时间与自然的力量 - 二战战壕被自然力量修复 四周绿意盎然 生机勃勃 [1] - 遗弃汽车被重新生长的绿色植物覆盖 轮廓模糊 成为自然的一部分 [1] - 树木强势突破贴在树干上的广告牌的束缚 证明大自然力量不可抗拒 [4] - 被遗弃的渔村完全被大自然吞噬 变成绿色海洋 生命肆意生长 [17] - 滴水能穿透坚硬岩石 再坚固的物质也比不过时间与自然的侵蚀 [19] - 生命是强大的力量 任何阻止其生长的东西最终都会被冲击粉碎 [20] - 交通堵塞使道路路面变得崎岖不平 时间力量留下深刻痕迹 [22] 人造物的岁月痕迹 - 被遗弃多年的篮球 颜色斑驳 但内部仍充满空气 [4] - 鼠标垫保护了桌面 避免了无数划痕 小细节能避免大麻烦 [4] - 硬币被无意嵌入树中 多年后与树相互依存 难舍难分 [8] - 螺钉在岁月磨砺下从棱角分明变得光滑圆润 钢铁无法抗拒时间侵蚀 [10] - 有40年历史的吉他 面板被磨穿 是岁月的见证 [11] - 自由女神像从古铜色被氧化成独特的绿色 时间赋予新面貌 [12] - 被遗弃多年的自行车被植物完全覆盖 鲜亮车身消失 [14] - 狗狗坐车时将头伸出窗外 腿部摩擦使车漆不成样子 [23] - 一辆历史悠久的车 痕迹见证了一段历史 [24] - 长城台阶满是岁月痕迹 承载多年游客往返 是历史的见证者 [25] - 新旧铜币对比 旧铜币氧化得几乎无法辨认 斑点诉说着岁月流逝 [26] 基础设施与建筑的变迁 - 有数百年历史的阶梯 每一块石板都诉说着岁月流转 [16] - 楼梯拐角处被脚步磨出深深的洞 所有往返在此留下印记 [17] - 俄罗斯圣彼得堡建筑的大理石台阶 被无数脚步踩得变形 承载历史沉淀 [23] 社会与技术的演进 - 过去20年 手机从按键手机进化到智能手机 技术飞跃 手机融入生活方方面面 [3] - 50年时间让一个小渔村变成国际化大都市 是中国速度和国家发展的缩影 [6] - 两块石头屹立上百年 经历风雨洗礼 仿佛连接成不可分割的整体 [6] - 旅行者在中国徒步一年 面容与神态诉说着从年轻到成熟的旅程变化 [12] - 小时候的小狗逐渐长大变重 从宠物变成家庭一员 [27] 人与情感的恒常 - 一对父子50年后在同样服装和场景下合影 看起来像年轻版的对方 时间仿佛未留痕迹 [1]

公司动态 - 宇树科技宣布成为中央广播电视总台2026年春晚机器人合作伙伴 [1] - 这是宇树科技第三次与春晚合作 此前曾参与2021年牛年春晚和2025年春晚 [1] - 公司将在2026年春晚上奉献一场引领全球科技进步的除夕盛宴 [1] 产品与项目 - 宇树科技将携手河南塔沟武术学校在2026年春晚上演武术节目《武BOT》 [1] - 2021年牛年春晚 公司首次亮相的机器人产品为机器牛“犇犇” [1] - 2025年春晚 公司参与由张艺谋导演执导的人形机器人节目《秧BOT》 该节目实现了“现象级”破圈 [1]

2025年市场回顾 - 资本市场绝大部分指数在年内实现上涨，投资者热情与关注度不断上升 [1] - 代表经济转型方向的新消费、科技创新等行业大放异彩，为投资者带来高昂回报 [1] 2026年宏观经济展望 - 经济增长模式从注重速度转向注重质量，依赖能效及质量的提升，而非投资拉动 [1] - 科技进步对传统行业进行重塑与改善，投资者需更新信息库以适应变化 [1] 资本市场趋势与挑战 - 经济增长模式转型促使资本市场价格走势更为稳健，长期投资回报率趋于稳定 [2] - 2025年全市场估值得到很大修复和提升，2026年面临业绩能否明确上升以消化估值风险的挑战 [2] - 年初市场已展现出较为明显的轮动风格，短期波动较过去有很大提升 [2] 2026年核心投资逻辑 - 投资关注核心要素是“近期可以实现盈利增长的确定性”，其背后依托于细分行业的供求关系 [3] - 投资分析核心要素是供需错配，需关注供给侧对盈利能力的影响，而非仅需求端景气度 [3] 重点关注的投资方向 - 传统行业在经济结构转型、环保标准提升过程中产能出清彻底，全社会库存水平相对较低 [3] - 在反内卷政策刺激下，龙头企业控产能提价动力强，将带动补库行为并推动盈利回暖 [3] - 科技进步为传统行业带来新需求，在供给紧张格局下出现短期供不应求情况 [3] - 部分被科技创新重塑的行业，其下游应用或服务业有公司开始出现爆发迹象 [3]

市场阶段判断 - 当前春季行情已进入下半场 [1] - 从一个季度以上级别到半年以上级别来看，市场再平衡的诉求比较强烈 [1] 市场驱动因素与估值分析 - 在市场上涨一年多之后，很多领域都完成了估值的抬升，真正便宜的资产并没有那么多 [1] - 市场进入第二个阶段，即低估值部分的估值修复阶段 [1] - 基本面并不是这轮市场上涨的第一推动力，全球宏观叙事和科技进步才是 [1] - 本轮行情股价走在基本面前面，估值较低的、优质的核心资产都存在估值修复的可能，而并非必须等待基本面明显好转 [1] 具体投资策略 - 倾向于以杠铃策略来布局 [1] - 杠铃的一端是传统的优质龙头，其估值低、性价比高，属于核心资产 [1] - 另一端是以AI为代表的整个泛科技链 [1] - 杠铃策略的横杠部分则是消费类和顺周期的部分资产 [1]

公司合作与品牌曝光 - 宇树科技官宣成为中央广播电视总台2026年春节联欢晚会机器人合作伙伴 [1] - 这是该公司第三次与春晚结缘 此前曾于2021年牛年春晚和2024年（去年）春晚亮相 [1] 公司产品历史与表现 - 2021年牛年春晚首次亮相产品为机器牛“犇犇” [1] - 2024年（去年）春晚亮相产品为由张艺谋导演执导的人形机器人《秧BOT》 该表演被描述为“现象级”破圈 [1] 行业与市场活动 - 中央广播电视总台已于2025年12月28日举行《2026年春节联欢晚会》分会场发布活动 [1] - 2026年春晚分会场确定为哈尔滨、义乌、合肥、宜宾 [1]

公司合作与品牌曝光 - 宇树科技宣布成为中央广播电视总台2026年春晚机器人合作伙伴 [1] - 这是公司第三次与春晚合作 此前在2021年牛年春晚和2023年春晚均有亮相 [1] - 2021年公司以机器牛“犇犇”初次亮相 2023年由张艺谋导演执导的人形机器人《秧 BOT》实现现象级破圈 [1] 公司发展历程与市场影响 - 公司通过连续与春晚合作 展示了其在机器人领域的技术积累和产品迭代 [1] - 2026年的合作旨在奉献一场引领全球科技进步的除夕盛宴 进一步强化其科技品牌形象 [1]

马斯克个人财富规模与构成 - 马斯克个人财富飙升至近8000亿美元（约合5.6万亿元人民币）[1] - 财富增长主要源于旗下xAI公司完成200亿美元融资，估值跃升至2500亿美元，作为持股49%的核心股东，马斯克因此获得1220亿美元的财富增量[4] - 财富基石由“三驾马车”构成：持股42%的SpaceX（估值8000亿美元）贡献约3360亿美元财富；特斯拉的股票与期权带来3070亿美元收益；xAI成为人工智能赛道的新筹码[6] - 其财富在短短三个月内增长近3000亿美元，呈现“滚雪球式”爆发[6] 财富量级的具象化对比 - 8000亿美元财富相当于全球GDP排名第21、22位国家（如波兰、比利时）一年的经济总量[8] - 折合5.6万亿元人民币，若平均分配给中国14亿人口，每人可得4000元[9] - 5.6万亿元百元大钞总重达6.44万吨，需我国运20大型运输机飞行约1000架次才能运完[10] - 等额财富可购买约3.73亿辆均价15万元的家用轿车，超过2025年9月底全国3.63亿辆的汽车保有量[14] - 可购买约10万亿度电，基本相当于我国2025年全社会用电量[14] 财富增长的驱动因素与行业背景 - 财富增长直接受其控制的科技公司估值飙升推动：特斯拉股价反弹、SpaceX估值在四个月内翻番、xAI完成高额融资[6] - 投资者对xAI等人工智能公司趋之若鹜，源于AI机器人市场规模被认为远超电动汽车和航天领域[6] - 马斯克的商业布局紧扣前沿科技：特斯拉推动电动汽车、SpaceX降低太空探索成本、xAI押注人工智能未来[16] 财富集中现象与社会影响 - 马斯克的财富增长是全球财富分配趋势的极端缩影，其4秒所挣财富相当于普通人一年的收入[1] - 全球前12位富豪的资产总和超过了后一半40多亿人的财富总和[14] - 超级富豪的财富集中带来了巨大的社会影响力，例如xAI的融资成功与马斯克的影响力密切相关[16] - 财富增长引发了关于科技进步红利如何更公平惠及普通人的社会讨论[18]

行业趋势：文化科技融合 - 2026年马年春晚的创作从中华优秀传统文化中汲取智慧和力量，并将寓意自强不息、锐意进取的生肖马元素巧妙融入创作 [1] - 春晚舞台以"马"的纹样造型演绎的艺术装置，构成万马奔腾、起伏错落的舞台空间 [1] - 继蛇年春晚扭秧歌的智能机器人成为"顶流"后，机器人将再度登上春晚舞台，用科技范和新鲜感的创意火花彰显科技进步的新气象 [1] 公司动态：内容与技术创新 - 《2026年春节联欢晚会》已顺利完成首次彩排 [1] - 机器人表演节目预计将成为春晚亮点，延续并强化科技元素的呈现 [1]

核心观点 - 中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》已完成首次彩排，整体效果初显，晚会将深度融合“思想+艺术+技术”，并大量运用前沿科技与中华传统文化元素进行创新表达 [1] 内容与艺术设计 - 晚会从中华优秀传统文化中汲取智慧和力量，将寓意自强不息、锐意进取的生肖马元素巧妙融入创作 [1] - 原创歌曲节奏明快，旨在唱出骏马般意气风发的精神面貌 [1] - 戏曲节目根据传统程式“趟马”，创新编排了情景化马舞 [1] - 导演组将在未来30天内精心打磨每一个节目、完善每一处细节，旨在除夕夜为全球观众呈现一台喜庆热烈、情真意切的春晚 [2] 技术与舞美创新 - 晚会坚持“思想+艺术+技术”融合传播，不断拓宽艺术表达边界 [1] - 舞美设计灵活运用AI、AR、XR等科技手段，营造出“人在景中、景随人动”的沉浸立体式视觉效果 [1] - 以“马”的纹样造型演绎的艺术装置，构成了万马奔腾、起伏错落的舞台空间 [1] - 晚会是“科技+艺术”的再升级，将“科技智造”融入舞美呈现、内容创作等环节 [1] - 继蛇年春晚后，智能机器人将再度登上春晚舞台，以科技范和新鲜感的创意火花彰显科技进步新气象 [1]

文章核心观点 - 白银价格近期出现史诗级上涨行情，其背后是供需结构性短缺、工业需求爆发及宏观宽松环境三重力量共振的结果，但市场波动性极高且机构观点分歧巨大 [2][8][18] 市场表现与热度 - 伦敦现货白银价格于1月14日历史性突破90美元/盎司，最高触及91.55美元，年内涨幅达26%，过去三年从约20美元/盎司累计上涨近400% [2] - 线下市场抢购火爆，国内最大黄金珠宝集散地水贝市场的银条、银板产品刚补货即被抢购一空 [5] - 线上销售激增，京东等电商平台的品牌银条销量环比暴涨300% [6] - 国内白银T+D价格在1月14日单日暴涨3.56%，报23139元/千克 [17] 供需基本面分析 - 全球白银已连续五年出现供应缺口，2025年缺口规模预计达3700吨，创近十年新高 [10] - 供应端面临刚性约束：约70-72%的白银为伴生矿，产量依赖铜、锌、铅等主金属开采节奏，矿山扩产周期长达5-10年，短期增产无望 [10] - 全球矿产银产量连续五年未增长，2025年预计约为2.6万吨，同比仅微增，主产国秘鲁、俄罗斯、澳大利亚的产量增长有限或受限 [10] - 再生银供应补充有限，2025年预计为6000吨，同比无显著增长 [11] - 中国自2026年1月1日起将白银升级为“战略物资”，出口实行“一单一审”，进一步收紧全球供应 [11] - 伦敦金银市场协会和COMEX的白银库存已逼近多年低点 [12] 需求驱动因素 - 工业需求已成为白银需求主引擎，占比超60% [14] - 光伏是白银第一大应用场景，2025年需求预计达0.61万吨，占工业需求的28.9%，全球光伏装机量年增约20%持续拉动需求 [14] - 电子电气领域需求强劲，受AI服务器、新能源汽车、5G基站等推动，2025年用银量预计达1.44万吨，占工业需求的20.37% [14] - 化工催化、医疗设备、氢能储能等新兴领域贡献增量需求 [14] - 2025年全球白银净实物投资需求预计约6400吨 [17] 宏观与金融环境 - 市场普遍预期美联储2026年将继续降息，全年预计降息3次，累计75个基点，推动美元指数下跌，降低无息资产白银的持有成本 [15] - 地缘政治风波引发供应链担忧，避险资金涌入贵金属市场 [15] - 白银价格弹性是黄金的2-3倍，在避险情绪和降息预期下涨幅远超黄金 [15] 机构观点与市场波动 - 乐观派如花旗集团，将未来3个月白银目标价上调至每盎司100美元 [18] - 保守派如国投期货指出，金银比已跌穿年内最低的60，自4月以来下跌幅度超40%，多头获利了结可能引发踩踏行情 [18] - 白银波动性极高，幅度常为黄金的2-3倍，例如2025年12月29日伦敦银价从83.97美元高位跳水至70.49美元，单日振幅达17% [18] - 芝商所已四次上调保证金以抑制过度投机，反映市场波动处于高位 [18]