公司分拆上市计划 - 阿里巴巴计划分拆斑马智行并在香港联交所主板独立上市 若成功上市将成为阿里系第四家独立上市公司[2] - 斑马智行自2024年12月27日起不再纳入阿里合并报表 但阿里仍持有超30%股份[2] - 根据胡润研究院2025全球独角兽榜 公司以220亿元估值位列全球第331位[3] 业务与技术优势 - 公司为国内最大以软件为核心的智能座舱解决方案供应商 按2024年收入及搭载量计算均排名第一[10] - 核心业务分为三部分：系统级操作系统解决方案、AI全栈端到端解决方案、车载平台服务[6] - 自主研发的融合端到端智舱框架将人机交互速度从2秒压缩至0.3-0.4秒 交互效能提升5倍[10] - 解决方案覆盖60家主机厂 应用于超800万辆汽车 服务延伸至全球14个国家[12] - 与宝马达成合作 2026年新世代车型将搭载基于斑马元神AI的AI Agent[12] 财务表现与融资历程 - 2022-2024年营收分别为8.05亿元、8.72亿元、8.24亿元 2025年Q1收入1.36亿元[24] - 同期毛利率持续下滑：53.9%、46.4%、38.9% 2025年Q1维持在38.9%[24] - 经调整净亏损持续高企：2022-2024年分别为7.26亿元、7.92亿元、7.57亿元 2025年Q1为2.01亿元[24] - 研发投入始终高于当期收入：2022-2024年分别为11.11亿元、11.23亿元、9.80亿元 2025年Q1为1.96亿元[24] - 累计融资额达49.19亿元 主要投资方包括阿里巴巴、上汽集团、国投创新、云锋基金等[16][17] 股东结构与客户依赖 - 阿里通过多家实体持有44.72%股本及40.17%投票权 为上汽通过旗下机构持有34.34%股本及37.16%投票权[20] - 2022-2024年从上汽获得收入占比分别为54.7%、47.4%、38.8% 2025年Q1为47.8%[21] - 同期向阿里采购占比分别为53.5%、58.4%、50.5% 2025年Q1为54.7%[22] - 智能座舱解决方案已在上汽超150万辆汽车上搭载 覆盖智己、荣威、名爵等品牌[22] 行业竞争与挑战 - 主流车企纷纷自研操作系统 包括蔚来SkyOS、小鹏天玑、理想星环OS、零跑Leapmotor OS、小米澎湃OS、比亚迪DiLink、吉利Flyme Auto[25] - 智能座舱赛道面临华为、百度等巨头直接竞争[26] - 上汽与华为联合推出"尚界"品牌 投入60亿元专项资金及超5000人团队[28] - 前CFO夏莲公开质疑公司发展前景及上市动机[28] 未来战略规划 - IPO募集资金将投向四大方向：强化技术领导地位、扩大市场份额、支持收购扩张、补充营运资金[31] - 公司认为已具备中期实现可持续盈利条件 将通过技术模块化及运营效率优化推动盈利转型[31]

公司分拆上市计划 - 阿里巴巴集团计划分拆斑马智行并在香港联交所主板独立上市 [1] - 分拆完成后阿里巴巴预计仍将持有斑马智行超过30%股份 [1] - 斑马智行自2024年12月27日起不再纳入阿里巴巴合并报表范围 [1] 股权结构与股东信息 - 阿里巴巴通过四家实体间接持有斑马智行44.72%股份并控制40.17%投票权 [4][5] - 上汽集团通过两家实体间接持有34.34%股份并控制37.16%投票权 [4][5] - 斑马智行主要股东为阿里巴巴和上汽集团 [5] 业务概况与市场地位 - 公司是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供应商（按2024年收入计算） [3] - 智能座舱解决方案已搭载于60家主机厂的超800万辆车 覆盖全球14个国家 [3] - 业务涵盖系统级OS解决方案 AI全栈端到端解决方案和车载平台服务 [1][3] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为8.05亿元 8.72亿元 8.24亿元 [6] - 2025年第一季度营收为1.36亿元 [6] - 系统级操作系统解决方案持续贡献超80%收入 2025年第一季度占比达89.7% [6][7] 盈利能力与成本结构 - 2022-2024年毛利率分别为53.9% 46.4% 38.9% 呈持续下降趋势 [7] - 2025年第一季度毛利率为38.9% [7] - 系统级操作系统解决方案毛利率从2022年54.4%降至2025年第一季度37.6% [7] 客户与供应商依赖 - 上汽集团贡献营收占比从2022年54.7%降至2024年38.8% 但2025年第一季度仍达47.8% [5] - 向阿里巴巴采购占比持续超50% 2025年第一季度达54.7% [5] 亏损状况与战略投入 - 2022-2024年累计亏损及综合开支总额达26.01亿元 [8] - 2025年第一季度单季亏损15.82亿元 [8] - 经调整净亏损2022-2024年分别为7.26亿元 7.92亿元 7.57亿元 [8] 募集资金用途 - IPO募集资金将用于加强研发投入 提升中国市场份额 拓展全球业务 [3] - 资金还将支持战略收购与扩张计划以及补充营运资金 [3]

公司业务与定位 - 公司面向汽车和交通行业提供智能汽车操作系统、智能汽车解决方案及数字交通解决方案[3] - 公司基于自研AliOS打造智能汽车解决方案 已合作上汽、一汽、南北大众等10余个汽车品牌 覆盖40多款车型及100多万辆智能汽车[3] - 公司协同阿里巴巴集团在语音、视觉、芯片、IoT、云计算、地图、支付、电商等领域技术和生态优势[3] 财务表现 - 2022年至2024年收入分别为8.05亿元、8.72亿元和8.24亿元 2023年同比增长8.2% 2024年同比下降5.5%[4] - 同期毛利分别为4.34亿元、4.04亿元和3.21亿元 2023年同比下降6.9% 2024年同比下降20.5%[4] - 2025年第一季度收入1.36亿元 较2024年同期的1.68亿元下降19.0%[5] - 2025年第一季度毛利5284万元 较2024年同期的6760万元下降21.8%[5] 研发投入与亏损 - 2022年至2024年研发费用分别为11.1亿元、11.23亿元和9.8亿元[4][5] - 同期亏损分别为8.78亿元、8.76亿元和8.47亿元[4][5] - 2025年第一季度亏损15.82亿元 较2024年同期的2.04亿元大幅扩大[5] 资本运作 - 2021年7月获得阿里巴巴集团、上汽集团、国投招商、云锋基金联合增资30亿元[3] - 公司目前已递交招股书 准备在港交所上市[3]

公司分拆上市计划 - 阿里巴巴集团计划分拆斑马智行并在香港联交所主板独立上市[1] - 斑马智行自2024年底起不再纳入阿里巴巴合并报表范围 阿里巴巴目前持股44.72% 分拆后持股将保持在30%以上[1] - 斑马智行成立于2015年 由上汽集团和阿里巴巴共同发起的互联网汽车基金投资设立[1] 公司业务概况 - 斑马智行专注于智能座舱解决方案研发 提供系统级OS解决方案、AI全栈端到端解决方案及车载平台服务[1] - 按2024年收入计算 公司是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供应商 在解决方案搭载量方面也位居榜首[2] - 预计到2030年中国智能座舱解决方案市场规模将达到3274亿元 其中基于软件的座舱解决方案市场规模将达到1149亿元[2] 财务表现 - 2022-2024年收入分别为8.05亿元、8.72亿元和8.24亿元 同期亏损及综合开支分别为8.78亿元、8.76亿元和8.47亿元[5] - 2025年一季度收入1.36亿元 亏损及综合开支高达15.82亿元[5] - 2022-2024年毛利分别为4.34亿元、4.04亿元和3.21亿元[8] 业务发展 - 2022-2024年智能座舱解决方案搭载量从83.5万台增长至233.4万台 复合年增长率达67.2%[7] - AI全栈端到端解决方案收入从2022年0.16亿元增至2024年0.55亿元[7] - 2018年获16亿元首轮融资 2021年获四大股东联合增资30亿元[1] 募资用途 - IPO募资将主要用于加强研发投入、增加中国市场份额、拓展全球市场、支持业务收购及扩张计划 以及补充营运资金[8] - 希望通过分拆上市提高独立形象 增强获取银行信贷融资能力 拓宽外部融资渠道[8]

公司概况 - 斑马智行向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为德意志银行、中金公司、国泰君安国际 [2] - 公司主要业务为面向汽车和交通行业提供智能汽车操作系统、智能汽车解决方案、数字交通解决方案 [2] - 按2024年收入计算，公司是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供货商，按解决方案搭载量计算亦排名第一 [2] 市场地位与业务表现 - 公司智能座舱解决方案搭载量从2022年的83.5万台增长至2024年的233.4万台，复合年增长率达67.2% [2] - 截至2025年6月30日，公司智能座舱解决方案已在60个主机厂的逾800万辆车上搭载，覆盖超过14个国家 [2] - AI全栈端到端解决方案收入从2022年的1590万元增至2024年的5460万元，复合年增长率为85.3% [3] - 经常性收入从2022年的3.12亿元增至2024年的3.99亿元，复合年增长率为13.0%，占总收入比例从38.8%增至48.4% [3] 行业前景 - 全球智能汽车销量预计将从2024年的5800万辆增长至2030年的8650万辆，复合年增长率为6.9% [3] - 中国智能汽车中大语言模型渗透率预计将从10%提升至40% [3] - 中国智能座舱解决方案市场规模预计将从2024年的1290亿元人民币增长至2030年的3274亿元人民币，复合年增长率为16.8% [3] - 基于软件的座舱解决方案市场预计从2024年的401亿元人民币增至2030年的1149亿元人民币，复合年增长率达19.2% [3] 财务数据 - 2022年度、2023年度、2024年度收入分别约为8.05亿元、8.72亿元、8.24亿元人民币 [4] - 2024年及2025年截至3月31日止三个月收入分别为1.68亿元、1.36亿元人民币 [4] - 同期年度亏损及综合开支总额分别约为8.78亿元、8.76亿元、8.47亿元、2.04亿元、15.82亿元人民币 [4] - 2025年前三个月的亏损额有较大波动 [6] 股东与客户关系 - 阿里巴巴持有斑马约44.72%的股权（分拆后仍将超30%） [6] - 阿里巴巴为公司最大供应商，亦为2022年五大客户之一，主要向公司供应云服务、软件服务及共享服务 [6] - 上汽为公司最大客户，亦为2023年及2024年五大供应商之一，主要向公司提供硬件产品 [6] 募资用途 - 拟用于投资研发以加强技术领导地位 [6] - 分配予增加市场份额及拓展全球市场 [6] - 支持业务收购及扩张计划 [6] - 用作营运资金补充及其他一般公司用途 [6]

阿里巴巴分拆斑马网络上市 - 阿里巴巴集团拟议分拆斑马网络技术股份有限公司并在香港联交所主板独立上市 [3] - 斑马智行已于8月20日向港交所主板递交上市申请，联席保荐人为德意志银行、中金公司、国泰君安国际 [6] - 分拆后阿里巴巴仍将持有斑马网络超过30%股份，目前持股比例为44.72% [10][12] 斑马网络基本情况 - 斑马网络技术股份有限公司成立于2015年11月，注册资本约32亿元人民币 [8] - 公司最终受益人为浙江天猫技术有限公司，最终受益股份为31.07% [8] - 斑马网络专注于汽车系统解决方案，提供智能汽车操作系统、智能汽车解决方案、数字交通解决方案 [11] 股东结构与客户关系 - 上汽集团通过上海赛为及嘉兴瑞佳间接拥有斑马智行34.34%股份，仅次于阿里巴巴 [11] - 上汽不仅是斑马智行重要股东，也是其最大客户，2022-2025年均为公司最大客户 [11] - 斑马智行主要向上汽提供综合软件解决方案及许可服务，上汽则主要向公司提供硬件产品 [11] 募资用途与行业前景 - 募投资金将用于研发、市场拓展、资本运作和营运资金补充 [12] - 重点加强在中国智能座舱解决方案市场的技术领导地位 [13] - 提升中国市场份额并拓展全球市场 [14] - 全球智能汽车销量预计从2024年5800万辆增长至2030年8650万辆，复合年增长率6.9% [16] - 中国智能座舱解决方案市场规模预计从2024年1290亿元增长至2030年3274亿元，复合年增长率16.8% [16] 分拆意义 - 分拆后斑马将体现独立估值，投资者可分别评估斑马和阿里巴巴的业绩与潜力 [11] - 增强斑马独立形象，提升获取银行信贷及进入资本市场的灵活性 [11] - 分拆须待香港联交所批准、中国证监会备案及斑马董事会决定后方可落实 [11]

分拆上市计划 - 阿里巴巴拟议分拆斑马网络技术股份有限公司并在香港联交所主板独立上市 [1] - 分拆后阿里巴巴仍将持有斑马超过30%股份 截至公告日持股比例为44.72% [4] - 斑马智行于8月20日向港交所主板递交上市申请 联席保荐人为德意志银行、中金公司及国泰君安国际 [4] 分拆战略价值 - 分拆将体现斑马独立估值 投资者可分别评估斑马和阿里巴巴的业绩与潜力 [4] - 斑马专注于汽车系统解决方案 可吸引特定领域投资者 [4] - 分拆增强斑马独立形象 提升获取银行信贷及进入资本市场的灵活性 [4] 公司发展历程 - 斑马网络2015年11月由阿里巴巴与上汽集团共同发起成立 注册资本约32亿元 [4] - 2018年9月获得超16亿元首轮融资 由国投创新领投 云锋基金和尚颀资本跟投 [4] - 2021年7月获阿里巴巴、上汽集团、国投招商、云锋基金联合增资30亿元人民币 [4] 业务与技术优势 - 公司提供智能汽车操作系统、智能汽车解决方案及数字交通解决方案 [4] - 基于自研AliOS打造智能汽车解决方案 已合作上汽、一汽、南北大众等10余个汽车品牌 [5] - 覆盖40多款车型及100多万辆智能汽车 [5] 产品创新进展 - 2024年3月17日发布"IMAIOS生态座舱" 深度融合阿里前沿AI技术及生态资源 [5] - 首次将阿里生态服务以AI Agent形式落地 开创"No Touch & No App"人车交互模式 [5] - 充分协同阿里巴巴集团在语音、视觉、芯片、IoT、云计算、地图、支付、电商等领域的技术优势 [5] 财务安排 - 自2024年12月27日起斑马智行不再纳入阿里巴巴并表范围 [4] - 2025年3月3日公司变更为股份有限公司 [4]

公司上市申请 - 斑马智行于8月20日向港交所主板递交上市申请 联席保荐人为德意志银行、中金公司、国泰君安国际 [2] - 公司H股面值为每股人民币1元 最高发行价未披露但包含1%经纪佣金及多项交易费用 [3] - 公司由阿里巴巴与上汽集团共同设立的互联网汽车基金投资成立 是国内领先的以软件为核心的智能座舱解决方案供应商 [3] 财务数据 - 2022-2024年收入分别为8.05亿元、8.72亿元、8.24亿元 同期亏损分别为8.78亿元、8.76亿元、8.47亿元 [5] - 研发费用持续高企 2022-2024年分别为11.11亿元、11.23亿元、9.80亿元 [5] - 2024年毛利率为38.9%（320567/823787） 较2022年的53.9%显著下降 [6] - 2025年一季度出现18.4亿元无形资产减值损失 导致单季度亏损扩大至15.82亿元 [6] 股东结构 - 阿里巴巴系合计持股44.72% 上汽系合计持股34.34% 构成控股股东联盟 [7] - 浙江天猫持股21.21% 上海赛为持股23.61% 分别为阿里系和上汽系最大持股平台 [7] - 股权激励平台合计持股3.4% 包括上海赛立1.31%和上海赛翔2.09% [7] 客户与供应商 - 上汽集团连续三年为第一大客户 2022-2024年贡献收入占比分别为54.7%、47.4%、38.8% [7] - 阿里巴巴连续三年为第一大供应商 采购占比分别为53.5%、58.4%、50.5% [8] 行业发展 - 按2024年收入计算 公司是中国最大的智能座舱解决方案供应商 搭载量排名第一 [4] - 中国智能座舱市场规模预计从2024年1290亿元增至2030年3274亿元 复合增长率16.8% [12] - 全球智能汽车销量预计从2024年5800万辆增至2030年8650万辆 复合增长率6.9% [12] 募资用途 - 募集资金将用于研发投入 巩固技术领导地位 [10] - 部分资金用于市场拓展 提升国内份额并开拓全球市场 [11] - 预留资金用于潜在业务收购及营运资金补充 [12]

分拆上市计划 - 阿里巴巴拟分拆旗下斑马网络并在香港联交所主板独立上市 斑马网络已提交上市申请 计划通过全球发售方式进行 包括香港公开发售及国际发售两部分 [1] - 截至公告日 阿里巴巴持有斑马网络44.72%股份 分拆完成后仍将保留超过30%股份 斑马网络将继续作为权益法被投资方进行会计处理 [1] 公司业务与技术实力 - 斑马网络成立于2015年11月 由阿里巴巴与上汽集团共同发起的互联网汽车基金投资成立 专注于智能汽车操作系统及解决方案研发 [3] - 提供三类核心解决方案：系统级OS解决方案基于自研AliOS AI全栈端到端解决方案涵盖语音交互与视觉感知 车载平台服务整合支付/导航/应用生态等数字化功能 [3] - 按2024年收入计算 斑马网络是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供货商 按解决方案搭载量计算同样排名第一 [3] - 中国仅有的两家全自研汽车操作系统的第三方供货商之一 唯一整合系统级OS/AI全栈/车载平台三大支柱的企业 已合作上汽/一汽/南北大众等车企 覆盖10余品牌/40多款车型 服务超100万辆智能汽车 [3] 战略考量与市场前景 - 分拆后斑马网络将体现独立估值 吸引特定领域投资者 增强独立形象 提升融资灵活性 香港联交所已豁免阿里巴巴向现有股东提供斑马股份保证配额的要求 [4] - 灼识咨询预测2030年中国智能座舱解决方案市场规模达3274亿元人民币 基于软件的解决方案市场增长更快 斑马网络可协同阿里巴巴在语音/视觉/芯片/IoT/云计算/地图/支付/电商等领域的技术生态优势 [4] - 上市联席保荐人为德意志银行/中金公司/国泰君安国际 分拆需获港交所上市委员会批准及完成中国证监会备案 [4]

公司分拆与上市计划 - 阿里巴巴拟议分拆斑马网络技术股份有限公司并在香港联交所主板独立上市 [1] - 截至公告日阿里巴巴持有斑马约44.72%股份 分拆后仍将持有超过30%股份 [1] - 分拆将体现斑马独立估值 投资者可分别评估斑马和阿里巴巴业绩与潜力 [1] - 斑马已向港交所提交上市申请书 联席保荐人为德意志银行、中金公司、国泰君安国际 [2] - 分拆须待香港联交所批准、中国证监会备案及斑马董事会决定后方可落实 [2] 公司业务与市场地位 - 斑马智行主要提供智能汽车操作系统、智能汽车解决方案、数字交通解决方案 [2] - 按2024年收入计算是中国最大的以软件为核心的智能座舱解决方案供货商 [2] - 中国仅有的两家全自研汽车操作系统的第三方供货商之一 [2] - 唯一一家将系统级操作系统解决方案、AI全栈端到端、车载平台服务三大支柱整合为统一解决方案的企业 [2] - 预计2030年中国智能座舱解决方案市场规模将达到3274亿元人民币 [2] 公司股东结构与融资历史 - 公司成立于2015年11月 由阿里巴巴与上汽集团共同发起的互联网汽车基金投资成立 [3] - 目前注册资本约32亿元 第一大股东上海赛为投资中心由上汽集团、阿里巴巴等共同持有 [3] - 阿里系企业浙江天猫技术、淘宝(中国)软件、杭州灏月分别持有约24%、10%、10%股份 [3] - 2018年9月获得超16亿元首轮融资 由国投创新领投 云锋基金、尚颀资本跟投 [3] - 2021年7月获得阿里巴巴、上汽集团、国投招商、云锋基金联合增资30亿元人民币 [3] 公司技术与生态合作 - 基于自研AliOS打造斑马智行智能汽车解决方案 [3] - 已合作上汽、一汽、南北大众等车企10余个汽车品牌、40多款车型、100多万辆智能汽车 [3] - 2024年3月发布"IMAIOS生态座舱" 深度融合阿里前沿AI技术及生态资源 [4] - 开创"No Touch & No App"人车交互模式 首次将阿里生态服务以AI Agent形式落地 [4]