截至8月29日，有色金属ETF(512400)最新规模达88.88亿元，创成立以来新高。有色金属ETF(512400)最 新资金净流入1.12亿元，近5个交易日合计净流入10.16亿元。 高盛预计到2025年底，金价将升至每盎司3700美元；到2026年中期，金价将进一步攀升至每盎司4000美 元。东方证券指出，金价新催化剂已来袭，资金或重新回流，看好黄金板块的投资空间。4月以来黄金 在高位震荡，政治政策风险使得资金流向白银、钯、铜等金属，但美联储释放的降息信号或将成为金价 的新催化剂，使得资金重新回流黄金，持续看好金价的上涨空间。 2025年9月1日，COMEX黄金期货价格持续拉升，一度涨至3552美元/盎司，刷新历史新高！截至午间收 盘，金ETF(159834)一度涨超2%，冲击6连涨，换手18.58%，成交1.73亿元放量明显，市场交投活跃。 中信建投证券指出，美联储青睐的通胀指标核心PCE温和上涨，稳定了市场对美联储在9月议息会议降 息的预期，特朗普解雇美联储理事库克的事件持续发酵，严重威胁着美联储独立性，美元走弱，激发黄 金货币属性与铜的金融属性，商品价格突破前高在即，打开权益标的上行空间。有色板块 ...

市场表现 - 有色金属ETF(512400)上涨2.43% 成交2.18亿元 跟踪指数中证申万有色金属指数上涨2.56% [1] - 成分股中国稀土上涨10.00% 江西铜业上涨8.17% 盛和资源上涨7.27% 北方铜业和藏格矿业跟涨 [1] - 有色金属ETF最新规模达85.43亿元 创成立以来新高 最新份额达59.37亿份 创近1年新高 [1] 资金流向 - 近5个交易日内有4日资金净流入 合计净流入9.79亿元 [1] 公司业绩 - 紫金矿业上半年营业收入1677.11亿元 同比增长11.5% 归母净利润232.92亿元 同比增长54.41% [1] - 整体矿产品毛利率较去年同期提升3个百分点至60.23% 盈利能力显著增强 [1] 行业政策 - 三部门联合公布稀土开采和冶炼分离总量调控管理办法 将进口矿纳入指标管理 [2] - 新政策细化冶炼分离总量控制 强化监管颗粒度和追溯机制 建立超产惩罚制度 [2] - 管理办法使行业集中度提升 国家对稀土供给和价格控制力增强 [2] 指数构成 - 中证申万有色金属指数选取50只上市公司证券作为样本 反映行业整体表现 [2] - 前十大权重股包括紫金矿业 北方稀土 山东黄金 中国铝业 洛阳钼业 华友钴业 赤峰黄金 中金黄金 赣锋锂业 山金国际 [2] 行业前景 - 美联储降息预期升温 将驱动全球黄金ETF基金加速购买黄金 推动金价上涨 [1] - 当前板块估值处于历史低位 有色金属ETF把握供给重塑与新兴需求共振下的配置机遇 [3]

有色金属市场表现 - 铂金年内涨幅超57%，创11年来新高 [2][4] - 白银年内涨幅30%，创14年来新高 [2][4] - 钯金年内涨幅超36% [2] - 黄金年内涨幅26% [2] - 美铜年内涨幅超36% [2] - 有色金属（申万一级）行业涨幅19.54%，在31个申万行业中排名第1 [3][6] 机构观点与价格预测 - 花旗集团上调白银3个月目标价至40美元/盎司，6-12个月展望价至43美元/盎司 [4] - 花旗集团上调铂金目标价至1250美元/盎司，钯金目标价至1050美元/盎司 [4] - 世界黄金协会预测避险需求可能推动黄金价格上涨10%～15% [4] - 自2020年以来黄金价格飙升121%，白银价格飙升115%，超过标普500指数111%的总回报 [4] 投资需求与市场动态 - 白银ETF持仓量达14966.24吨，创年内新高 [4] - 国投白银LOF（161226）年内涨幅超20% [4] - 投资需求是白银总需求变动的主导因素，2022年以来因美联储加息由10522吨下滑至2024年的5939吨 [5] - 贵金属板块涨幅36.74%，小金属板块涨幅23%，金属新材料涨幅20.16%，工业金属板块涨幅16.78%，能源金属板块涨幅12.69% [6] 行业驱动因素 - 市场交易战略金属的政治政策风险溢价，中长期供应链与国防安全需求是核心驱动 [7] - 美元贬值预期增强，贵金属货币储备功能凸显 [3] - 实物供应趋紧和投资需求增长推动白银价格上涨 [4]