股票交易异常波动 - 公司股票交易价格连续两个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超出20%，属于股票交易异常波动 [1] - 公司股价短期涨幅较大，已严重偏离大盘走势，2025年一季度处于亏损状态 [1] - 6月16日公司股票仍开盘后涨停，市场炒作风险较高 [1] 基本面与估值 - 公司基本面没有重大变化，不存在应披露未披露的重大信息 [1] - 静态市净率、滚动市盈率、市净率均高于所属中上协行业分类"医药制造业"水平 [1] 业务结构 - 公司主要从事牛磺酸产品、保健食品和特殊膳食食品(肌酸)的研发、生产和销售 [1] - 特殊膳食食品(肌酸)业务为2024年通过自主研发新增业务 [1] 财务表现 - 2022年至2024年营收分别为14.62亿元、9.73亿元、8.39亿元，同比分别下降6.58%、33.48%、13.78% [2] - 2024年牛磺酸业务收入6.35亿元，占营业收入的75.67%，同比下降4.14%，销量同比增长16.32% [2] - 2024年环氧乙烷装置和齐安氢能源停工损失合计达1758.80万元，占归母净利润的28.47% [2] 业务挑战 - 牛磺酸市场竞争加剧和销售价格低迷导致营收持续下滑 [2] - 环氧乙烷外购增加生产成本，压缩利润空间 [2] - 齐安氢能源停产表明新能源领域布局尚未取得实质性进展 [2] 管理层变动 - 实际控制人、董事长陈勇被立案调查并被实施留置 [3] - 陈勇目前持股比例为21.54%，并担任多家关联公司职务 [3] - 公司其他董事、监事和高级管理人员均正常履职，控制权未发生变化 [3] 未来展望 - 公司面临业绩亏损、核心业务受阻、新业务布局遇挫以及管理层变动等多重挑战 [4]

公司收入下降原因 - 2019年底出售澳诺（中国）制药有限公司100%股权，2020年及之后不再纳入合并报表范围 [2] - 部分产品如注射用磷酸肌酸钠受重点监控目录及地方医保目录调整影响，销量及收入大幅下降 [2] - 集采政策导致公司产品价格下降 [2] 公司产品集采情况 - 注射用多种维生素（12）已在多省集采中中选，2024年销量增长超40% [2][3] - 鹿瓜多肽注射液在京津冀3 + N联盟中中选 [3] - 氯化钾缓释片于2024年4月中标河南十三省联盟药品采购 [3] - 中药产品安脑丸/片集采风险较小，预计今年集采压力较小 [3] 公司子公司情况 - 誉衡制药主要产品为鹿瓜多肽注射液及玻璃酸钠注射液 [3] - 蒲公英是中药生产基地，核心产品为安脑丸/片 [3] - 莱博通核心产品是注射用磷酸肌酸钠、注射用盐酸平阳霉素 [3] - 启东华拓为原料药基地，配套注射用磷酸肌酸钠产品原料 [3] - 普德药业核心产品有注射用多种维生素（12）等多种药品 [3] - 广州誉东为高端固体口服制剂生产基地，核心产品有氯化钾缓释片、西格列汀二甲双胍缓释片 [3] 公司销售团队划分 - 天津博达负责与日本第一三共合作产品的推广 [3] - 广州誉东负责氯化钾缓释片的销售（包括药店及线上） [3] - 还有一个负责其他产品院内销售的团队 [4] 公司商誉情况 - 截至2024年底，商誉为3.69亿元，由2015年度收购普德药业产生 [5] - 目前普德药业运营情况不存在商誉减值迹象 [5] 公司营收及业绩预期 - 2025年一季度，营业收入较去年同期下降7.06%，归母净利润较去年同期增长15.24% [6] - 预计今年营业收入平稳或略微下降，经营业绩继续增长，原因包括存量业务平稳/稳健增长、新增产品贡献增量、降本增效有空间 [6] 产品合作模式 - 普德药业持有注射用多种维生素（12）文号、负责生产，卫信康拥有知识产权、负责推广，双方合作超20年，关系稳定 [7][8] 合作产品收入贡献 - 与第一三共合作的产品收入占公司整体收入的10%左右 [9] - 2024年相关收入体现在年报“心脑血管药物”数据及“其他模式”中 [9] 创新药考量 - 目前以仿制药业务为主，暂未投资或研发创新药 [10] - 短期内布局差异化仿制药、高壁垒仿制药、改良型新药等，长期结合市场及公司情况开展创新药业务 [10] 股票回购计划 - 2024年推出的股份回购方案于2025年3月实施完毕，累计使用资金约8,000万元，回购股份3,230.72万股，占回购前总股本的1.42%，已完成股份注销工作 [11] 在研产品情况 - 围绕维矿、心脑血管、骨科等优势领域研发布局，在研项目20余个（均为仿制药），向CDE提交10余项上市申请，预计今明两年有新产品获批 [13] 主要股东情况 - 主要股东为沈臻宇女士及一致行动人、国泰海通、誉衡国际及健康科技（司法冻结状态）、东源基金以及股权激励授予股份，合计占公司总股份比例超20% [13] - 沈臻宇女士等部分股东股份通过司法拍卖取得，沈臻宇女士及一致行动人截至2025年一季度股份占比约10% [13]

全球口服美容市场趋势 - 全球口服美容产品市场规模2021年达44.5亿美元（约320亿人民币），预计2031年将增至98.1亿美元（约707亿人民币），复合年增长率7.7% [1] - 行业升级路径从综合型美白饮/丸发展为防晒专用、抗老专研等精细化产品，呈现形态多元化、赛道细分化、功效专业化趋势 [1] - 美妆巨头加速布局：资生堂加码口服美容赛道，联合利华将中国作为OLLY品牌首个海外市场 [1] 妆食合一跨界创新 - 明治2023年推出含紫外线防护功能的"W肌肤护理酸奶"（156日元），2020年已推出同类产品 [2][4] - 百事可乐以19.5亿美元收购益生元气泡水品牌Poppi，可口可乐推出Simply Pop益生元气泡水，Olipop估值达18.5亿美元 [5] - 健康饮料创新方向：从苹果醋基底转向添加益生元混合物、膳食纤维，例SunSip产品含B族维生素和"维生素C+锌"组合 [5] - 华熙生物与汉口二厂合作推出玻尿酸气泡水"哈水"，蒙牛联合华熙生物推出含40mg玻尿酸的"水肌因多维牛奶" [7] 美妆健康集团转型 - 资生堂2024年推出"Shiseido Beauty Wellness"子品牌，目标2030年转型为个人美容健康企业 [16] - 联合利华2022年设立美容与健康事业部，通过收购构建健康品牌矩阵（OLLY、Liquid I.V.、Nutrafol等） [17][19] - Murad等品牌采用"内外兼修"全维度护理模式，欧美日韩市场将此作为行业准入门槛 [19] 口服美容技术升级 - 热门成分包括胶原蛋白、神经酰胺、透明质酸、麦角硫因、虾青素等"护肤级"原料 [20] - 场景细分化：针对熬夜人群、孕产妇、30+/50+年龄段开发专属配方 [23] - 180 the concept首创"身心双疗"体系，结合皮肤与心理诊断解析衰老因素 [23] 中国口服美容市场特性 - 预计2025年中国市场规模将突破255.7亿元，但消费者对药剂形态补充剂接受度较低 [24][27] - 中式养生水2023年市场规模4.5亿元（同比+350%），预计2028年达1189.5亿元 [31] - 传统药食同源理念受青睐，例薏仁水（祛湿美白）、枸杞原浆（"早C晚A"饮用模式） [31][32] - 屈臣氏通过自有品牌和引进"邓老金方"等专业品牌布局养生赛道 [32]

公司动态 - 永安药业实际控制人、董事长陈勇被鹤峰县监察委员会立案调查并实施留置，陈勇直接持有公司21.54%股份 [2] - 公司强调其他董事、监事和高级管理人员正常履职，控制权未发生变化，生产经营情况正常 [2] - 陈勇近10年间鲜少露面，近年未参加公司业绩说明会和机构投资者调研接待活动 [3] - 公司现任董事、监事和高级管理人员近三年内无证券监管机构处罚记录 [4] 股价波动 - 受牛磺酸涨价传闻刺激，公司股价7天内收获5个涨停板，最高涨幅达58.98% [2][5] - 公司澄清牛磺酸价格暴涨传闻不实后，股价持续下挫，本周两度跌停，5月9日报收10.61元/股 [6] 财务表现 - 公司营收连续三年下滑，2022-2024年营收分别为14.62亿元、9.73亿元、8.39亿元 [8] - 2024年净利润0.62亿元，2025年一季度亏损436.72万元，同比由盈转亏 [8] - 牛磺酸收入占2024年营业收入比例为75.67% [8] 业务概况 - 公司是全球最大牛磺酸生产基地，年产能5.8万吨，市场份额约50% [8] - 主营业务包括牛磺酸产品、保健食品和特殊膳食食品（肌酸）的研发、生产和销售 [8] - 牛磺酸产品大部分出口，为红牛、雀巢、可口可乐等公司的重要供应商 [8]

公司管理层变动 - 永安药业实际控制人、董事长陈勇突遭立案调查并实施留置，引发公司股价"一字"跌停[1][3] - 85后接班人陈子笛紧急接棒，其金融背景与创始人陈勇的实业背景形成鲜明对比[5] - 陈子笛2023年首次以高管身份亮相财报，2024年从公司获得税前报酬104.52万元[5][6] 财务表现 - 公司营收连续三年下滑：2022年14.62亿元→2023年9.73亿元（降33.48%）→2024年8.39亿元（降13.78%）[1][6] - 2025年Q1营收同比再降12.96%至1.71亿元，管理费用下降32.34%但未能抵消收入下滑影响[6] - 牛磺酸业务2024年收入6.35亿元（降4.14%），毛利率减少5.38%至24.02%，销量同比增长16.32%至4.97万吨[8] 牛磺酸行业格局 - 永安药业全球市场份额近50%，为红牛、雀巢等国际巨头供货[14] - 行业面临产能过剩：新和成3万吨/年、远大医药等企业扩产，市场从供不应求转向供过于求[10][11] - 牛磺酸价格波动：2022年均价2.8万元/吨，公司否认2025年"价格暴涨"传闻[11][12] 转型挑战 - 新业务表现不佳：2024年化工制造业收入0.95亿元（降21.91%），保健食品收入1.04亿元（降33.81%）[15] - 自有品牌"易加能"线上渠道已布局，但整体转型效果未达预期[15] - 欧洲专利局2024年授予"一种制备牛磺酸的方法"发明专利，但美国专利纠纷消耗公司资源[16] 战略规划 - 计划未来5年聚焦节能环保和AI应用，巩固牛磺酸主业优势[16] - 同步提升肌酸、苯氧乙醇等周边产品竞争力，探索下游自主品牌[16] - 应对国际贸易摩擦：开拓新兴市场及国内市场以降低对欧美依赖[14][15]

公司管理层变动 - 永安药业实际控制人、董事长陈勇突遭立案调查并实施留置 引发公司次日股价一字跌停 公司未来发展充满不确定性 [1][2] - 紧急接任的85后接班人陈子笛为金融背景出身 需同时应对治理危机和行业变局 其管理能力与团队磨合程度尚待观察 [1][2][3] - 陈勇为化工实业背景 持有公司21.54%股份 而陈子笛毕业于英国曼彻斯特大学会计金融专业 从业经历多涉及投融资领域 两人管理风格存在显著差异 [3] 财务业绩表现 - 公司营收连续三年下滑 从2022年14.62亿元降至2024年8.39亿元 降幅分别为6.58%、33.48%、13.78% [1][3] - 2025年一季度营收同比再降12.96%至1.71亿元 管理费用和财务费用分别下降32.34%和72.03% 但未能抵消收入下滑影响 [4] - 2024年陈勇和陈子笛从公司获得的税前报酬总额分别为257.41万元和104.52万元 [3] 主营业务牛磺酸 - 牛磺酸业务占公司营收比重从2022年68.06%升至2024年75.67% 但2024年收入同比下降4.14%至6.35亿元 毛利率减少5.38%至24.02% [4] - 公司具备5.8万吨/年牛磺酸生产能力 正在建设年产4万吨扩建项目 全球市场份额近50% 为红牛、雀巢等国际巨头提供原料 [7][10] - 牛磺酸生产工艺面临多元化竞争 环氧乙烷法虽具成本优势 但因原料价格波动(从2023年6800元/吨涨至2025年10900元/吨)导致装置停产 [10] 行业竞争格局 - 全球90%以上牛磺酸产自中国 主要厂商包括永安药业、湖北远大、江阴华昌等 市场已呈现供过于求现象 [6][7] - 新和成已有3万吨/年产能 远大医药拥有近50种氨基酸产品 行业竞争持续加剧 [7] - 牛磺酸价格从2010年2.5-3万元/吨波动至2022年2.8万元/吨 但公司否认近期价格暴涨传闻 [7][8] 转型与新业务 - 公司布局肌酸、保健品等新业务 但2024年化工制造和保健食品收入分别下降21.91%和33.81% 占比仅11.31%和12.37% [11] - 自有品牌"易加能"已开设线上旗舰店并进入线下药房 但市场接受度和产品竞争力仍有待提升 [11] - 获得欧洲专利局颁发的"一种制备牛磺酸的方法"发明专利 同时在美国赢得专利诉讼但耗费大量精力 [11][12] 未来发展规划 - 计划在节能环保和人工智能应用方面改进 巩固牛磺酸主业优势 同时提升肌酸等周边产品竞争力 [12] - 将向下游探索 发展具有研发优势的自主品牌产品 并开拓新兴市场以应对国际贸易摩擦 [10][12]

股价波动 - 公司股价近期呈现剧烈波动，先是走出"7天5板"，随后连续两个交易日跌停，宣布子代父职后又低开高走 [1] - 截至5月7日收盘，公司股价上涨3.7%，总市值35.51亿元 [2] 市场传闻与澄清 - 市场流传多篇炒作公司的"小作文"，声称"近期牛磺酸国际市场价格飙涨5倍"等内容 [4] - 公司发布公告澄清"牛磺酸价格暴涨几倍"等传闻不实，提醒投资者以官方公告及定期报告为依据 [4] 管理层变动 - 公司实际控制人、董事长陈勇被立案调查并实施留置，公司已对相关工作进行了妥善安排 [4] - 公司董事会同意由董事、常务副总经理陈子笛（陈勇之子）代为履行董事长职责 [6] 管理层背景 - 陈勇1959年出生，硕士学历，1995年创建黄冈永安，2001年成立永安药业，现任多家关联公司董事长 [6] - 陈子笛1987年出生，特许金融分析师，英国兰卡斯特大学和曼彻斯特大学会计金融专业硕士，曾任多家金融机构高管 [7] 业务构成 - 公司及子公司主要从事三类业务：牛磺酸产品的研发、生产和销售；保健食品的研发、生产和销售；特殊膳食食品（肌酸）的研发、生产和销售 [7] 财务表现 - 2024年公司营业收入8.39亿元，同比下降13.78%，其中牛磺酸收入6.35亿元，占营收75.67% [7] - 2024年归属于上市公司股东的净利润6176.6万元，同比增长601.65%，实现扭亏为盈 [7] - 2025年一季度公司营收1.71亿元，同比下降12.96%，归属于上市公司股东的净亏损436.72万元，同比下降115.23% [7]

编辑丨王多鱼 排版丨水成文 肌酸 （ creatine ） 作为人体能量代谢的核心分子，在肌肉和脑组织中发挥着 " 能量缓冲剂 " 的关键作用。 特别是在神经元高强度工作时，它能快速补充 ATP ，确保大脑功能的正常运转。肌酸转运蛋白 CRT （ SLC6A8 ） 负责将肌酸转运至细胞内，以满足组织的高能量需求 。 CRT 的遗传突变会导致 X 连锁肌酸转运 蛋白缺陷 （ CTD ） ，其特征是脑肌酸缺乏，临床表现包括严重智力障碍、癫痫、自闭症、发育迟缓和运 动功能障碍等。目前，该疾病尚缺乏有效的治疗手段。值得注意的是，处于 II 期临床试验的化合物 RGX- 202 ，正是通过竞争性抑制 CRT 的肌酸转运功能，有效诱导肿瘤细胞凋亡并抑制结直肠癌的生长。 2025 年 5 月 5 日，中国科学院上海有机化学研究所生物与化学交叉研究中心 于杰 课题组 与合作者 在 Cell Discovery 期刊 发表了题为 ： Transport and inhibition mechanisms of human creatine transporter 的研究论文。 该研究首次报道了人源 CRT 蛋白在 apo 状态 ...

公司核心事件 - 永安药业实控人、董事长陈勇被鹤峰县监察委员会立案调查并实施留置 [1] - 陈勇出生于1959年，近10年未出席公司业绩说明会及机构投资者调研活动 [1][3] - 5月6日公司股价以跌停价开盘并持续至收盘 [5] 公司业务与业绩 - 公司主营业务包括牛磺酸（全球最大生产商，市占率50%）、保健食品、特殊膳食食品 [6] - 2023年营业收入9.73亿元（同比降33.48%），扣非净利润亏损7599.54万元（同比降162.11%） [6] - 2024年扣非净利润扭亏为盈至2675.81万元，但一季度同比转亏666.96万元 [6] - 4月21日至29日股价累计涨幅近60%，但4月30日跌停，公司澄清"牛磺酸价格暴涨"传闻不实 [6] 行业与监管动态 - 牛磺酸产能高度集中，永安药业所在潜江市为全球最大生产基地，行业受环保限制影响 [8] - 公司面临安全环保风险，拥有5处重大危险源及3种重点监管化工工艺 [8] - 2024年A股已有11家上市公司披露高管被留置，其中4月以来达6家 [2][9] - 监管力度加大与上市公司经营压力增加或是高管被查案例增多的原因 [10] 事件潜在影响 - 董事长被留置可能影响公司内部决策机制及投资者信心 [4] - 鹤峰县监察机关管辖权或暗示陈勇所涉事项与当地相关，但亦存在指定管辖可能 [3]

5月5日， 永安药业 发布公告称，收到公司实际控制人、董事长陈勇家属的通知，其于近日 收到由鹤峰县监察委员会签发的关于陈勇的《立案通知书》和《留置通知书》， 公司实际 控制人、董事长陈勇被立案调查并实施留置。 今年一季度，公司实现营收1.71亿元，同比下降12.96%；归母净亏损436.72万元，同比 下降115.23%。 此外，"五一"节前永安药业股价出现明显波动，在4月21日至4月29日七个交易日内录得5 个涨停板，区间涨幅近60%。而在4月28日、4月29日连续涨停后，公司曾回应"牛磺酸价 格暴涨几倍"等传闻称，经向公司有关部门了解，此等消息不实。 资料显示，陈勇，1959年1月出生，硕士学历。他曾先后任湖北摩托车厂厂长秘书及办公 室副主任、黄州市医药化工厂常务副厂长，于1995年11月创建黄冈永安，2001年在潜江 市泽口经济技术开发区作为主要发起人成立永安药业；现担任黄冈永安及黄冈日化董事长、 天安日化执行董事、浙江双子副董事长、武汉低维董事长；永安药业董事长及永安康健执行 董事、雅安投资执行董事、凌安科技董事长、齐安氢能源董事长、安莱斯董事长。 永安药业称，目前，公司尚未知悉上述事项的进展和结论， ...