金星认为，新氧青春诊所采用低毛利策略，降至普通消费者可负担的价格范围，能够推动用户规模的持 续增长。 美妆资深评论人、美云空间电商创始人白云虎认为，低价策略在一定程度可以挖掘更多的新消费用户， 从某种意义上也是主动和被动的市场选择。从总体的市场环境来看，童颜针价格走低的趋势还将持续一 段时间，但最终影响价格走势的还是产品效果和用户价值的体现。 曾陷定价权纠纷 童颜针的价格没有最低，只有更低。9月23日，新氧发布新品奇迹童颜3.0，价格跌破3000元，与当前市 场上超万元的各品牌童颜针相比，其此次定价可谓击穿底价，创下童颜针史上最低价。 据了解，本次新氧之所以敢定出低价，是因其在与上游厂商的合作中掌握了定价权。不过，在解决定价 权问题后，新氧还需用盈利数据证明"高质低价"模式的可行性。对于何时盈利，新氧创始人金星 称："不会太久。" 推新降价 新氧奇迹童颜3.0定价2999元/支，跌破3000元。根据新氧方面披露的信息，目前市面上主要的童颜针产 品，包括长春圣博玛生物材料有限公司（以下简称"圣博玛"）旗下的艾维岚、普丽妍（南京）医疗科技 有限公司（以下简称"普丽妍公司"）的普丽妍、四环医药旗下的斯弗妍等，上述产 ...

童颜针的价格没有最低，只有更低。9月23日，新氧发布新品奇迹童颜3.0，价格跌破3000元，与当前市场上超万元的各品牌童颜针相比，新氧此次的定价可 谓击穿底价，创下童颜针史上最低价。 新氧之所以敢定价这么低，是因为在与上游厂商的合作中拿到了定价权。当解决定价权问题后，新氧需要用实实在在的盈利数据来证明自己"高质低价"模式 行得通。而什么时候盈利，也成为业界关注的重点。回答这个问题时，新氧创始人金星表示，不会太久。 开打低价童颜针 新氧奇迹童颜3.0定价为2999元/支，跌破3000元。根据新氧披露的信息，目前市面上主要的童颜针产品包括长春圣博玛生物材料有限公司（以下简称"圣博 玛"）旗下的艾维岚、普丽妍（南京）医疗科技有限公司（以下简称"普丽妍公司"）的普丽妍、四环医药旗下的斯弗妍等，上述产品的价格基本在万元以 上。如艾维岚的厂商控价为12800元/支，康哲药业旗下丽真然的厂商控价为13800元/支，四环医药旗下童颜针斯弗妍的价格为14800元/支。 根据新氧的介绍，此次新品童颜3.0是一款专为水光打法研发的童颜产品，是基于聚乳酸微球刺激胶原蛋白再生的童颜针，用于皮肤抗衰。其特点包括微球 粒径25—35微米且 ...

北京商报讯（记者 张君花）9月23日，新氧发布新品奇迹童颜3.0—塑缇妍，定价为2999元，创下童颜针 史上最低价——目前市面上的艾维岚、塑妍萃等童颜针单价基本在1.3万元到2.4万元不等。根据新氧官 方的介绍，该产品是基于聚乳酸微球刺激胶原蛋白再生的童颜针，用于皮肤抗衰。同时，该款由西宏医 药定制生产，其特点包括微球粒径25 - 35微米且表面光滑，采用微流控技术生产，全程无菌。新氧CEO 金星表示："塑缇妍是我们与西宏生物定制的产品，与丽真然为同款童颜针，但型号略有不同。西宏生 物不干涉下游的定价。"此前，新氧因将代理的普丽妍、艾维岚两款童颜针售价较官方指导价"腰斩"而 被上游厂商"胁迫断货"。 ...

童颜针代理权纠纷 - 江苏吴中控股孙公司达透医疗收到韩国Regen公司的《解约函》，解除艾塑菲在中国大陆的独家经销权，理由是达透医疗将业务转让给控股股东吴中美学违反协议，且江苏吴中因证券违规受处罚影响产品声誉 [1] - 江苏吴中反驳称达透医疗未转让代理权，协议未约定关联方受处罚可解约，公司将采取法律手段维权，并指责Regen延迟供货导致市场缺货 [4] - 艾塑菲2024年销售收入3.26亿元占江苏吴中营收20.42%，2025年Q1销售收入1.13亿元占营收35.55%，医美收入同比暴增8781.59% [3] 童颜针市场竞争格局 - 国内获批童颜针增至九款，包括艾维岚、濡白天使、艾塑菲等，另有3款少女针及多款再生类产品涌入市场，竞争白热化 [4] - 圣博玛旗下艾维岚累计销量21.33万只，按1.8万元单价估算销售额超40亿元，爱美客童颜针产品2024年营收12.16亿元 [6] - 终端价格战加剧：新氧以5999元销售艾维岚（官方指导价18800元），濡白天使终端价6500元（指导价1.68万元），艾塑菲终端价1.7万-1.8万元（指导价2万元以上） [7] 行业趋势与挑战 - 东吴证券研报指出童颜针毛利率或从90%降至80%以下，行业进入价格战前夜 [8] - 医生反馈部分机构大剂量注射导致患者出现结节或肉芽肿并发症，监管趋严下产品安全性与差异化竞争重要性提升 [8] - 行业“躺着赚钱”时代终结，未来需拼产品差异化、医生教育和合规运营 [8]

行业竞争格局 - 童颜针市场公价普遍在1.2w-2.6w区间，但新氧自营诊所复配的艾维岚产品售价仅为5999元，为市场公价的1/3，引发品牌方圣博玛不满[2][39] - 2021年市场仅2款童颜针产品，2024年已增至不少于7款获批上市，包括艾塑菲、塑妍萃、普丽妍等，价格区间1.3w-2.4w[32][34][36] - 另有杭盖秱博生物、江苏西宏生物医药等2款童颜针处于注册审批阶段，行业供给加速扩容[37] 公司动态 - 圣博玛声明不对新氧诊所销售的艾维岚提供正品保证，新氧则反驳称产品均为正品，双方爆发"口水仗"[1][3] - 东方妍美核心产品XH301（童颜针）预计2024年下半年完成国内上市审评，欧盟注册处于提交阶段[8][19] - 东方妍美2024年收入仅0.13亿元，亏损0.64亿元，现金储备0.33亿元，资金压力较大[9][25] 产品与技术 - XH301采用聚左旋乳酸（PLLA）+羧甲基纤维素（CMC）组合，与艾维岚材料一致，但优化了造球工艺使微球更圆润均匀[14][16][17] - 临床试验显示XH301矫正皱纹严重有效率达95.5%，显著高于对照组进口玻尿酸的59.83%[18] - 东方妍美其他产品如XH305（类似水光针）终端价仅数百元，想象空间有限[46][47] 商业模式 - 东方妍美采取代理销售模式，2023年将XH301等3款产品独家授权新氧10年，新氧承诺采购最低数量[20][21][23] - 与爱美客、锦波生物等直销模式不同，东方妍美计划未来搭建自有销售团队，但当前资金限制其商业化能力[20][26] - 公司计划将IPO募集资金用于推进XH301在欧洲、东南亚市场的注册与商业化[49] 市场前景 - 2024年全球童颜针市场规模达14.88亿美元，预计2033年增长至20.82亿美元[29] - 新氧CEO透露即将上市的国产童颜针定价更理性，行业价格战或持续升级[5][44] - 杭州、成都等地医美机构艾维岚价格已低至5900元，万元价格体系面临挑战[42][43]

行业概况 - 2023年中国美容行业市场规模达2804亿元，预计2025年将达3816亿元，年复合增长率显著[2] - 医美行业处于高速发展期，催生多家巨头公司，如锦波生物股价两月暴涨140%，华熙生物、巨子生物等企业市场关注度高[2] - 再生医学材料（如童颜针）被视为技术升级方向，部分机构认为其可能替代传统玻尿酸产品[10] 公司基本面 - 东方妍美成立于2016年，主营再生医学医疗器械和特医食品，2024年5月递交港股IPO申请，建银国际为保荐人[3] - 核心团队为医药行业背景，董事长张新明曾任华润三九等药企高管，团队平均年龄超50岁[4] - 已完成三轮融资，投后估值15亿元，投资方包括深创投、深圳高新投等机构[6] 财务表现 - 2024年总负债1.96亿元，净资产-3708万元，资产负债率123%，流动性风险突出[5][6] - 2024年营收1452万元，毛利率仅2.6%，净亏损6938万元，经营性现金流仅158.7万元[7][9] - 现金及等价物3319.7万元，违约银行借款2002.2万元，现有资金仅能维持16个月运营[7] 研发与产品管线 - 2019-2024年累计研发投入9067.6万元，2024年研发费用占营收比重超300%[5][8] - 核心产品XH301（童颜针）处于注册审评阶段，临床试验显示疗效优于进口透明质酸产品[10][11] - 当前13款在研产品均未贡献收入，医疗产品销售连续两年负毛利[6] 市场竞争与风险 - 国内已有5款童颜针产品获批，2025-2026年将迎四环医药、昊海生科等竞品密集上市[11] - 招股书明确提示"可能永远无法盈利"，风险因素陈述达60页[12] - 港股上市规则要求30个月内证明商业化能力，否则面临退市风险[14] 商业模式分析 - 收入依赖非核心业务（医药中间体、面膜等），医疗研发咨询服务收入占比从22.6%降至10.9%[6][7] - 行政开支2024年激增113%至1624万元，销售成本同比增23%至1.41亿元[8][9] - 资金链问题源于过度依赖研发投入与外部融资，缺乏自我造血能力[9]

公司概况 - 东方妍美成立于2016年，是一家专注于再生医学医疗器械及特医食品研发、生产及商业化的医疗健康企业 [3] - 公司产品组合包括再生医学材料注射剂及医用敷料/补片两大产品线，拥有13款注射剂候选产品（2款进入注册审评）和7款获批敷料/补片产品 [3] - 2023年和2024年营收分别为1288万元和1452万元，净亏损分别为6350万元和6938万元 [3] 财务表现 - 2024年非核心业务（医药中间体、面膜等）收入755.1万元，占比52%，为主要收入来源 [3] - 再生医学材料医用敷料及补片销售收益2023年/2024年均为360万元，占总收益比例从27.9%降至24.9% [4] - 特医食品收入从2023年119.7万元（占比9.3%）增至2024年177.2万元（占比12.2%） [4] - 研发开支2023年4572.6万元，2024年4495万元，占亏损总额比例较高 [10] - 2024年资产负债率攀升至123%，流动比率仅0.3倍 [10] 核心产品与研发进展 - 核心产品XH301（"童颜针"）已完成临床前研究及试验，2024年11月提交注册申请，预计2025年下半年获批 [5][7] - XH301由PLLA微球和CMC载体组成，用于治疗鼻唇沟皱纹 [5] - 另一候选产品XH321针对女性压力性尿失禁 [5] 行业竞争格局 - 国内已有5款"童颜针"获批上市，涉及圣博玛、爱美客、江苏吴中等企业 [8] - 四环医药、乐普医疗等公司的同类产品预计2025-2026年上市 [8] - 杭盖生物、西宏生物的产品处于注册申报阶段，康哲药业产品处于临床试验阶段 [8] 资本运作 - 最新一轮融资9000万元（2025年4月），投后估值达15亿元 [12] - 累计融资1.9亿元，股东包括上市公司阳光诺和（持股11.48%）和康哲药业（持股7.76%） [12][13] - 控股股东张新明等一致行动人合计持股46.27% [12] - IPO募集资金将优先用于XH301的开发与注册 [13]

公司概况 - 东方妍美成立于2016年，总部位于成都，聚焦再生医学器械与特医食品两大业务，瞄准千亿级医疗市场 [1] - 公司2024年营收1452万元，主要来自医药中间体、面膜等边缘产品，亏损6938万元，资产负债率高达123% [1][8][9] - 截至2024年底现金及等价物仅3319万元，已有2002万元银行借款违约 [1][9] 核心产品与研发进展 - 核心产品"童颜针"XH301预计2025年下半年获批，已进入注册审评阶段 [1][6] - 布局13款三类医疗器械候选产品，7款二类器械已获批 [6] - 特医食品领域有2款获批产品，7款在研，注册周期需18-36个月 [8] 行业竞争格局 - 再生医学材料注射剂市场规模从2019年2亿元激增至2023年29亿元（CAGR 96.6%），预计2032年达185亿元 [6] - 国内已有8款再生医美针剂获批，其中5款为"童颜针"，竞品如爱美客濡白天使、圣博玛艾维岚等已商业化 [7] - "童颜针"终端售价超万元，江苏吴中同类产品艾塑菲上市2个月即创6000万元毛利 [7] 高管团队与股权结构 - 创始人张新明与高管付劼、唐海威自华西医科大学同届，曾在知原药业等多家药企共事 [3][4] - 三人2015年通过知行医药首次合伙，2016年共同创立江苏西宏（东方妍美前身） [4] - 张新明通过沐阳乾晶医药持股江苏西宏29.4%，付劼、唐海威分别间接持股18%、13.64% [4] 融资与资本运作 - 2025年3月融资后估值达15亿元，投资者包括深创投、康哲药业等 [5] - 已与新氧科技签署协议，计划在中国推广XH301等三款主力产品 [7] - 当前现金流紧张，上市融资需求紧迫 [9]