿能源、江淮汽车、卓易信息 [5][15] 金股组合回测收益率 - 2021年初至2025年6月27日，信达金股组合收益率27.31%，相对于沪深300超额收益率达52.06% [8] 2025年7月金股策略观点 大势研判 - 战略上当下震荡市特征为估值位置偏低、上市公司盈利偏弱、政策基调积极、主题机会活跃，类似2013 - 2014年中和2019年，后续有望迎来全面牛市 [6][12] - 战术上对比之前震荡市升级为全面牛市临界点的催化因素，目前经济高频指标和政策无短期超预期变化，快速突破概率不高 [6][12] 行业配置观点 配置风格展望 - 7月季报期风格易短暂高低切，新消费季报附近会有调整，调整后有第二波，AI科技处季度休整尾声，休整1 - 2个季度后或再有表现，金融周期中银行可持续超配，其他金融周期Q4或有类似2014年Q4的行情 [13] 配置行业展望 - 新消费业绩趋势和产业逻辑自洽，外需不确定内需更确定且可能有稳内需政策，中报前后有月度休整 [14] - 传媒AI季度休整尾声，估值性价比不错，下一波关注应用变化 [14] - 军工有独立需求周期，内外部特殊环境下有持续主题事件催化 [14] - 银行、非银海外经济敏感性低，国内政策敏感性高，指数权重比投资者配置比例大，长期破净个股占比多，受益于市值管理 [14] - 有色金属产能格局强，经济弱受影响小，经济强或政策多受益，内部黄金稀土等细分行业或有表现 [14] - 房地产估值位置偏低，稳增长政策可能有新增举措，股价表现待政策变化 [14] 2025年7月十大金股组合和推荐逻辑 传媒互联网及海外——分众传媒 - 2024年3月18日调研显示，轮播总时长970s，广告主19个，日用消费品广告主占比74%，播放次数前四为润百颜次抛等，后三为左庭右院鲜牛肉等 [16] 交运——顺丰控股 - 业务拓展成效显著，2025年业务量逐月增长提速，5月业务量14.77亿票，同比+31.76%，超行业增速14.6pct，得益于渗透客户、线路运营优化和国补政策 [19][20] - 时效件稳健增长、新业务持续盈利、现金流改善，看好公司价值提升，投资步入回报期，网络融通推进或带动利润率提升，中长期鄂州机场赋能，国际业务有望打开第二增长曲线 [21][22] 医药 ——药师帮 - 已跨过资本投入阶段，预计2024 - 2027年归母净利润CAGR约164%，有稀缺性，后续业务扩张亮点多 [25] - 市场关注业绩释放潜力及确定性、药店关店潮影响及集中度提升、与传统流通商及电商巨头竞争问题，认为公司业绩释放潜力大，关店潮冲击有限，已具备规模优势 [26] 食品饮料 ——万辰集团 - 业态竞争优势突出，行业格局确立，盈利能力逐季向上，25Q1零食量贩业务净利率3.85%，环比提升1.11pct，归母比例有望延续提升 [28][29] 银行 ——青岛银行 - 扎根青岛，拓展山东经济大省，对公零售比翼齐飞，营收盈利双升，不良率持续下行，资产质量稳中向好 [31][34] 电力公用 ——新集能源 - 煤炭板块Q1产量同比提振，煤质提升叠加成本管控冲抵煤价下行影响，毛利同比+5.23%，电力板块以量补价效果初现，煤电一体持续深化 [36][37] - 单季毛利同比仅下滑3.04%，非经营项影响业绩，核心优势为煤电一体化协同发展，盈利有望持续提升 [38][39] 人服教育——豆神教育 - 重整完成股权理顺，业务转型非学科，录播+真人直播课为基，发布“辞源”垂类大模型，创新推出AI直播课，利润拐点已现 [40][41] - 潜在业绩增长点为现有文学素养直播课程增长、学科拓展、AI直播课推广 [43] 能源——兖矿能源 - 煤炭产量稳步提升，降本增效措施显著，受益于煤炭价格回落，煤化工业务盈利显著增加，内生外延协同发展，远期成长空间广阔 [45][47] 汽车——江淮汽车 - 聚焦汽车制造行业，盈利预期向好，海外市场持续拓展，乘商用车出口快速增长，与华为合作，携手打造科技豪华品牌 [49][50] 计算机——卓易信息 - 发布2025年限制性股票激励计划，高考核目标彰显对IDE业务长期发展信心，是国内稀缺IDE工具，与国内头部开发平台DCloud战略合作，“AI+IDE”双线布局，产品前景广阔 [52][55]

公司管理问题 - 猿辅导武汉公司一名员工在2025年4月23日猝死，公司最初以"网络故障"为由通知调休，后经警方证实为猝死事件[2] - 公司回应称员工猝死期间正值倒休假期，团队未安排加班，已成立专项工作组处理后续事宜[2] - 内部员工透露班主任岗位工作压力大，每人需负责400-500名学生，续报期日均工作15-16小时，常加班至23:30[7][9] - 公司设置严格惩罚机制，续报期电话未达标会被通报批评，续报失误按严重程度扣除50%-70%绩效[9][11] - 员工流动性高，15人小组每月至少离职2人，40人团队月离职3-5人，但公司认为更换成本低（培训成本80元/人/日）[11][12] 业务运营模式 - 分公司员工（班主任/助教）本质是销售，工作聚焦家长社群维护和课程续报，续报期90%工作为电话销售[6][7] - 续报期KPI压力大，员工日均呼出200+电话，续报率需达90%-95%才能升职，部分班型需95%以上才能获得奖金[7][9][10] - 公司采用五级管理体系（城市负责人-高级主管-主管-组长-基础岗位），武汉运营中心员工规模达800-1200人[6] - 班主任薪资结构：基本月薪3K+500元餐补，按学生数提成（初入职每人5元），月均收入8K-9K[13] - 晋升机制透明（每年两次机会），但核心依赖数据表现（续报/卖课成绩），"开单触发恐龙动画"作为激励手段[16] 行业竞争态势 - 教培行业在"双减"松绑后复苏，但面临线下机构竞争和家长偏好转变（更倾向"语文是语文，数学是数学"的线下模式）[19] - 公司转向硬件市场，小猿学练机2024年销量80万台收入30亿元，但遭学而思X3冲击致线上销量排名跌至第三[21] - 行业集体布局AI领域，发展智能硬件和AI自习室，但猿辅导因贩卖升学焦虑被北京广播电视台曝光[21] - 定价受政策限制（素质教育科目单次最高收费1500元，课程周期最长3个月），需保证续报率才能盈利[18] 员工工作生态 - 员工普遍反映工作与生活失衡，续报期牺牲休息时间答疑（有员工加班至凌晨2-3点处理450名学生问题）[9] - 管理层强调"数据优先"，员工生病请假可能被拒（有案例显示发烧41.8度仍被要求完成小组业绩）[16] - 晋升需同时满足"数据表现"和"听话"条件，存在管理层任务层层下压导致基层超负荷现象[16][18] - 离职流程苛刻，需提前1个月申请并缴纳"甩班费"，且存在背调时HR说坏话的情况[12]

事件概述 - 2025年4月23日，猿辅导武汉公司一名20多岁男性员工李某在办公室猝死，原计划5月2日举行婚礼[2][3] - 事件经过：4月22日中午上班后未再回复未婚妻信息，23日上午被保洁发现已无呼吸[2][3] - 公司以"网络故障"为由通知员工调休，引发外界对真相透明度的质疑[4] - 劳动监察部门已介入工亡认定，具体结论尚待调查[5] 公司管理问题 - 前员工透露班主任需负责400多个单科学生，每天工作从下午1点到凌晨[7] - 教师需承担销售任务，每晚汇报进展，电话录音被随机抽查，话术不达标会被约谈[7] - 2023年曾被曝光单日加班超6小时，日常管理苛刻到吃饭上厕所需报备[7][10] - 公司回应称行业压力大导致加班普遍，考虑扩招人员减轻压力[10] 公司发展历程 - 2012年由前网易高管李勇创立，最初定位学习社区[11] - 2013年上线"猿题库"，2014年切入K12教育，2015年累计用户突破4亿[13] - 技术方面取得成绩：自研直播技术，AI赛事获奖，小猿学练机16个月销量破100万台[13] - 2013-2020年累计融资11轮总额40.52亿美元，估值达155亿美元[13] 行业影响 - 2021年"双减"政策导致员工从5万缩减至3.7万，获客数量大幅下降[15] - 转型期间尝试跨界：7200元风衣、25万月子套餐、做咖啡等[16] - 教培行业需求仍旺盛，盈利压力转嫁至员工[18] - 类似事件频发：一个月前高途教育员工在出租屋去世[20] 法律与社会责任 - 工伤认定需满足在工作时间岗位突发疾病死亡或48小时内抢救无效[21] - 工亡补助包括丧葬补助金、供养亲属抚恤金和一次性工亡补助金[21] - 企业伦理应超越法律最低标准，平衡多方利益[22] - 近期部分企业已取消"大小周"或强制下班形成"反内卷"趋势[24]

教育AI行业现状与机会 - AI正以迅猛速度追赶人类智力，大模型在垂直领域持续进步引发创业公司生存空间担忧[3] - 教育行业需求极度复杂且非标，包括作业检查、知识讲解、错题总结、心理陪伴等，大模型擅长的做题仅占教育很小部分[3] - 通用大模型难以满足教育复杂需求，教育AI找到刚需场景，全球最赚钱AI应用中数学解题和语言学习贡献前50总收入的8%[4] 猿辅导教育AI战略 - 2014年设立业内首个AI Lab，孵化了猿题库、小猿口算、小猿搜题等产品，2021年后以AI为基座推出海豚AI学、小猿学练机[4] - 2024年发布首个专为中小学生打造的教育AI小猿AI，结合DeepSeek推理能力和自研猿力大模型，实现"类人一对一"辅导[4] - 教育AI需解决三大学习场景：预习、复习、练习，家长痛点在于无法全程参与[5] 小猿AI核心技术 - 基于布鲁姆教育目标理论分五级调教AI：基础模式、思维链、专家角色、自我一致、思维树，针对不同教育目标个性化适配[7] - 拥有300+亿条学习大数据和行为大数据，建立"诊断、学习、练习"闭环逻辑，90%答案由AI提供，10%需人工辅助[7] - 资源库包括500万小时教学视频、15亿题目、100万套试卷、10000个知识点，并持续更新[7] 小猿AI学习机创新 - 学习机需具备"眼睛""耳朵""嘴巴"和"手"功能，观察学生状态并互动，2024年行业销量近600万台[9] - 解决上一代学习机两大痛点：错因判断准确率从70%-80%提升至90%，讲解过程实现个性化互动[13] - 首个实现"AI全流程辅助学习"的硬件，智能分析拆解学习任务，减少无用功，支持打印练习和纸笔答题[13] 教育AI未来展望 - 教育AI提供最接近真人教师、成本最低的辅导方案，有望实现因材施教大众化普及[16] - 掌握最多数据、对行业理解最深刻的教育公司最有可能将这一理想变为现实[16]