业务模式创新 - 湊湊品牌在全国130家门店大规模上线“甄选单点+欢乐畅吃”双点模式 [1] - 双点模式允许消费者在精准单点与限时不限量畅吃间自由选择 [2] - 该模式旨在通过灵活点餐形式满足不同消费场景下的多元需求 [1] 产品与菜单更新 - 畅吃菜单种类扩容至121项 同时畅吃价格保持不变 [1] - 158元档位菜品从87项扩充至94项 198元档位从99项提升至107项 258元档位从117项增加到121项 [2] - 新推出“御品台式麻辣凤爪锅”有料锅底以及多款创新菜品如湊湊王牌金卷肥牛、安格斯原切雪花肥牛等 [1][3] - 在华南等区域新增高原七彩土豆、鲜嫩丝瓜尖等当地特色蔬菜 体现全国整合与区域化特色运营结合 [3] 供应链优势 - 公司依托近30年成熟的供应链体系作为模式推广和产品创新的关键支撑 [1][4] - 供应链管理采取“集中化管控+区域化运营”系统 由区域公司在本地优势产区采购以兼顾新鲜度与灵活性 [3] - 对牛羊肉等核心品类实行源头直采、总部集采 与国内外优质产区建立战略合作并设立专属供应基地 [3] - 公司拥有自有的有机牧场、蔬菜基地和酱料工厂 从源头把控食材品质和安全性 [4] 战略与行业影响 - 公司通过“产品创新+加量不加价”的双重策略进行全方位升级 [1] - 双点模式不断突破传统餐饮消费模式 为消费者提供更自由丰富的用餐体验 [4] - 在供应链端的高标准投入巩固了品牌品质与口碑 展现出行业持续引领力 [4]

假期旅游市场整体表现 - 国庆中秋8天长假全社会跨区域人员流动量约24.32亿人次，创历史同期新高，日均3.04亿人次，同比增长6.2% [2] - 假期人均旅游消费额同比提升16.8% [2] - 文旅消费前十大目的地城市为南京、成都、西安、北京、重庆、武汉、长沙、洛阳、上海、广州 [2] 餐饮消费旺盛态势 - 海底捞10月6日中秋节当天接待顾客超180万人次，较去年中秋节客流同比提升约5% [2] - 呷哺呷哺集团旗下品牌整体净收入破亿元，其中呷哺呷哺全国累计净销售6500多万元，较去年同比增长3.4% [3] - 费大厨辣椒炒肉假日期间日均翻台7轮以上，等位时长超过90分钟，多家门店同时段等位桌数超过300桌 [3] 热门旅游城市餐饮表现 - 海底捞火锅杭州工联CC店在10月4、5两日翻台率超过13轮，单日最高接待顾客超2800人次 [3] - 湊湊火锅上海迪士尼小镇店翻台率最高达到7.4翻 [1][4] - 呷哺呷哺在哈尔滨、长春、郑州、沈阳等城市客流同比增长明显 [4] 县域餐饮市场崛起 - 大众点评“必吃榜”假期流量环比上月增幅接近180%，美食小城榜单流量涨超217% [6] - 小城上榜小店订单量涨超222%，上榜老店订单量涨超248% [6] - 海底捞在山东省德州市齐河县的门店假期每天客流超一千人，约为工作日的两倍 [7] 餐饮市场特征分析 - 餐饮主题化趋势明显，如团圆文化主题及大闸蟹等食材主题更受青睐 [7] - 美食IP化通过打造个性标签和场景吸引流量，例如重庆火锅元宇宙、长沙汉堡节 [7] - 餐饮下沉趋势显著，消费者从小城市到大城市觅食转变为从大城市到小县城寻味 [7]

公司业绩表现 - 呷哺呷哺集团整体净收入突破1亿元 [1] - 呷哺呷哺火锅全国净销售额超6500万元，较去年同期增长3.4% [2] - 呷哺呷哺火锅累计接待顾客达118万人次 [2] - 呷哺呷哺火锅10月8日单日净销售额突破900万元 [2] - 湊湊火锅上海迪士尼小镇店翻台率最高达7.4轮 [3] - 湊湊火锅常熟印象城店日均净收入较节前增加223% [3] - 湊湊火锅无锡滨湖万象汇店日均净收入较节前增加227.1% [3] 门店运营亮点 - 呷哺呷哺火锅天津佛罗伦萨店10月5日单日销售达6.6万元，翻台率高达10.8轮 [2] - 湊湊火锅消费高峰日为10月1日、2日及6日，晚餐为客流集中时段 [3] 区域市场分析 - 呷哺呷哺火锅在哈尔滨、长春、郑州、沈阳等城市客流增长显著 [2] - 相关城市客流增长受益于国庆期间旅游人次增多及商场客流增加 [2]

公司参展与品牌推广 - 公司连续第七年参展2025年中国国际服务贸易交易会并连续第三年作为指定餐饮服务商亮相[1] - 公司借助服贸会平台展示台式餐饮文化并提升服务与产品品质以增强消费者品牌认知[1] - 公司通过参展服贸会加强保障能力并进一步增进消费者对品牌的喜爱[1] 产品与运营模式创新 - 旗下湊湊品牌在全国首批46家门店推出"甄选单点+欢乐畅吃"双点模式并计划逐步推广更多门店[1] - 双点模式在传承品牌品质基础上提升质价比 在同等价格下食材品质超越行业水准[1] - 湊湊以"火锅+茶憩"独特模式定位中高端餐饮市场[1] - 今年以来公司推出"湊蹭锅底自由选"及品牌联名互动等创新活动吸引年轻及亲子客群[2] 供应链与食材优势 - 公司拥有16.1万亩天然有机羊基地专注培育锡盟特色黄金有机羊"熊猫羊"[2] - 有机羊除供应集团门店外面向外部餐饮企业供货[2] 市场拓展与海外表现 - 公司在持续拓展大陆市场同时稳步推进海外门店布局[2] - 2025年上半年海外市场收入同比增长5%[2] - 海外市场通过香港午市套餐 公交车广告营销及台湾歌手驻场等创新举措打造差异化体验[2] 发展战略与运营效率 - 公司坚持"重质不重量"发展策略通过供应链优化及成本控制提升运营效率[2] - 公司通过业务模式创新 年轻消费品牌联名及会员经济举措为长期可持续发展注入新动能[2]

核心观点 - 公司2025年上半年收入同比下降18.9%但亏损大幅收窄71.6% 通过成本控制和门店优化实现运营效率提升 [6][7][11] - 公司通过合伙人机制和会员经济探索新增长模式 短期门店运营效率和用户黏性显著提升 [12][13][15] - 行业在消费降级与激烈竞争下艰难转型 餐饮企业从粗放扩张转向精益运营和深度组织变革 [7][16] 财务表现 - 集团收入19.42亿元 同比下降18.9% 其中主力品牌呷哺呷哺销售额下降13.5% 湊湊销售额下降25.8% 调料业务收入4716万元同比增长4.8% [6] - 税前亏损7572万元同比减少71.6% 净亏损8083万元同比减少70.5% [6] - 原材料成本下降22.5% 员工成本下降18.1% 物业租金及相关开支下降24.7% 资产减值损失减少64.1%至7300万元 [6] - 折旧摊销费用降低20.5% 租赁费用减少24.7% [9] 门店运营 - 全球运营937家餐厅 中国大陆918家 港澳台及其他市场19家 上半年新开32家但关闭52家 净减少135家门店 [9] - 呷哺呷哺一线城市门店占比从39.7%提升至42.6% 三线及以下城市占比从22.6%降至16.0% 湊湊品牌同样提高一二线城市集中度 [9] - 呷哺呷哺人均消费从59.6元降至53.7元降幅9.9% 翻座率从2.3倍提升至2.6倍增幅13.0% 同店销售下降15.6% [10] - 湊湊人均消费从137.8元提升至143.8元增幅4.3% 翻座率从1.6倍下滑至1.4倍降幅12.5% 同店销售下降14.0% [10] - 外卖业务单店月销售额从3.53万元增长至4.27万元增幅20.9% 订单量增长超过55% 外卖毛收入同比增长22.4% [10] 新业务模式 - 合伙人计划已落地5家门店 餐厅利润率均在30%以上 单店月营业额超35万元 翻台率保持在3次以上 投资回收期最短4个月最长10个月 [15] - 礼品卡业务售卡金额超1.6亿元 售卡数量超43万张 付费会员人均复购金额达449元 消费频次达到5.4次 [15] - 公司联合动漫IP哆啦A梦开展合作 湊湊品牌推出四款新口味锅底并与IP Mifty合作 [15]

核心财务表现 - 2025年上半年集团收入19.42亿元，同比下降18.9% [2] - 税前亏损7572万元，同比收窄71.6%；净亏损8083万元，同比收窄70.5% [2] - 主力品牌呷哺呷哺利润从406万元增长至2973万元，调料业务收入4716万元同比增长4.8% [2] 成本控制措施 - 原材料成本下降22.5%，员工成本下降18.1%，物业租金及相关开支下降24.7% [2] - 资产减值损失减少64.1%至7300万元，折旧摊销费用降低20.5%，租赁费用减少24.7% [2][4] - 通过优化餐厅布局结构实现运营费用管控 [4] 门店战略调整 - 全球运营937家餐厅，较2024年6月净减少135家 [4] - 新开32家呷哺呷哺餐厅同时关闭52家门店 [4] - 一线城市门店占比从39.7%提升至42.6%，三线及以下城市占比从22.6%降至16.0% [4] - 聚焦高潜力区域、出清低效门店的战略转变 [4] 品牌运营数据 - 呷哺呷哺人均消费从59.6元降至53.7元，翻座率从2.3倍提升至2.6倍 [5] - 湊湊人均消费从137.8元提升至143.8元，翻座率从1.6倍下滑至1.4倍 [5][6] - 外卖业务单店月销售额从3.53万元增长至4.27万元，订单量增长超55% [6] - 北京上海部分新店翻台率达6.5-8.4倍 [6] 创新业务模式 - "凤还巢"合伙人计划已落地5家门店，餐厅利润率超30%，单店月营业额超35万元 [8] - 投资回收期最短4个月，最长10个月 [8] - 礼品卡业务售卡金额超1.6亿元，售卡数量超43万张 [8] - 付费会员人均复购金额449元，消费频次5.4次 [8] 品牌营销举措 - 呷哺呷哺联合动漫IP哆啦A梦开展战略合作 [9] - 湊湊品牌推出四款新口味锅底并与国际IP Mifty合作 [9]

财务表现 - 公司2025年上半年整体收入达19.4亿元，净亏损由去年同期2.74亿元收窄至0.8亿元 [1] - 呷哺呷哺品牌利润从2024年上半年406万元大幅增长至2025年上半年2973万元 [1] - 调味品业务收入达4716万元，同比增长4.8% [1] 业务策略 - 公司秉持"重质不重量"发展策略，通过供应链优化、成本控制及业务模式创新提升运营效率 [1] - 湊湊品牌推出商务午餐和午市一人食产品，切入白领午餐需求场景 [1] - 外卖业务单店月销售额从3.53万元提升至4.27万元，同比增幅达20.9% [2] - 整体外卖订单量同比增长超55%，带动外卖毛收入增长22.4% [2] 会员与渠道运营 - 公司计划优化会员产品矩阵，创新礼品卡等会员权益，结合时令节点推出差异化权益 [3] - 深化与第三方平台战略合作，通过全渠道销售拓展消费场景 [3] - 强化私域流量运营，实现会员价值从餐饮消费向礼品社交场景延伸 [3] 国际化进展 - 2025年上半年海外市场收入较去年同期实现约5%增长 [2]

财务业绩 - 2025年上半年整体收入19.4亿元，净亏损从去年同期2.74亿元收窄至0.8亿元 [1] - 呷哺呷哺品牌利润从2024年上半年406万元增长至2025年上半年2973万元 [2] - 调味品业务收入达4716万元，同比增长4.8% [2] 成本控制与运营效率 - 折旧摊销费用降低20.5%，租赁费用减少24.7% [2] - 通过供应链优化、精益化管理措施提升运营效率 [1][2] 业务创新与增长点 - 湊湊品牌推出商务午餐、午市一人食等新消费场景 [2] - 外卖业务单店月销售额从3.53万元增至4.27万元，增幅20.9% [4] - 外卖整体订单量增长超55%，毛收入同比增长22.4% [4] - 礼品卡业务4-7月销售张数分别为8万、19万、17万、22万张，累计收入2.52亿元 [4] 会员经济与用户黏性 - 付费会员人均复购消费金额达449元，消费频次5.4次 [4] - 付费会员消费频次较普通会员1.2次提升4.4倍 [4] 门店扩张与合伙人计划 - 新开门店32家，其中一线城市占比43.7% [4] - "凤还巢"计划已落地5家合伙门店，餐厅利润率超30% [2] - 合伙门店单店月营业额超35万元，翻台率保持3次以上 [2] - 投资回收期最短4个月，最长10个月 [2] 国际化进展 - 2025年上半年海外市场收入较上年同期实现约5%增长 [5] 战略方向 - 秉持"重质不重量"发展策略，通过品牌联名、会员经济等多措并举提升运营效率 [1] - 未来将深化第三方平台合作，拓展全渠道销售及私域流量运营 [6]

核心观点 - 呷哺呷哺2025年上半年营收19亿元，同比减少18.9%，净亏损0.8-1亿元，亏损虽收窄但未扭亏，2021年至今累计亏损超13亿元 [1] - 公司业绩下滑主因包括消费结构变化、高端化转型不及预期、品牌吸引力弱化及扩张策略失误 [1][2][4] 财务表现 - 2025年上半年营收19亿元，同比减少18.9%，净亏损0.8-1亿元 [1] - 2021年营收达峰值61.88亿元，但净利润亏损2.93亿元 [2] - 2024年全年亏损超4亿元，湊湊品牌亏损达3.53亿元 [3] - 主品牌呷哺呷哺收入从2021年34.97亿元缩减至2024年26.27亿元 [4] 品牌转型与策略 - 2016年尝试向中高端转型，推出湊湊品牌并提升主品牌客单价 [1] - 湊湊2021年收入23.53亿元，同比增长39%，但2022年收入下滑6.29%至22.05亿元，2023年短暂回暖至26.18亿元（增15.89%），2024年大幅下降26.55%至19.48亿元 [2][3] - 主品牌客单价从2021年62.5元降至2024年54.8元，但翻座率仅从2.3次/天微增至2.5次/天 [4] - 湊湊客单价从2021年140.6元降至2024年123.5元，翻座率仅1.6次/天，显著低于海底捞（4.1次/天）和巴奴火锅（3.2次/天） [5] 门店运营与扩张 - 2021-2024年关闭呷哺呷哺餐厅分别为229间、81间、99间、138间，除2023年净增32间外，其余年份净减少 [4] - 湊湊2022年新开44间（关闭3间），2023年新开48间（关闭15间），2024年新开13间（关闭73间），扩张远未达预期且首次负增长 [3][5] - 湊湊一线及二线城市收入2022年分别同比下滑17.79%和3.25%，2023年同店销售额降9.7%（一线降11.7%，二线降11.9%） [3] 市场与股价表现 - 消费降级及餐饮竞争加剧对中高端品牌形成冲击 [3][4] - 2021年至今股价跌幅超90%，2025年以来跌幅超20% [6]

2025年上半年业绩预告 - 预计上半年实现营收19亿元 同比减少约18.9% [1] - 预计净亏损0.8亿元至1亿元 亏损幅度较上年同期收窄但仍未扭亏 [1] - 2021年至2025年上半年累计亏损超13亿元 [1] 营收表现与趋势 - 营收自2021年达到顶峰61.88亿元后震荡下行 [1][4] - 2024年湊湊餐厅收入同比下降26.55%至19.48亿元 [6] - 主品牌呷哺呷哺收入从2021年末34.97亿元缩减至2024年末26.27亿元 [7] 品牌转型与战略调整 - 2016年尝试从平价快餐转向中高端市场 推出子品牌"湊湊"并提升主品牌客单价 [1] - 湊湊品牌2021年收入同比增长39%至23.53亿元 成为增长主力 [4] - 2022年新开44间湊湊餐厅超过主品牌41间 但扩张策略后续带来亏损隐患 [4] 门店运营与结构调整 - 2021-2024年关闭呷哺呷哺餐厅分别为229间、81间、99间和138间 [7] - 除2023年净增长32间外 其余年份主品牌门店净减少220间、40间和73间 [7] - 湊湊餐厅2024年闭店73间 首次呈现负增长 新开店仅13间远低于计划26间 [8][9] 客单价与运营效率变化 - 主品牌人均消费从2021年62.5元下降至2024年54.8元 但翻座率仅从2.3次/天微增至2.5次/天 [7] - 湊湊人均消费从2021年140.6元下降至2024年123.5元 仍高于海底捞97.5元 [10] - 湊湊翻座率从2021年2.5下降至2024年1.6次/天 大幅低于海底捞4.1次/天 [4][10][11] 区域市场表现 - 2022年湊湊一线城市收入同比下滑17.79% 二线城市下滑3.25% [4] - 2023年湊湊一线城市同店销售额同比下降11.7% 二线城市下降11.9% [5] - 2024年湊湊一线城市门店占比35.6% 二线城市占比54.8% [9] 股价表现 - 2021年至今公司股价跌幅超九成 [11] - 今年以来股价跌幅超20% [11]