财务表现 - 2025年中期营业总收入83.92亿元 同比增长6.61% 增速较2024年全年8.50%有所放缓 [1][3] - 权益持有人应占溢利8.91亿元 同比增长5.28% 增幅低于2024年全年6.79% [1][3] - 毛利率19.38% 较2024年全年18.26%提升 净利率10.77% 高于2024年全年9.11% [3] - 年化净资产收益率18.20% 较2024年全年16.00%提升2.2个百分点 [3] - 应收账款39.26亿元 较2024年末28.16亿元大幅增加 应收账款周转率下降至2.49次 [3] 资产负债结构 - 总资产176.20亿元 较2024年末167.81亿元增长5.00% [4] - 现金及等价物96.48亿元 较2024年末98.91亿元略有下降 [4] - 资产负债率42.93% 较2024年末41.18%上升1.75个百分点 [4] - 流动负债75.03亿元 较2024年末68.41亿元增长9.68% 主要因其他应付款及应计费用从20.08亿元增至27.26亿元 [4] - 中长期存款项目新增20.17亿元 但未详细说明性质与用途 [4] 战略规划 - 2025年工作主线聚焦质量与效益 深化质量有为、市场有为、经营有为、组织有为 [5] - 通过密度叠加驱动 在城市分布、业态价值与客户质量方面深度聚焦 [5] - 采用一城一策精准配置资源 强化核心城市布局密度 [6] - 发挥国资服务品牌优势 强化商业及写字楼、城镇景区及存量住宅等核心领域差异化服务 [6] - 系统性强化社区资产服务与生活服务能力 为超200万户业主提供便捷高性价比服务 [6] - 构建多类型资产的经营、租售、养护等综合服务能力 [6]

公司上市进展 - 奥联服务集团股份有限公司于2025年5月23日被中国证监会要求补充说明设立奥联广州外商投资、外汇管理等程序履行情况以及引入嘉美达（香港）小比例持股的原因、合理性及业务真实性等 [1] - 公司于2025年3月21日向港交所主板提交上市申请，农银国际为其独家保荐人 [1] 证监会补充材料要求 - 需说明奥联广州收购奥联物业、奥联智慧城服的对价、对价支付、定价依据以及相关转让方所得税纳税情况，是否符合外资管理、外汇管理、税务等规定 [2] - 需说明嘉美达集团股权转让对价、定价依据是否符合《关于外国投资者并购境内企业的规定》关于跨境换股相关规定 [2] - 需说明奥联物业设立、组织机构设置、股份转让等是否符合《公司法》关于股份有限公司的相关规定 [2] - 需说明境内运营实体营业执照经营范围及实际业务经营是否涉及房地产开发业务 [2] - 需对照《监管规则适用指引——境外发行上市类第2号》就期权激励计划是否设置预留权益及合规性等发表意见 [2] 公司业务概况 - 公司是一家独立的商企和城市空间服务及社区生活服务提供商，业务主要集中在中国广东省 [2] - 公司总部位于广州市，自2010年起向住宅社区提供社区生活服务，并于2014年将服务扩展至商企和城市空间领域 [2] - 公司已将足迹扩展至中国25个省份 [2] 行业地位 - 按总收入及净利润计，公司在2024年中国百强独立物业管理服务提供商中排名第16位及第11位 [3]

公司概况 - 奥联服务集团股份有限公司拟港股IPO上市，总部位于广州市，主要提供商企与城市空间服务及社区生活服务 [2] - 公司2010年起提供住宅小区服务，2014年扩展至商企和城市空间领域，目前为独立服务提供商 [2] - 2022-2024年营业收入分别为3.42亿元、4.31亿元、4.75亿元，年内利润分别为2741万元、3424万元、4463万元，业绩持续增长 [2] 业务结构 - 商企和城市空间服务为营收核心业务，2022-2024年收入占比分别为72.2%、70.1%、64.6%，但贡献毛利占比低于社区生活服务 [3][4] - 社区生活服务毛利率长期稳定在30%左右（2024年30.6%），显著高于商企和城市空间服务的个位数毛利率（2024年11.7%） [5][6] - 社区生活服务重续率持续下滑，从2022年91.1%降至2024年73.3%，同比2024年下降10个百分点 [6] 项目动态 - 商企和城市空间服务在管项目数量2022-2024年分别为176项、190项、183项，但新获取项目数量从92项降至56项，存量项目从134项降至108项 [4] - 2024年商企和城市空间服务年末合约价值从2022年3.75亿元降至2.41亿元，新合约价值从4.10亿元大幅缩水至1.71亿元 [5] 财务风险 - 贸易应收款项激增，2022-2024年分别为8096万元、12923万元、18270万元，年均复合增长率50.22%，远超营收增速17.84% [10] - 贸易应收款项占资产总额比例从41.82%升至55.42%，减值金额从224.9万元增至1309.2万元 [10][11][12] - 经营性现金流净额长期低于净利润，2023年净流出973.9万元，2022-2024年现金流/净利润比值分别为0.11、-0.28、0.33 [13] 关联交易 - 控股股东苏天鹏通过鸿图集团持股79.2%，其全资公司奥联发展集团2024年突然成为第一大供应商，采购金额从1225.9万元增至3070.8万元 [7][8][9] - 奥联发展集团2024年采购占比达11.1%，主要提供清洁、电梯维护等服务，2022年未进入前五大供应商名单 [8][9]

公司概况 - 公司主营业务涵盖智慧城市建设的多个领域，包括信息系统集成解决方案服务、物业管理服务、社区生活服务 [1] - 信息系统集成解决方案服务应用物联网、人工智能等技术，为社区、政府机构及产业园区提供定制化服务 [1] - 物业管理服务融合数字化与智能化技术，提供多种物业类型的综合管理服务及增值服务 [1] - 社区生活服务主要包括线上线下零售业务及餐饮服务，为社区居民提供便利 [1] 商业模式 - 信息系统集成解决方案服务通过与客户深入沟通，研发定制软件并采购硬件设备进行整合安装，提供一站式解决方案 [2] - 物业管理服务通过收取物业管理费及开展增值服务获取收益，不断拓展服务领域和提升服务质量以增强客户粘性 [2] - 多元化且相互协同的商业模式使公司在智慧城市建设领域形成较为完整的业务闭环 [2] 市场定位 - 公司致力于成为综合智慧城市解决方案的领先供应商，凭借技术研发、项目经验积累及多元化业务布局占据一定市场地位 [2] - 在山东省尤其是青岛市拥有深厚的客户基础和较高的品牌知名度 [2] - 2023年山东省综合智慧城市解决方案民生服务领域收益排名第二，物业管理服务领域在管建筑面积排名第五 [3] 财务状况 - 2021年至2024年总收益分别为人民币6.47亿元、9.80亿元、11.15亿元及11.14亿元 [4] - 2022年至2024年经营活动现金流出分别为人民币2.67亿元、2.03亿元及2.11亿元 [4] - 资产负债率从2021年的29.5%上升至2024年的137.7%，负债水平较高可能增加财务风险 [5] 行业前景 - 中国综合智慧城市解决方案行业市场规模预计将从2023年的人民币636亿元增长至2028年的人民币1,131亿元 [6] - 公司有望受益于行业增长趋势，通过扩大市场份额实现业绩增长 [6] 技术实力 - 公司在技术研发方面持续投入，拥有多项专利及软件著作权，技术实力提供市场竞争优势 [7] 竞争与风险 - 智慧城市解决方案行业竞争激烈，市场参与者众多且竞争格局分散，公司面临来自现有竞争对手和新进入者的双重压力 [7] - 部分客户付款周期较长，贸易应收款项及应收票据以及合约资产周转天数从2021年的181天上升至2024年的532天 [7] - 业务集中于山东省青岛市，对当地经济和政策环境依赖较大 [8] 管理团队与未来战略 - 董事和高级管理团队在相关行业拥有丰富经验和业务联系，对公司发展起到积极作用 [8] - 计划通过提升智慧城市解决方案能力、升级产品、拓展业务等方式进一步巩固市场地位 [8]