基金经理增聘动态 - 中欧医疗健康混合增聘赵磊为基金经理，与葛兰共同管理 [1][2] - 赵磊历任中泰证券医药生物行业研究员、联席首席分析师，2021年加入中欧基金，现任权益研究组组长 [2] - 中欧价值成长混合增聘金旭炜为基金经理，与王健共管 [2][3] - 中欧国证2000指数增强和中欧中证1000指数增强均增聘宋婷为基金经理，与钱亚婷共管 [3][4] 行业模式转变 - 近一年中欧基金旗下共有29只产品实行"共管式增聘"，团队化管理模式明显 [5] - 广发成长动力三年持有期混合增聘苏文杰为基金经理，与郑澄然共管 [5][6] - 刘格菘、李晓星、赵蓓、冯波等百亿基金经理管理的产品此前也有增聘动作 [6] - 易方达研究精选股票增聘彭珂为基金经理，与冯波共管；易方达竞争优势企业混合增聘郭杰、何崇恺为基金经理，与冯波共管 [6] 政策与行业趋势 - 2022年4月证监会提出构建团队化、平台化、一体化的投研体系 [7] - 2024年5月《推动公募基金高质量发展行动方案》强调支持基金经理团队制管理模式 [7] - 2024年上半年共计1927只产品出现基金经理新任职变动，其中666只产品为"共管式增聘"，涉及122家基金公司 [7]

基金经理变动潮现状 - 6月以来近200只公募基金产品发布基金经理变更公告，涉及新任、增聘、解聘及离任等情况 [2][5] - 变更类型包括：增聘至多人管理（如融通收益增强增至3名、易方达竞争优势企业新任2名） [7]、增聘同时解聘原经理（如工银瑞信中证线上消费ETF更换杨广钊） [8]、因工作调整或个人原因离任（如华夏基金6月解聘6只产品经理） [9][10] - 变动主因包括业绩考核（华东某中型基金公司称定期复盘调整）、产品策略调整（如新规后匹配经理与产品定位）及3年考核期淘汰部分人员 [11] 变动潮背后的驱动因素 - 市场波动导致业绩压力、行业竞争加剧跳槽、激励机制不完善、"去明星化"趋势及个人职业规划综合作用 [12] - 2021年行业扩张后经历3年考核期，部分基金经理无法胜任导致离职增加 [11] - 新规推动产品分类与经理调整，未来变更案例或持续增多 [9] 行业三大结构性变化 - **模式转型**：从依赖"明星基金经理"转向团队化、制度化投研体系，强化协同淡化个人标签 [14] - **人才竞争维度升级**：股权激励、差异化考核、决策权下放等多元化竞争取代单纯薪酬比拼 [14] - **发展逻辑转变**：粗放式增长转向高质量发展，注重长期业绩、风险管理及投资者沟通，新任经理平均任职年限仅4.77年 [14] 团队制管理模式探索 - 新规明确支持"平台式、一体化、多策略"投研体系及团队制管理，以整合资源、提升长期回报导向 [15] - 团队制优势包括优势互补（如适应市场风格切换）、人才梯队建设，但存在协调成本高、责任界定模糊等挑战 [16][17] - 行业已初步实践团队管理，如多人共管产品案例增加，旨在降低对单一经理依赖 [15][17]

人事调整 - 易方达基金对百亿级基金经理冯波管理的两只核心产品进行增聘调整：郭杰、何崇恺加入易方达竞争优势企业，彭珂加入易方达研究精选，标志着冯波单独执掌基金时代的结束 [1][2] - 冯波目前仍担任易方达基金副总经理及权益投资决策委员会委员，并未完全退居幕后 [3] - 此次调整早有端倪，冯波在今年4月12日已卸任易方达行业领先和易方达中盘成长两只基金的管理重任 [3] 基金经理背景 - 冯波拥有丰富的从业经历，从研究员一路成长为研究部总经理，基金管理生涯可追溯至2010年 [5] - 曾单独管理行业领先基金长达15年，期间实现131.18%的回报率 [5] - 2020至2021年先后发行易方达研究精选与易方达竞争优势企业两只基金 [5] 基金表现 - 易方达竞争优势企业自2021年1月成立以来跌幅达54.02%，近三年跌42.04%，近一年跌4.57%，均跑输基准 [5][6] - 基金总规模从成立时的128.17亿元缩水至2025年一季度末的66.55亿元 [6] - 易方达研究精选自2020年2月成立以来跌幅23.17%，近三年跌41.76%，近一年跌4.59%，同样跑输基准 [7][8] - 该基金规模从首发的165.89亿元大幅缩水至一季度末的45.38亿元 [8] 持仓分析 - 易方达竞争优势企业2021年重仓腾讯、阿里等港股互联网龙头，期间恒生科技指数下跌超60%导致净值暴跌 [7] - 长期超配消费和医药板块，受消费降级与医药集采政策冲击 [7] - 易方达研究精选一季度转向增持汽车、半导体板块，港股仓位显著提升 [12] 财务数据 - 易方达研究精选过去四年累计亏损76.32亿元（2021年19.84亿元、2022年31.01亿元、2023年21.23亿元、2024年4.24亿元） [10] - 同期累计收取管理费5.62亿元（2021年2.48亿元、2022年1.52亿元、2023年1.01亿元、2024年0.61亿元） [10] 行业趋势 - 此次调整反映公募基金行业从"个人英雄主义"向"团队作战"转变的趋势 [12] - 全市场10291只开放式基金中约四分之一采用双人及以上共管模式 [12] - 证监会新规将基金经理薪酬与长期业绩深度绑定，跑输基准超10%即降薪 [14]

基金经理变动 - 易方达基金增聘郭杰、何崇恺、彭珂为基金经理，冯波不再单独管理任何基金 [1] - 冯波在管规模为124.72亿元，4月12日卸任易方达行业领先、易方达中盘成长两只产品 [2] - 冯波目前仍担任易方达基金副总经理、权益投资决策委员会委员 [2] 冯波管理业绩 - 冯波管理易方达行业领先15年，期间回报率为131.18% [3] - 易方达中盘成长在冯波任职期间回报率为28.82% [7] - 易方达竞争优势企业成立至今回报率为-53.92%，单位净值仅剩0.46元 [9] 基金表现与资金流动 - 易方达竞争优势企业首发规模150亿元，截至一季度末缩水至66.55亿元 [10] - 该基金2021年重仓腾讯控股、阿里巴巴等港股互联网龙头，期间恒生科技指数下跌超60% [9] - 长期超配消费和医药板块，受消费降级与医药集采政策冲击，业绩持续亏损 [9] 基金经理团队制管理趋势 - 我国25%的开放式公募基金由两位及以上基金经理共同管理 [11] - 证监会推动基金经理团队制管理模式，强调投研能力建设与优势互补 [11] - 团队制管理需基金经理具备互补优势，如宏观分析、产业趋势、个股筛选等 [12] 增聘基金经理原因分析 - 增聘基金经理可能出于以老带新、优势互补、分担工作负荷等原因 [10] - 若冯波无离任计划，增聘或为分工协作，提升组合管理能力 [10] - 团队制管理可提高业绩稳定性，减少人员流动对投资者的影响 [11]

证监会新规对公募基金行业的影响 - 证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，将基金经理薪酬与长期业绩直接挂钩，规定跑输基准超10%降薪，跑赢则加薪 [1] - 政策针对行业"重规模轻业绩"问题，Wind数据显示近三年111位百亿权益类基金经理中，24位跑输基准超10%，38位跑赢基准超10% [1] - 新规推动行业回归资管本源，长期业绩成为基金经理职业生涯的"生死线"，投资者有望减少"踩雷"风险 [12] 基金经理业绩分化情况 - 易方达基金冯波近三年收益率-33.56%，跑输基准33个百分点，成为业绩偏离最大的基金经理之一 [2] - 葛兰在管规模404.47亿元，近三年收益率-32.93%，跑输基准32.95% [2] - 张坤在管规模608.22亿元，近三年收益率-12.62%，跑输基准12.64% [2] 易方达研究精选基金表现 - 冯波管理的易方达研究精选近三年跌幅30.49%，跑输基准33%，按新规或面临薪酬大幅缩水 [4] - 该基金连续四年亏损，2022年亏损31.01亿元，2023年亏损21.23亿元，2021年亏损19.84亿元 [4] - 四年累计收取管理费5.62亿元，其中2021年最高达2.48亿元，浮动管理费改革后预计显著减少 [4] 基金持仓变动情况 - 易方达研究精选一季度增加汽车、消费电子、半导体等行业配置，降低食品饮料、医药等行业比例 [9] - 前十大重仓股包括腾讯控股(持仓市值4.42亿元)、贵州茅台(3.77亿元)、阿里巴巴-W(3.46亿元) [10] - 比亚迪持仓增加38.42%，腾讯控股持仓减少14.72%，显示调仓方向偏向成长性行业 [10]

基金经理变更 - 易方达行业领先混合基金原基金经理冯波因工作需要卸任，由彭珂接任管理职责 [2] - 冯波同时卸任易方达中盘成长混合基金，但仍继续管理易方达研究精选股票基金和易方达竞争优势企业混合基金 [2] - 冯波具有23年证券投资经验和15年投资经验，是易方达基金从研究员培养起来的资深投资老将 [2] 冯波的投资业绩 - 冯波管理易方达行业领先混合基金15年期间取得晨星同类排名26%的出色回报 [2] - 近五年因质量成长风格遭遇市场逆风，该基金业绩回落至晨星同类偏低水平 [2] - 冯波采用成长投资策略，注重基本面分析，通过中观行业研究和自下而上研究精选个股 [2] 新任基金经理情况 - 彭珂拥有11年证券从业经验，2017年2月加入易方达基金，曾任行业研究员和投资经理 [2] - 彭珂当前管理该基金仅6天，还管理易方达科益混合基金 [2] - 彭珂管理易方达科益混合基金一年多期间，业绩回报落后晨星同类平均 [2] 基金未来展望 - 易方达行业领先混合基金更换基金经理后，新任基金经理仅有1年多相对较短的投资经验 [2] - 彭珂的投资能力还需经过完整市场周期的考验 [2]