赛事热度 - 南京奥体中心体育场"苏超"焦点之战吸引60396名观众到场，创开赛以来最高上座纪录 [1][2] - 江苏省城市足球联赛第六轮在接近40摄氏度高温下进行，6场比赛吸引超15万观众 [2] - 从首轮徐州揭幕战观众突破2万到南京场突破6万，上座人数呈现持续攀升趋势 [2] 群众参与 - 扬州足球场地预订"一位难求"，宿迁"沭BA"乡镇篮球赛吸引46万线上观众 [1][10] - 南通崇川足球暑期班开营首日吸引800多名少年参与，足球培训需求激增 [1][9] - 南京江心洲E3PARK体育公园每日1500人次入园，场地预订5分钟内售罄 [7][8] 商业联动 - 南京桥北商圈"第二现场"吸引30.6万人次，3小时销售额突破1500万元 [5] - 无锡万象城"苏超"主题嘉年华串联70多个摊位，涵盖非遗、农产品等多元消费场景 [5] - 徐州苏宁广场发售"29.9元苏超能量包"，吸引超15万人次参与观赛活动 [5] 基础设施 - 江苏省体育场地总数达36.37万个，总面积3.8亿平方米，人均4.46平方米 [10] - 城市社区"10分钟健身圈"和农村"15分钟健身圈"覆盖率双双突破97% [10] - 2024年计划新改建1000片球类场地，已新增足球场36片 [10] 文化影响 - 南京老门东、苏州湾阅湖台等地标性场所设置观赛点，形成独特城市文化景观 [4] - 南通文峰广场150平方米巨幕观赛点单场吸引30.06万人次 [5] - 赛事带动家庭观赛新风尚，8岁儿童首次现场观赛后产生足球兴趣 [3]

行业趋势 - 运动品牌密集与高校合作成为2024年大趋势 阿迪达斯、亚瑟士、李宁、安踏等品牌均积极争取高校资源 [1][3] - 合作形式包括赞助运动队装备、联合研发、共建创新中心等 李宁与南京体育学院合作建设运动科技创新中心 安踏与北京体育大学共建研发中心 [1] - 高校IP商业化探索加速 阿迪达斯推出清华联名款产品 安踏为上海交大男篮设计专属篮球鞋 相关产品渠道呈现限量属性 [8][11] 合作高校特征 - 品牌优先选择体育基础深厚的高校 包括专业体育院校(北京体育大学、南京体育学院)和综合性大学(清华、北大、复旦) [2] - 合作高校普遍拥有高水平运动队建设历史 复旦排球队有百余年历史 清华培养出杨倩等知名运动员 [2] - 垂类品牌采取精准合作策略 羽毛球品牌Victor直接支持上海交大和浙江大学羽毛球队 [2] 品牌战略动机 - 触达Z世代消费群体核心场景 中国大学生人数已突破2080万 体育消费热情随户外运动热度攀升 [7] - 通过校园赛事建立品牌认知 阿迪达斯通过中国大学生路跑联赛(覆盖40所高校9500余场活动)与复旦建立联系 亚瑟士高校接力赛规模从500人扩至1000人 [3][7] - 实现品牌理念与校园文化深度融合 北大"完全人格首在体育"与亚瑟士品牌主张高度契合 清华"无体育不清华"呼应阿迪达斯核心理念 [4] 商业化创新 - 校园成为新品首发重要场景 亚瑟士METASPEED系列竞速跑鞋通过北大活动首次亮相中国 打破传统展会首发模式 [7] - 高校IP产品市场反响热烈 清华X阿迪达斯联名系列校内独家发售不到一天售罄 目前仅限"清华印象"网店渠道 [11] - 校园赛事商业价值凸显 中国大学生篮球联赛(CUBAL)覆盖900余所高校 单赛季现场观众超百万 年观赛人次超10亿 [7]

在"苏超"赛场上风头正盛的南通，足球产业发展也如火如荼。南通凯旋体育用品有限公司自1999年 创立便深耕海外，与众多国际知名运动品牌紧密合作，年产量80%远销海外。为提升国际竞争力，企业 引入高弹性、耐老化、更环保的新型合成材料，持续创新开拓新兴市场。该公司外贸部经理陆晓杰说， 今年1—5月，公司足球、排球、篮球等产品出口额超900万元，远销18个国家和地区。 "镇江造"羽毛球在大洋彼岸的球场飞舞。今年以来，镇江航燕体育用品有限公司的羽毛球、球拍等 轻量化运动装备出口增速显著。该公司深耕羽毛球及球拍领域多年，企业安全环保负责人刘伟透露，企 业在手订单已排到7月，对澳大利亚等国的订单增长较多。通过"智能审核+自助打印"原产地证智慧审签 模式，该企业今年前4个月出口澳大利亚等国的产品享惠超28万元。 从"单项冠军"到"全能选手"，江苏体育用品企业以智能化生产为抓手，不断扩大产业版图。南通铁 人运动用品有限公司是一家有着25年历史的老牌运动器材生产企业，近年来聚焦"互联网+体育"，强化 产品研发投入，摸索智能化生产模式，打通产品研发、销售、采购、生产等各环节，实现集成互联管 控。该公司生产的跑步机、划船机、瑜伽垫、 ...

【耐克2025财年财报表现超预期，战略回归与本土化创新助力长期发展】长期以来，耐克凭借卓越革新 能力与深厚品牌积淀，在运动鞋服领域处于标杆地位。2025年6月27日凌晨，耐克发布2025财年第四季 度及全年财报，第四季度营收111亿美元，全年营收463亿美元，超分析师预期。 耐克大中华区作为关 键市场，全年营收达65.85亿美元，第四季度营收14.76亿美元，库存水平同比降低11%。财报公布后， 耐克股价盘后大涨超10%，美股中涨超17%，显示市场对其未来发展信心十足。 2024年底，耐克发 起"WinNow"变革计划，围绕"产品、渠道、文化、品牌与本地化"行动，聚焦核心品类与市场。当前， 其预期市盈率32.5倍，高于行业平均，获分析师重申买入评级。 在本土化创新方面，耐克大中华区是典 型缩影。产品上，为中国消费者打造专属产品，如篮球鞋Nike S.T.Flare「气焰」；基于本土赛事IP推出 耐高系列。 渠道上，打造线上线下一体化零售生态，升级多地品牌体验店，线上借AI吸引用户，6·18 购物节成绩优异。 文化上，从"回归体育本质"出发，冠名赛事、运营社群，与不同群体建立情感联 结，形成差异化品牌认知。 耐 ...

杭州"楼BA"要来了！周二，拱墅区举办的杭州市商务社区街头篮球武林争霸赛（2025赛季）新闻 发布会上，公布了该赛事开赛的情况。 之所以选择"楼BA"，拱墅区有非常好的商务社区"底子"。 作为DeepSeek坐落地、全省商贸强区，拱墅区聚焦商圈统筹治理难、企业需求对接散、区域产业 发展慢等堵点，自2022年起创新探索商务社区建设，通过变革基层党建体制机制"最初一公里"，打通基 层治理服务经济社会发展"最后一公里"。 目前，拱墅区共建成30个商务社区，服务覆盖621 幢楼宇，其中税收亿元以上楼宇 62 幢、企业3万 余家，营商环境无感监测连续多年全省第一。 "楼BA"比什么？ 本次比赛，主要包括集体项目三人制篮球赛、个人项目三分球大赛。 三人制篮球赛分两个阶段进行：7月7日-7月18日为预赛，由大运河数智城、拱墅区18个街道组织举 行，最终决出121支队伍晋级正赛。7月下旬至9月初为正赛，每周五至周日晚在武林广场举行，赛事分 为上下半区、30个小组进行比拼。 为什么要办这场篮球赛？ 后亚运时期，拱墅持续推进赛事进商圈活动，在武林广场已成功举办中国田径街头巡回赛、杭州女 子半程马拉松等体育赛事，"商圈即赛场"的沉 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级 [5][81] 报告的核心观点 - 361度作为国内头部运动服饰公司，渠道升级及持续研发投入推动产品迭代，品牌力不断提升，借多年积累的体育资源及供应链资源提升品牌推广及运营效率，市场份额有进一步提升潜力，预计2025 - 2027年归母净利润分别为13.15亿元、14.83亿元、16.70亿元，同比分别增长14.50%、12.75%、12.63%，估值对标可比公司平均估值相对偏低，首次覆盖给予“买入”评级 [8][81] 根据相关目录分别进行总结 1.运动服饰头部品牌，聚焦核心主业快速发展 - 深耕运动服饰赛道二十余载，2003年成立，2009年港交所上市并开启儿童品牌运营，2010年至今成为多个大型国际赛事合作伙伴，近年发布核心产品提升品牌力，坚持“专业化、年轻化、国际化”品牌定位 [7][15] - 截至2024年，丁氏家族合计持股48.99%，执行董事王加碧及其胞弟王加琛合计持有公司16.32%的股权，股权结构稳定 [16] - 2024年公司营收/毛利分别为101亿元/42亿元，同比分别+19.59%/+20.83%，2019 - 2024公司营收/毛利CAGR分别为12.33%/13.01%，2024年毛利率较2019增长1.23pct至41.53% [18] - 2024年销售费率同比下降0.16pct至21.95%，管理费率下降0.54pct至6.94%，自2019年后管理费率整体维持下降趋势，2024年公司实现归母净利润11.49亿元，同比+19.47%，2019 - 2024年间公司归母净利润CAGR为21.58% [21] - 2024年公司应收账款周转天数为149天，存货周转天数为107天，90天内库存占比同比增加3.2 pct至62.5%，长库龄库存占比下降凸显库存结构改善 [26] 2.运动服饰市场持续发展，国内跑步赛道快速成长 - 新兴市场成为近年世界鞋服市场新增长极，2022 - 2023年拉美及亚太增速分别为22%/11%，预计2023 - 2027年世界运动品市场年均复合增速为7%，中国运动鞋服行业市场规模2021 - 2025年预期年化增速为11.62% [30][31][33] - “十四五”以来国家颁布多项政策支持体育产业发展，包括产业及消费规模目标、体育服务设施完善、增加旅游休闲需求等，有望培养居民运动观念并促进运动消费 [38] - 国内跑步氛围日趋浓厚，2023年线下马拉松赛事数量恢复增长，参与人次接近2019年，完赛人数持续增长，专业跑步人群基数扩大，国内跑鞋未来发展空间广阔 [41][43] - 2022年我国运动鞋履市场CR10较2015年增长18.6 pct至36.8%，市场份额向头部集中，国牌在国潮风影响下快速发展，市场呈现国牌崛起及份额向头部品牌集中趋势 [45] 3.公司端：渠道及产品升级提升品牌专业形象 - 近年持续推进渠道升级，2024年全球保有店铺7115家，同比+1.73%，国内店铺数5750家，同比+0.28%，海外店铺数1365家，同比+8.33%，单店面积达149平方米，同比+7.97%，商超百货店铺占比为32.66%，2019 - 2024年单店平均面积及商超店铺数量占比均持续增长 [7][49] - 2024年底推出新店型“超品店”，具备大空间自助购物场景、高质价比商品、一站式购物体验等优势，有望吸引更多样化客群 [56] - 儿童业务近年维持快速增长，营收占比由2020年的18.20%升至2024年的23.20%，2024年儿童业务店铺数达2548家，单店平均面积达112平方米，商超百货店铺占比达60.48% [61] - 2024年公司线上渠道实现营收26.09亿元，同比+12.21%，近年营收占比整体呈增长趋势，2024年4月海外电商独立网站上线运营，2025年1月于马拉西亚吉隆坡开出海外首家直营店铺，国际业务未来有望成为新增长极 [64] - 拥有诸多细分运动领域头部体育明星代言人，近年赞助多个国内外赛事，未来有望成为名古屋2026年亚运会官方合作伙伴，体育资源丰富，有望提升品牌知名度及专业度 [70] - 2024年研发费用率为3.4%，推出诸多材料科技产品，如跑鞋“飚速Future”“Miro NUDE栗蜂”，篮球鞋“BIG3 5.0 QUICK”“BIG3 5.0 QUICK PRO”等，凸显品牌专业性 [75] - 拥有标准化供应商筛选流程，2024年36.7%的鞋履及19.5%的服饰为自有产能生产，推动供应链体系升级提高快反能力 [77] 4.盈利预测与评级 - 预计2025 - 2027年销售费用率分别为21.20%、21.15%、21.10%，管理费用率分别为6.40%、6.30%、6.20% [9][79] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为115.40亿元、131.13亿元、147.74亿元，同比分别增长14.56%、13.63%、12.66%；归母净利润分别为13.15亿元、14.83亿元、16.70亿元，同比分别增长14.50%、12.75%、12.63% [80] - 从相对估值角度看，公司品牌力不断提升，运营效率提高，市场份额有提升潜力，估值对标可比公司平均估值相对偏低，首次覆盖给予“买入”评级 [81]

运动会概况 - 2025年湖北·武汉都市圈社区运动会在洪山区文体中心开幕，500余名运动高手参与 [1] - 运动会由湖北省体育局主办，武汉市体育局、洪山区人民政府联合承办 [4] - 主题为"爱社区 爱运动 爱健康"，设置竞赛类、趣味类和体育嘉年华三大板块 [4] 赛事项目与特色 - 竞赛类和趣味类包含乒乓球、羽毛球、三人篮球、游泳、健身气功、拔河、跳绳、踢毽子等项目 [4] - 创新打造体育嘉年华，提供互动游戏、体质监测和健康咨询等全新体验 [4] - 健身气功选手徐敏表示练习10年，项目简单易学且有益健康 [11] 赛事组织与场馆 - 分设武汉理工大学南湖校区体育馆、好燃时刻体育综合体及南湖水上运动中心三个赛区 [6] - 充分利用洪山区优质体育场馆资源，确保赛事高效流畅 [6] 赛事意义 - 践行全民健身国家战略的重要实践 [6] - 武汉都市圈九城市交流合作、协同发展的重要载体 [6]

公司股东动态 - 非凡领越在2025年1月10日至6月19日期间增持李宁公司股份1809万股，总代价2 75亿港元，均价15 20港元 [1] 篮球业务表现与策略 - 2024年李宁篮球业务零售流水下滑21%，流水占比降至公司整体的21%，2025年仍面临压力 [1] - 公司坚持赞助各级别篮球联赛并推出新款科技产品以维持品牌调性，同时控制订单规模保持库存健康度 [1] - 签约球员在2025年NBA选秀中以第16顺位被选中，成为中国第三位NBA首轮秀，有望提升品牌声量 [1] 短期业务表现与投入方向 - 2Q25李宁品牌在零售和折扣方面仍面临压力，受终端环境波动和市场竞争影响 [2] - 2025年公司在跑步、篮球等核心品类持续投入科技创新和赛事资源，同时增加羽毛球、乒乓球等赛事的曝光和产品投入 [2] - 与中国奥组委的签约于4月底完成，预计2H25将逐步看到更多营销事件 [2] 大股东增持与战略认可 - 非凡领越在2025年1月至6月累计增持2 75亿港元，显示对李宁"单品牌、多品类、多渠道"战略的长期信心 [2] 盈利预测与估值 - 维持2025/26年EPS预测0 92/1 07元不变，当前股价对应16/14倍2025/26年市盈率 [2] - 目标价20 82港元对应21/18倍25/26年市盈率，较当前股价有28%上行空间 [2]

智通财经记者 | 武冰聪 智通财经编辑 | 楼婍沁 北京时间2025年6月26日上午，美国纽约巴克莱中心，NBA选秀大会的灯光聚焦于波特兰开拓者的首轮第16顺位选择。NBA总裁亚当·萧华念出了"Hansen Yang"的名字。 杨瀚森微笑着站了起来，他拥抱了身边的团队成员，并花费了几秒钟系上西装外套的扣子，最终走到了舞台中央。 第一个非"小绿屋"球员 北京时间上午10点， ESPN选秀专家Jonathan Givony提醒选秀现场的中文记者，"要准备了"。腾讯视频全程直播了选秀结果的公布过程，在直播画面中，记 者表示自己有点疑惑，不明白要准备什么。 此时，坐在看台上的杨瀚森也有点疑惑。从直播镜头中可以看到，他微微张开了嘴巴，露出惊讶的神色，目光紧盯现场大屏幕。 第16顺位，萧华读出了杨瀚森的名字。这超出了绝大多数行业内人士此前的预期。 在NBA的选秀中，每年选秀前14顺位称为乐透区。因此，选秀中最热门的约14名球员会接受到官方邀请进入选秀"小绿屋"就坐，这其中并不包含杨瀚森。他 是选秀当天第一个从看台上走到舞台中央的球员，一个中国人。 第16顺位中选后，杨瀚森与NBA总裁萧华合影/图片来源：杨瀚森微博 来自山 ...

球员背景与成长轨迹 - 杨瀚森以首轮第16顺位被开拓者选中，成为继姚明、易建联后第三位首轮中国球员，选秀日恰逢其20岁生日[1] - 球员父亲杨霖是身高1米97的淄博业余篮球运动员，杨瀚森小学三年级开始接触专业训练[3] - 淄博体校为王颖教练重点培养杨瀚森四年，定制化训练内容包括运球、传球、脚步等多项技术[5] 职业发展关键节点 - 青岛国信青年队主教练徐长锁通过邀请赛发掘杨瀚森，评价其"技术好、脑子灵活"，经一年劝说使其走上职业道路[7] - 徐长锁采用差异化训练方案：延迟早操时间保护发育期体能，侧重核心力量训练避免受伤，2021年U17失利后针对性加强力量训练使其场均得分从12.2分提升至24.2分[9] - 青岛队引入塞尔维亚教练团队专项培养杨瀚森的后卫、锋线和中锋技术[9] 联赛表现与NBA准备 - 2022-23赛季随青岛一队训练，2023-24赛季CBA首秀即吸引NBA球探关注，球队采取保护性策略避免外界捧杀[13] - U19世界杯场均12.6分10.4篮板4.7助攻5盖帽，获盖帽王并入选最佳阵容二队，被外媒称为"中国约基奇"[12] - 2024年参加13支NBA球队试训，在芝加哥联合试训及Pro day活动表现优异，最终被开拓者选中[1][15]