文章核心观点 2025年12月23日电池板块大涨，核心驱动因素是碳酸锂期货价格强势上涨、储能需求超预期、行业盈利改善预期以及机构资金回流四大利好共振，叠加政策与技术催化，共同推动了板块的估值修复与市场情绪升温 [1][9] 供应端：扰动频发，收缩预期持续升温 - **国内矿端复产与审批节奏不及预期**：宁德时代枧下窝锂矿于12月中旬进入首次环评公示，市场判断后续审批与复产仍需较长时间，短期新增供应无望 [1][9] 宜春拟注销27宗采矿权，市场解读为区域资源管控收紧，加剧对供应稳定性的担忧 [1][9] 部分高成本锂矿产能已在价格低谷期退出，行业供给结构优化，优质产能话语权提升 [1][9] - **海外矿端挺价与潜在扰动**：澳洲锂矿报价维持在1200美元/吨以上的高位，年度长协价格重心上移，为国内锂价提供成本支撑 [2][10] 尼日利亚等国拟暂停采矿活动，引发对海外锂资源供应波动的担忧 [2][10] - **低库存与季节性减产助推惜售**：碳酸锂市场可用仓单量处于历史低位，叠加贸易商前期囤货成本高企，惜售情绪持续升温 [3][10] 青海等盐湖提锂产区进入冬季季节性减产期，盐湖锂供给规模短期进一步收缩 [3][10] 需求端：储能爆发与动储共振，去库逻辑强化 - **储能需求成为核心增量引擎**：11月国内储能EPC招标规模同比大幅增长98.3% [3][10] 高盛预测，2026年储能领域对碳酸锂的需求增速将高达48.7%，且一季度储能需求有望超越动力电池，成为碳酸锂第一大需求来源 [3][10] 独立储能盈利模式持续优化，容量电价机制落地与峰谷套利空间拓宽，提升了项目经济性 [3][10] - **动力电池需求边际改善**：年末新能源汽车“以旧换新”及购置税减免政策延续预期，提振了终端消费市场信心 [4][11] 磷酸铁锂产业链开工率攀升至95%以上的高位，头部企业订单已排产至2026年 [4][11] 资金与情绪：机构上调目标与资金回流，多头情绪高涨 - **机构集体上调锂价预期**：摩根大通将2026年碳酸锂目标价从7万元/吨上调至9万元/吨，并判断2025-2026年全球锂市场将处于供应缺口状态 [4][11] 高盛、东吴证券等机构也强调储能需求爆发对锂资源的拉动作用 [4][11] - **资金与情绪共振**：碳酸锂期货市场沉淀资金规模突破250亿元，多头持仓集中度显著提升 [5][12] 工信部整治行业“内卷式竞争”，推动电池价格回归合理区间，强化了电池企业盈利改善预期 [5][12] 市场展望 - **短期与中长期趋势**：短期看，供应端扰动与储能需求高增是价格上涨的直接催化剂 [5][6][12] 中长期，随着储能与动力电池需求持续释放，叠加全球锂资源供给增速有限，碳酸锂价格或维持上行趋势 [6][12] - **后续跟踪重点**：需重点跟踪锂矿复产进度、储能招标数据及机构持仓变化 [6][12] 相关产品布局 - **创业板新能源ETF华夏（159368）及其联接基金**：聚焦新能源和新能源汽车产业，储能含量达59%，固态电池含量达32% [7][13] - **光伏ETF华夏（515370）**：聚焦光伏产业链上、中、下游企业 [7][13] - **新能源ETF基金（516850）及其联接基金**：聚焦新能源赛道，其跟踪指数“反内卷”权重含量高达45.18% [7][13] - **碳中和ETF（159790）**：全市场规模最大的碳中和主题ETF基金，跟踪中证内地低碳经济主题指数 [7][14]

中央经济工作会议政策导向 - 中央经济工作会议于12月10日至11日举行，强调坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型 [1] - 会议提出制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设，扩大绿电应用 [1] - 会议明确将深入推进重点行业节能降碳改造，并加强全国碳排放权交易市场建设 [1] - 会议指出将实施固体废物综合治理行动，深入打好蓝天、碧水、净土保卫战 [1] - 会议提及扎实推进“三北”工程攻坚战，并加强气象监测预报预警体系建设 [1] 政策影响与市场观点 - 申万宏源认为，本次会议将绿色发展优先级前置，政策导向更聚焦、力度显著强化 [1] - 会议明确的举措将直接利好新能源产业链，后续该领域有望获得财政资金倾斜与政策工具加持 [1] - 绿色发展领域有望成为“十五五”开局之年的重要投资主线之一 [1] 相关金融产品表现 - 12月12日，碳中和ETF（159790）翻红上涨0.13% [1] - 该ETF持仓股特变电工当日涨超6%，德业股份涨超3%，阿特斯涨超2% [1] 碳中和ETF产品概况 - 碳中和ETF（159790）是全市场规模最大的碳中和主题ETF基金 [2] - 该基金跟踪中证内地低碳经济主题指数，聚焦电池、电力、光伏设备等低碳主题公司 [2] - 指数覆盖社会经济各领域与减碳相关的行业及企业，便于投资者把握市场热点 [2] - 相关新能源、节能环保公司被认为业绩增长空间广阔，受益于国家“3060”碳达峰、碳中和目标 [2]

新能源概念股市场表现 - 2025年11月27日新能源概念股走强碳中和ETF上涨092%持仓股迈为股份涨超8%璞泰来涨超3%中国宝安涨超2% [1] - 碳中和ETF连续四日获资金持续布局超2800万元 [1] 行业前景与需求 - 四季度是新能源汽车销售旺季预计2025年国内新能源汽车销量同比保持高增 [1] - 新能源汽车销量高增将带动电池和材料需求增长 [1] 碳中和ETF产品特征 - 碳中和ETF是全市场规模最大的碳中和主题ETF基金跟踪中证内地低碳经济主题指数 [2] - 指数聚焦电池电力光伏设备等低碳主题公司受益于国家3060碳达峰碳中和政策 [2] - 覆盖社会经济各领域与减碳相关的行业及企业便于投资者精准全面把握市场热点 [2]

市场表现 - 光伏和储能概念股表现活跃 碳中和ETF(159790)翻红上涨0.12% [1] - 持仓股阿特斯上涨超过8% 新宙邦上涨超过5% 迈为股份和晶盛机电上涨超过2% [1] 政策动态 - 国家发改委和国家能源局发布促进新能源消纳和调控的指导意见 提出大力推进技术先进、安全高效的新型储能建设 [1] - 政策目标到2030年满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求 以助力实现碳达峰目标 [1] 行业观点 - 国金证券认为新能源消纳政策落地后 科技行业发展的短缺环节已从海外算力基础设施过渡到中国更具优势的电力、制造与泛基础设施领域 [1] - 电力设备板块可能成为市场新热点 [1]

市场表现 - 2025年11月3日A股三大指数走弱，碳中和ETF（159790）逆势翻红上涨0.12% [1] - 碳中和ETF持仓股表现强劲，阿特斯上涨超过8%，天合光能上涨超过6%，特变电工上涨超过4% [1] - 碳中和ETF（159790）是全市场规模最大的碳中和主题ETF基金，跟踪中证低碳经济主题指数 [2] 政策导向 - 十五五规划明确积极稳妥推进和实现碳达峰 [1] - 规划提出发展分布式能源，建设零碳工厂和园区 [1] - 政策将扩大全国碳排放权交易市场覆盖范围，并加快温室气体自愿减排交易市场建设 [1] - 将建立健全绿色低碳标准体系，推动国际规则标准完善和衔接互认 [1] 行业机遇与基础设施 - 华泰证券认为发展分布式能源，结合抽水蓄能、新型储能、智能电网和微电网建设，为绿电直连方案提供了可行空间及具体消纳考核路径 [1] - 能源基础设施建设将逐步转向“源网荷储”一体化、系统化布局 [1] - 碳中和ETF聚焦电池、电力、光伏设备等低碳主题公司，受益于国家“3060”碳达峰、碳中和目标 [2] - 指数覆盖社会经济各领域与减碳相关的行业及企业，业绩增长空间广阔 [2]

市场表现 - 碳中和ETF（159790）10月22日低开1.06% [1] - 持仓股金风科技、明阳智能、锦浪科技股价翻红 [1] 欧盟政策动向 - 欧盟委员会发布《欧盟全球气候与能源愿景》 [1] - 文件旨在推动清洁能源转型并增强产业国际竞争力 [1] - 目标将欧盟清洁技术制造能力提升至全球技术市场份额的15% [1] 行业影响与机遇 - 欧洲加速推进战略自主，其大规模财政支出计划有望带来机遇 [1] - 能源设备、工程机械和关键材料或为中国企业潜在合作切入点 [1] - 欧盟提升制造能力的目标可能促使中国相关企业加强与欧盟在清洁能源领域的合作 [1]

碳中和ETF市场表现 - 碳中和ETF（159790）在2025年10月16日上涨0.52% [1] - 持仓股阳光电源当日涨幅超过5%，天赐材料与锦浪科技涨幅超过2% [1] - 该ETF年内涨幅超过30% [1] 反内卷政策影响 - 政策执行核心为产能调控与价格引导，可能催生产能过剩下行拐点与PPI上行拐点 [1] - 政策落地过程中可能出现制造业增长动能阶段性衰减 [1] - 若辅以有效扩大需求举措，政策持续落地有望为资本市场带来牛市支撑 [1] 碳中和ETF产品概况 - 碳中和ETF（159790）是全市场规模最大的碳中和主题ETF基金 [1] - 跟踪中证内地低碳经济主题指数，聚焦电池、电力、光伏设备等低碳主题公司 [1] - 指数覆盖社会经济各领域与减碳相关的行业及企业，受益于国家"3060"碳达峰、碳中和政策 [1]

指数与ETF市场表现 - 中证内地低碳经济主题指数强势上涨2.02%，成分股中国宝安、迈为股份、恩捷股份分别大幅上涨10.01%、9.19%和9.15% [3] - 碳中和ETF（159790）当日上涨1.66%，报收0.73元，近一周累计上涨0.42%，涨幅在可比基金中排名首位 [3] - 碳中和ETF近一年净值大幅上涨46.06%，排名可比基金前2，其自成立以来最高单月回报达20.08% [4] ETF流动性与规模 - 碳中和ETF盘中换手率为1.1%，成交金额为2275.92万元，近一月日均成交额达6035.22万元，居可比基金第一 [3] - 碳中和ETF本月以来规模增长151.70万元，杠杆资金持续布局，最新融资买入额为267.60万元，融资余额达1329.83万元 [3] ETF收益与风险指标 - 碳中和ETF近3个月超越基准的年化收益为8.89%，排名可比基金前2/5，近1年夏普比率为1.49，表明同等风险下收益更高 [4] - 该ETF近半年相对基准回撤仅为0.12%，回撤风险较低，且回撤后修复天数为92天，在可比基金中修复最快 [4] ETF运作与持仓 - 碳中和ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，近一月跟踪误差为0.010%，在可比基金中跟踪精度最高 [4] - 前十大重仓股中，宁德时代权重最高为14.94%，阳光电源当日表现最佳上涨6.94%，长江电力、中国核电等部分权重股出现小幅下跌 [6]

市场表现 - A股三大指数走弱 全市场超4300只个股下跌 碳中和ETF（159790）逆势翻红 成交额超2400万元 最新规模达20亿元 全市场同类产品规模第一[1] 政策动态 - 《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》印发 系碳市场领域首份中央文件 明确全国碳市场中长期发展时间表、路线图、任务书[1] - 全国碳市场建设经过四年多发展 实现起步稳、运行稳 取得较为显著成效[1] 能源发展成果 - "十四五"能源成果亮眼 能源综合生产能力等指标将如期完成[1] - 构建全球最大、发展最快的可再生能源体系 能源消费"含绿量"大增 风电光伏飞跃发展[1] - 彰显绿色发展决心与实力 为全球低碳转型助力[1] 产品特征 - 碳中和ETF（159790）为全市场规模最大的碳中和主题ETF基金 跟踪中证内地低碳经济主题指数[2] - 聚焦电池、电力、光伏设备等低碳主题公司 受益于国家"3060"碳达峰、碳中和政策[2] - 覆盖社会经济各领域与减碳相关的行业及企业 便于投资者精准全面把握市场热点[2]

市场表现 - 2025年8月26日午后A股三大指数全线翻红 碳中和ETF（159790）上涨0.32% [1] - 碳中和ETF单日成交额超7400万元 产品规模达20亿元 为全市场同类规模第一 [1] 产品特征 - 碳中和ETF（159790）跟踪中证内地低碳经济主题指数 聚焦电池 电力 光伏设备等低碳主题公司 [2] - 指数覆盖社会经济各领域与减碳相关的行业及企业 便于投资者精准把握市场热点 [2] 行业前景 - 碳中和主题受益于国家"3060"碳达峰 碳中和政策 相关新能源 节能环保公司业绩增长空间广阔 [2]