石药集团(01093)绩后跌超6%，截至发稿，跌4.66%，报7.36港元，成交额2.11亿港元。 消息面上，石药集团发布前三季度业绩，期内收入198.91亿元人民币，同比减少12.32%；公司拥有人应 占溢利35.11亿元，同比减少7.06%，业绩显示，前三季度成药业务实现收入154.50亿元，同比减少 17.2%，主要是由于药品集中带量采购及国家医保药品目录内药品的价格调整等行业政策的持续影响所 致。 ...

消息面上，石药集团发布前三季度业绩，期内收入198.91亿元人民币，同比减少12.32%；公司拥有人应 占溢利35.11亿元，同比减少7.06%，业绩显示，前三季度成药业务实现收入154.50亿元，同比减少 17.2%，主要是由于药品集中带量采购及国家医保药品目录内药品的价格调整等行业政策的持续影响所 致。 智通财经APP获悉，石药集团(01093)绩后跌超6%，截至发稿，跌4.66%，报7.36港元，成交额2.11亿港 元。 ...

本集团坚持以创新为先并持续加大创新研发投入，着力加速创新研发管线兑现，进一步夯实并提升整体 产品管线的长期竞争优势。围绕"创新+国际化"双轮驱动战略，本集团依托丰富的创新资产，通过对外 授权、自主开发及研发合作等多元化模式，继续稳步推进国际化布局。 智通财经APP讯，石药集团(01093)发布截至2025年9月30日止9个月业绩，该集团取得收入人民币198.91 亿元(单位下同)，同比减少12.32%;公司拥有人应占溢利35.11亿元，同比减少7.06%;每股盈利30.72分。 成药业务于2025年首9个月实现收入154.50亿元(包括授权费收入15.40 亿元)，较去年同期减少17.2%，主 要是由于药品集中带量采购及国家医保药品目录内药品的价格调整等行业政策的持续影响所致。 于2025年首9个月，原料产品业务取得销售收入30.06亿元，较去年同期增加 10.3%。 维生素C产品于2025年首9个月的销售收入为17.88亿元，较去年同期增加 22.3%，主要是因为海外市场 需求有较大幅度增加，带动销售收入上涨。本集团未来将专注于产品质量，继续布局海外销售网络，进 一步提高市场份额。 ...

财务表现 - 2025年上半年销售收入19.76亿元人民币 同比下降35% [1] - 以港元计销售收入21.47亿港元 同比下降36% [1] - 净利润2.84亿港元 同比下降58.7% [1] - 公司股权持有人应占溢利减少58.7%至2.84亿港元 [1] - 拟派发中期股息每股0.05港元 [1] 盈利能力 - 毛利总额8.90亿港元 较上年同期18.43亿港元显著下降 [1] - 整体毛利率41.5% 较去年同期55.2%下跌13.7个百分点 [1] 业务运营 - 成药通过集中采购销售收益比例较大 [1] - 存量静脉注射及安瓿注射产品平均售价下降 [1] - 销售及分销成本因集中采购而降低 [1]

目标价与评级调整 - 上调目标价至9.3港元 维持中性评级 [1] - 将DCF估值模型滚动至2026年 [1] 财务预测与业绩表现 - 下调2025-2026年收入预测 反映核心品种销售压力 [1] - 第二季度成药业务持续承压 下半年或现环比改善机会 [1] - 中期股息0.14港元/股 全年股利预计不低于0.28港元/股（去年为0.26港元/股） [1] 业务结构优化 - 高利润率BD收入占比提升 进一步改善费用率 [1] - 原料药/功能性食品业务呈现反弹趋势 [1] - 重磅BD首付款对业绩产生增厚效应 [1] 行业环境与产品表现 - 存量大单品受集采及院端医保费用压力影响 [1] - 看好2026-2027年业绩复苏机会 认为不利因素即将出清 [1] - 当前估值合理 正向催化剂与风险已基本反映在股价中 [1]

股价表现 - 8月26日盘中下跌2.3%至10.6港元/股 成交额达3.0亿元[1] 财务数据 - 2025年中报营业总收入132.73亿元 净利润25.48亿元[1] 业务概况 - 核心业务为成药和原料药生产 以创新药为核心发展战略[1] - 重点布局神经系统疾病、抗肿瘤、抗感染及心血管疾病治疗领域[1] - 拥有国际化研发团队 专注小分子靶向药物、纳米药物、单抗药物、双抗药物、抗体偶联药物及免疫领域生物药物研发[1] 机构评级 - 招银国际于8月25日维持买入评级 目标价上调至12.11港元[2]

股价表现 - 8月19日盘中下跌2.75%至10.62港元/股 成交额达3.02亿元[1] 财务数据 - 2025年第一季度营业总收入70.15亿元 净利润14.78亿元[1] - 2025财年中报将于8月22日披露[2] 业务概况 - 主营业务为成药和原料药生产 以创新药为核心发展战略[1] - 在神经系统疾病/抗肿瘤/抗感染/心血管疾病领域拥有强大产品组合[1] - 研发团队专注于小分子靶向药物/纳米药物/单抗药物/双抗药物/抗体偶联药物及免疫领域生物药物的开发[1] 公司背景 - 香港上市医药企业（股票代码：01093）[1]

公司股价表现 - 8月15日盘中上涨2 01%至10 66元/股 成交额达3 02亿元 [1] 公司业务概况 - 主营业务为成药和原料药生产 以创新药为核心发展战略 [1] - 产品组合覆盖神经系统疾病 抗肿瘤 抗感染及心血管疾病等领域 [1] - 研发团队专注于小分子靶向药物 纳米药物 单抗药物 双抗药物 抗体偶联药物及免疫领域生物药物 [1] 财务数据 - 2025年一季度营业总收入70 15亿元 净利润14 78亿元 [1] 重大事件预告 - 2025财年中报将于8月22日披露 [2]

股价表现 - 8月7日盘中下跌2.88%至9.77港元/股 成交额达3.02亿元 [1] 财务数据 - 2025年第一季度营业总收入70.15亿元 净利润14.78亿元 [2] 业务定位 - 香港上市医药企业 核心业务为成药与原料药生产 [1] - 以创新药为核心发展战略 聚焦神经系统疾病/抗肿瘤/抗感染/心血管疾病领域 [1] 研发能力 - 拥有国际化研发团队 专注小分子靶向药物/纳米药物/单抗药物开发 [1] - 开发生物药物技术平台包括双抗药物/抗体偶联药物/免疫领域生物药物 [1]

公司股价表现 - 8月5日盘中上涨2 07%至9 86元/股 成交额达8 52亿元 [1] 公司业务概况 - 主营业务为成药和原料药生产 以创新药为核心发展战略 [1] - 产品组合覆盖神经系统疾病 抗肿瘤 抗感染及心血管疾病等领域 [1] 研发能力 - 拥有国际化研发团队 专注小分子靶向药物 纳米药物 单抗药物等创新药研发 [1] - 重点布局双抗药物 抗体偶联药物及免疫领域生物药物 [1] 财务数据 - 2025年一季度营业总收入70 15亿元 净利润14 78亿元 [2]