没有股票账户的投资者可关注国泰中证全指软件ETF联接A（012636），国泰中证全指软件ETF联 接C（012637）。 8月11日，软件ETF（515230）涨超1.3%。 德邦证券指出，伴随大模型Token处理量爆发式增长，AI的商业模式或将逐步闭环，国产算力需求 有望进一步攀升。海外大厂业绩及资本开支双增，算力产业链高景气度将持续，企业显著增加AI基础 设施投入，Meta计划2025年资本支出达660亿至720亿美元。同时，算力升级推动芯片带宽密度和能耗 密度提升，液冷及更高规格光模块将进入业绩放量阶段。国内政策层面，"人工智能+"行动获国常会审 议通过，地方政府配套措施密集落地，如上海发放算力券等，推动AI规模化商业应用。此外，英伟达 算力芯片安全问题引发国产替代加速，国家网信办已就漏洞风险约谈英伟达。行业整体在技术迭代、政 策支持和国产替代驱动下呈现强劲增长态势。 软件ETF（515230）跟踪的是软件指数（H30202），该指数从市场中选取涉及应用软件、系统软件 及技术服务等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映软件行业相关上市公司证券的整体表现。该指 数聚焦信息技术领域，具有显著的成长性和创新性 ...

软件ETF（515230）跟踪的是软件指数（H30202），该指数从市场中选取涉及软件开发、销售和服务等 业务的上市公司证券作为指数样本，成分股涵盖操作系统、应用软件、互联网服务等领域的企业，以反 映软件行业相关上市公司证券的整体表现。该指数具有较高的成长性和创新性，能够较好地体现软件行 业的整体发展趋势和市场表现。 没有股票账户的投资者可关注国泰中证全指软件ETF联接A（012636），国泰中证全指软件ETF联接C （012637）。 招商证券指出，AIGC带动全球科技公司估值激增，ChatGPT的发布掀起生成式AI热潮，推动美国六大 科技公司市值总额增长10.9万亿美元，其中英伟达作为AI芯片制造商市值增长最为突出，涨幅超过 950%。海外AI大模型企业估值快速提升，OpenAI两年内估值翻了十倍。AI基础设施领域，CoreWeave 通过深度绑定英伟达成为算力服务核心供应商，最高市值接近900亿元；数据服务领域，Scale AI成为全 球最大数据标注公司，被Meta以超290亿美元估值收购；AI应用领域，Figma、Perplexity AI、Tempus AI等公司在设计软件、搜索引擎、医疗等领域取得 ...

稳定币市场动态 - 稳定币概念股尾盘拉升，软件ETF（515230）上涨1.57% [1] - 恒生电子盘中涨停，市场传闻公司与蚂蚁数科就稳定币合作，但公司未确认 [1] - 香港《稳定币条例》将于2025年8月1日生效，金管局发布监管文件，首批合法港元稳定币有望加快上线 [1] - 上海市国资委党委学习加密货币与稳定币发展趋势，重点城市政策或边际宽松 [1] 稳定币技术优势 - 稳定币账户体系简洁，用户转账汇款便利，显著提高跨境支付速度并降低交易成本 [2] - 稳定币有望推动人民币国际化进程 [2] 相关投资标的 - 计算机ETF（512720）和软件ETF（515230）可作为稳定币相关投资关注标的 [2]

软件ETF表现 - 7月29日软件ETF（515230）涨超1% [1] - 软件ETF跟踪软件指数（H30202），该指数选取从事软件开发、销售及服务的企业证券作为样本，反映软件行业上市公司整体市场表现 [1] - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证全指软件ETF联接A（012636）和国泰中证全指软件ETF联接C（012637） [1] 计算机行业持仓情况 - 2025年Q2基金计算机板块持仓比重约为2.52%，较上季度小幅下降，处于历史底部区间 [1] - AI方向相关领军企业持仓靠前，金融科技板块加仓明显 [1] - 计算机行业持仓集中度降低，前十大重仓股中的计算机公司数量为191家，低于上季度的197家 [1] - 持仓市值前十大公司占比（CR10）为60.44% [1] 行业前景 - 随着国家产业政策支持与AI行业发展，以AI为核心的计算机持仓有望进一步提升空间 [1] - 当前国产化政策推动下市场份额持续提升，若外部利好持续，行业或迎来修复 [1] - 指数成分股具有显著的高成长性和创新性特征 [1]

RISC-V行业与AI发展 - 2024年中国贡献全球超半数RISC-V出货量 在高性能计算、AI、汽车电子等领域突破显著 [1] - 上海持续完善RISC-V产业链 推动标准体系与开源平台建设 企业端技术落地加速 [1] - 全球RISC-V应用向多领域延伸 预计2031年出货量超200亿颗 [1] - 英伟达H20恢复对华出口将缓解其因出口限制导致的损失 并支撑国内AI算力产业链发展 [1] - 全球首个AI智能体安全测试标准AI STR系列发布 填补行业空白 为AI智能体生态发展筑牢安全根基 国内AI发展落地有望持续加速 [1] 软件ETF与指数 - 软件ETF（515230）跟踪软件指数（H30202） 由中证指数有限公司编制 选取A股软件开发、信息技术服务等领域上市公司证券作为样本 反映中国软件行业整体表现 [1] - 软件指数具有显著成长性和技术驱动特征 行业配置主要集中在计算机应用与服务领域 [1] - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证全指软件ETF联接A（012636）和国泰中证全指软件ETF联接C（012637） [1]

AI技术发展 - Grok-4发布标志AI技术进入下一代 其革命性进步体现在跨行业复杂任务处理能力上 如金融决策 生物医学研究及游戏开发等全流程整合 [1] - AI模型持续迭代与降价将加速应用爆发 云服务商和数据中心运营商将受益于算力需求增长 [1] - 具备垂直领域优势和数据壁垒的AI解决方案提供商有望脱颖而出 [1] 计算机行业机遇 - 数字资产政策推进和科技自主驱动为计算机行业带来新机遇 [1] - 人民币跨境支付系统CIPS业务规则修订等行业动态将进一步推动技术融合与创新 [1] 软件ETF与指数 - 软件ETF跟踪软件指数 该指数由中证指数有限公司编制 从沪深市场选取业务涉及软件开发 信息技术服务等领域的上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数具有较高成长性和创新能力 能较好体现软件行业市场发展趋势 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证全指软件ETF联接A012636和国泰中证全指软件ETF联接C012637 [1]

AI Agent在企业服务领域的应用前景 - 企业服务将是AI Agent最快落地的场景，办公/OA/ERP/营销等SaaS厂商有望受益，因其具备数据入口优势、组织交互中心地位及明确的流程管理规则 [1] - AI Agent的商业价值在于为用户降本增效和提供个性化服务，从辅助向执行过渡 [1] - 预计到2028年，33%的企业软件应用将包含代理式人工智能 [1] 大模型发展趋势 - 大模型迭代正朝着强推理、多模态、低成本、广开源的方向发展 [1] - 海外趋势显示，AI云业务盈利能力亮眼，IT服务厂商收入增速预期提升，AI应用厂商盈利质量显著改善 [1] - 国内多Agent融合、AI基础设施筑基及SaaS化付费提升或成趋势 [1] 行业应用与变化 - 金融和自动驾驶等领域因数据和算法积累深厚，也将迎来较大变化 [1] - 软件ETF跟踪的软件指数覆盖了从基础软件到应用软件等多个细分领域，具有鲜明的科技与创新特征 [1]

AI+办公软件行业发展趋势 - AI+办公软件行业处于从工具智能化向工作流重构的转型拐点，大模型技术推动办公软件从被动工具升级为主动智能中枢，引发企业生产力范式变革 [1] - 技术层面：多模态交互、智能体技术、跨平台整合能力加速产品形态创新 [1] - 市场格局：微软等国际巨头主导高端市场，国内厂商凭借本地化数据优势、政策支持及垂直场景深耕快速崛起 [1] 行业发展动能 - 线上办公常态化、企业数字化转型深化及信创替代需求共同构建行业增长引擎 [1] - AI Agent技术推动办公软件从效率工具向企业智能中枢演进，实现端到端操作闭环 [1] - 行业正向垂直专业化和生态整合方向发展，头部厂商通过跨平台接口封装和业务流整合，推动"AI+工具+业务"全链路智能协同 [1] 国内市场机遇 - 政策赋能与替代机遇下，具备全场景整合能力、垂直领域Know-how沉淀的厂商有望持续扩大竞争优势 [1] - 软件ETF跟踪的软件指数由中证指数有限公司编制，选取沪深市场软件开发、信息技术服务等领域上市公司证券，反映软件行业整体表现 [1] - 该指数具有较高成长性和技术导向性特征，适合关注科技创新及信息化发展的投资者进行资产配置 [1]

行业景气度 - 6月软件开发行业景气指数为21.4 呈现回升趋势 [1] - 5月软件业务收入同比增速连续3个月回升至11.2% [1] - 软件业用电量MA12同比趋势回升 与行业收入增长形成正向关联 [1] - 通信设备行业景气指数达60.1 [1] 细分领域表现 - 信息安全产品、信息技术服务、工业软件收入同比增速均改善 [1] - 5月光电子器件产量同比小幅回正（+0.9%） [1] - 移动通信基站设备产量同比增速在Q2明显回升至7.8% [1] AI产业链动态 - AI Agent渗透率进入"奇点时刻"（约7%） [1] - To B应用有望加速放量 或将推动AI产业链景气上行 [1] 硬件基础设施需求 - BMC芯片龙头信骅5月营收同比+74.6% [1] - 机壳龙头勤诚营收同比+46.9% [1] 指数构成说明 - 软件ETF跟踪的软件指数由中证指数有限公司编制 [1] - 指数样本选取沪深市场涉及软件开发、信息技术服务等领域的上市公司证券 [1] - 成分股主要集中在计算机软件及相关服务领域 具有高成长性和创新性特征 [1]

市场表现 - 上证指数收盘上涨11.17点，涨幅0.32%，报3472.32点，成交额5672.41亿元；深证成指下跌25.82点，跌幅0.25%，报10508.76点，成交额8613.16亿元；创业板指下跌7.86点，跌幅0.36%，报2156.23点，成交额4204.54亿元 [1] - 两市成交额约1.45万亿，较前一交易日放量超千亿，游戏、大金融、半导体设备、创新药等板块表现强势，有色、通信、机器人等板块下跌 [1] - 金融ETF（510230）上涨1.4%，证券ETF（512880）盘中最高拉升1.8%，游戏ETF（516010）上涨2.47%，软件ETF（515230）收涨0.36% [6][9] 技术面分析 - 上证指数呈现"突破压力-回踩确认-再次拉升"三段式走势，市场筹码重心上移，高位震荡偏强格局预计延续 [2] - 下方各周期均线、交易缺口、关键点位支撑众多，市场或在筹码充分换手、宏观基本面共振后再次选择向上 [2] 基本面分析 - 中美关税争端缓和，美国恢复EDA软件、乙烷、飞机发动机等产品对华出口，中央财经委员会会议提出治理企业低价无序竞争，推动落后产能退出 [4] - 外部需求释放、内部供给约束的乐观预期下，中国经济"供需错配"问题改善，A股有望迎来"盈利+估值"戴维斯双击 [4] 行业与板块 大金融板块 - 银行板块股息率超5%，位于近十年70%分位数，吸引保险资金、养老基金等中长期配置资金流入，公募基金低配银行股（持仓占比不足4% vs 沪深300权重13.67%），存在再平衡需求 [6] - 证券板块并购重组加速，国泰君安与海通证券合并、浙商证券整合国都证券等案例涌现，证监会核准中央汇金成为多家券商实际控制人，提升行业估值预期 [8] - 保险板块负债端动态调整机制控制新增成本，资产端权益市场反弹及房地产风险化解改善资产质量，政策放松权益配置上限提升盈利弹性 [8] 游戏板块 - 国产游戏"IP+品质"路径清晰，《黑神话悟空》《王者荣耀世界》等高品质作品提振行业信心，2025年6月国产版号发放147款、进口版号11款，数量创年内新高 [10][11] - 生成式AI推动游戏开发降本增效，美联储降息周期支撑板块估值，游戏ETF（516010）2024年9月24日以来超额收益超40% [9][12] 投资策略 - "红利+成长"哑铃型策略推荐，红利方向关注煤炭、消费等欠涨板块，成长方向关注半导体设备、智能汽车、创新药等估值弹性板块 [5] - 大金融板块可通过金融ETF（510230）配置，证券ETF（512880）亦存在机会，游戏ETF（516010）受版号常态化、AIGC驱动、美联储降息等多重利好催化 [6][9][12]