股价表现 - 9月4日股价下跌0.65%至296.47元/股 成交额6.73亿元 换手率0.44% 总市值1541.68亿元 [1] - 连续3天累计下跌5.86% [1] 公司基本面 - 主营业务为饮料研发、生产和销售 能量饮料占比77.87% 电解质饮料13.90% 其他饮料8.17% [1] - 成立日期1994年6月30日 上市日期2021年5月27日 [1] 机构持仓 - 泉果消费机遇混合发起式基金持有5900股 占基金净值2.99% 为第七大重仓股 [2] - 该基金最新规模6192.98万元 今年以来收益21.06% 成立以来收益20.34% [2] 持仓损益 - 当日持仓浮亏约1.15万元 [2] - 3日累计浮亏达10.9万元 [2] 基金经理 - 基金经理孙伟累计任职9年229天 管理规模6192.89万元 [3] - 任职期间最佳基金回报106.89% 最差回报-38.19% [3]

片仔癀业务拓展与业绩表现 - 公司借助一带一路倡议推动海外市场扩张 在海外华人圈引发共鸣[1] - 公司基于保健需求和悦己消费延伸业务 包括中药日化产品和功能性保健食品如中医药奶茶和熬夜水茶饮[1] - 2025年上半年营业收入达53.79亿元 归母净利润达14.42亿元[1] 以旧换新政策效果 - 全国2.8亿人次申领以旧换新补贴 带动相关商品销售额超1.6万亿元[2] - 政策推动汽车行业增长 上半年上交所上市汽车企业营业收入同比增长6% 新能源汽车销量同比增长近30%[2] - 赛力斯上半年净利润同比增长81% 新能源汽车累计销量超17万辆[2] - 上交所家电企业净利润总计同比增长10% 海尔智家净利润同比增长16%[2] - 海信视像在全渠道百吋及以上市场中零售量占有率41.65% 零售额占有率48.66%[2] 超长期特别国债支持 - 第四批690亿元超长期特别国债资金将于10月下达 支持以旧换新政策[3] - 将加快首发经济、数字消费和人工智能+消费等领域政策出台[3] 基础消费增长 - 上半年社会消费品零售总额24.5458万亿元 同比增长5.0%[4] - 限额以上单位粮油食品类商品零售额增长12.3%[4] - 东鹏饮料电解质饮料收入同比增长214% 营收和净利润分别增长36%和37%[4] - 海天味业净利润同比增长13%[4] - 安琪酵母净利润同比增长16%[4] 新型消费崛起 - 美容护理行业归母净利润增长26.12% 纺织服饰行业增长42.91%[4] - 影石创新营业收入增长51%[5] - 上海电影上半年院线票房22.12亿元 同比增长26% 市场份额提升至7.57%[5][6] - 百联股份联合BilibiliWorld打造主题活动 销售提升31% 35%品牌实现业绩新高[6] 旅游行业表现 - 上半年国内居民出游32.85亿人次 同比增长20.6% 出游花费3.15万亿元 同比增长15.2%[7] - 上市旅游景区公司净利润同比增长58%[7] - 祥源文旅净利润同比增长54%[7] - 天目湖五一假期接待游客人次同比增长5.31% 净利润同比增长4%[7] - 黄山旅游接待进山游客226.41万人 同比增长5.82% 收入同比增长13%[7] 航空与文旅业绩 - 上海机场净利润同比增长28% 白云机场净利润同比增长71%[8] - 国际航线飞机起降量达16.01万架次 同比增长17.60% 旅客吞吐量2429.27万人次 同比增长25.11%[8] - 豫园股份五一假期累计入园客流超100万 销售额过亿元 同比增长100%[8]

核心观点 - 沪市上市公司2025年上半年整体业绩呈现边际改善态势 营业收入24.68万亿元同比微降1.3% 净利润2.39万亿元同比增长1.1% 扣非净利润2.29万亿元同比增长0.7% [1] - 第二季度业绩环比显著改善 营业收入环比增长6.1% 净利润环比增长0.1% [2] - 科技和消费行业成为主要增长动力 制造业营收同比增长3.9% 净利润同比增长7.1% 新兴产业营收增速达7.5% 净利润增速6.5% [2] - 消费行业表现亮眼 食品饮料和家用电器行业营收同比增长12% 净利润同比增长2% [2] - 科创板成为新增长引擎 集成电路行业营收2466.75亿元同比增长14% 净利润189.43亿元同比增长57% 生物医药行业营收2511.09亿元同比增长1% 净利润318.62亿元同比增长14% [4] - 研发投入持续加码 实体企业研发投入4326亿元同比增长1% 科创板研发投入841亿元同比增长6% 研发投入占比中位数达13% [5] - 并购重组活跃度大幅提升 重大资产重组新增55家次同比增长224% 交易金额超1600亿元 [8] 行业表现 制造业 - 制造业基本盘稳固 营收和净利润分别同比增长3.9%和7.1% 占整体比重分别为78%和50% [2] - 新兴产业占比持续提升 近五年营收占比从39%增长至49% 利润占比从33%增长至50% [2] - 电子 通信 医药生物 轨交设备等新兴产业营收增速7.5% 净利润增速6.5% [2] 消费行业 - 汽车行业营收同比增长6% 广汽集团 上汽集团 长城汽车新能源汽车销量同比增长近30% [3] - 赛力斯净利润同比增长81% 新能源汽车累计销量超17万辆 [3] - 家电行业净利润同比增长10% 海信视像在百英寸及以上市场份额零售量41.65% 零售额48.66% [3] - 东鹏饮料电解质饮料收入同比增长214% 整体营收增长36% 净利润增长37% [3] - 上海电影院线票房22.12亿元同比增长26% 市场份额提升至7.57% [3] 科技行业 - 集成电路行业全链条增长 中芯国际 华虹公司保持满产运行 [5] - 9家芯片设计企业盈利同比倍增 瑞芯微 泰凌微等表现突出 [5] - 寒武纪实现三个季度连续盈利 海光信息净利润首次突破10亿元 [6] - 生物医药行业17款1类新药国内获批 完成20单出海BD交易 潜在交易金额超264亿美元 [6] - 百济神州泽布替尼收入突破百亿元 成为首个跻身全球药品销售额TOP50的国产创新药 [6] 传统产业升级 - 宝钢股份高端差异化产品占比超60% 取向硅钢市场份额全球第一 [6] - 纽威股份核级阀门交付量创新高 高端产品助推业绩增长30% [6] - 华友钴业三元正极材料出口量占全国总出口量57% 超高镍9系产品出货量占比超60% [7] - 爱旭股份N型ABC技术在瑞士 捷克 英国等市场取得市占率领先地位 [7] 资本市场动态 - 中期现金分红创新高 408家公司宣布分红 现金分红总额5552亿元同比增长5% 14家公司分红超百亿元 [4] - 并购重组活跃度显著提升 新增资产重组378家次同比增长23% [8] - 重大资产重组交易金额超1600亿元 同比增长224% [8] - 科创板新增产业并购超130单 交易金额超400亿元 44单涉及重大资产重组或发行证券 [8] - 科创板"1+6"政策新增受理15家企业IPO 其中4家未盈利企业 1家企业适用第五套标准获得受理 [9]

业绩增长向新向实 - 沪市公司2025年上半年实现营业收入24.68万亿元同比微降1.3% 净利润2.39万亿元同比增长1.1% 扣非净利润2.29万亿元同比增长0.7% 第二季度营收和净利润环比分别增长6.1%和0.1% [3] - 408家沪市公司宣告中期分红 现金分红总额5552亿元 同比增长5% 14家公司分红金额超百亿元 [3] - 实体企业研发投入4326亿元同比增长1% 科创板公司研发投入841亿元同比增长6% 研发投入占比中位数13% 实体企业经营性现金净流入1.11万亿元同比增长32% 净利润现金含量103%同比提升26.2个百分点 [3] - 制造业营收和净利润同比分别增长3.9%和7.1% 贡献剔除非银金融后整体营收和净利润的78%和50% 电子、通信、医药生物、轨交设备等新兴产业营收和净利润增速分别为7.5%和6.5% 近五年新兴产业营收占制造业及相关服务业比重从39%增至49% 利润占比从33%增至50% [3] 集成电路与生物医药新引擎 - 集成电路公司138家 上半年营收2466.75亿元同比增长14% 净利润189.43亿元同比增长57% [4] - 生物医药企业营收2511.09亿元同比增长1% 净利润318.62亿元同比增长14% 科创板成为全球主要生物医药企业上市地 [4][5] - 中芯国际、华虹公司等晶圆制造企业满产运行 中微公司等设备企业订单充足 9家芯片设计企业盈利同比翻倍 寒武纪实现连续三季度盈利 海光信息净利润首次突破10亿元 澜起科技稳固全球最大内存互连芯片供应商地位 [5] - 创新药企业推进17款1类新药国内获批上市 完成20单出海BD交易 潜在交易总金额超264亿美元 百济神州泽布替尼收入突破百亿元 迪哲医药舒沃哲获美国FDA加速批准 恒瑞医药营收157.6亿元、净利润44.5亿元 创新药收入贡献达六成 药明康德净利润85.6亿元实现翻倍 [6] 消费扩容提质 - 食品饮料、家用电器等消费行业营收和净利润同比分别增长12%和2% [7] - 汽车行业营收同比增长6% 广汽集团、上汽集团、长城汽车新能源汽车销量同比增长近30% 赛力斯净利润同比增长81% 新能源汽车累计销量超17万辆 家电行业净利润同比增长10% 海尔智家净利润同比增长16% 海信视像百吋及以上市场零售量与零售额占有率分别达41.65%和48.66% [7] - 东鹏饮料电解质饮料收入同比增长214% 营收和净利润同比增长36%和37% 海天味业净利润同比增长13% 安琪酵母净利润同比增长16% [8] - 影石创新营收增长51% 上海电影院线票房22.12亿元同比增长26% 市场份额提升至7.57% 百联股份联合BilibiliWorld销售提升31% 35%品牌实现业绩新高 [8][9] - 旅游景区公司净利润同比增长58% 祥源文旅净利润同比增长54% 天目湖五一假期接待游客人次同比增长5.31% 净利润同比增长4% 黄山旅游接待进山游客226.41万人次同比增长5.82% 收入同比增长13% [9] - 上海机场、白云机场净利润同比分别增长28%和71% 国际航线飞机起降量16.01万架次同比增长17.60% 旅客吞吐量2429.27万人次同比增长25.11% 豫园股份五一假期累计入园客流超100万 销售额过亿元同比增长100% [9] 传统产业转型升级 - 钢铁、机械设备等行业净利润同比增长235%和21% 宝钢股份高端差异化产品占比超60% 取向硅钢市场份额全球第一 南钢股份先进钢铁材料毛利占比46.67%同比提升3.2个百分点 恒立液压构筑高端液压元件技术壁垒 纽威股份核级阀门交付量创历史新高 业绩增长30% [10] - 中创智领打造煤机行业灯塔工厂 生产效率提升200% 制品周转天数下降72.4% 三一重工构建全流程数字化制造平台 杭叉集团研发无人驾驶叉车技术 亨通光缆智能工厂入选工信部卓越级名单 九州通数字物流与供应链解决方案营收同比增长25% [11] - 华电国际通过超超临界机组改造、CCUS等技术升级 华能国际新增清洁能源装机7987.31兆瓦 低碳清洁能源装机占比39.12% 宇通客车完成纯电动客车三电系统升级 业绩同比增长16% 福耀玻璃集成太阳能电池组件 单块天窗年发电量290度 君正集团可降解塑料循环产业链项目投入运行 业绩同比增长27% [12] 外贸出口韧劲十足 - 830余家沪市制造业公司实现海外收入1.1万亿元同比增长5% 民营企业海外收入7400亿元同比增长6% 贡献近七成海外收入 [13] - 小商品城新增出海项目13个 厦门象屿印尼航线市占率稳居第一 宁波舟山港超300条集装箱航线 中国中车雅万高铁累计发送旅客突破990万人次 铁建重工在塞尔维亚、罗马尼亚和韩国等国家中标 上半年合同金额突破18亿元 [14] - 科沃斯海外业务同比增长67% 金龙汽车出口客车数量同比增长52.4% 中策橡胶海外市场占有率不断提升 [14] - 华友钴业三元正极材料出口量占中国总出口量57% 超高镍9系产品出货量占比提升至六成以上 移远通信境外营收同比增长49% 爱旭股份ABC组件出货量8.57GW同比增长超400% 在瑞士、捷克、英国等市场市占率领先 [15] - 赛诺医疗药物洗脱支架获美国FDA附条件批准 微电生理冷冻消融系统获得欧盟认证 [15] ETF产品扩容增类 - 沪市ETF规模超3.7万亿元占境内超七成 5只产品规模超千亿元 股票ETF规模约2.6万亿元 债券ETF规模约4500亿元 今年以来资金净流入超3500亿元 [16] - 上半年新上市ETF共96只募集规模788亿元 超2024年全年水平 50只宽基ETF上市包含16只科创综指ETF规模近200亿元 8只上证180ETF上市规模超220亿元 首批中证A500增强ETF、科创综指增强ETF等上市 [16] - 科创板推出7条新指数 指数总数达32条 已上市ETF共93只总规模2876亿元 科创50指数产品规模近2000亿元较年初增长超8% 中长期投资者对科创板ETF配置规模超400亿元 [17] 并购重组与政策落地 - 沪市新增资产重组378家次同比增长23% 重大资产重组新增55家次同比增长224% 交易金额超1600亿元 [19] - 国泰君安吸并海通证券交易完成 中国船舶吸并中国重工通过注册 恒力重工注入松发股份完成交割 中国神华收购煤炭电力资产 沪杭甬发行吸并镇洋发展 [19] - 瀚蓝环境私有化粤丰环保已交割 至正股份跨境换股收购AAMI过会 新奥股份拟私有化新奥能源 内蒙华电收购风电资产 中盐化工收购天然碱矿 [19] - 科创板新增产业并购超130单 交易金额超400亿元 44单涉及重大资产重组或发行证券 芯联集成收购芯联越州完成过户 华虹公司筹划收购华力微控制权 [20] - 科创板新增受理15家企业IPO申请 其中4家未盈利企业 1家企业适用第五套标准获受理 2家已申报企业获得注册生效 32家科创成长层企业上半年营收同比增长37.79% 净利润大幅减亏71.23亿元 [20]

整体业绩表现 - 截至8月31日逾2280家沪市公司完成半年报披露 合计实现营业收入24.68万亿元同比微降1.3% 实现净利润2.39万亿元同比增长1.1% 扣非净利润2.29万亿元同比增长0.7% [1] - 第二季度营业收入和净利润环比分别增长6.1%和0.1% 呈现边际修复态势 [2] - 408家沪市公司宣告中期分红 现金分红总额达5552亿元 同比分别增长12%和5% 14家公司分红金额超百亿元 [4] 行业表现分析 - 制造业营业收入和净利润同比分别增长3.9%和7.1% 增长值占剔除非银金融后整体比重分别为78%和50% [2] - 电子、通信、医药生物、轨交设备等新兴产业营收和净利润增速分别为7.5%和6.5% 近五年新兴产业营收占制造业及相关服务业比重从39%增长至49% 利润占比从33%增长至50% [2] - 食品饮料和家用电器等消费行业营业收入和净利润同比分别增长12%和2% [2] - 汽车行业上半年营业收入同比增长6% 广汽集团、上汽集团、长城汽车等公司新能源汽车销量同比增长近30% 赛力斯净利润同比增长81% 新能源汽车累计销量超17万辆 [3] - 家电行业净利润同比增长10% 海信视像在全渠道百吋及以上市场中零售量与零售额占有率分别达41.65%和48.66% [3] - 集成电路公司达138家 上半年营业收入合计2466.75亿元同比增长14% 净利润合计189.43亿元同比增长57% [4] - 生物医药企业合计营收2511.09亿元同比增长1% 净利润318.62亿元同比增长14% [4] 科技创新与研发投入 - 实体企业研发投入合计4326亿元同比增长1% 科创板公司研发投入总额841亿元同比增长6% 研发投入占比中位数13% [5] - 中芯国际、华虹公司等头部晶圆制造企业保持满产运行 瑞芯微、泰凌微等9家芯片设计企业盈利同比翻倍 [5] - 寒武纪成功实现三季度连续盈利 海光信息净利润首次突破10亿元 [6] - 创新药企业上半年共推进17款1类新药国内获批上市 完成20单出海BD交易 潜在交易总金额超264亿美元 百济神州的泽布替尼上半年收入突破百亿元 [6] - 宝钢股份汽车板、硅钢等高端产品占比超60% 纽威股份在核能、海洋工程等高端领域实现多项里程碑 业绩增长30% [6] - 华友钴业三元正极材料出口量占中国三元正极总出口量的57% 爱旭股份在瑞士、捷克、英国等市场取得市占率领先地位 [6] 消费领域表现 - 东鹏饮料电解质饮料收入同比增长214% 茶饮料和咖啡等新品类快速增长 上半年营收和净利润同比增长36%和37% [3] - 影石创新营业收入增长51% 上海电影上半年累计实现院线票房22.12亿元同比增长26% 市场份额提升至7.57% [3] 并购重组动态 - 上半年沪市新增资产重组单数达378家次同比增长23% 其中重大资产重组新增55家次同比增长224% 合计交易金额超1600亿元 [7] - 国泰君安吸并海通证券交易完成 中国船舶吸并中国重工通过注册 恒力重工注入松发股份完成交割 [7] - 中国神华收购控股股东旗下煤炭电力资产 瀚蓝环境私有化港股公司粤丰环保已交割 至正股份跨境换股收购AAMI过会 内蒙华电收购股东风电资产 [7] - "科创板八条"发布后新增产业并购超130单 已披露交易金额超400亿元 44单涉及重大资产重组或发行证券 [8] - 芯联集成发行股份购买芯联越州交易注册生效并完成标的过户 [8] - 科创板"1+6"政策新增受理15家企业IPO申请 其中4家系未盈利企业 1家企业适用第五套标准获得受理 2家前期已申报企业获得注册生效 [8]

企业捐赠行动 - 椰树集团联合三亚市红十字会向吉阳区捐赠1000箱矿泉水用于群众安置及一线保障 其余2000箱将陆续派发至一线清障人员 [1] - 东鹏饮料集团携手三亚健群汽车销售服务有限公司向三亚市综合行政执法局吉阳分局捐赠100件矿泉水 120件能量饮料及80件电解质饮料 [1] - 海南太古可口可乐通过应急饮用水救援机制向吉阳区送达3.6万瓶纯悦饮用水 后续4.2万瓶将送达天涯区及崖州区 [1] 物资调配机制 - 海南太古可口可乐启动净水24小时应急饮用水救援机制 快速完成物资调配与车辆调度工作 [1] - 企业捐赠物资主要用于补充水分与能量 保障救灾效率及一线清障工作 [1]

股价与交易数据 - 8月26日东鹏饮料股价上涨0.53% 成交额达7.83亿元 [1] - 当日融资买入4305.53万元 融资偿还4995.77万元 融资净流出690.24万元 [1] - 融资融券余额合计3.68亿元 其中融资余额3.57亿元占流通市值0.23% [1] 融资融券状况 - 融资余额处于近一年90%分位高位水平 [1] - 融券余量3.75万股 融券余额1140.27万元 同样处于近一年90%分位高位 [1] - 当日融券卖出1400股 融券偿还1900股 融券卖出金额42.55万元 [1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.31万户 较上期减少10.97% [2] - 人均流通股39632股 较上期增加12.32% [2] - 香港中央结算有限公司持股5146.45万股 较上期增持1399.51万股 [3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入107.37亿元 同比增长36.37% [2] - 归母净利润23.75亿元 同比增长37.22% [2] - A股上市后累计派现66亿元 近三年累计派现54亿元 [3] 业务构成与机构持仓 - 能量饮料收入占比77.87% 电解质饮料占比13.90% 其他饮料占比8.17% [1] - 华泰柏瑞沪深300ETF新进十大流通股东 持股381.15万股 [3] - 公司成立于1994年6月30日 2021年5月27日上市 主营饮料研发生产销售 [1]

公司战略规划 - 在广东市场从产品、营销、渠道多维度发力保持稳定增长 [1] - 产品端拓展电解质饮料、茶饮料、咖啡饮料及地方特色健康功效类（如油柑、陈皮）等品类 [1] - 营销端依托大数据精准投放广告并赞助本土体育赛事与民俗活动 [1] - 渠道端巩固传统渠道合作提升铺货与陈列质量同时拓展线上渠道 [1]

行业趋势 - 2022-2025年国内电解质产品多达50多款 2023年前5个月推出超过14款新品 产品形态扩展至粉末 含片及零食冰品等领域[5] - 电解质饮料行业竞争方向聚焦强化运动补水场景 大包装及性价比三大趋势[5] 产品需求 - 高温环境下科学补水需兼顾水 电解质和适量糖分三者平衡 电解质流失会导致低钠血症及越喝越渴现象[3][4] - 宝矿力水特等电解质饮料因包含水分 电解质及适量糖分 能匹配快速解渴和科学补水核心需求[5] 消费场景 - 电解质产品适用于日常快速解渴 方便补水及运动后恢复等场景[5] - 高温天气持续推升电解质饮品需求 专家强调需通过"水分+电解质+适量糖分"公式预防中暑[4][5]

行业整体趋势 - 食品饮料行业整体需求逐步回暖 政策红利推动消费市场复苏 [2][3] - 上半年社会消费品零售总额245458亿元 同比增长5.0% 较一季度加快0.4个百分点 [3] - 国内食品饮料市场规模达2845.4亿元 同比增长5.8% 呈现平价化消费趋势 [4] - 粮油食品类零售额11952亿元 同比增长12.3% 饮料类零售额1620亿元 同比下降0.6% [3][4] 政策支持 - 《提振消费专项行动方案》和生育补贴政策密集落地 形成政策组合拳 [3] - 育儿补贴制度实施方案出台 直接拉动乳制品等婴幼儿相关消费需求 [3] - 地方政府推出区域性激励政策 如泸州等城市加码支持 [3] 细分赛道表现 - 植物饮料增长125.9% 电解质饮料增长160% 鸽类肉制品增长138.8% [4] - 软饮料细分赛道分化明显 龙头企业增速领先呈现强者恒强格局 [5] - 零食行业凭借渠道红利和新品放量 渠道优势显著 [5] - 家用电器和音像器材类零售额增长30.7% 体育娱乐用品类增长22.2% [4] 公司业绩表现 - 统一企业中国上半年收益170.87亿元 同比增长10.6% 净利润12.87亿元 同比增长33.2% [2] - 公司食品分部收入同比增长8.8% 饮料分部收入同比增长7.6% [6] - 东鹏饮料总收入107.37亿元 同比增长36.37% 净利润23.75亿元 同比增长37.22% [8] - 锅圈收入增长21.6% 净利润激增超120% [8] - 华润饮料上半年净利润预计下降20%-30% [8] 市场反应 - 统一企业中国股价上涨4.11% 同花顺港股食品板块指数7月以来累计涨超16% [2] - 国泰海通认为新消费龙头仍有上涨潜力 创新驱动业绩高增长 [8]