投资评级 - 维持"买入-B"评级 [1][11] 市场数据 - 2025年8月13日收盘价62.98元，年内最高/最低价分别为100.40元/52.10元 [2] - 流通A股市值1,971.57亿元，总股本31.30亿股 [2] - 基本每股收益1.95元，摊薄每股收益1.95元，每股净资产34.41元，净资产收益率6.21% [3] 财务表现 - 2025H1营业总收入909.0亿元，同比-6.4%；归母净利润61.2亿元，同比-25.1% [5] - 2025Q2营业总收入478.3亿元，同环比分别-6.0%/+11.1%；归母净利润30.4亿元，同环比分别-24.3%/-1.3% [5] - 毛利率和净利率分别为13.84%和7.39%，同比分别下降2.57 pct和1.86 pct [6] 业务分拆 - 聚氨酯系列营收368.9亿元（同比+4.0%），销量303万吨（同比+12.6%），毛利率25.68%（同比-2.32 pct） [6] - 石化系列营收349.3亿元（同比-11.7%），销量285万吨（同比+3.6%），毛利率-0.37%（同比-4.89 pct） [6] - 精细化学品及新材料系列营收156.3亿元（同比+20.4%），销量119万吨（同比+29.3%），毛利率9.55%（同比-7.44 pct） [6] 行业动态 - 纯MDI、TDI市场均价分别为1.79、1.6万元/吨，较二季度末分别上涨5.3%、37.0% [7] - 纯MDI、TDI行业总库存分别6.2、1.1万吨，均处于历史低位 [7] - 科思创TDA/TDI装置遭遇不可抗力，推动相关产品价格上涨 [7] 公司战略 - 推进装置扩能和节能降耗项目，打造极致成本竞争力 [8] - MS装置一次性开车成功，叔丁胺产业化成功，砜聚合物产出合格品 [8] - 生物基1,3-丁二醇成功导入化妆品客户，第四代磷酸铁锂完成量产供应 [8][10] 盈利预测 - 预计2025-2027年归母净利分别为137.2/169.1/190.8亿元 [11] - 对应PE分别为14/12/10倍 [11] - 2025E营业收入2019.84亿元（同比+10.9%），毛利率15.1% [13]

投资评级 - 维持"推荐"评级，目标价62.98元 [4][6] 财务表现 - 2025H1实现销售收入909.14亿元（同比-6.35%），归母净利润61.23亿元（同比-25.10%），扣非净利润62.44亿元（同比-22.90%） [1] - 2025Q2销售收入478.34亿元（环比+11.07%），扣非净利润32.04亿元（环比+5.38%） [1] - 预计2025-2027年归母净利润为121.87/136.62/160.14亿元，对应PE 16x/14x/12x [4] 业务运营 - 聚氨酯系列2025H1销量303万吨（同比+12.64%），Q2销量158万吨（环比+8.97%） [2] - 石化系列2025H1销量285万吨（同比+3.64%），Q2销量152万吨（环比+14.29%） [2] - 精细化学品及新材料2025H1销量119万吨（同比+29.35%），Q2销量65万吨（环比+20.37%） [2] - 子公司宁波万华净利润23.44亿元（同比+34.33%），博苏化学亏损0.89亿元（同比-185.82%） [3] 研发与产能 - 120万吨/年第二套乙烯装置投产，第一套乙烯装置完成乙烷进料改造 [4] - MS装置、叔丁胺项目、聚砜、生物基1,3-丁二醇等自主研发项目实现产业化 [4] - 电池材料业务第四代磷酸铁锂完成量产供应 [4] 财务预测 - 2025E营业收入2280.93亿元（同比+25.28%），毛利率12.71% [9] - 2025E净资产收益率11.52%，每股收益3.89元 [9] - 2025E经营活动现金流390.88亿元，资本开支364.11亿元 [10]

公司基本情况 - 公司代码600309 简称万华化学 半年度报告摘要需结合全文阅读以全面了解经营成果及财务状况 [1] - 董事会监事会及高管保证报告真实性 全体董事出席董事会会议 报告未经审计且无利润分配预案 [1][1][1] - 报告期末存在存续债券 但未披露具体偿债能力指标 [1][1] 董事会决议事项 - 第九届董事会2025年第二次会议于8月9日召开 应出席董事11人实际出席11人 由董事长廖增太主持 [6][7][8] - 审议通过2025年半年度报告 11票同意 审计及合规管理委员会已前置审议 [9][10] - 董事会战略委员会成员变更为廖增太、寇光武、王浩、武常岐、马玉国 廖增太任召集人 [10] - 制定期纸货套期保值业务管理制度 11票同意 具体制度同步披露于交易所网站 [10] 经营数据 - 2025年上半年聚氨酯系列产品销售收入3689亿元 石化系列及贸易收入3493亿元 精细化学品及新材料收入1563亿元 [12] - 聚氨酯产品价格：纯MDI均价18800元/吨 聚合MDI均价16700元/吨 TDI均价12400元/吨 软泡聚醚均价7800元/吨 [14] - 石化产品价格同比分化：丙烯酸上涨1486%至7113元/吨 正丁醇下跌2017%至6618元/吨 LLDPE膜级下跌675%至7781元/吨 [15] - 原材料价格波动：纯苯下跌2153%至6789元/吨 动力煤5000大卡下跌2278%至600元/吨 丙烷CP均价微涨049%至612美元/吨 [16][17][17]

销售收入 - 2025年上半年聚氨酯系列产品销售收入368.88亿元[2] - 2025年上半年石化系列产品和贸易销售收入349.34亿元[2] - 2025年上半年精细化学品及新材料系列产品销售收入156.28亿元[2] 产量销量 - 2025年上半年聚氨酯系列产量298万吨、销量303万吨[3] - 2025年上半年石化系列产量295万吨、销量285万吨[3] - 2025年上半年精细化学品及新材料系列产量124万吨、销量119万吨[3] 市场均价 - 2025年上半年纯MDI市场均价约18800元/吨[3] - 2025年上半年聚合MDI市场均价约16700元/吨[3] - 2025年上半年TDI市场均价约12400元/吨[3] - 2025年上半年软泡聚醚市场均价约7800元/吨[3] 原料价格 - 2025年上半年山东丙烯价格6712元/吨，同比下跌2.37%[4] - 2025年上半年山东正丁醇价格6618元/吨，同比下跌20.17%[4] - 2025年上半年山东丙烯酸价格7113元/吨，同比上涨14.86%[4] - 2025年上半年山东丙烯酸丁酯价格8741元/吨，同比下跌5.85%[4] - 2025年上半年纯苯均价6789元/吨，同比下跌21.53%[4] - 2025年上半年动力煤5000大卡均价600元/吨，同比下跌22.78%[4] - 2025年上半年丙烷CP均价612美元/吨，同比上涨0.49%[4] - 2025年上半年丁烷CP均价594美元/吨，同比下跌3.10%[4]

核心观点 - 市场在磨底期筛选出的行业或可作为新一轮主线的前瞻信号，在特朗普 2.0 时期，政策、地缘博弈格局和产业驱动逻辑可构成长期逻辑，消费和自主可控领域有投资机会，同时关注科技 AI+、消费股估值修复和低估红利崛起等方向，部分行业和公司有业绩增长潜力和投资价值 [32][33][48] 宏观策略 如何看待 4 月出口超预期以及后续高频跟踪 - 4 月出口、进口增速超预期，中国出口有韧性，分国别美国贡献度大幅下行，东盟回升，欧盟、日本基本持平，出口商品表现分化，贸易跟踪可关注航运期货指数，国内生产相关指数下行，4 月韩国出口有抢出口效应 [28] - 4 月 CPI 维持负值，PPI 同比降幅走阔，剪刀差走阔，央行关注物价回升和银行净息差问题，交运和工业生产部分指标有变化，国内有多项政策发布，国际上 5 月 FOMC 会议维持利率不变 [29][30] - 行业配置建议重视恒生互联网，投资主线有 Deepseek 引领的科技 AI+、消费股估值修复和消费分层复苏、低估红利崛起 [31] 策略专题：市场后续主线的进一步思考 - 市场磨底期筛选行业可作新一轮主线前瞻，特朗普 2.0 时期政策、地缘博弈格局和产业驱动逻辑构成长期逻辑，消费有政策加码重估预期且基本面拐点或现，自主可控有政策积累和国产替代逻辑 [32][33][34] - 内需消费配置思路为财报拐点+政策支持+纯内需板块，服务业有望成二季度主线；财报拐点+政策与产业逻辑通畅+排除基数效应&外需影响板块，必选和可选消费耐用消费品板块有望走出结构性行情 [33] - 自主可控配置关注国内供给能力提升领域，筛选对美进口依赖度高且国内有供给能力的板块；从产能周期视角看产能投放提速领域 [34] 周观 REITs - 中金唯品会奥特莱斯 REIT 已申报，原始权益人为杉杉商业集团 本周 REITs 市场上行，华安百联消费 REIT 领涨，流动性方面总体成交活跃度下降 [36][37] 投资策略专题：A股七大资金主体面面观 - 4 月特朗普“对等关税”冲击后市场反弹，不同资金主体表现不同，公募基金偏股新发份额上升，私募证券基金仓位由升转落，北向资金月度日均成交额下降，两融资金净流入转净流出，保险资金调降风险因子，银行理财发行 - 到期数量上涨，产业资本净减持规模收窄，三大主体资金流指标交易脉冲回落 [38][39][44] 多家发布新一代大模型，政策推进服务消费提质惠民：产业赛道与主题投资风向标 - 政策上服务消费提质惠民方案印发，人工智能相关政策持续出台 产业上阿里腾讯等发布新模型，人形机器人赛事举行，新能源车、新消费有新动态 [46][47] - 投资建议关注 Deepseek 引领的科技 AI+、消费股估值修复和消费分层复苏、低估红利崛起，重视恒生互联网 [48] 金融固收 金融工程：量化择时周报：重大事件落地前维持中性仓位 - 择时体系显示市场重回震荡格局，核心观测市场风险偏好变化，受中美关税谈判和技术指标压制，短期风险偏好难快速提升，建议维持中性仓位 [50][51][52] - 行业配置中期推荐困境反转型板块，如恒生医疗和消费出口链相关行业，TWOBETA 模型推荐科技板块，银行与黄金板块值得关注，绝对收益产品建议仓位至 60% [51][52] 金融工程：戴维斯双击本周超额基准 4.08% - 戴维斯双击策略今年以来累计绝对收益 12.54%，本周超额中证 500 指数 4.08% 净利润断层策略本年组合累计绝对收益 14.71%，本周超额收益 3.06% 沪深 300 增强组合本年相对沪深 300 指数超额收益 7.19%，本周超额收益 0.85% [54][55][56] 金融工程：因子跟踪周报：小市值、反转因子表现较好 - 20250510 - 不同时间维度下，小市值、反转等因子表现较好，一致预期 EPS 变动、高管平均薪酬等因子表现较差 [59][60] 行业公司 小米集团 - W（01810）：手机中国出货量重回第一，汽车业务迎来关键节点 - 一季度小米手机出货量重返中国区第一，预计手机业务同比增长 8%至 504.2 亿元，毛利率提升至 12.5% 家电自研工厂提前落地，预计 25Q1AIoT 收入同比增长 52%至 309.25 亿元，毛利率上升至 24.1% [62][63] - 小米 YU7 预计 6 - 7 月上市，小米二期产能和扩产计划或推进，上调 2025 年小米汽车出货量为 40 万台 [63][64] - 看好小米未来发展，上调 2025 - 2026 年总收入和归母调后净利润预测，给予 2026 年估值 21X，对应目标市值 17955 亿元，目标价 71.53 元，维持“买入”评级 [65][66] 台华新材（603055）：受益户外及锦纶需求景气 - 25 年一季报营收 15 亿，同比+0.4%，归母净利润 1.6 亿，同比+9%，主要产品锦纶长丝销售受原材料价格影响 受益户外及锦纶需求，江苏项目投产或推进，拟布局越南产能 [66][67] - 调整盈利预测，预计归母净利润上调，维持“买入”评级 [68] 三维化学（002469）：高弹性建筑化工小巨人，业绩增长潜力可期 - 化工实业给业绩托底，公司是全国最大正丙醇生产企业，产线可灵活切换 化工工程有望进入收入确认高峰，承接业务量领先，多个项目有进展 [69][70] - 24 年高分红、高股息，财务安全边际高 高端新材料项目在建，预计 25 - 27 年归母净利润增长，维持“买入”评级 [72][73] 康冠科技（001308）：创新显示类延续高增 - 2025 年 Q1 营收和归母净利润增长，各类产品延续增长态势，创新类显示产品表现突出 产品结构优化和技术创新提升产品力，加快全球化布局推动自有品牌出海，积极应对关税挑战 [74][75][76] - 调整盈利预测，预计 25 - 27 年归母净利上调，维持“增持”评级 [77] 三峡能源（600905）：两个“风光三峡”如期建成，减值拖累年度业绩 - 2024 年和 2025Q1 营收和归母净利有不同表现 如期建成两个“风光三峡”，风光并网装机达 46.7GW，电量增长带动营收提高，但业绩受多重因素影响 [80][81]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[3] 报告的核心观点 - 万华化学作为聚氨酯龙头发展稳健，多元化业务赋能长期成长，虽短期受关税等因素影响，但中长期利润增长确定性强，包袱减轻后有望轻装上阵，回购彰显长期发展信心，维持“买入”评级[3][6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本状况 - 总股本31.3975亿股，流通股本31.3975亿股，市价55.35元，市值1737.8498亿元，流通市值1737.8498亿元[1] 业绩表现 - 2024年实现营业收入1820.7亿元，同比+3.8%；归母净利润130.3亿元，同比-22.5%；扣非归母净利润133.6亿元，同比-18.7%；2024Q4单季营收344.6亿元，同比-19.5%，环比-31.8%；归母净利润19.4亿元，同比-52.8%，环比-33.5%；扣非归母净利润24.3亿元，同比-39.4%，环比-14.1%[4] - 2025Q1实现营业收入430.7亿元，同比-6.7%，环比+25.0%；归母净利润30.8亿元，同比-25.9%，环比+58.9%；扣非归母净利润30.4亿元，同比-26.3%，环比+25.1%[5] 各业务板块情况 聚氨酯业务 - 2024年销售收入758亿元，同比+12.6%，产销量580和564万吨，同比+16.2%和+15.3%；2025Q1销售收入184亿元，同比+5.3%，环比-14.7%，产销量147和145万吨，同比+8.1%和+10.7%，环比-7.5%和-5.8%[5] - 2024年底MDI、TDI、聚醚年产能达380、111、159万吨，待在建/规划产能全部投产后，MDI和TDI全球总产能将扩增至450和144万吨/年[5] 石化业务 - 2024年销售收入725亿元，同比+4.6%，产销量544和547万吨，同比+14.5%和+15.9%；2025Q1销售收入163亿元，同比-11.8%，环比+54.8%，产销量141和133万吨，同比+1.4%和-0.7%，环比+2.9%和-5.0%[5] - 2024年蓬莱一期PDH等项目完成建设并开车成功；2025年初万华烟台25万吨/年LDPE装置开车成功；4月初，烟台产业园120万吨/年乙烯装置产出合格乙烯产品，乙烯二期项目开车成功[6] 新材料业务 - 2024年销售收入283亿元，同比+18.6%，产销量209和203万吨，同比+26.7%和+27.7%；2025Q1销售收入74亿元，同比+20.7%，环比-10.9%，产销量62和54万吨，同比+31.9%和+22.7%，环比-3.1%和-11.5%[6] - 自主研发的POE装置、VA全产业链、柠檬醛等装置开车成功，膜材料、水性材料等推陈出新；4/10收购法国康睿特种异氰酸酯业务，HDI总产能将扩增至33万吨，全球市占率望超40%[6] 公司财务状况及其他情况 - 2024年受计提损失影响利润承压，过去2 - 3年主要大额投资项目已投产转固，2024年和2025Q1资本支出同比分别下降72.7和20.0亿元，后续资本开支预计降低，现金流压力有望缓解[6] - 董事长提议以自有资金回购3 - 5亿元股份，回购价格上限99.36元/股，对应回购股份数量301.9 - 503.2万股，约占公司总股本比例0.10% - 0.16%，用于减少注册资本，优化资本结构[6] 盈利预测调整 - 调整2025 - 2026年归母净利润至130.4和160.0亿元（原预测值为180.1和223.9亿元），新增2027年归母净利润185.8亿元，调整后盈利对应当前股价PE为13.3、10.9、9.4倍，PB为1.6、1.4、1.2倍[6]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入1820.7亿元，同比+3.8%；归母净利润130.3亿元，同比-22.5%；扣非归母净利润133.6亿元，同比-18.7% [1] - 2024Q4单季营业收入344.6亿元，同比-19.5%，环比-31.8%；归母净利润19.4亿元，同比-52.8%，环比-33.5% [1] - 2025Q1营业收入430.7亿元，同比-6.7%，环比+25.0%；归母净利润30.8亿元，同比-25.9%，环比+58.9% [1] 聚氨酯业务 - 2024年聚氨酯系列产品销售收入758亿元，同比+12.6%；产销量580和564万吨，同比+16.2%和+15.3% [2] - 2024年纯MDI、聚合MDI、TDI和软泡聚醚价差均值同比-10.3%、+9.2%、-26.8%和-502.0% [2] - 2025Q1聚氨酯系列产品销售收入184亿元，同比+5.3%，环比-14.7%；产销量147和145万吨，同比+8.1%和+10.7% [2] - 2025Q1纯MDI、聚合MDI、TDI和软泡聚醚价差均值同比-6.0%、+28.2%、-24.5%、-95.2% [2] - 2024年底公司MDI、TDI、聚醚年产能达380、111、159万吨，规划扩增至450和144万吨/年 [2] 石化业务 - 2024年石化系列产品和LPG贸易实现销售收入725亿元，同比+4.6%；产销量544和547万吨，同比+14.5%和+15.9% [3] - 2025Q1石化系列产品和LPG贸易实现销售收入163亿元，同比-11.8%，环比+54.8%；产销量141和133万吨，同比+1.4%和-0.7% [3] - 2024年蓬莱一期PDH等项目完成建设，2025年初25万吨/年LDPE装置投产，4月初120万吨/年乙烯装置投产 [3] - 2024年7月启动福建特种聚烯烃项目，6月公示乙烯装置原料由丙烷变为乙烷技改 [3] 新材料业务 - 2024年精细化学品及新材料系列产品销售收入283亿元，同比+18.6%；产销量209和203万吨，同比+26.7%和+27.7% [4] - 2025Q1精细化学品及新材料系列产品销售收入74亿元，同比+20.7%，环比-10.9%；产销量62和54万吨，同比+31.9%和+22.7% [4] - POE装置、VA全产业链、柠檬醛等装置一次性开车成功，膜材料、水性材料进入行业头部客户 [4][5] - 收购法国康睿特种异氰酸酯业务，HDI总产能将扩增至33万吨，全球市占率望超40% [5] 资本运作 - 2024年计提存货跌价损失、在建工程及固定资产减值损失约7.4亿元，坏账准备约2.0亿元，固定资产及在建工程报废损失约11.4亿元 [6] - 2024年和2025Q1资本支出同比分别下降72.7和20.0亿元 [6] - 公司拟回购3至5亿元股份，回购价格上限99.36元/股，对应301.9至503.2万股 [6] 盈利预测 - 调整2025-2026年归母净利润至130.4和160.0亿元，新增2027年归母净利润185.8亿元 [7] - 调整后盈利对应当前股价PE为13.3、10.9、9.4倍，PB为1.6、1.4、1.2倍 [7]

报告公司投资评级 - 给予万华化学“增持”的投资评级 [1][7] 报告的核心观点 - 2024年万华化学经营稳健，虽受减值损失和资产报废等因素影响业绩下滑，但各业务产品销量增长，收入增加；2025年一季度行业景气低位运行，公司产品量增价跌，业绩承压；公司新项目储备丰富，未来成长有保障，预计2025 - 2027年营收和净利润呈增长态势 [4][6][7] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现营业收入1820.69亿元，同比增长3.38%，归属母公司净利润130.33亿元，同比下滑22.49%，扣非后归母净利润133.59亿元，同比下滑18.74%，基本每股收益4.15元；2025年一季度实现营业收入430.68亿元，同比下滑6.70%，净利润30.82亿元，同比下滑25.87%，扣非后净利润30.40亿元，同比下滑26.33% [4] - 预计2025 - 2027年营业收入分别为1969.55亿元、2182.25亿元、2423.33亿元，增长比率分别为8.18%、10.80%、11.05%；净利润分别为142.24亿元、179.80亿元、215.94亿元，增长比率分别为9.14%、26.41%、20.10% [7] 业务经营 - 2024年聚氨酯销量564万吨，同比增长15.34%，石化系列产品销量547万吨，同比增长15.89%，精细化学品及新材料系列销量203万吨，同比增长27.67%；2025年一季度聚氨酯、石化和新材料系列分别销售145、133和54万吨，同比+10.69%、 - 0.75%和+22.73% [4] - 2024年纯MDI和聚合MDI均价分别为19037和17297元/吨，同比下跌5.28%和上涨8.18%；TDI和软泡聚醚均价14452和8979元/吨，同比下跌20.09%和9.55%；石化系列产品价格多下跌；2025年一季度受产品价格下滑影响，综合毛利率和净利率同比下降 [4][6] - 2024年聚氨酯、石化和新材料系列分别实现收入758.44、725.18和282.73亿元，同比增长12.55%、4.60%和18.61%；2025年一季度收入分别为184.27、163.20和73.70亿元，同比+5.29%、 - 11.85%和+20.72% [4][6] 项目发展 - 2024年20万吨POE和4.8万吨柠檬醛装置投产，新材料业务快速成长；未来有聚氨酯技改、乙烯项目二期、POE二期和1万吨香兰素产业链项目等储备 [7] 盈利预测与估值 - 预计公司2025、2026年EPS为4.53元和5.73元，以4月15日收盘价56.26元计算，PE分别为12.42倍和9.82倍 [7]

销售收入 - 2025年一季度聚氨酯系列产品销售收入184.2705亿元[2] - 2025年一季度石化系列产品和贸易销售收入163.2012亿元[2] - 2025年一季度精细化学品及新材料系列产品销售收入73.7045亿元[2] 产量与销量 - 2025年一季度聚氨酯系列产量147万吨、销量145万吨[3] - 2025年一季度石化系列产量141万吨、销量133万吨[3] - 2025年一季度精细化学品及新材料系列产量62万吨、销量54万吨[3] 产品价格 - 2025年一季度纯MDI产品市场价格约19000元/吨[3] - 2025年一季度聚合MDI产品市场价格约17000元/吨[3] - 2025年一季度TDI产品市场价格约12500元/吨[3] - 2025年一季度软泡聚醚产品市场价格约8200元/吨[3] 原料价格及变动 - 2025年一季度山东丙烯均价6984元/吨，同比上涨2.05%[4] - 2025年一季度山东丁二烯均价12461元/吨，同比上涨22.26%[4] - 2025年一季度山东MTBE均价5825元/吨，同比下跌12.09%[4] - 2025年一季度纯苯均价7438元/吨，同比下跌9.74%[4] - 2025年一季度动力煤5000大卡均价640元/吨，同比下跌19.92%[4] - 2025年一季度丙烷CP均价625美元/吨，同比下跌0.32%[5] - 2025年一季度丁烷CP均价615美元/吨，同比下跌3.45%[5]

业绩总结 - 2024年聚氨酯系列产品销售收入7584415万元[2] - 2024年石化系列产品和贸易销售收入7251827万元[2] - 2024年精细化学品及新材料系列产品销售收入2827308万元[2] 产品产销 - 2024年聚氨酯系列产量580万吨、销量564万吨[3] - 2024年石化系列产量544万吨、销量547万吨[3] - 2024年精细化学品及新材料系列产量209万吨、销量203万吨[3] 产品价格 - 2024年纯MDI全年市场均价约19000元/吨[4] - 2024年聚合MDI全年市场均价约17000元/吨[4] - 2024年TDI全年市场均价约14500元/吨[4] - 2024年软泡聚醚全年市场均价约9000元/吨[4] - 2024年华东LLDPE膜级均价8395元/吨，同比上涨2.70%[5] - 2024年华东苯乙烯均价9211元/吨，同比上涨9.52%[5] - 2024年山东丙烯均价6899元/吨，同比下跌0.86%[5] - 2024年山东正丁醇均价7804元/吨，同比下跌1.73%[5] - 2024年华北丙烯酸均价6346元/吨，同比上涨1.03%[5] - 2024年华北丙烯酸丁酯均价9108元/吨，同比下跌1.38%[5] - 2024年山东NPG加氢法均价10282元/吨，同比上涨4.75%[5] - 2024年山东丁二烯均价11787元/吨，同比上涨39.79%[5] - 2024年山东MTBE均价6363元/吨，同比下跌11.88%[5] - 2024年纯苯年均价8300元/吨，同比上涨14.48%[6] - 2024年动力煤5000大卡均价759元/吨，同比下跌10.81%[6] - 2024年CP丙烷年均价610美元/吨，同比上涨6.09%[6] - 2024年CP丁烷年均价607美元/吨，同比上涨5.20%[6]