核心观点 - 老国货品牌通过产品创新、文化融合和数字化营销成功吸引年轻消费者，推动国潮消费浪潮 [1][5][10] 消费群体变化 - 90后成为老字号最大购买群体，00后订单量同比增长95% [1] - 30岁以下消费者在海鸥表电商渠道同比增长40%，核心客群年龄稳定在25-45岁 [10] 产品创新策略 - 北京稻香村零号店推出廿四节气主题糕点，结合季节限定设计和打卡体验 [6] - 瑞蚨祥开发"新中式"旗袍系列，将传统盘扣元素与现代牛仔裤搭配设计 [4] - 光明乳业与冠生园联名推出大白兔雪糕，实现经典奶糖与冰淇淋的跨界融合 [8] 文化价值驱动 - 90后和00后对中华文化认同度在各代际中最高，愿为文化认同感支付溢价 [4][5] - 瑞蚨祥婚庆服饰业务通过传统工艺满足年轻人对永恒爱情的象征需求 [4] 消费场景创新 - 北京稻香村开设"零号寻宝馆"融入考古式盲盒体验，通过手势感应装置增强互动 [7] - 同庆楼在短视频平台发起"臭鳜鱼100种做法"挑战，吸引年轻用户参与内容创作 [11] 数字化营销成效 - 老字号在抖音平台视频投稿量同比增长99%，播放量达4906亿次 [12] - 抖音"老字号"关键词搜索量达1700万次，同比增长217% [12] - 海鸥表电商渠道GMV同比增长超30%，通过直播科普机芯知识实现品牌年轻化 [10] 跨界合作案例 - 杏花楼咸蛋黄肉松青团在天猫直播中10秒售罄13万盒 [11] - 广誉远推出穿越短剧《了不起的国货》，观看量超100万次 [13] 行业支持举措 - 抖音计划投入亿级流量扶持老字号商家 [12] - 多地政府通过知识产权保护和产学研结合支持老品牌创新发展 [13]

事件概述 - 7月16日第三届中国国际供应链促进博览会在北京开幕 片仔癀以"中医药+大健康"为主题参展 携化妆品、保健食品等多款核心产品亮相[4] 公司战略与业务发展 - 坚持"做优片仔癀、做强大品种、做大化妆品"战略 培育复方片仔癀含片、茵胆平肝胶囊等系列产品 构建"大单品"矩阵[5] - 化妆品子公司推行超额利润分享激励机制 打造珍珠霜、珍珠膏等多款年销售过亿单品[5] - 2024年以来参与设立三支基金 每支规模10亿元 持股比例20%-30% 投资中医药、生物医药、医疗器械等大健康产业[5] 国际化布局 - 深度参与"一带一路"大会等国家级活动 2025年连续参加中国国际消费品博览会、亚欧商博会等四大国际展会[5] 研发进展 - 2024年推进11项中成药二次开发临床研究 23项药理药效毒理研究 1项中医理论研究[6] - 新增2个中药1.1类新药和2个中药3.1类古代经典名方 在研14个新药项目[6] - 1.1类新药温胆片进入Ⅲ期临床 肠激安胶囊完成Ⅱb期临床[6] - 化药1类新药PZH2107完成Ⅰ期临床 PZH2108启动Ⅱa期临床 PZH2113获临床试验批准[6] - 2025年中药1.1类新药养巢颗粒获批临床 收购"温肺定喘颗粒"知识产权[6]

品牌价值与业绩表现 - 片仔癀连续五年位居"胡润品牌榜医疗健康品牌价值榜"榜首，但2024年业绩显著下滑，Q4出现营收、净利双降 [1] - 2024年全年营收107.88亿元(同比+7.25%)，归母净利润29.77亿元(同比+6.42%)，增速创2016年以来新低 [2] - Q4单季营收23.38亿元(同比-4.92%)，归母净利润2.9亿元(同比-26.07%)，拉低全年增速 [2][3] 财务数据拆解 - 2024年Q1-Q4营收同比变动分别为+20.58%、+2.65%、+9.6%、-4.92%，呈现逐季下滑趋势 [2] - 全年销售费用5.18亿元(同比-33.88%)，研发费用2.7亿元(同比+16.02%)，管理费用同比下降7.22% [3] - 2025年Q1营收31.42亿元(同比-0.92%)，归母净利润10亿元(同比+2.59%)，增速进一步放缓 [3] 原材料成本压力 - 核心原材料天然牛黄价格从2023年1月的65万元/公斤飙升至2025年1月的165万元/公斤 [4] - 2024年末存货账面价值49.67亿元(同比+47.01%)，其中原材料32.07亿元(同比+60%)，导致经营活动现金流净额下降40.47% [5] - 麝香、牛黄等关键药材价格长期看涨，公司采取战略性囤货策略应对成本压力 [5] 产品提价与销量 - 2023年5月片仔癀锭剂国内售价从590元/粒上调至760元/粒(涨幅28.8%)，但2024年医药制造业营收增速从25.94%降至17.94% [6] - 肝病用药销量同比下降7.63%至418.86万盒，毛利率减少10.88个百分点至67.91% [7] - 心脑血管用药销量同比下降20.6%至82.97万盒，毛利率减少24.55个百分点至14.16% [7] 区域表现 - 华东地区收入69.96亿元(同比+0.79%)增速最慢，毛利率减少4.16个百分点至40.81% [7][8] - 华北地区收入8.21亿元(同比+46.19%)增速最快，但毛利率减少8个百分点至39.88% [8] - 境外地区收入4.24亿元(同比-7.25%)，毛利率减少6.14个百分点至73.02% [8] 化妆品业务 - 2024年化妆品业务收入7.52亿元(同比+6.41%)，占比不足7%，营业成本增长10.29%导致毛利率下降1.38个百分点 [9] - 该业务收入从2020年的9.05亿元回落，四年间呈现滞涨状态 [9] - 化妆品业务作为"第二增长曲线"目前难担重任，在公司整体战略中占比仍然较低 [9]

老国货品牌年轻化趋势 - 90后成为购买老字号最多群体 00后下单量同比增速达95% [11] - 北京稻香村零号店通过二十四节气主题设计和寻宝活动吸引年轻消费者 [17][18] - 瑞蚨祥推出"新中式"旗袍 满足年轻人对传统与现代融合的需求 [14] 老国货品牌创新策略 - 光明乳业与冠生园联名推出大白兔雪糕 引发年轻消费者怀旧情绪 [19] - 海鸥表在电商平台推出"潮表"系列 30岁以下消费者同比增长40% [20][21] - 同庆楼在短视频平台发起"臭鳜鱼100种做法"挑战 拓展年轻客群 [22] 数字化营销成效 - 抖音平台老字号视频投稿量同比增长99% 播放量达4906亿次 [22] - 杏花楼咸蛋黄肉松青团直播10秒售罄13万盒 [21] - 广誉远推出穿越短剧《了不起的国货》观看量超100万次 [23] 消费者行为分析 - 42.42%受访者因老国货注重创新研发而选择购买 [17] - 年轻消费者看重老国货高性价比 同时追求文化认同感 [13][15] - 95后白领表示愿为"文化认同感"支付溢价 [15]