港股IPO市场概况 - 2025年上半年港交所新受理IPO申请达168家，远超去年全年水平 [1] - 赴港上市企业包括宁德时代、恒瑞医药、海天味业等行业龙头 [1] - 三一重工港股IPO有新进展，监管要求补充说明控股股东认定及募集资金用途 [1] 三一重工公司概况 - 总部位于北京昌平区，历史可追溯至1989年，2003年在上海证券交易所主板上市 [4] - 控股股东集团（包括三一集团及8名自然人）共同持有公司33.73%股份 [5] - 2024年收入超783亿元，为国内最大工程机械企业 [1] - 近三年累计派息超70亿元（2022年38亿元、2023年13.5亿元、2024年18.6亿元） [10][12] 管理层及股权变动 - 创始人梁稳根（68岁）及其子梁在中（40岁）均担任非执行董事 [6] - 董事长向文波（62岁）2024年减持560万股，副董事长俞宏福减持140万股 [9] - 多名高管存在减持股份情形，同时公司进行大额分红 [7] 业务结构 - 2024年三大主力产品营收占比：挖掘机械38.8%、混凝土机械18.3%、起重机械16.7% [14][15] - 其他产品包括桩工机械（2.6%）、路面机械（3.8%）等 [15] - 全球设计产能：挖掘机15万台/年、混凝土机械4.9万台/年、起重机械2.94万台/年 [17] 财务表现 - 近三年收入波动：2022年808.39亿元、2023年740.19亿元、2024年783.83亿元 [17] - 毛利率持续提升：2022年22.6%、2023年26.4%、2024年26.7% [17] - 净利润增长：2022年44.33亿元、2023年46.06亿元、2024年60.93亿元 [17] - 2025年Q1营收210.49亿元（同比+19.18%），归母净利润24.71亿元（同比+56.4%） [17] 行业格局 - 2024年全球工程机械市场规模2135亿美元，预计2030年达2961亿美元（CAGR 5.6%） [22] - 核心产品市场（挖掘机等）2024年规模1505亿美元，预计2030年2189亿美元（CAGR 6.4%） [22] - 按累计收入计算，三一重工为全球第三大、中国最大工程机械企业 [29] - 主要竞争对手包括卡特彼勒、小松制作、中联重科、徐工机械等 [29] 市场分布 - 2024年海外收入占比达62.3%（2022年45.5%、2023年58.9%） [27][28] - 产品销往全球150余个国家和地区 [27] - 北美占全球市场35%（最大市场），欧洲占18.5%，新兴市场合计占46.5% [24] - 中国市场规模2024年234亿美元（占全球11%），预计2030年570亿美元（CAGR 16%） [24] 研发与产能 - 研发人员数量从2022年7466名降至2024年5867名（减少1600人） [12] - 拥有江苏、上海等国内制造基地及德国、印尼等海外基地 [17] - 港股募资拟用于全球销售网络建设、研发能力提升、海外产能扩张等 [12]

公司概况 - 三一重工成立于1994年11月，前身为湖南三一重工业集团有限公司，注册资本约84.75亿元，法定代表人为向文波 [5] - 公司历史可追溯至1989年，由梁稳根等四人创立涟源市焊接材料厂，1994年改组为工程机械制造公司 [3] - 控股股东集团（包括三一集团及8位自然人）共同持有公司总股本约33.73% [3] - 按2020-2024年核心工程机械累计收入计，公司为全球第三大、中国最大工程机械企业，产品销往150余个国家和地区 [6] 股权结构 - 三一集团为第一大股东，持股29.26%（2,480,088,257股）[6] - 香港中央结算有限公司为第二大股东，持股10.25%（868,679,405股）[6] - 梁稳根个人持股2.78%（235,840,517股）[6] - 其他主要股东包括中国证券金融股份（2.75%）、上证50ETF（1.28%）等机构投资者 [6] 财务表现 - 2022-2024年营收分别为808.39亿元、740.19亿元、783.83亿元 [7] - 同期毛利分别为182.96亿元、195.76亿元、209.03亿元，毛利率从22.6%提升至26.7% [7][8] - 净利润从44.33亿元增长至60.93亿元，净利率从5.5%提升至7.8% [7][8] - 挖掘机械为最大收入来源，2024年贡献303.74亿元收入，占比38.8% [8] 生产布局 - 截至2024年底拥有35座工厂，覆盖江苏、上海、湖南等国内基地及德国、印度等海外基地 [7] - 海外制造能力扩展为本次港股募资主要用途之一 [9] 港股上市进展 - 2025年2月公告拟赴港上市，5月22日递交招股书 [1][3] - 募资拟用于全球销售网络建设、海外产能扩张及营运资金 [9] - 证监会要求补充说明控股股东认定标准及海外项目具体情况 [9] - 需就关联方湖南三一工业职业技术学院的办学性质出具说明 [10]

公司发展历程 - 公司自2003年7月3日上市至今已22周年，上市首日收盘价为21 3元，市值51 12亿元，当前市值达1542 45亿元，累计增长29 17倍 [1][5] - 公司上市当年归母净利润3 25亿元，2024年达59 75亿元，累计增长1739 73%，22年间无亏损年份，净利润增长年份占比63 64% [3] - 公司市值在2021年2月18日达到峰值4267 48亿元，股价50 3元，当前市值较峰值蒸发63 86% [5] 业务结构 - 主营业务为工程机械产品及配件开发、生产和销售，核心产品为挖掘机械（收入占比39 05%）和混凝土机械（收入占比18 47%） [3] 财务表现 - 2020年营收1000 54亿元，2024年783 83亿元，近五年呈现先升后降再回升趋势 [3] - 2020年归母净利润154 31亿元，2024年59 75亿元，近五年利润波动显著，经历2021-2022年大幅下滑后逐步回升 [3] 行业地位 - 公司发展历程被视为中国工程机械行业发展的缩影，也是制造业转型升级的典型代表 [1]

公司概况 - 三一重工是全球500强企业 深耕装备制造业 产品涵盖混凝土机械 挖掘机械 起重机械 筑路机械 桩工机械等全系列 [1] - 公司在挖掘机技术领域独占鳌头 泵类产业享有"世界泵王"美誉 体现卓越产品品质 [1] - 公司核心理念为"品质改变世界" 企业精神是"自强不息 产业报国" 坚持创新驱动发展 [3] 技术实力 - 拥有先进机械制造技术 机械模型展区展示企业创新基因 体现"敢为天下先"的研发理念 [3] - 18号厂房实现全流程智能制造 采用机械臂精准协作 数字化看板实时监控生产数据 [3] - 通过数字化转型实现生产 服务与管理全面升级 ECC智能服务平台展示技术研发驱动的全球市场开拓策略 [3] 运营管理 - 设立泵路资本部负责资金运作与战略投资 海外经营总部应对国际市场机遇与挑战 [5] - 营销体系覆盖客户关系运维 智能装备部探索前沿技术应用 服务部专注售后体系高效运作 [5] - 采用"员工优先"管理策略 合理安排休息时间保障员工需求 激发高效工作状态 [6] 行业地位 - 公司已成为中国乃至全球工程机械行业标杆 在技术研发 产品创新 市场开拓 管理优化方面持续突破 [1] - 企业文化强调"创建一流企业 造就一流人才 做出一流贡献" 体现行业领军者定位 [1] - 通过智能制造场景展示"中国智造"力量 在行业内书写创新与前瞻性战略的传奇篇章 [3]

三一重工赴港上市核心信息 - 公司第三次提交港股上市申请，计划募集15亿美元（109亿元人民币），中信证券为独家保荐人 [1] - 当前A股市值1527.19亿元，为中国最大、全球第三的工程机械企业 [1][2] - 2024年海外收入占比达62.3%，国际业务贡献核心营收64%（67.8亿美元） [2] 全球化战略与业务表现 - 海外区域增长差异显著：非洲市场营收大涨44%至7.5亿美元，亚太及澳洲增长15.47%至28.8亿美元，美洲增长6.64%至14.4亿美元，欧洲小幅增长1.86%至17.2亿美元 [2] - 国际业务毛利率提升至29.72%（+0.26个百分点），海外布局包括德国、印尼、印度和美国制造基地，印尼工厂为行业首座海外"灯塔工厂" [2] - 产能储备：挖掘机械15万台/年、混凝土机械4.9万台/年、起重机械2.94万台/年 [3] 财务与运营数据 - 2022-2024年总收入分别为808.39亿元、740.19亿元、783.83亿元，同期净利润44.22亿元、46.06亿元、60.93亿元 [5] - 2025Q1归母净利润24.7亿元（+56.4%），扣非净利润24.03亿元（+78.54%），毛利率26.84%，净利率11.89% [5] - 产能利用率从2022年64.3%降至2024年38.5%，2024年挖掘机销量9.77万台（较2021年17万台峰值仍有差距） [5] 赴港上市动因分析 - 核心目标为加速国际化布局，募资用于扩大海外制造能力及建设全球销售网络 [6] - H股上市可匹配海外业务货币需求，减少汇率波动影响，此前终止GDR发行转向港股因亚洲流动性预期更高 [6] - 当前账上货币资金208.03亿元，资产负债率50.65%，融资主要为战略升级而非资金短缺 [5][6] A股赴港上市行业趋势 - 2025年A股赴港热潮持续，已有赤峰黄金等5家上市（募资560亿港元），超50家公告拟赴港 [8] - 驱动因素包括企业出海需求、监管审批加速（港股承诺30天内完成百亿市值公司审核）、港股流动性改善（恒指年内涨超15%） [8] - 同期海天味业、三花智控等已启动招股，安井食品通过聆讯 [7]

公司赴港上市计划 - 三一重工第三次向香港资本市场发起冲击，计划募集约15亿美元（109亿元人民币），中信证券为独家保荐人 [1] - 公司当前A股市值1527.19亿元，股价18.02元，为中国最大、全球第三的工程机械企业 [1] - 此次赴港上市正值A股公司扎堆赴港热潮，但公司未回应具体发展机遇 [1] 国际化战略与业务表现 - 2024年公司海外收入占比达62.3%，国际业务贡献核心营收64%（67.8亿美元） [2] - 区域表现：亚太及澳洲市场营收28.8亿美元（+15.47%），非洲市场7.5亿美元（+44%），美洲市场14.4亿美元（+6.64%），欧洲市场17.2亿美元（+1.86%） [2] - 国际业务毛利率提升0.26个百分点至29.72%，海外制造基地覆盖德国、印尼、印度和美国 [2] 产能与战略规划 - 公司年产能：挖掘机械15万台、混凝土机械4.9万台、起重机械2.94万台 [3] - 董事长向文波强调全球化、数智化、低碳化转型，聚焦技术创新与盈利能力提升 [3] - 赴港上市募资核心投向为国际化战略，包括海外制造能力扩张与全球销售网络建设 [3][6] 财务表现与融资动机 - 2022-2024年总收入分别为808.39亿元、740.19亿元、783.83亿元，年度利润44.22亿元、46.06亿元、60.93亿元 [5] - 2025年一季度归母净利润24.7亿元（+56.4%），扣非净利润24.03亿元（+78.54%），毛利率26.84%，净利率11.89% [5] - 账上货币资金208.03亿元，资产负债率50.65%，融资目的为优化资本结构、应对行业周期及汇率风险 [5][6] 行业背景与市场动态 - 2024年工程机械行业逐步复苏，公司销量回升至9.77万台（2021年超17万台），产能利用率从64.3%（2022年）降至38.5%（2024年） [4] - 2025年A股赴港上市热潮持续，已有5家公司成功上市（募资560亿港元），超50家拟赴港 [7] - 港股流动性改善，恒生指数与恒生科技指数年内涨幅均超15%，监管审批加速（30天内完成审核） [8]

三一重工H股上市申请 - 公司于5月22日向港交所递交H股发行上市申请，拟在主板挂牌，中信证券为独家保荐人 [1] - 此次上市旨在推进全球化战略，利用香港国际金融中心优势拓展海外市场 [1] - 2022-2024年营业收入分别为808.39亿元、740.19亿元和783.83亿元，年度利润分别为44.33亿元、46.06亿元和60.93亿元 [1] - 同期毛利率从22.6%提升至26.7%，呈现逐年增长趋势 [1] 全球化战略布局 - 公司产品已销往全球150余个国家和地区，2024年海外收入占比达62.3% [2] - 2022-2024年海外收入复合年增长率为15.2% [2] - 计划通过港股IPO募资发展全球销售服务网络，提高品牌知名度和市场渗透率 [2] - 将扩大海外制造能力并优化生产效率，同时增强研发能力 [2] 供应链与核心技术 - 公司毛利率行业领先，因构建自主可控供应链体系 [2] - 已成立十余家零部件公司，实现发动机、控制器等核心零部件自主研发 [2] - 2024年整体零部件自给率约60%，挖掘机关键零部件自给率达90% [2] 资本市场运作历程 - 2003年A股上市后曾于2011年尝试港交所IPO未果 [2] - 2022年计划发行GDR并在瑞士上市，2023年转向德国法兰克福交易所 [3] - 2024年4月终止GDR发行计划，转向港股IPO [3] 行业背景与市场表现 - 2025年多家A股龙头企业寻求港交所IPO，H股较A股折价收敛甚至出现倒挂 [3] - 5月27日公司A股收盘价18.41元/股，市值1560亿元 [4] - 行业数据显示工程机械出口大涨超7成，内销连续下滑13个月 [5] 行业发展趋势 - 工程机械行业复苏迹象显现，2月开工率改善 [7] - 专家观点支持工程机械新能源化发展方向 [7] - 2024年12月起行业进入"国四"排放标准时代 [5]

港股市场动态 - 上周（5月19日至5月25日）共有9家公司递表 1家公司通过聆讯 5家招股 3家上市 [1] 递表公司概况 富卫集团 - 泛亚洲人寿保险公司 业务覆盖香港、澳门、泰国等多地 2024年净利润1000万美元 同比扭亏为盈 [2] - 2022-2024年净保险及投资业绩分别为4.93亿美元、4700万美元、9.11亿美元 [2] 快驴科技 - 中国内地短距离绿色出行科技综合服务商 2024年市场份额2.2% [3] - 2022-2024年收入分别为13.11亿元、12.23亿元、16.31亿元人民币 [3] 聚水潭集团 - 中国最大电商SaaS ERP提供商 2022年市场份额20.7% [4] - 2022-2024年收入分别为5.23亿元、6.97亿元、9.10亿元人民币 [4] 三一重工 - 全球第三、中国第一的工程机械制造商 2024年海外收入占比62.3% [4] - 2022-2024年收入分别为808.39亿元、740.19亿元、783.83亿元人民币 [5] 乐自天成 - 中国第二大多品类IP玩具公司 2024年收入6.30亿元人民币 [6] - 2022-2024年亏损分别为170.8万元、7193.4万元、1.22亿元人民币 [6] 福瑞泰克 - 中国L0-L2级驾驶辅助解决方案第三方供应商第二名 市场份额7.2% [6] - 2022-2024年收入分别为3.28亿、9.08亿和12.83亿元人民币 [7] 华曦达 - 全球第八大、中国第三大AI Home解决方案供应商 [7] - 2022-2024年收益分别为25.29亿元、23.67亿元和25.41亿元人民币 [7] 科望医药 - 临床阶段生物制药公司 4款重要产品处于临床开发阶段 [8] - 2023-2024年亏损净额分别为8.535亿元及8800万元人民币 [8] 安联国际 - 香港保安服务供货商 2024年净利润1740.5万港元 [9] - 2023-2024年营业收入分别为1.14亿港元和1.39亿港元 [9] 通过聆讯公司 海天味业 - 中国调味品市场龙头企业 2024年市场份额4.8% [10] - 2022-2024年收入分别为256.1亿元、245.59亿元、269亿元人民币 [10] 招股公司情况 恒瑞医药 - 香港IPO公开发售获约455倍认购 发行价44.05港元/股 [11] MIRXES-B - 香港公开发售获25.51倍认购 全球发售净筹约8.8亿港元 [12] 吉宏股份 - 拟全球发售6791万股 发售价7.48-10.68港元/股 [13] 派格生物医药-B - 拟全球发售1928.35万股 发售价15.60港元/股 [14] 手回集团 - 拟全球发售2435.84万股 发售价6.48-8.08港元/股 [15] 新上市公司表现 宁德时代 - 上市首日收盘报306.20港元/股 涨幅16.43% [16] MIRXES-B - 上市首日收盘报30港元/股 涨幅28.76% 市值82.9亿港元 [17] 恒瑞医药 - 上市首日收盘报55.15港元/股 涨幅25.20% [18]

公司概况 - 三一重工成立于1989年 前身为涟源市焊接材料厂 现为全球工程机械行业领军企业 专注于挖掘机械 混凝土机械 起重机械 桩工机械及路面机械等全系列产品 [2] - 公司即将登陆港股 年盈利达45亿元人民币 引发市场对"打新"机会的关注 [1] 核心优势 - **品牌影响力**：全球第三大及中国最大工程机械企业 挖掘机械和混凝土机械全球销量第一 市值超1600亿元人民币 [3] - **新能源转型**：电动搅拌车及电动自卸车中国市场占有率第一 工程机械电动化转型加速 [4] - **全球化布局**：产品覆盖150多个国家与地区 2024年海外收入占比达62.3% 海外毛利率31.57%高于国内23.03% [5][7] 行业地位 - 2020-2024年核心工程机械累计收入全球第三 中国第一 挖掘机和混凝土机械全球排名第一 [8] - 全球专利授权数量超8900项 拥有工程机械行业"灯塔工厂" 2022-2024年研发费用平均占比7.8% [7] 财务与市场表现 - 2022-2024年海外收入复合年增长率15.2% 2025年业绩强势反弹 [7] - 港股市场对上市计划反应积极 行业龙头地位有望获得合理估值 [8] 港股上市流程 - 开户需选择持牌券商 准备1-3万港元资金 [9] - 申购方式包括现金申购和融资申购 中签率通常10%-30% [9] - 上市前可参与暗盘交易 首日需关注开盘30分钟价格波动 [9]

赴港上市进展 - 公司于2025年5月22日向香港联交所递交H股上市申请并披露申请资料 计划实现"A+H"双平台驱动[2][3] - 此次上市旨在推进全球化战略 增强境外资本对接 募集资金将用于全球销售网络扩张 技术研发 海外制造能力提升及营运资金补充[3] - 此前公司曾于2010年启动H股计划但搁置 2014年尝试分拆子公司未果 2022年拟发行GDR先后转向瑞士和德国交易所 最终于2024年终止[4] 行业地位与全球化布局 - 按2020-2024年核心工程机械累计收入计算 公司为全球第三大及中国最大工程机械企业[3] - 产品覆盖150余国 2024年海外收入488.6亿元 占总收入62.3% 较2022年367.89亿元实现15.2%复合增长率[2][5] - 海外毛利率达29.8% 显著高于国内市场的21.5% 挖掘机械和混凝土机械出口量保持行业第一[5] 财务表现 - 2024年营收777.73亿元(+6.22%) 净利润59.75亿元(+31.98%) 经营活动现金流148.14亿元(+159.53%)[6] - 2025年Q1营收210.49亿元(+19.18%) 净利润24.71亿元(+56.4%) 净利率提升至11.89%创四年同期新高[6] - 财务费用由同期1.55亿元转为-3.7亿元 研发费用占比维持5%高于行业水平[6][7] 研发与股东回报 - 全球设立21个研发中心 拥有5867名研发人员(占比23.1%) 其中42.3%为研究生学历 累计专利超8900项[7] - 2021-2024年累计研发投入246.78亿元 2025年Q1研发费用10.58亿元[7] - 2024年拟分红30.34亿元(占净利润50.78%) A股累计分红达293亿元[2][7]