核心财务表现 - 2025年上半年营收25.98亿元同比下降13.2% 净亏损4800万元[2] - 毛利7.83亿元同比增长6.1% 毛利率提升至30.1%[2] - 净亏损较去年同期7000万元显著改善 经营性现金净流出同比改善35.3%[2] 传统业务承压 - ICT支撑业务收入21.18亿元同比下降14.7% 受运营商投资收缩影响[2][7] - 推进人员优化与非用工成本下降 同时保持高位研发投入[7] 新兴业务增长引擎 - AI大模型交付收入0.26亿元 订单0.7亿元同比增长78倍[3][4] - 5G专网订单0.82亿元同比增长51.7% 营收0.47亿元同比下降26.3%因交付节奏偏后[3][4] - 数智运营非通信订单同比增长18.2% 金融行业订单额增长48.3%[3][6] 战略转型举措 - 重组业务架构为ICT支撑业务与三大增长引擎业务板块[7] - 为新兴业务设立独立业务单元(BU) 优化传统领域人员并引进AI/5G专家[7] - 按结果付费模式占比提升至33.4% 绑定客户收益并缓释市场波动[6] 行业前景与布局 - 5G专网未来三年将保持高速增长 全年订单目标维持4亿元以上[4] - AI大模型业务预计持续爆发至2028年 依托行业场景理解与阿里合作经验[5][6] - 重点拓展能源、石油石化、航空、矿山等付费能力强的行业[8] - 目标实现通信与非通信市场各占50%的业务结构[8]

核心观点 - 公司2025年上半年实现营业收入人民币25.98亿元 通过AI大模型应用与交付 5G专网与应用 数智运营三大新业务实现增长动能切换 构建第二增长曲线 [1] - 公司以研发投入和现金流改善为支撑 推动产品体系向AI Native演进创新 并预计下半年业绩优于上半年 [7] 财务表现 - 2025年上半年营业收入人民币25.98亿元 其中ICT支撑业务收入21.18亿元 数智运营业务收入4.08亿元 5G专网与应用业务收入0.47亿元 AI大模型应用与交付业务收入0.26亿元 [1] - 经营活动所用现金净额人民币5.94亿元 同比改善35.3% [7] - 研发费用投入4.15亿元 占收入比16% [7] AI大模型应用与交付业务 - 业务收入人民币0.26亿元 同比增长76倍 已签订单金额约7000万元 同比增长78倍 [2] - 毛利率水平约20-30% 未来有望超过50% [3] - 深度绑定阿里云星河计划 累计共同建设近百个项目 [2] - 独创"龙骨—石斛—灵芝"三级工具体系 提升大模型交付效能 [2] - 业务覆盖政务 能源 交通 制造 零售等多行业领域 [2] 5G专网与应用业务 - 已签订单金额同比增长51.7%至0.82亿元 [4] - 核电领域覆盖全国7个核电基地29台机组 市场占有率第一 [4] - 新能源领域覆盖超210个新能源场站 包括内蒙古能源集团 中国电力建设集团等项目 [5] - 矿山领域与郑州煤矿机械组建联营公司 获得智慧监管平台 AI管控平台等项目 [5] 数智运营业务 - 非通信行业订单同比增长18.2% [6] - 金融领域订单额同比增长48.3% 落地银联数智运营 邮储分行数智运营 保险公司CDP等项目 [6] - 按结果及分成付费收入比重33.4% 同比增长6.7个百分点 [6] - 消费领域订单同比增长4.4% 赢得头部运动品牌MA项目 头部餐饮品牌ChatBI项目 央企文旅数智化平台项目 [6] - 汽车领域订单同比增长5.3% 落地头部车企智能客服 销售顾问AI智培成长体系项目 [6] 技术研发与专利 - 累计获1695项软著 268项专利拥有及606件专利申请 [7] - 研发投入聚焦数智和云网等产品技术引领力 推动产品体系向AI Native演进创新 [7] 下半年展望 - 加快签单节奏 推动ICT支撑业务基本盘稳步回升 [7] - AI大模型交付业务确保全年2-3亿订单量 [7] - 5G专网业务力争全年4亿以上订单目标 [7] - 优化数智化运营业务结构 提升业绩表现 [7]

公司2025年中期业绩 - 公司2025H1营收25.98亿人民币，同比下降13.2%，主要受ICT支撑业务收入下滑影响 [3] - 毛利润7.83亿人民币，同比增长6.1%，毛利率30.1%，同比提升5.4pct [3] - 净亏损2.02亿人民币，扣除一次性离职补偿影响后净亏损0.48亿人民币，较去年同期亏损0.7亿人民币有所收窄 [3] - 公司调整营收披露口径为ICT支撑业务、数智运营、5G专网与应用、AI大模型应用与交付四条业务线，聚焦高增长业务 [3] ICT支撑业务表现 - 25H1 ICT支撑业务收入21.18亿人民币，同比下降14.7%，占总收入比重81.5%，同比下降1.5pct [4] - 业务包含通信行业客户的BOM三域（BSS、OSS、MSS）及政企市场ICT类软件业务 [4] - 公司通过AI注智、新客户拓展（25H1新签48个AI+BSS/OSS项目）及成本管控对冲下行压力 [4] - 预计2025全年ICT支撑业务收入同比下滑中低个位数，较25H1降幅收窄 [4] 5G专网与应用业务 - 25H1收入0.47亿人民币，同比下滑26.3%，因核电大订单确收延迟 [5] - 25H1订单同比增长51.7%，新增出货18套核心网和748台基站/交换机 [5] - 拓展华能等新客户，新能源场站和矿山场景渗透空间广阔，支撑未来高速增长 [5] 数智运营业务 - 25H1收入4.08亿人民币，同比下降8.8%，受运营商项目拖累 [5] - 非通信订单高速增长：金融、汽车、消费行业订单同比+48.3%、+5.3%、+4.4% [5] - 按结果及分成付费模式收入占比33.4%，同比提升6.7pct [5] - 预计2025年收入同比中高个位数增长 [5] AI大模型应用与交付业务 - 25H1收入0.26亿人民币，同比增长76倍，已签约订单0.7亿人民币（同比+78倍） [7] - 与某客户签订框架订单超0.4亿人民币 [7] - 阿里云星河计划合作伙伴，累计建设近百个项目，与英伟达合作赋能制造业 [7] - 组建400人AI工程团队，打造三大平台工具矩阵（龙骨、石斛、灵芝） [7] - 维持2025年订单2~3亿元指引，预计2027年订单达10亿元规模 [7]

2025年中期业绩 - 营业收入约为人民币25.98亿元，其中ICT支撑业务收入约为人民币21.18亿元，数智运营业务收入约为人民币4.08亿元，5G专网与应用业务收入约为人民币0.47亿元 [1] - 5G专网与应用业务上半年订单金额约为人民币0.82亿元，同比增长51.7% [1] - AI大模型应用与交付业务收入约为人民币0.26亿元，同比增长76倍，上半年订单金额约为人民币0.7亿元，同比增长78倍 [1] - 毛利约为人民币7.83亿元，同比增长6.1%，毛利率为30.1%，同比上升5.4个百分点 [1] - 经营性现金净流出同比改善35.3% [1] - 报告期间净亏损约人民币2.02亿元，剔除一次性离职补偿影响后净亏损约人民币0.48亿元，上年同期净亏损约人民币0.7亿元 [1] 成本管控与业务转型 - 通过优化人员结构、运用AI工具提升效能、强化集中采购以及一站式公务消费平台等举措实现降本增效 [1] 下半年业绩展望与策略 - 预计下半年业绩显著优于上半年，加快签单节奏坚决达成全年目标 [2] - 延续稳中求进策略，夯实通信行业根基推动ICT支撑业务稳步回升 [2] - 聚焦AI大模型应用与交付、5G专网与应用、数智运营三大增长引擎 [2] - 加快推进AI大模型应用与交付、5G专网与应用业务订单转化，全年业绩高速增长 [2] - 数智运营业务结合AI和智能体技术，推进按结果付费的创新模式优化业务结构 [2] 股东回报 - 建议2025年度末期股息指引为股东应占年度净利润的40% [2]

公司2024年业绩表现 - 2024年公司营收66.46亿人民币，同比下降15.8%，主要因通信行业增长放缓导致运营商客户大幅压降成本及公司主动舍弃部分风险订单 [2] - BSS等传统业务收入40.46亿人民币，同比下跌18.9%；三新业务(OSS、垂直行业、数智运营)收入25.99亿人民币，同比下降10.3%，收入贡献占比同比增长2.4pct至39.1% [2] - 2024年毛利润24.84亿人民币，同比下降16.5%，毛利率37.4%，同比下降0.3pct；净利润5.16亿人民币，净利润率7.8% [2] 运营商传统业务表现及应对措施 - 2024年BSS业务收入39.48亿人民币，同比下降19.1%，占总收入比重59.4%，同比下降2.5pct；OSS业务收入8.18亿人民币，同比微降1.8%，占总收入比重12.3% [3] - 公司将国内BSS和OSS经验复制至海外，与香港电讯HKT、菲律宾运营商等接洽，积极拓展海外市场 [3] - 通过AI工具内部赋能，组织结构由橄榄型向金字塔型优化，持续降本增效 [3] - 预计2025年BSS业务营收同比降幅收窄甚至企稳，OSS业务营收有望实现双位数增长 [3] 三新业务布局及增长点 - AI大模型交付业务2024年收入约0.5亿人民币，签约超30个项目，触达能源、航空等多领域头部客户 [4] - 预计2025年AI大模型交付业务营收将达2~3亿人民币，后续可触达订单规模有望达数十亿人民币 [4] - 5G专网业务截至2024年底累计出货核心网50套，基站超2.1万台，其中2024年新能源领域出货量同比增长超60% [4] - 2025年目标新增出货无线基站超7500台、核心网超30套，巩固能源行业领先地位并拓展电网、石油石化等新场景 [4] - 数智运营业务2024年营收11.06亿人民币，同比上升0.4%，占总收入16.6%；汽车、消费、金融行业订单规模同比增长35%、90%、300% [4] 股东回报 - 公司宣布派发2024年末期股息和特别股息分别每股0.252港元和0.16港元，合计每股0.412港元 [5]