报告行业投资评级 - 标配（维持） [1] 报告的核心观点 - 英伟达、三星电子计划加强在机器人领域布局，2025杭州国际人形机器人与机器人技术展览会召开，叠加下半年小批量产期，将催化机器人板块行情，建议关注技术升级等投资主题及汇川技术、绿的谐波 [3] - 2025年初透支需求使5月挖机内销同比增速转负，但累计销量维持较快增长，基建固定资产投资累计同比相对稳定、新增专项债加速发行，上半年工程机械销量有望保持增长，4月工程机械出口贸易额维持较快增长，建议关注三一重工、恒立液压 [3] 根据相关目录分别进行总结 一、行情回顾 - 截至2025年6月19日，申万机械设备行业双周下跌2.66%，跑输沪深300指数1.77个百分点，排第17名；本月至今下跌1.37%，跑输沪深300指数1.44个百分点，排名第17名；年初至今上涨4.84%，跑赢沪深300指数7.18个百分点，排名第6名 [1][12] - 双周表现来看，申万机械设备行业5个二级板块中专用设备板块跌幅最小，为1.85%，工程机械板块下跌1.88%，轨交设备Ⅱ板块下跌2.36%，自动化设备板块下跌3.06%，通用设备板块下跌3.57% [1][15] - 本月至今表现，专用设备板块跌幅最小，为0.25%，自动化设备板块下跌1.01%，通用设备板块下跌1.39%，轨交设备Ⅱ板块下跌2.33%，工程机械板块下跌3.28% [17] - 年初至今表现，专用设备板块涨幅最大，为10.47%，通用设备板块上涨9.35%，工程机械板块上涨2.00%，自动化设备板块上涨1.28%，轨交设备Ⅱ板块下跌10.97% [17] - 双周涨幅前三的个股为交大铁发、山东墨龙、新锦动力，涨幅分别为234.28%、58.71%、56.96%；跌幅前三的个股为乐惠国际、雪人股份、泰尔股份，跌幅分别为20.67%、18.99%、17.33% [2] 二、板块估值情况 - 截至2025年6月19日，申万机械设备板块PE TTM为25.68倍，通用设备、专用设备、轨交设备Ⅱ、工程机械、自动化设备PE TTM分别为32.24倍、25.17倍、16.33倍、18.99倍、43.16倍 [2][22] 四、产业新闻 - 国际期刊《自然·机器智能》刊登中国科研人员研制的突破性仿生灵巧机器手F - TAC Hand，达到类人水平自适应抓取能力 [68] - 南京计划到2027年将具身智能机器人核心产业规模提升至100亿元，培育至少5家整机量产企业，出台行动计划推动产业发展 [68] - 6月20日杭州召开国内首个人形机器人全产业链专业展，特斯拉、宇树参展，展示先进技术与产业链成果 [68] - 摩根士丹利预计到2050年全球人形机器人市场规模将达5万亿美元，中国到2030年有25.2万台，2050年达3.02亿台，占全球存量30% [68] - 6月18日广西首台工业版人形机器人在柳州下线，共20台，将进入车企实训 [68] 五、公司公告 - 6月15日德恩精工公告，副总经理谢龙德拟减持不超168,750股，副总经理李锡云拟减持不超126,763股 [68] - 6月16日汉威科技公告，董事李志刚拟减持不超61,863股，董事杨昌再拟减持不超43,945股，副总经理肖锋拟减持不超16,000股 [68][69] - 6月17日德石股份公告取得发明专利证书1项 [72] - 6月18日海能技术公告收到发明专利证书1项 [72] - 6月18日快意电梯公告拟与深投控东海共同投资设立投资并购基金 [72] 六、本周观点 - 机器人领域，英伟达、三星布局及展会召开等将催化行情，建议关注汇川技术、绿的谐波 [3][70] - 工程机械领域，上半年销量有望增长，出口贸易额维持较快增长，建议关注三一重工、恒立液压 [3][70]

中美经贸磋商 - 中美经贸磋商机制首次会议在伦敦举行 双方就落实元首通话共识达成框架 并就解决彼此经贸关切取得新进展 [1][4] - 商务部确认中美团队深入交流 就日内瓦会谈共识达成框架 [2][4] 中非贸易政策 - 中方将对53个非洲建交国实施100%税目产品零关税 习近平主席在长沙会议宣布该举措 [3][5] 汽车行业动态 - 15家主机厂（包括比亚迪、中国一汽等）承诺将供应商支付账期控制在60天以内 以提升产业链资金周转效率 [6] - 2025年5月中国汽车产销分别完成264.9万辆和268.6万辆 环比增长1.1%和3.7% 同比增长11.6%和11.2% [7] 生物制造与AI技术 - 工信部提出培育生物制造中试平台 覆盖食品添加剂、生物制药等重点领域 [6] - 智能眼镜市场爆发式增长 某电商平台成交量同比增长超8倍 [7] - 辽宁省计划到2027年实现5000PFLOPS算力规模 人工智能核心产业规模达1000亿元 [7] 泡泡玛特产能与需求 - 泡泡玛特年初紧急扩产 但需求远超供应链反应速度 春节后已加速复工 [3][6] 金融与证券行业 - 兴业证券换帅 华福证券董事长苏军良接任党委书记 杨华辉因年龄原因卸任 [4][6] - 央行上海总部推动国际绿色金融枢纽建设 探索生态环保项目金融支持模式 [7] 公司公告与投资 - 双良节能签订4.5亿元绿电制氢系统销售合同 [9] - 禾盛新材拟2.5亿元投资ARM服务器处理器芯片熠知电子 [11] - 天赐材料拟在摩洛哥投建电解液与原材料一体化生产基地 [15] 航空与科技突破 - 大型水陆两栖飞机AG600获生产许可证 标志批量生产阶段开启 [20] - 中国科研团队研制F-TAC Hand灵巧手 实现类人水平自适应抓取能力 [21] 固态电池与AI医疗 - 第五届国际固态电池科技大会将于2025年6月举行 聚焦正负极材料等技术进展 [23] - 平安好医生发布"7+N+1"AI医疗产品矩阵 全国830+医院部署DeepSeek-R1模型 [24]

每经记者｜杨建 每经编辑｜彭水萍 （一）重要市场新闻 1、美股三大指数集体收涨，纳指涨0.63%，标普500指数涨0.55%，道指涨0.25%，其中，纳指、标普 500指数续创2月底以来收盘新高，道指创3月初以来收盘新高；大型科技股多数上涨，英特尔涨近8%， 创2个月以来最大单日涨幅；特斯拉涨逾5%，市值一夜增加约563亿美元（约合人民币4047亿元）；谷 歌、Meta涨超1%，苹果、英伟达、亚马逊小幅上涨。Circle跌超8%，此前上市3日累涨超270%。中概股 涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨0.3%；蔚来涨超5%，爱奇艺、新东方涨超2%。 2、国际金价小幅走低，现货黄金跌0.07%，报3322.72美元/盎司；COMEX黄金期货跌0.30%，报 3344.80美元/盎司；COMEX白银期货跌0.38%，报36.66美元/盎司。国际油价走低，美油主力合约跌 0.84%，布油主力合约跌0.67%，报66.59美元/桶。欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数跌0.77% 报23987.56点，法国CAC40指数涨0.17%报7804.33点，英国富时100指数涨0.24%报8853.08点。 （二）行业掘金 ...

6月9日，国际期刊《自然·机器智能》（Nature Machine Intelligence）刊登了突破性仿生灵巧机器手F- TAC Hand，该系统在掌面70%的面积上集成了高分辨率触觉感知，首次实现类人水平的自适应抓取能 力，实现了机器人智能与其在真实动态环境中交互能力的一次重大飞跃。这项突破由北京通用 人工智 能研究院、北京大学共同取得。 ...

4月25日召开的中央政治局会议特别提出"四个稳"的工作要求，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预 期。这是中央首次将"稳企业"明确列入经济工作重点。 "会赚钱的机器人"是怎样炼成的 创业"礼包"让敢闯敢试的创业者有了底气。还有句话讲"扶上马，还要送一程。"从实验室到生产线，如 何打通技术创新与市场应用的"最后一公里"？深圳给出了答案。 在深圳宝安机场的国际货站，一家机器人企业正在调试他们的机器手，测试这款机器手产品是否可以在 机场货物分拣场景中使用。 在深圳，科技型民营企业占比超过70%。他们普遍面临一个问题——缺少实际应用场景的验证。研发方 向容易偏离市场需求，技术改进也缺乏有效数据支撑。 2025年3月初，深圳宣布开放30个国资场景给人工智能方面的企业，已经帮助109家企业对接成功。这家 公司也想进入国资场景，提出申请后的第3天，就得到了通知。 作为民营经济总量连续多年领跑全国的省份，广东的民营企业面临哪些发展困境？地方政府如何精准施 策助企纾困？在培育新质生产力和突破"卡脖子"技术方面又有哪些创新举措？ 2024年，深圳全市新登记经营主体就有56.2万户，平均每月新增经营主体近5万户，创业密度居全国大 中城 ...

去年，深圳全市新登记经营主体就有56.2万户，平均每月新增经营主体近5万户，创业密度居全国大中城市首位。在深圳，开办企业越发便 捷。 央视网消息：4月25日召开的中央政治局会议特别提出"四个稳"的工作要求：着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。这是中央首次将"稳企 业"明确列入经济工作重点。 作为民营经济总量连续多年领跑全国的省份，广东的民营企业面临哪些发展困境？地方政府如何精准施策助企纾困？在培育新质生产力和突 破"卡脖子"技术方面又有哪些创新举措？带着这些问题，我们的记者在深圳等地进行了调研采访。 从"零"开始 深圳如何助力企业初创？ 两个多小时的准备后，测试开始了：测试的内容是机器手臂与叉车的配合，叉车移动货物，机器手监测到有小型包裹出现在视线范围内后，就 要完成移动小型包裹的指令。 今年，深圳提出为小微科创企业提供"低成本、高品质"的办公空间，各区都有新动作。宝安区，最新发布了17800平方米的无忧空间和390多个 梦想卡座，向入驻企业提供3—12个月的"零租金"的办公用地。 "零租金"政策刚发布一个月，这里就入驻了8家公司。每家公司都有"绝活"：钱灵惠研发的这款会唱歌的卡片已经小规模量产；张宇诺开始为 ...