2025年第四季度业绩表现 - 营收同比增长3%至67.9亿元 [1] - 净亏损580万元，较2024年同期的净亏损1.894亿元大幅收窄 [1] - Non-GAAP运营利润为1.4亿元 [1] 2025年全年业绩表现 - 营收同比下降7%至272.9亿元 [1] - 净亏损2.063亿元，而2024年为净利润7.641亿元，重回年度亏损区间 [1] - Non-GAAP运营利润为6.4亿元 [1] - 按千元人民币计，2025年总营收为66.8亿元，运营亏损为1.218亿元 [2] 季度营收结构分析 - 会员收入略有增长至41.1亿元 [3] - 广告收入同比下滑6%至13.5亿元 [3] - 内容分发收入同比增长94%至7.877亿元 [3] - 其他收入同比下滑18%至5.479亿元 [3] 内容表现与会员策略 - 爆款剧集《唐朝诡事录之长安》推动季度营收恢复增长，该剧在2025年新上线剧集中广告收入表现第一，会员收入表现第二 [3] - 《唐朝诡事录》成为首个连续两季内容热度值破万的IP [3] - 相关短剧《唐诡奇谭》系列接连刷新短剧内容热度值记录，首周观众中超70%看过该系列长剧，显示IP生命周期得到有效延展 [3] - 会员业务通过“加更礼免费看”、主推年卡促销和联名卡等措施提升会员留存和星钻会员升级，会员收入持平主要受会员升级推动 [3] 广告业务面临的挑战 - 广告收入下滑受行业形势拖累，包括乳业、饮料、新茶饮等行业基于长视频变现效率有限的考量，相对缩减了在长视频的投放规模 [4] - 广告资金更多流向抖音、小红书等渠道，2025年1-10月硬广投放费用占比TOP15媒介中，腾讯视频和爱奇艺仅排名第十一和十二位 [4] - 公司披露2025年第四季度品牌广告收入同环比双增长，综艺和剧集广告收入均实现同比两位数增长，效果广告收入实现环比增长 [4] AI技术对行业的影响 - 字节跳动视频生成模型Seedance 2.0上线，被行业人士评价为“当前地表最强视频生成模型” [5] - AI理解多模态信息的能力完成飞跃，将大幅降低一般性视频的制作成本，使其趋近算力的边际成本，可能导致内容领域“史无前例的通货膨胀”，并重构传统组织结构与制作流程 [5] - 公司管理层认为大模型对爱奇艺是非常利好的，将大幅降低长视频制作成本、缩短时间、降低门槛，最终提升长视频的数量和质量 [6] - AI技术应用已得到验证：儿童动漫、短剧的制作成本可降至传统方式的十分之一甚至更少；网络电影、动漫、纪录片等正大量使用AI；真人院线电影、剧集和综艺也开始用AI技术降低成本 [6] - 公司预估2-3年内将出现AI主导生成的商业大片 [6] 公司的AI战略与布局 - 公司正在研发AI智能体平台“纳逗Pro”，将基座模型与公司在专业内容制作领域的经验结合，以全面优化从脚本评估到最终生成的制作流程 [7] - “纳逗Pro”处于封闭测试中，已在电影、剧集、动画等内容领域为内部团队及核心合作伙伴提供支持 [7] - 2026年，公司计划大力构建充满活力的AIGC生态系统，媒体平台模式将从中心化向非中心化转移，具体举措将在4月的爱奇艺世界·大会上公布 [9] - 管理层认为AI对业绩的影响或更偏中远期 [10] 成本控制与内容策略 - 2025年第四季度内容成本同比增长11%至38.3亿元 [9] - 2026年，公司将小比例减少剧集开机数量，更聚焦头部项目的创新和质量 [9] - 在漫剧、动漫、竖屏短剧等内容制作上，公司已逐步转变为以AI生成为主导的制作方式 [9] 未来业务发展重点 - 2026年，公司将通过提升自制内容品质、夯实会员与广告业务来实现国内主业稳固发展 [10] - 保持海外业务及体验业务强劲增长，打造更坚实的长期发展引擎 [10] - 海外业务整体策略是实现收入继续高比例增长 [10]

2025年第四季度及全年业绩表现 - 2025年第四季度营收同比增长3%至67.9亿元，净亏损580万元，较2024年同期净亏损1.894亿元大幅收窄，Non-GAAP运营利润为1.4亿元 [2] - 2025年全年营收同比下降7%至272.9亿元，净亏损2.063亿元，而2024年净利润为7.641亿元，全年Non-GAAP运营利润为6.4亿元 [2] - 2025年第四季度会员收入为41.1亿元，广告收入同比下滑6%至13.5亿元，内容分发收入同比增长94%至7.877亿元，其他收入同比下滑18%至5.479亿元 [4] 业务板块驱动因素与挑战 - 营收恢复增长主要受爆款内容《唐朝诡事录之长安》推动，该剧在2025年新上线剧集中广告收入表现第一，会员收入表现第二 [4] - 短剧《唐诡奇谭之长安县尉》和《唐诡奇谭之九重楼》接连刷新短剧内容热度值记录，首周观众中超70%看过同系列长剧，显示多样化内容形态有效延展IP生命周期 [4] - 会员业务通过“加更礼免费看”等权益带动星钻会员订阅与升级，主推年卡的节庆促销和联名卡等措施提升了会员留存 [4] - 广告收入下滑受行业形势拖累，包括乳业、饮料、新茶饮等行业因长视频变现效率有限而相对缩减投放规模 [5] - 2025年1-10月硬广投放费用占比TOP15媒介中，腾讯视频、爱奇艺仅排名第十一、十二位，广告资金更多流向淘宝、抖音、微信、快手、小红书等渠道 [5] - 公司披露2025年第四季度品牌广告收入同环比双增长，综艺和剧集广告收入均实现同比两位数增长，效果广告收入实现环比增长 [6] AI战略与行业转型 - 公司将AI视为转型的重要方向，以应对字节跳动旗下视频生成模型Seedance 2.0上线带来的行业变革 [2][6] - 公司创始人认为，视频大模型将大幅降低长视频制作成本、缩短制作时间、降低创作门槛，预计2-3年内出现AI主导生成的商业大片 [7] - 在漫剧、动漫、竖屏短剧等内容制作上，公司已逐步转变为以AI生成为主导的制作方式，制作成本可降至传统方式的十分之一甚至更少 [7][10] - 公司正在研发AI智能体平台“纳逗Pro”，结合基座模型与专业内容制作经验，全面优化从脚本评估到最终生成的制作流程，目前处于封闭测试阶段 [8] - 2026年公司计划大力构建AIGC生态系统，媒体平台模式将从中心化向非中心化转移 [10] 成本控制与未来展望 - 2025年第四季度内容成本同比增长11%至38.3亿元 [10] - 2026年公司将小比例减少剧集开机数量，更聚焦头部项目的创新和质量 [10] - 2026年公司战略包括提升自制内容品质、夯实会员与广告业务以稳固国内主业，同时保持海外业务及体验业务的强劲增长 [11] - 海外业务在2026年的整体策略是实现收入继续高比例增长 [11]

2025年全年业绩概览 - 2025年全年总收入为272.9亿元，较2024年下降7% [1] - 2025年全年净亏损为2.06亿元，而2024年为净利润7.64亿元 [1][5] - 会员服务收入贡献超过总收入的六成，因内容板块收缩，该部分收入下滑5% [5] - 在线广告服务收入为51.9亿元，较2024年下降9% [5] 2025年第四季度业绩表现 - Q4收入为67.9亿元，同比增长3%，实现同环比双增长 [1][2] - Q4归属于爱奇艺的净亏损收窄至580万元，而2024年同期净亏损为1.89亿元 [1][2] - 业绩回暖得益于新剧集、新电影的上线 [2] 内容生态与IP运营 - 内容生态和排播丰富度提升，IP系列化开发取得突破 [2] - 剧集《唐朝诡事录之长安》在2025年新上线剧集中广告收入第一，会员收入第二，成为首个连续两季内容热度值破万的IP [2] - 短剧《唐诡奇谭之长安县尉》和《唐诡奇谭之九重楼》接连刷新短剧内容热度值纪录，两部短剧首周观众中超70%看过同系列长剧 [2] - 院线电影《捕风追影》热度从线下延伸至线上，位列Q4爱奇艺电影热度值第一 [2] - 全新综艺《宇宙闪烁请注意》内容热度值破8300 [2] - 公司加大女性向内容（如剧集《成何体统》）及面向年轻男性用户的高品质自制动漫（如《大主宰年番2》）供给 [5] - 2026年将小比例减少剧集开机数量，更聚焦头部项目的创新和质量，并保持在现实主义、悬疑犯罪等优势赛道的创新 [5] 短剧业务发展 - 短剧储备已达2万部，其中免费内容占比超过70% [3] - 自制短剧累计上线超过150部，第四季度对会员收入、发行收入的贡献创新高 [3] AI技术应用与影响 - 视频大模型大幅降低长视频制作成本，缩短制作时间，降低创作门槛，有望提升长视频数量和质量 [1][6] - AI生成技术已验证可用于儿童动漫、短剧，制作成本降至传统方式的十分之一甚至更少；网络电影、动漫、纪录片等正大量使用AI；真人院线电影、剧集和综艺也开始用AI降低成本 [6] - 预估2-3年内将出现AI主导生成的商业大片 [6] - 在漫剧、动漫、竖屏短剧等内容制作上，已逐步转变为以AI生成为主导的制作方式 [6] - 正在研发AI智能体平台“纳逗Pro”，处于封闭测试阶段，为内部及核心合作伙伴优化从脚本评估到最终生成的制作流程 [7] - 角色互动智能体“桃豆世界”截至Q4已有1700多个角色，2025年收入同比大幅增长，通过对话、同人创作和虚拟社交延展IP长尾价值 [7] 新业务拓展：线下乐园 - 扬州爱奇艺乐园于2025年2月8日正式营业，采取轻资产运营模式，收入主要来自门票和园内消费 [8] - 开业至春节后不足20天，整体效果符合预期，OTA平台评分均在4.8以上，游览人数持续攀升 [8] - 预估旅游旺季（如五一、暑期）的单日收入峰值可比春节假期再涨1-2倍 [8] - 乐园通过将IP与AI、XR等技术结合提供沉浸式体验，目前衍生品客单价超过100元，未来将丰富商品以提升客单价及购买人数 [8][9] - 2026年内预计还有位于开封、北京的两家爱奇艺乐园相继开业 [8] 新业务拓展：海外业务 - 海外业务成为新的业绩增长曲线，2025年Q4保持强劲增长 [9] - 2025年海外会员收入增长超过30%，下半年会员收入同比增速提高至40%，是海外业务进入稳定运营期后增速最高的一年 [9] - 2026年海外业务策略是实现收入继续高比例增长，以大陆剧集为核心，同时加大泰国、马来西亚、印尼本土内容的自制与采购，并通过艺人出海等活动增强品牌影响力 [9] - 爱奇艺是一个以更多亚洲内容为特色的流媒体平台，区别于其他以欧美内容为核心的国际主流平台 [9]

公司2025年财务表现 - 2025年全年实现总收入272.9亿元，Non-GAAP运营利润6.4亿元，连续四年实现运营盈利 [1] - 第四季度总收入为67.9亿元，实现同比和环比双增长 [1] 分业务收入构成 - 2025年全年会员服务收入168.1亿元，在线广告服务收入51.9亿元，内容发行收入25.0亿元，其他收入27.9亿元 [1] - 第四季度会员服务收入41.1亿元，在线广告服务收入13.5亿元，内容发行收入7.9亿元，其他收入5.5亿元 [1] 内容竞争力与市场地位 - 2025年云合年度剧集总有效播放市占率稳居第一，全年共有5部剧集内容热度值破万 [1] - 在内容系列化开发方面实现突破，验证了爆款制造的长效运营能力 [1] 海外业务增长情况 - 海外业务作为“第二增长曲线”保持强劲增长，2025年全年会员收入同比增长超过30% [1] - 第四季度海外会员收入同比增速提升至40%，其中巴西、墨西哥和印尼会员收入同比涨幅均超80% [1] 新兴业务与生态建设 - 通过体验业务构建多元娱乐生态，首家爱奇艺乐园近期开业，成为该业务发展的重要里程碑 [2] - 公司期待体验等新兴业务为其创造长期价值 [2] 人工智能技术应用与战略 - 公司正通过AI全方位重构内容生产力，大模型技术显著降低了长视频的制作门槛与成本，缩短开发周期 [2] - 公司集成全球顶尖基础大模型，研发了专业影视制作智能体纳逗Pro，推动构建新的AIGC内容生态系统 [2] 2026年核心战略目标 - 2026年将专注实现三大核心战略目标：通过提升内容品质、夯实会员与广告业务来实现国内主业发展 [2] - 保持海外及体验业务强劲增长，打造长期发展引擎 [2] - 利用AI打造充满活力的内容生态，并通过补充AIGC内容让生态更加丰富多元 [2]

公司财务表现 - 2025年全年总收入为272.9亿元人民币，Non-GAAP运营利润为6.4亿元，实现连续四年运营盈利 [1] - 2025年第四季度总收入为67.9亿元，实现同比与环比双增长，Non-GAAP运营利润为1.4亿元 [1] 公司战略与AI布局 - 公司将“构建AIGC生态系统”列为2026年继夯实主业、强化新兴业务外的第三大核心战略目标 [1] - 公司首次公布自研AI智能体平台“纳逗Pro”的相关进展，该平台旨在革新影视专业内容创作，优化从脚本评估到生成的整体流程 [1][2] - 公司2025年新申请发明专利近千项，其中超过半数涉及AI技术创新 [3] AI对行业与公司业务的影响 - 视频生成大模型显著降低了长视频制作成本与时间，降低了创作门槛，预计将推动长视频数量与质量大幅提升，这对长视频媒体平台构成利好 [1] - 以漫剧为例，AI生成可将儿童动漫、竖屏短剧的制作成本降至传统方式的十分之一或以下，网络电影、动漫、纪录片等传统内容的制作也越来越多由AI主导 [1] - 公司预测由AI主导生成的商业大片将在未来2-3年内出现，目前已有真人院线电影、剧集与综艺节目采用AI并取得显著降本成效 [2] 行业趋势与公司应对 - 公司判断，基于过去几个月全球AI大模型的发展，影视内容制作产业将在未来1-3年内发生颠覆性变化 [2] - 公司将全球领先的基础模型与自身在专业内容制作领域的经验结合，开发“纳逗Pro”平台，并以此为基础构建聚集新生代创作者的AIGC内容生态 [2] - 公司认为AI将作为创意催化剂放大其核心创作优势，提升效率并降低成本，媒体平台模式将从中心化向非中心化转移，具体措施将于4月公布 [3]

公司财务表现 - 2025年全年总收入为272.9亿元人民币，Non-GAAP运营利润为6.4亿元，实现连续四年运营盈利 [1] - 2025年第四季度总收入为67.9亿元，实现同环比双增长，Non-GAAP运营利润为1.4亿元 [1] 公司核心战略与AI布局 - 公司将“构建AIGC生态系统”列为2026年继夯实主业、强化新兴业务外的第三大核心战略目标 [1] - 公司首次公布自研AI智能体平台“纳逗Pro”的相关进展，该平台旨在革新影视专业内容创作，优化从脚本评估到最终生成的整体流程 [1][2] - “纳逗Pro”平台已进入封闭测试阶段，被公司内部团队及核心合作伙伴用于电影、剧集、动画等各类专业内容创作的辅助 [2] - 2025年公司新申请发明专利近千项，其中超过半数涉及AI技术创新 [2] AI对影视行业的影响与机遇 - 视频生成大模型（如Seedance2.0）将大幅降低长视频制作成本、缩短制作时间、降低创作门槛，最终提升长视频的数量和质量，对长视频媒体平台构成利好 [1] - AI可将特定内容（如儿童动漫、竖屏短剧）的制作成本降至传统方式的十分之一或以下，网络电影、动漫、纪录片等传统内容的制作也越来越多由AI主导 [1] - AI主导生成的商业大片预计将在未来2-3年内出现，目前已有真人院线电影、真人剧集与综艺节目开始采用AI，降本成效显著 [2] - 影视内容制作产业预计将在未来1-3年内发生颠覆式变化 [2] AIGC生态系统构建 - AI将作为创意催化剂放大公司的核心创作优势，大幅提升效率、降低制作成本 [2] - 公司将全球领先的基础模型与自身在专业内容制作领域的经验结合，以“纳逗Pro”为基础构建聚集新生代创作者的AIGC内容生态 [2] - 媒体平台的模式预计将从中心化向非中心化转移，具体措施将在4月的爱奇艺世界·大会上揭晓 [2]

核心财务表现 - 2025年全年总收入为272.9亿元人民币，Non-GAAP运营利润为6.4亿元，连续四年实现运营盈利 [1] - 第四季度总收入为67.9亿元，实现同比和环比双增长，Non-GAAP运营利润为1.4亿元 [3] - 第四季度会员服务收入为41.1亿元，在线广告服务收入为13.5亿元（环比增长9%），内容发行收入为7.9亿元，其他收入为5.5亿元 [6] 内容策略与IP开发 - 公司以IP为核心策略，巩固用户活跃度与市场领先地位 [3] - 2025年云合年度剧集总有效播放市占率稳居第一，全年共有5部剧集内容热度值破万 [4] - IP系列化开发实现突破，从单一爆款升级为覆盖多元内容形态与场景的长青IP矩阵，例如《唐朝诡事录》IP [4] - 2026开年，《罚罪2》内容热度值破万，成为公司第二个两季内容热度值均破万的系列化IP [6] - 短剧储备已达2万部，其中免费内容占比超过70%，自制短剧累计上线超过150部，第四季度对会员及发行收入贡献创新高 [6] - 漫剧内容储备超1万部，用户规模和播放时长快速增长 [3][6] - 2026年动漫业务将大幅扩充自制国漫矩阵，少儿频道将提升自制规模并拓展AI动画内容 [6] 海外业务发展 - 海外业务成为可持续、规模化发展的“第二增长曲线” [7] - 2025年全年海外会员收入同比增长超30%，下半年同比增速提升至40%，全年会员规模创新高 [7] - 巴西、墨西哥和印尼市场会员收入同比涨幅均超80% [7] - 2026年海外业务策略是实现收入继续高比例增长，以大陆剧集为核心，同时加大泰国、马来西亚、印尼本土内容的自制与采购 [7] 体验业务与IP变现 - 公司正以IP消费品和爱奇艺乐园为核心，将体验业务打造成可持续增长的新引擎 [8] - 第四季度IP消费品自营业务稳步推进，2026年将重点拓展自营IP消费品业务，复制卡牌业务成功经验至更多品类 [8] - 首家爱奇艺乐园于2月8日在扬州正式营业，年内预计还有开封、北京两家乐园相继开业，乐园业务将迈入规模化运营 [8] - 乐园采取轻资产运营模式，收入主要来自门票和园内消费，通过结合IP与AI、XR等技术提供沉浸式体验 [8] AI技术战略与影响 - 公司预估未来2—3年内将出现AI主导生成的商业大片 [3][10] - AI大模型将大幅降低长视频制作成本、缩短制作时间、降低创作门槛，最终提升长视频数量和质量，对长视频平台构成利好 [10] - 儿童动漫、短剧已被验证可由AI直接生成，制作成本降至传统方式的十分之一甚至更少；网络电影、动漫、纪录片等正大量使用AI；真人院线电影、剧集和综艺也开始用AI技术降低成本 [10] - 公司正在研发AI智能体平台“纳逗Pro”，结合基座模型与内容制作经验，全面优化制作流程，目前处于封闭测试中 [11] - 2025年公司新申请专利近千项，大部分涉及AI技术创新，累计申请专利总数超过12000项，跻身中国企业有效发明专利百强榜第72位 [13] - 2026年核心战略目标之一是为赢得先机，大力构建充满活力的AIGC生态系统，媒体平台模式将从中心化向非中心化转移 [13] 2026年战略规划 - 第一，通过提升自制内容品质、夯实会员与广告业务来实现国内主业稳固发展 [13] - 第二，保持海外业务及体验业务强劲增长，打造更坚实的长期发展引擎 [13] - 第三，大力构建AIGC生态系统，推动平台模式向非中心化转移，具体举措将在4月的爱奇艺世界·大会上公布 [13]

核心财务表现 - 2025年全年总收入为272.9亿元人民币，Non-GAAP运营利润为6.4亿元，实现连续四年运营盈利 [1][2] - 第四季度总收入为67.9亿元人民币，同比增长3%，实现同比、环比双增长 [1][2] - 截至2025年12月31日，公司拥有现金、现金等价物、短期投资等共计46.9亿元人民币（约6.71亿美元） [2] 收入结构分析 - 全年会员服务收入为168.1亿元，在线广告服务收入为51.9亿元，内容发行收入为25亿元，其他收入为27.9亿元 [2] - 第四季度会员服务收入与去年同期持平，为41.1亿元；在线广告服务收入为13.5亿元；内容发行收入同比激增94%，达到7.9亿元 [2] - 海外会员收入在2025年增长超过30%，下半年同比增速提高至40%，创下海外业务进入稳定运营期后的增速新高 [6] 成本与内容投入 - 2025年全年总成本为215.4亿元，其中内容成本为154.5亿元 [2] - 第四季度总成本为53.8亿元，其中内容成本为38.3亿元，同比增长11%，主要因增加了更丰富的原创剧集阵容 [2] 内容表现与IP开发 - 第四季度剧集《唐朝诡事录之长安》内容热度值破万，“唐诡”IP已发展为集长剧、中剧、短剧和线下体验于一体的多元开发典范 [3] - 第四季度爱奇艺出品院线电影《捕风追影》位居平台电影内容热度值第一，并成为近十年豆瓣评分最高的国产动作犯罪电影 [3] - 全新自制综艺《宇宙闪烁请注意》展现爆款潜力，内容热度值破8300 [3] - 2026开年，警匪刑侦剧《罚罪2》内容热度值破万 [4] - IP消费品自营业务稳步推进，《赴山海》等卡牌热销；《天地剑心》创下热播期IP授权消费品销售额新高 [3] 新兴增长引擎：海外业务 - 海外业务第四季度收入表现创下历史新高 [5] - 海外内容策略以陆剧为核心，特别是古言、现言等易于跨文化传播的题材，同时在泰国、马来西亚、印尼等地加大本土内容采购与自制 [6] - 海外市场竖屏剧集增长迅速，春节期间其收入和时长均创下历史新高，该品类在播放品类中排名第二 [6] 新兴增长引擎：线下体验业务 - 首家爱奇艺乐园于2026年2月8日在扬州正式开业，采取轻资产运营模式，收入主要来自门票和园内消费 [7] - 乐园业务是公司定义的第二增长曲线，通过将IP与AI、XR等技术结合提供沉浸式体验 [7] - 年内预计还有位于开封、北京的两家乐园相继开业，乐园业务将迈入规模化运营 [7] AI技术战略与应用 - 公司认为视频大模型将在未来1-3年内颠覆影视内容制作产业，大幅降低长视频制作成本和时间 [8] - 目前AI已应用于儿童动漫、短剧制作，成本可降至传统方式的十分之一或更少；网络电影、动漫、纪录片及真人剧集、综艺也已大量使用AI技术 [8] - 公司预估2-3年内将出现AI主导生成的商业大片 [9] - 在运营层面，AI驱动的翻译与配音大幅缩短了内容上线周期并降低成本；AI在宣发端用于快速生成营销物料和精准投放 [9] - 公司正在研发AI智能体平台“纳逗Pro”，目前处于封闭测试阶段，为内部及合作伙伴优化从脚本评估到生成的全流程 [9] - 角色互动AI智能体“桃豆世界”截至第四季度已有超过1700个角色，2025年其收入同比大幅增长 [9] 创新与专利 - 过去一年公司新申请专利近千项，其中大部分涉及AI技术创新 [10] - 截至2025年末，公司累计申请专利总数超过12000项，跻身中国企业有效发明专利百强榜第72位 [10]

核心观点 爱奇艺2025年全年及第四季度财务表现稳健，实现连续四年Non-GAAP运营盈利，总收入同环比双增长[1] 公司以IP为核心的多元化内容策略成效显著，在剧集、电影、综艺等多个内容赛道保持市场领先地位[2][3][5][7] 海外业务和体验业务（IP消费品、乐园）成为强劲的“第二增长曲线”，并计划利用AI技术重构内容创作与用户体验，构建AIGC生态系统[2][13][19][23] 财务表现 - 2025年全年总收入为272.9亿元人民币，Non-GAAP运营利润为6.4亿元，连续四年实现运营盈利[1] - 2025年第四季度总收入为67.9亿元人民币，实现同环比双增长，Non-GAAP运营利润为1.4亿元[1] - 第四季度会员服务收入为41.1亿元，通过“加更礼免费看”等权益和促销活动有效带动了星钻会员订阅与升级，并提升了会员留存[9] - 第四季度在线广告服务收入为13.5亿元，环比增长9%，其中品牌广告收入同环比双增长，综艺和剧集的广告收入均实现同比两位数增长[11] - 第四季度内容发行收入为7.9亿元，其他收入为5.5亿元[11] 内容表现与IP开发 - 2025年爱奇艺云合年度剧集总有效播放市占率稳居第一，全年共有5部剧集的内容热度值破万[1] - IP系列化开发取得突破，《唐朝诡事录》成为首个连续两季内容热度值破万的IP，其衍生剧《唐朝诡事录之长安》在2025年新上线剧集中广告收入表现第一，会员收入表现第二[3] - 短剧《唐诡奇谭之长安县尉》和《唐诡奇谭之九重楼》接连刷新短剧内容热度值记录，首周观众中超70%看过该系列长剧，有效延展了IP生命周期[3] - 2026开年，《罚罪2》内容热度值破万，使“罚罪”成为爱奇艺第二个两季内容热度值均破万的系列化IP[3] - 电影云合总有效播放市占率连续16个季度排名第一，院线电影《捕风追影》位列第四季度爱奇艺电影热度值第一，网络电影《运钞大劫案》创下内容热度值新高[5] - 2025年有3档综N代进入网综累计有效播放霸屏榜TOP10，新综艺累计有效播放TOP3中占2席[7] - 短剧储备已达2万部，其中免费内容占比超70%，自制短剧累计上线超150部，第四季度对会员收入、发行收入的贡献创新高[7] - 漫剧内容储备超1万部，用户规模和播放时长快速增长[7] 海外业务 - 海外业务成为“第二增长曲线”，2025年全年会员收入同比增长超30%，下半年同比增速提升至40%[2] - 第四季度海外会员收入同比增长40%，其中巴西、墨西哥和印尼市场会员收入同比涨幅均超80%[14] - 大陆内容海外影响力攀升，《双轨》斩获14个市场热度榜第一，其衍生综艺《泰甜啦》成为爱奇艺国际版2025年最受欢迎的华语综艺之一[14] - 短剧《九重春色锁千岁》等带动短剧在海外会员收入的贡献创新高[14] - 本土化内容制作提速，自制剧《监所男子囚生记》成为2025年爱奇艺国际版表现最好的台剧，12月首播的多部本土自制短剧收获高人气[14] - 2026年策略是实现收入继续高比例增长，以大陆剧集为核心同时加大泰国、马来西亚、印尼本土内容的自制与采购[16] 体验业务 - IP消费品业务从单一IP授权模式升级为“自营+授权”并行模式，《赴山海》卡牌热销，《唐朝诡事录之长安》在多品类合作中表现突出，《天地剑心》创下热播期IP授权消费品销售额新高[18] - 2026年将重点拓展自营IP消费品业务，把卡牌业务成功经验复制到谷子、潮玩等更多品类[18] - 首家爱奇艺乐园于2026年2月8日在扬州开业，采取轻资产运营模式，收入主要来自门票和园内消费，通过结合IP与AI、XR技术提供沉浸式体验[2][18] - 年内预计还有位于开封、北京的两家爱奇艺乐园相继开业，乐园业务将迈入规模化运营[18] AI战略与技术创新 - AI被视为重构内容创作与用户体验的关键力量，预计影视内容制作产业将在未来1-3年内发生颠覆式变化[20] - 视频大模型可大幅降低长视频制作成本和时间，降低创作门槛，预计2-3年内出现AI主导生成的商业大片[20][21] - 目前儿童动漫、短剧的制作成本可降至传统方式的十分之一甚至更少，网络电影、动漫、纪录片等正大量使用AI，真人院线电影、剧集和综艺也开始用AI技术降低成本[21] - 公司正在研发AI智能体平台“纳逗Pro”，结合全球领先基座模型与专业内容制作经验，全面优化制作流程，目前处于封闭测试阶段[23] - 角色互动智能体“桃豆世界”截至第四季度已有1700多个角色，2025年收入同比大幅增长，通过虚拟社交延展IP长尾价值[23] - 2025年公司新申请专利近千项，大部分涉及AI技术创新，累计申请专利总数超12000项，跻身中国企业有效发明专利百强榜第72位[23] - 2026年核心战略之一为大力构建充满活力的AIGC生态系统，媒体平台模式将从中心化向非中心化转移[23]