黄金饰品市场乱象 - 消费者投诉显示存在黄金饰品材质不符、纯度造假、虚标或模糊标注克重等问题 例如有消费者花费1122元购买的标注为足金999的戒指在熔炼时产生明显杂质并污染了其他纯金饰品 造成约4000元经济损失[2] - “一口价”销售模式引发纠纷 有消费者分别支付5786元和4666元购买足金手链和吊坠 因导购未告知具体克重 事后折算价格明显高于当日品牌足金挂牌金价[2] - 行业协会建议经营者严格落实明码标价制度 在显著位置如实标明克重、材质、纯度等关键信息 不以“一口价”为由弱化或隐瞒核心计价要素[3] - 行业协会建议电商平台强化对入驻商家的动态监督 对销售掺杂掺假商品的投诉除采取下架等措施外 应及时将线索提供给执法部门以提高违法成本[3] 消费者投诉整体情况 - 2025年全国消协组织共受理消费者投诉2,016,448件 较上年增长14.45% 解决1,065,433件 为消费者挽回经济损失9.25亿元[4] - 投诉热点领域除黄金消费外 还包括汽车、情感消费、家装市场、旅游出行、线上技能培训、二手平台交易和非银行金融信贷等[4] 非银行金融信贷领域问题 - 消费者投诉显示存在催收机构冒充公检法及律师 向贷款人亲友发送大量个人贷款信息进行骚扰 并对贷款人实施言语辱骂等“软暴力”催收行为[4] - 行业协会认为非银行金融机构应规范信息披露和产品宣传 确保贷款利率、收费结构、风险提示清晰易懂 杜绝误导性宣传[5] - 行业协会建议完善贷前、贷中、贷后全流程管理 特别在贷后催收环节严格落实文明、合法、合规要求 并加强对合作机构和外包方的管理以防止侵害消费者隐私和人格尊严的行为[5]

核心观点 - 上海市将于2月1日正式实施《小额贷款公司互联网平台及产品信息报备工作指引》 该指引通过严格的渠道与产品信息备案及审查机制 旨在从源头规范小贷公司互联网展业 保护消费者权益 并打击牌照租借等灰色操作[1][2] 产品信息备案：规范利率与还款方式披露 强化源头审查 - 备案指引以利率和还款方式为监管抓手 要求小贷公司以清晰易懂方式详细列出利率计算方式、手续费、管理费及收取标准与时间 确保借款人充分了解综合融资成本[3][4] - 在还款方式方面 要求尽可能以图表、示例阐述每月还款金额计算过程及整体还款计划 确保借款人直观理解还款节点及金额差异[4] - 备案并非形式主义 各区级监管部门须在收到报备材料后十个工作日内完成审查 材料有问题需补正直至符合标准 已报备内容发生变化也须在十个工作日内重新报备[4] - 详细的实时报备与审查机制 使上海监管部门事实上履行了产品合规审核职能 从源头为消费者把关 同时有据可查的备案信息也压缩了小贷公司在利率收费争议中事后抵赖的空间[4][5] 渠道信息备案：打击牌照租借灰色产业链 - 渠道备案旨在斩断小贷公司与无牌贷超、助贷平台及地下高炮平台的灰色勾连 进一步压缩金融灰产生存空间[6] - 自2022年无牌主体展业受严格管控后 门槛较低的小贷牌照成为争抢对象 牌照出租价格一度被炒至每月数十万元外加按放贷规模计算的分润提成[6] - 尽管2025年《小额贷款公司监督管理暂行办法》已明令禁止出租牌照 但租借行为仍存 上海新指引要求小贷公司详细报备所有用于营销、发布产品或放贷的自有及合作平台信息 直指此类操作[6] - 牌照租借问题不止于上海 操作方式日益隐蔽 例如“乐小钱”平台通过大量微信服务号导流 这些服务号认证主体均为“黄冈市龙感湖管理区鑫荣小额贷款有限公司” 而平台运营方“成都乐小钱信息科技有限公司”注册资本仅10万元 股东为单一自然人 疑似空壳公司 这种“可抛弃式”架构叠加无须备案的微信渠道 增加了监管难度[7][8][10] - 另有案例显示 如“赣州市宁都县铖欣小额贷款有限责任公司”注册大量名称雷同的贷款类公众号 却将流量导向另一家有牌机构“广州市雪松互联网小额贷款有限公司” 或存在小贷牌照之间相互嵌套的隐蔽操作[12] 行业影响与监管趋势 - 地下平台租借小贷牌照的操作日趋隐蔽化 成为违规放贷、暴力催收等乱象的温床 上海备案指引落地后 辖内此类操作将无处遁形[14] - 上海指引是对国家层面《小额贷款公司监督管理暂行办法》的细化与落实 旨在使政策精准传导至市场末端 彻底挤压违规操作空间[14] - 2025年以来 河北、安徽、天津、山西、江西等多地地方金融管理局已针对小贷公司出台监督管理实施细则或征求意见稿 预计更多省份跟进后 行业将迎来系统性整顿与清理[14]

上海市小额贷款公司互联网平台及产品信息报备工作指引核心观点 - 上海市将于2月1日正式实施《上海市小额贷款公司互联网平台及产品信息报备工作指引》，该指引通过严格的渠道与产品信息备案及审查机制，旨在从源头规范小贷公司互联网展业，打击不合规产品上架与隐蔽的牌照租借等灰色操作，对上海区域小贷行业产生深远影响 [1][12] 产品信息备案与消费者保护 - 备案指引以利率和还款方式为监管核心抓手，要求小贷公司以清晰易懂的方式详细列出利率计算方式、手续费、管理费及其收取标准与时间，确保借款人充分了解综合融资成本 [2][13] - 在还款方式方面，要求尽可能使用图表、示例来阐述每月还款金额计算过程及整体还款计划，确保借款人直观理解还款节点与金额差异 [2][13] - 备案并非形式主义，监管内涵已延伸至审查，各区级监管部门须在收到报备材料后十个工作日内完成审查，材料有问题需重新补充直至符合标准 [2][13] - 已报备内容若发生变化，小贷公司须在十个工作日内重新报备，通过详尽的报备内容、限时审查补正及快速动态更新三套组合拳，监管部门事实上履行了产品合规审核职能 [3][14] - 实时详细的产品信息备案不仅从源头杜绝不合规产品，也通过有据可查的备案信息制约小贷公司，减少其在利率及收费争议等消费者投诉重灾区中的抵赖空间 [3][14] 渠道备案与打击牌照租借 - 渠道备案旨在斩断小贷公司与贷超、地下高炮平台等无牌照主体的灰色勾连，压缩金融灰产生存空间 [4][15] - 自2022年对无牌照金融类线上平台管控趋严后，门槛较低的小贷牌照成为争抢对象，出租价格一度被炒至每月数十万元人民币，外加按放贷规模计算的分润提成 [4][15] - 尽管2025年出台的《小额贷款公司监督管理暂行办法》明令禁止牌照出租，但仍有玩家铤而走险，上海新指引要求小贷公司无论通过自有或合作平台进行网络展业，均需详细报备具体平台信息，进一步向牌照租借“亮剑” [4][15] - 牌照租借问题普遍存在，并非上海独有，操作方式日益隐蔽，例如“乐小钱”平台通过大量认证主体为“黄冈市龙感湖管理区鑫荣小额贷款有限公司”的微信服务号导流，而其运营方“成都乐小钱信息科技有限公司”注册资本仅10万元，为单一自然人股东，疑似空壳公司，这种“可抛弃式”架构使监管面临发现难、认定难、打击难的困境 [5][6][16][17] - 存在更隐蔽的两张小贷牌照相互嵌套操作，例如“赣州市宁都县铖欣小额贷款有限责任公司”注册了大量名称雷同的贷款类公众号，但这些公众号最终导向的是另一家有牌照的“广州市雪松互联网小额贷款有限公司” [9][20] 行业影响与监管趋势 - 上海备案指引是对国家层面《小额贷款公司监督管理暂行办法》的细化与落实，使监管政策能有效传导至市场末端，挤压违规操作空间 [11][22] - 若涉及牌照租借等灰色操作的小贷公司属于上海辖内机构，在新规落地后其隐蔽操作将无处遁形 [11][22] - 2025年以来，河北省、安徽省、天津市、山西省、江西省等多地地方金融管理局已针对小贷公司出台监督管理实施细则或征求意见稿，预计更多省份跟进后，行业将迎来系统性整顿与清理 [11][22]

智通财经记者 | 何柳颖 12%利率红线落地一个月后，各小贷公司调整进程如何？ 2025年12月19日，中国人民银行、金融监管总局联合印发《小额贷款公司综合融资成本管理工作指引》 （下称《指引》），其中明确，地方金融管理机构应按照分类施策的原则，指导小额贷款公司逐步将新 发放贷款综合融资成本降至1年期贷款市场报价利率的4倍以内。 多家小贷公司告诉智通财经记者，目前新发放的贷款产品均严格控制在24%以下。对于2027年底前压降 到1年期贷款市场报价利率（LPR） 的4倍（即民间借贷司法保护上限，目前为12%）的要求，有小贷公 司表示，会积极落实，但调整需要一个过程；有小贷公司表示，"边走边看"；另有业内人士认为，落实 12%的利率水平有相当难度，难以覆盖坏账水平。 相对明确的一个信号在于，小贷行业将进一步出清。"改革有阵痛，但不改革就是长痛。"有业内人士如 是告诉智通财经记者。 严控24%红线，"有报送要求" 《指引》中有关键两点引起了行业关注。 包括明确，对新发放贷款综合融资成本超过24%的，地方金融管理机构应按照《小额贷款公司监督管理 暂行办法》（金规〔2024〕26号）采取相应监管措施，督促小额贷款公司立 ...

行业监管与清退加速 - 山东省地方金融管理局取消8家小贷公司试点资格 [1] - 2025年1月《小额贷款公司监督管理暂行办法》正式出台 行业进入以合规经营为基础的高质量发展新阶段 [2] - 多地开展摸排整治 清退“失联类”“空壳类”机构 湖南省2025年全年累计清退注销30家 重庆市清退44家 [6] - 清退范围包括不合规机构及主动收缩业务的互联网平台旗下小贷公司 例如浙江阿里巴巴小贷被注销 搜狐旗下狐狸小贷被取消试点资格 [7][8] 行业规模与结构变化 - 截至2025年9月末 全国共有小额贷款公司4863家 较2025年二季度末减少111家 贷款余额7229亿元 前三季度减少319亿元 [8] - 与行业发展高峰期相比 机构数量大幅减少 2016年末全国共有小贷公司8910家 贷款余额9411.51亿元 而2025年9月末机构数量降至4863家 贷款余额降至7229.49亿元 [5][9] - 行业分化加剧 头部机构通过增资和融资增强实力 2025年有超过30家小贷公司完成增资 例如财付通小贷注册资本由105.26亿元增至150亿元 快手小贷注册资本从5亿元增至10亿元 [12] 融资活动与竞争格局 - 2025年小贷机构融资步伐提速 近10家小贷公司通过资产支持证券(ABS)及资产支持票据(ABN)融资 互联网小贷机构占很大比例 [13] - 财付通小贷、度小满小贷、美团小贷、京东盛际小贷4家机构融资规模均突破百亿元 [13] - 在头部公司加快融资、尾部公司持续退出的背景下 行业“强者愈强、弱者愈弱”的特征进一步凸显 [13] 行业发展方向 - 行业正加快告别过去的粗放发展模式 未来小贷公司需主动对标政策要求 结合自身资源禀赋与市场需求 打造差异化竞争优势 [2][11] - 小额贷款公司应加强合规管理 深化产品创新提供差异化服务 并强化风险管理 [13]

核心观点 - 在《小额贷款公司监督管理暂行办法》正式实施的严监管背景下，中国小额贷款行业正经历深刻洗牌，不合规机构被持续清退，同时留存机构通过增资与拓宽融资渠道增强实力，行业分化加剧，正从粗放发展转向以合规为基础的高质量发展新阶段 [2][3][4][6] 行业监管与清退 - 2025年1月，《小额贷款公司监督管理暂行办法》正式出台，对小额贷款公司的业务经营、风险管理、公司治理等进行了明确规定 [2][3] - 严监管下，地方金融管理部门在全国范围内开展摸排整治，一批“失联类”“空壳类”小贷机构被清退 [3] - 2025年以来，北京、重庆、江苏、湖南、湖北等多地发布公告，取消了一批不合规小贷公司的经营资格 [3] - 2025年4月，北京市地方金融管理局发布第一批“失联”“空壳”小额贷款公司名单 [4] - 2025年6月，深圳市地方金融管理局发布公告督促“失联”“空壳”小额贷款公司等退出行业，其中小贷公司占3家 [4] - 湖南省2025年全年累计清退、注销小贷公司30家 [4] - 重庆市2025年清退小贷公司数量达到44家 [4] - 行业清退既包括被监管部门认定的不合规机构，也涵盖主动收缩业务的互联网平台旗下小贷公司 [4] - 2025年10月，浙江阿里巴巴小额贷款股份有限公司在成立15年后被注销 [4] - 同月，搜狐集团旗下狐狸小贷被宁波市地方金融管理局同意取消试点资格 [4] - 根据中国人民银行数据，截至2025年9月末，全国共有小额贷款公司4863家，相较于2025年二季度末减少了111家 [4] - 截至2025年9月末，全国小贷公司贷款余额7229亿元，前三季度减少319亿元 [4] 行业格局与公司动态 - 与部分机构持续退出形成对比，留存下来的小贷机构正通过增厚资本实力筑牢抗风险防线，2025年有超过30家小贷公司完成增资 [5] - 2025年，深圳市地方金融管理局同意财付通小贷注册资本由105.26亿元增至150亿元，这是其自2020年以来5年内的第6次增资 [5] - 2025年6月，平安融易旗下黑龙江金联云通小额贷款有限公司注册资本从50亿元增至100亿元 [5] - 2025年末，快手小贷注册资本从5亿元增至10亿元 [5] - 除直接增资外，拓宽融资渠道成为小贷机构增强实力的另一重要路径 [6] - 《暂行办法》允许小贷公司通过银行借款、股东借款等非标准化形式，以及发行债券、资产证券化产品等标准化形式融资 [6] - 2025年小贷机构融资步伐提速，融资活动主要集中在互联网大厂系小贷公司 [6] - 中国资产证券化分析网显示，2025年有近10家小额贷款公司通过资产支持证券（ABS）以及资产支持票据（ABN）的方式进行融资，其中互联网小贷机构占据很大比例 [6] - 财付通小贷、美团小贷、京东盛际小贷、度小满小贷、携程小贷等均通过ABS/ABN融资 [6] - 财付通小贷、度小满小贷、美团小贷、京东盛际小贷4家机构融资规模均突破百亿元 [6] - 在头部公司加快融资、尾部公司持续退出的环境下，小贷行业“强者愈强、弱者愈弱”的特征将进一步凸显 [6]

公司核心决策与背景 - 港股上市公司佐力小贷董事会决议申请退回其持有的小额贷款牌照[1] - 相关变更需经浙江省地方金融管理局批准 完成退牌后公司拟更名为“佐力科创股份有限公司”并修订经营范围[4] - 佐力小贷成立于2011年 注册资本11.8亿元 于2015年1月登陆港交所 是国内第一家港交所上市的纯小贷公司[4] 决策动因与内部整合 - 此次动作系公司内部牌照资源整合 公司于2015年收购德清金汇小额贷款有限公司96.9298%股权 后经重组持股比例增至99.7557%[4] - 由于佐力小贷及德清金汇均持有同区域小贷牌照 但仅德清金汇活跃从事业务 存在组织架构重大重叠及资源分配重合[4] - 公司认为退回牌照可缩减资源分配冗余 提高运营管理效率 简化企业及组织架构并提高股东价值 于商业上合理有利[4] 对公司经营与财务的影响 - 公司表示将继续通过德清金汇开展小额贷款业务 主营业务不会发生改变[5] - 自2018年完成重组起 原有小贷业务的大部分资产及负债已转让于德清金汇 预期成功退牌后不会对集团的业务、日常营运及财务状况造成任何重大不利影响[5] - 佐力小贷2025年前三季度实现归母净利润5169.4万元 同比下降11.3%[7] 行业趋势与监管背景 - 年内全国已有超400家小贷公司告别市场 多因“失联”及严重违规被地方金融监管大规模清理[6] - 全国小贷牌照已从高峰近9000家降至如今不足5000家 监管导向明确：同一集团限持一牌、资本金实缴、杠杆率封顶[7] - 行业释放出清晰的“整合”信号 推动行业从“多而散”向“少而精”转变[6] 市场解读与未来展望 - 佐力小贷主动退牌是行业“优胜劣汰”机制的具体体现 通过整合低效牌照、减少无效供给[6] - 资源重叠本身隐含效率低下问题 与行业内大量“僵尸企业”因无法持续经营而注销牌照的路径一致[6] - 港股小微金融标的正在复制A股商业保理、融资租赁的“出清—转型”剧本 退牌更名后 公司可借助香港注册制优势 快速切入碳科技、数据要素等轻资产赛道 实现“金融壳”转“科技壳”[7]

公司战略调整 - 公司董事会决议申请退回其主体公司层面持有的小额贷款牌照，并拟变更公司名称及经营范围，向一般控股公司转型[2] - 此次调整并非退出小贷业务，其核心运营附属公司德清金汇小额贷款有限公司持有的牌照持续有效，将继续负责集团全部小贷业务[2] - 调整旨在解决因主体公司与德清金汇持有同区域牌照但仅后者活跃运营导致的组织架构重叠、资源分配冗余问题，具有商业合理性[2] - 此举是对2017至2018年重大重组计划的延续，当时已将实体层面的小贷业务资产及负债绝大部分注入德清金汇，并逐步将其持股比例提升至99.7557%[3] - 公司强调此次重启牌照退回计划的核心目的是简化企业组织架构、提高运营管理效率、优化资源配置并提升股东价值[3] 公司运营与转型细节 - 待浙江省地方金融管理局批准牌照退回后，公司拟将名称变更为“佐力科创股份有限公司”，并修订经营范围，正式转型为一般控股公司[4] - 名称变更符合监管对非持牌机构名称不得含“小额贷款”字样的要求，标志着公司将从直接经营主体转向专注于下属核心资产管控的控股平台[4] - 根据公司2025年三季报，前三季度实现营业收入1.12亿元，归母净利润5169.40万元，同比下降11.31%[4] - 公司旗下兴耀小贷已于2025年9月退出小贷市场，此次主体公司牌照退回是四个月内的又一次调整[3] 行业背景与监管环境 - 2025年以来，全国小贷行业深度洗牌，据不完全统计，北京、广东、重庆、甘肃等多地公告注销、清退的小贷机构已超350家[5] - 被清退机构包括搜狐旗下狐狸小贷等互联网大厂系机构、人保小贷等央企背景公司，以及大量“失联”“空壳”及严重违规的区域性机构[5] - 央行数据显示，截至2025年9月末，全国小额贷款公司数量已降至4863家，贷款余额7229亿元，前三季度累计减少319亿元，行业呈现“存量出清、结构优化”趋势[5] - 监管政策持续收紧，2025年1月国家金融监督管理总局发布《小额贷款公司监督管理暂行办法》，要求对“失联”“空壳”公司引导办理注销或变更登记[6] - 2025年4月，三部委联合下发通知，力争3年内压降地方金融组织总量；年底出台的《小额贷款公司综合融资成本管理工作指引》进一步明确了融资成本管控要求[6] 行业趋势与公司挑战 - 在监管趋严、合规成本攀升的行业环境下，双重牌照维护增加了企业的人力、物力投入，并可能引发管理效率低下问题[3] - 在行业加速分化的背景下，头部机构正通过整合资源、聚焦主业实现突围，类似公司保留核心运营主体、清退冗余牌照的操作预计会增多[6] - 2026年小贷行业分化预计将进一步加剧，“强者恒强”格局凸显，中小机构需转向技术输出、场景金融等细分赛道以求立足[6] - 公司转型后续面临挑战，包括牌照退回及名称变更需获监管部门批准，流程存在不确定性[6] - 转型为控股公司后，如何通过高效资产管控提升子公司盈利能力，以应对行业利率压降、竞争加剧等压力，将成为公司核心课题[6]

公司战略与组织架构调整 - 公司董事会于2026年1月9日决议，申请退回其公司实体层面所持有的小额贷款牌照 [1] - 公司主要运营附属公司德清金汇小额贷款有限公司持有的牌照持续有效，并继续负责集团的小额贷款业务 [1] - 退回牌照旨在解决公司及德清金汇因持有同区域双牌照导致的组织架构重叠、资源分配重合问题，以提高运营管理效率、简化企业架构并提升股东价值 [1] - 建议退回牌照需获得浙江省地方金融管理局批准后方可作实 [1] 公司名称与经营范围变更 - 待退回牌照获浙江省地方金融管理局批准后，公司计划变更公司名称及经营范围，以反映公司实体层面向一般控股公司的转变 [1] - 根据中国法律法规，非持牌公司名称中不可使用“小额贷款”字样，因此完成退牌后，公司名称将去除该字样 [2] - 公司拟将名称变更为“佐力科创股份有限公司”（具体以工商部门核准为准），并修订经营范围以反映行业变更 [2]

股价与交易表现 - 2025年1月9日盘中，公司股价上涨2.09%，报9.30元/股，总市值47.68亿元 [1] - 当日成交额为1.10亿元，换手率为2.33% [1] - 当日主力资金净流入295.98万元，其中特大单净流出161.42万元，大单净流入457.40万元 [1] - 公司股价年初至今上涨3.56%，近5个交易日上涨3.56%，近20日上涨2.65%，近60日下跌3.83% [1] 公司基本概况 - 公司全称为安徽新力金融股份有限公司，位于安徽省合肥市，成立于2007年6月27日，于2000年12月8日上市 [1] - 公司主营业务涵盖融资担保、小额贷款、典当、融资租赁、软件和信息技术服务等 [1] - 主营业务收入构成为：德润租赁70.09%，德善小贷20.00%，德合典当6.02%，手付通5.95%，德信担保5.93%，母公司2.30% [1] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为：非银金融-多元金融-金融控股 [1] - 所属概念板块包括：供销社概念、债转股、融资融券、并购重组、小盘等 [1] 股东结构与财务表现 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为6.02万户，较上期减少24.45% [2] - 截至同期，人均流通股为8519股，较上期增加32.36% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入2.62亿元，同比增长6.11% [2] - 同期，公司实现归母净利润3987.10万元，同比增长18.75% [2] 分红历史 - 公司自A股上市后累计派发现金红利1.43亿元 [3] - 近三年，公司累计派发现金红利1025.46万元 [3]