行业历史与现状 - 中国飞机租赁行业自2009年工银金租交付两架波音777F货机起步，现已步入良性成长轨道并取得系统性突破 [1] - 截至2025年上半年末，中国大陆地区机队规模超2000架，租赁渗透率约57%，飞机订单量800架，位居全球第二，订单价值约385亿美元 [1] - 天津东疆保税港区作为产业发源地，已累计交付租赁飞机超2400架，实现全机型全覆盖 [1] - 2025年，工银金租、国银金租等中资机构已跻身全球租赁业前10位 [1] 政策支持与生态构建 - 国家及地方层面出台了一系列支持政策，包括设立专项基金、提供税收优惠、简化市场准入流程等，为行业快速发展提供保障 [2] - 2025年5月，中国人民银行等五部门联合发布《关于金融支持广州南沙深化面向世界的粤港澳全面合作的意见》，明确提出支持飞机等租赁领域发展，形成国际竞争力高地 [2] - 政策效果显著，2025年一季度，广州南沙区新引进14架飞机，拉动进口额超60亿元，同比增长约560% [2] - 天津东疆构建起“飞机＋航材＋配套服务”的全链条生态体系，引领产业升级 [3] - 上海临港新片区依托政策优势，支持中飞租赁通过SPV以离岸租赁模式向美国联合航空、德国汉莎航空等国际航司交付飞机 [3] 绿色转型与业务实践 - 绿色发展转型成为行业主流趋势，相关政策将绿色融资租赁列为重点方向，并鼓励金融租赁公司加大绿色租赁领域投入 [4] - 在政策引导下，绿色转型与低空租赁需求持续爆发 [4] - 交银金租与春秋航空签署了5架空客A320neo飞机的经营租赁协议，该机型为新一代绿色飞机 [4] - 中建投租赁于2025年9月向深圳航空交付一架装备新一代发动机的空客A320neo飞机，以提升燃油经济性与环保性能 [4] - 华融金租通过“跨境购置＋保税经营租赁”等定制化方案，已累计投放18架直升机、8架民航客机、22组航空发动机、40架旋翼无人机及16颗低轨物联卫星 [3] 全球市场地位与国际合作 - 全球飞机租赁市场规模约4000亿美元，发动机租赁规模约300亿美元，中国市场份额从10年前的不足5%提升至当前的近20% [6] - 中资企业已在全球前30大飞机租赁企业中占据12席，成为全球市场中坚力量 [6] - 境外航司需求持续增长，为飞机租赁业务提供了更广阔的发展空间和创新机遇 [5] - 中飞租赁在2025年迪拜航展期间，与乌兹别克斯坦航空公司就4架全新空客A321neo飞机达成租赁合作 [6] 支持国产飞机与“一带一路” - 中资租赁企业成为国产大飞机走向世界的“助推器”，例如工银金租在“十四五”时期交付4架C919和16架C909飞机 [7] - 工银金租已累计交付27架国产飞机，占国产飞机交付总量10%以上 [7] - 工银金租已为23个共建“一带一路”国家和地区的36家航空公司提供143架飞机租赁服务，占其全部境外业务57.2% [7] - 行业未来需深化“一带一路”沿线合作，全力支持国产大飞机海内外市场拓展，并主动布局低空经济、发动机租赁等蓝海赛道 [7]

航展规模与参与度 - 第十九届迪拜国际航空展为期五天 吸引来自110多个国家及地区的超过1500名展商参加 [1] 阿联酋航空订单 - 公司宣布购买65架波音777-9飞机 价值高达380亿美元 [1] - 公司追加8架空客A350-900飞机订单 花费34亿美元 [1] 迪拜航空订单 - 公司购买150架空客A321neo飞机 花费240亿美元 并保有继续购买100架的选择权 此为机队首次引入空客飞机 [1] - 公司订购75架波音737MAX飞机 花费130亿美元 同时享有继续购买75架的权利 [1] 国防采购合同 - 塔瓦尊委员会签署36个采购合同 总价值254.6亿迪拉姆 [1] 其他航空公司订单 - 阿提哈德航空 埃塞俄比亚航空 阿塞拜疆货运航空等均签署大额订单 [1]

财务业绩 - 2025年上半年运输收入35.601万亿越南盾（约96.3亿元人民币），税前利润1.6万亿越南盾（约4.33亿元人民币），同比增长37% [3] - 合并收入35.837万亿越南盾（约97亿元人民币），税前利润超1.651万亿越南盾（约4.47亿元人民币），同比大幅增长65% [3] - 合并资产总额超112万亿越南盾（约303.1亿元人民币），流动性充裕 [3] 运营数据 - 执行航班7.9万架次，承运旅客1440万人次 [3] - 缴纳各项税费超4.528万亿越南盾（约12.3亿元人民币） [3] 机队扩张 - 向空客增订20架A330neo宽体机，该机型订单总量增至40架，成为全球最大A330neo订单航企 [5] - 在巴黎航展签署100架A321neo飞机订单及50架可选订单 [5] - 为20架A330neo订购40台遄达7000发动机，该型号发动机总订单量达80台 [5] 航线网络 - 2025年4月起开通7条中越新航线，连接北京/上海/广州/成都/西安与河内/胡志明市 [6] - 新航线成为业绩增长重要引擎，显著提升两国互联互通和客运量 [1][6] 基础设施与服务 - 正式动工建设隆城国际机场飞机维修技术中心，含3号和4号机库，可同时为10架飞机提供国际标准检修服务 [7] - 在越南主要机场推出地面自助服务，以提升服务质量与运营效率 [7]

交易概述 - 公司全资附属特殊目的实体与独立第三方签订协议 出售八架连租约飞机 包括六架自有飞机及两架管理飞机 [1] - 交易预计于2025年10月底前完成 [1] 资产详情 - 出售资产包含六架自有飞机 分别为四架空客A320neo 一架A321neo 一架A320ceo [1] - 另有两架由公司管理的连租约飞机 [1] 交易目的 - 交易旨在提升资本利用率 [1] - 公司追求长期可持续增长 [1]

交易概述 - 公司全资附属特殊目的实体作为卖方与独立第三方买方签署协议 出售八架带租约飞机 包括六架自有飞机和两架管理飞机 [1] - 交易预计于2025年10月底前完成 目标为提升资本利用效率并追求长期可持续增长 [1] 资产明细 - 出售资产包含四架空客A320neo飞机 一架空客A321neo飞机及一架空客A320ceo飞机 均为带租约状态 [1] - 另有两架由集团管理的带租约飞机纳入本次交易范围 [1] 交易安排 - 交易通过《飞机组合及资产买卖协议》形式执行 签署时间为2025年7月31日交易时段后 [1] - 交易对手方为独立第三方 符合市场化交易特征 [1]

国际贸易与关税 - 美国与印尼达成协议 印尼将购买150亿美元美国能源产品 45亿美元农产品及50架波音飞机 同时印尼对美出口商品将缴纳19%关税 美国对印尼出口享受免关税待遇 [2] - 欧盟称8月1日前不会对美采取贸易反制措施 此前特朗普宣布将对欧盟商品征收30%关税 [22] - 达美航空为规避10%飞机进口关税 在欧洲拆解新购空客A321neo飞机 将美国制造的发动机运回本土安装于旧客机 [25] 宏观经济数据 - 中国二季度GDP同比增长5.2% 上半年GDP总量达660536亿元 同比增长5.3% [6] - 6月M2同比增速升至8.3% M1同比提升至4.6% 剪刀差收窄至3.7个百分点 显示资金活化态势 [31] - 国家统计局表示正制定措施规范市场秩序 改善企业利润并推动经济结构调整 [7] 产业政策与监管 - 中央城市工作会议提出加快构建房地产发展新模式 推进城中村和危旧房改造 [5] - 工信部拟制定充电宝强制性国家标准 涵盖过充保护 锂离子电池特殊要求等安全规范 [9] - 商务部调整技术出口目录 删除3项技术条目 新增电池正极材料制备技术限制条目 [8] 科技与制造业 - 英伟达申请重新在华销售H20 GPU 并推出面向中国市场的数字孪生应用专用GPU [24] - 芯片股表现强劲 英伟达股价涨超4%市值单日增加1618亿美元 台积电涨超3% [26][27] - 大规模职业技能培训行动启动 2025-2027年计划开展补贴性培训3000万人次 聚焦先进制造等领域 [12] 能源与消费 - 国内油价下调 汽柴油每吨分别降130元和125元 加满50升92号汽油节省5元 [14] - 县域消费崛起 昆山 义乌 江阴位列上半年县域电影票房前三 18个县域票房超3000万元 [32] - 北京公积金新政新增"按季直付"房租功能 上海推出互联网内容创作扶持政策 最高奖励1000万元 [15][16] 公司动态与资本市场 - 机构资金净买入中际旭创8.17亿元 科沃斯2.11亿元 新易盛8056万元 净卖出鹏鼎控股7600万元 [28][29][30] - 中概股多数上涨 纳斯达克中国金龙指数涨2.77% 百度 阿里巴巴涨幅超8% [27] - 第十一批药品集采启动 55个品种纳入报量范围 [11]

关税规避策略 - 为规避美国对欧洲制造飞机征收的10%关税，公司将新购置的空客A321neo飞机在欧洲拆解，仅将美国制造的发动机运回国内 [2] - 拆卸的发动机由美国普惠公司制造，运回美国无需支付关税，此举既解决了供应问题又避免了关税成本 [2] - 公司首席执行官明确表示"不打算为交付的飞机支付关税"，展现了对抗关税政策的决心 [3] 运营调整措施 - 将新飞机发动机安装到因发动机问题停飞的旧飞机上，维持了空客机队的正常运营 [2] - 新购置的A321neo客机因座椅规格未获美国监管批准而滞留欧洲，暂时无法投入商业运营 [3] - 公司表示未来若贸易形势变化且座椅规格获批，可能将新飞机其余部件也运回美国 [3] 供应链创新 - 媒体评论公司将无法投入使用的新飞机转变为"昂贵的发动机供应商"，体现了供应链管理的灵活性 [3] - 此前公司曾通过改变飞机航线（经日本、阿姆斯特丹、东京等地）来规避进口成本，显示出持续的关税规避策略 [3] 行业影响 - 该案例凸显了全球贸易政策对企业经营策略的直接影响，促使企业采取非常规供应链解决方案 [3] - 公司行为被视为与政府关税政策的直接角力，反映了航空业在贸易摩擦中的应对能力 [3]

机队更新与引进 - 公司于德国汉堡接收首架空客A321neo飞机，成为该机型新运营商 [1] - 新飞机采用CFM国际Leap-1A发动机和空客"飞行空间"内饰，配备8个公务舱和196个经济舱座位 [1] - 经济舱前三排座椅加宽设计，配备Airspace XL行李架和Type C快充电源，采用"梦之羽"客舱内饰提升舒适度 [1] - 截至2025年5月公司运营27架A330系列和8架A320neo飞机，此次引进将增强A320机队实力 [2] 运营规划与市场布局 - 新飞机计划近期投入暑运运营，暑运期间将执飞国内航线500余条覆盖80余城市，新开20条航线 [4] - 国际及地区航线计划执飞67条覆盖近30个国家地区，重点满足旅游探亲公商务需求 [4] - 暑运新增航线集中在乌鲁木齐、兰州、桂林、喀什等热门旅游城市 [4] 战略发展 - A321neo更长航程和更多座位数有助于降低边际成本，丰富产品供给并提升盈利能力 [2] - 未来计划有序引进技术更先进、更节油环保的飞机以扩大机队规模，应对市场需求增长 [4] - 2025年是空客与中国民航合作40周年，也是公司引进首架空客飞机20周年 [2]