公司业务与收入结构 - 公司以宠物用品设计开发、生产和销售为基础，拓展宠物食品销售业务，产品覆盖多场景全品类 [2] - 2024 年公司营业收入 27.64 亿元，同比增长 35.69%，其中宠物用品营收 15.30 亿元，同比增长 15.08%，占比 55.36%；宠物食品营收 11.76 亿元，同比增长 70.80%，占比 42.55% [3] - 2024 年海外营收 13.32 亿元，同比增长 18.40%，占比 48.20%；国内营收 14.31 亿元，同比增长 57.30%，占比 51.80% [3] 自有工厂布局 - 公司初期建立猫爬架和宠物窝垫自有产线，后因产品特点和资源优势形成外协加工为主的生产模式 [3] - 近年来在柬埔寨、越南等地设海外子公司建生产基地，国内自建宠物服饰、电子宠物用品生产线，2024 年在辽宁成立控股子公司开展猫砂生产，除猫爬架和宠物窝垫生产线外，其他自有生产线产能较小 [4] 美国加征关税应对 - 公司建立全球销售渠道和客户资源，将发挥客户和渠道优势，加强与国外客户沟通，关注政策变化做好风险管控，与客户商谈应对策略 [4][5] - 公司将深耕国内市场，降低境外市场环境变化影响 [5] 自有品牌发展 - 公司采取以食品带动用品拓展国内渠道、促进协同销售的策略 [5] - 宠物食品自有品牌有新食代、天元它世界；宠物用品自有品牌有 Petstar/天元宠物/纯眠、小兽星、PPlink [5] - 公司自有品牌营收占比较低，将加强渠道建设，特别是电商运营能力，打造渠道品牌，切入自主品牌发展新阶段 [5] 收购淘通科技进展 - 2025 年 3 月 14 日相关会议审议通过收购议案，3 月 15 日披露交易预案 [6] - 截至目前，交易涉及的审计、评估等工作未完成，后续需董事会再次审议、股东大会批准，经深交所审核和证监会注册方可实施，交易获批时间不确定 [6][7]

食品出口增长 - 河南麦恩食品有限公司一季度多类产品出口英国等国家，海外销售态势持续向好 [1] - 漯河市一季度食品出口额达1.9亿元，同比增长84.7% [2] - 漯河市精选15个境内外重点食品展会助力企业开拓海外市场 [2] 企业创新与研发 - 河南御江食品股份有限公司研发200多个品类，年产肉制品4万多吨，脆皮肠单品年销售额破亿元 [3] - 中原食品实验室汇聚14名院士领衔的23支科研团队，突破32项关键技术，发布40项代表性成果 [3] - 中小企业通过共享实验室实现"拎包研发"，创新成果"周周有路演、月月有转化" [3] 政府支持与产业升级 - 漯河市发挥食品产业特色优势，融合大农业观、大食物观、大健康观，提质传统食品、培育新兴食品、布局未来食品 [4] - 漯河市现有食品企业7000余家，产业规模达2500亿元，部分单品产量全国第一 [6] - 漯河市实现从"中原粮仓"到"世界餐桌"的产业跃升，从"制造工厂"到"创新策源地"的动能转换 [6] 海外市场拓展 - 中誉宠物食品（漯河）有限公司每天生产24万罐宠物罐头、20万袋猫条，远销40多个国家和地区，同行业出口值全省第一 [5] - 漯见食品、河河汇食品等16家中小食品企业的果冻、薯片、甜玉米罐头等产品首次实现出口 [5] - 漯河海关开辟绿色通道，原产地证书数量、货值分别同比增长33.6%、62.1% [5]

业绩表现 - 2024 全年营收 44.65 亿元，同比增长 19.15%；归属于上市公司股东的净利润同比增长 68.89% [2] - 2025 年一季度营收 11.01 亿元，同比增长 25.41%；归属于上市公司股东的净利润同比增长 62.13% [2] 分产品业绩 - 2024 全年宠物零食营收 31.32 亿元，同比增长 4.92%，毛利率 27.56%，占总营收比重 70.16% [2] - 2024 全年宠物主粮营收 11.07 亿元，同比增长 91.85%，毛利率 34.59%，占总营收比重 24.79% [2] 分地区业绩 - 2024 全年境外营收 30.50 亿元，同比增长 14.62%，毛利率 24.90%，占总营收 68.33% [3] - 2024 全年境内营收 14.14 亿元，同比增长 30.26%，毛利率 35.18%，占总营收 31.67% [3] 分销售模式业绩 - 2024 全年 OEM 业务营收 26.16 亿元，同比增长 21.21%，毛利率 27.32%，占比 58.59% [3] - 2024 全年经销模式营收 11.95 亿元，同比增长 6.33%，毛利率 22.25%，占比 26.76% [3] - 2024 全年直销模式营收 6.54 亿元，同比增长 40.50%，毛利率 42.27%，占比 14.65% [3] 境内业务毛利率 - 2024 年度境内业务毛利率为 35.18%，较 2023 年有 4 个点增速，较 2021 年提升 7.41 个点 [4] - 未来有望通过产品创新和品牌建设保持稳健上升态势 [4] 供应链布局 - 全球拥有超 22 间现代化生产基地，产能遍布多个国家，覆盖全品类，产品远销 85 国 [5] - 2024 年与凸版集团合作共建新彩印包装工厂 [5] - 2024 年海外新项目登陆北美市场，国内产业园三期、四期及宠物营养健康研究院项目推进，三期规划用地 93.8 亩，总建筑面积 8.4 万㎡；四期规划用地 94.5 亩，总建筑面积 8.5 万㎡ [5] 自主品牌出海业务 - 2024 年新增进入 9 个国家，全球市场覆盖拓展至 73 个国家，进入中东地区头部连锁超市 [5] - 新西兰 ZEAL 真致®风干粮在美国上线，“膨化 + 烘焙”双拼营养干粮出口“一带一路”沿线市场，湿粮与烘干类产品销售额同比增长超三倍 [5] - 持续深化全球社交平台布局，开展本地内容共创，组织线下活动 [6] 汇率应对 - 持续密切关注全球汇率市场变化，动态调整应对策略 [6] 国内销售费用投放 - 保持合理营销投入力度，聚焦品牌建设、渠道拓展，坚持“效率优先、精准投放”原则 [6] 自主品牌 WANPY 顽皮® 品牌端 - 2024 年启动全新品牌战略定位升级项目，获多项市场地位认证证书 [6] - 2025 年 Q1 品牌 VI 全面焕新 [7] 营销端 - 联合人民网《透明工厂》进行探厂直播，邀请欧阳娜娜担任品牌代言人，转变品牌沟通策略 [7] 产品端 - 明星产品【顽皮小金盾 100%鲜肉粮】亮相，启动全新产品矩阵搭建，推出多个系列产品 [8] 产能利用率 - 国内各生产基地运行良好，得益于市场需求增长和产品竞争力提升，通过优化流程等保障产能利用 [8] - 海外工厂运营良好，通过全球供应链协同管理优化产能配置 [9] 发展战略 - 以自主品牌建设为核心，聚焦国内市场，加速海外市场拓展，推进全球产业链布局，巩固传统代工业务规模 [10] 行业前景 - 国内宠物市场起步晚但发展快，需求多元化和高端化，行业处于初期阶段，市场集中度低，竞争态势百花齐放 [10] - 公司秉持开放积极态度，坚持研发创新和质量优先，聚焦国内市场，多方面发力巩固市场地位 [10][11]

文章核心观点 2024年是过去十年最艰难的一年，公司创业五年虽未大成但存活下来，在宠物食品行业面临诸多挑战，如疫情、流量获取、价格战等，虽有遗憾但坚持产品理念收获正反馈，未来需拥抱变化继续努力 [1][129] 分组1：创业背景与行业选择 - 2020年从VC辞职创立宠物食品品牌“久生”，名字寓意宠物健康长久陪伴 [3][12][13] - 选择宠物食品赛道，感性上因喜欢动物且曾买到假粮，理性上行业复合增长率高、国产高端粮有替代机会 [16][17] - 宠物食品行业CR10较低，2017 - 2021年是较好入场时机，2021年是多数非资源型创业者最后的入局时间 [20][23] 分组2：疫情下的创业起步 - 2020年2月辞职创业，5月举家搬到杭州，9月产品上线，第一批种子用户来自播客 [25][27][32] - 2020年双11爆单，发货400多个包裹，后搬回北京 [33][34] - 2022年3月仓库受上海防控影响暂停，24天后新仓库发货，42天后原仓库恢复，分仓管理使物流费下降 [36][38][40] 分组3：宠物行业现状与产品策略 - 宠物行业看似规模大，但细分板块多且不相通，主粮赛道决策链条长、进入门槛高 [44][46] - 公司坚持做国产高端主粮，一是出于创业初心，二是主粮复购率高、品牌价值溢价高 [48][50] - 公司产品开发谨慎，推出10个SKU，针对市场痛点做到配方透明、原料溯源、第三方质检 [52][53] 分组4：产品研发与市场定位 - 公司根据自身喂养需求研发产品，如幼猫粮、狗粮、老年期猫狗粮等 [55] - 2021年研发减肥猫粮，获得“猫主粮年度创新产品奖”，找到“功能性主粮”市场定位 [56][58][59] - 产品复购率远超同行平均水平，为公司带来生机 [61] 分组5：小品牌流量获取 - 宠物行业获取精准流量难，小品牌需与平台打游击战 [63][64][68] - 公司先后在淘宝、天猫、抖音、小红书等平台开展业务，2024年天猫店铺收入占比超90% [70][71][74] - 单一平台闭环的标品生意难做，需具备内容能力、成本优势、产品差异化、非标品等条件才有竞争优势 [75][76] 分组6：品牌发展与遗憾 - 公司还在从“牌子”向“品牌”努力，品牌力由4P构成，推广在当下市场环境尤为重要 [80][82][88] - 公司错过融资、增长和产品线扩张机会，若当时积极发展规模可能是现在的5 - 10倍，但也有赌输风险 [92][93][94] 分组7：价格战与坚持 - 2024年行业价格战激烈，公司尝试做平价猫条失败，价格战会损害企业和制造业 [98][100][103] - 公司坚持产品理念，招人要求员工养宠物，收获用户复购和宣传等正反馈 [108][114][116] 分组8：创业收获与展望 - 创业让公司对实业有敬畏心，认识到每个数字背后是真实用户和付出 [119][120][121] - 品牌成功需天时、地利、人和，公司五年创业做到存活、不亏损，未来要拥抱变化继续努力 [127][128][136]