联合接种 糖尿病患者感染流感病毒后，容易诱发肺炎。因此，糖尿病患者既应接种流感疫苗，也应接 种肺炎球菌疫苗。 减少感染暴露 做好日常防护 除接种疫苗外，以下防护措施也能降低感染流感病毒的风险。 避免去高风险场所 在流感流行期间，糖尿病患者应尽量避免去人群密集、通风不良的场所，若必须前 往，应规范佩戴医用外科口罩或N95口罩。需要注意的是，大家每4小时应更换一次口罩，避免重复使 用。 注意个人卫生状况 外出回家后，需用肥皂、洗手液配合流动水洗手，或选择免洗洗手液进行消毒，避 免用手触摸口、鼻、眼睛等部位。 保持室内环境清洁 每天开窗通风2~3次，每次30分钟以上，定期对门把手、电灯开关等进行消毒。 据健康中国微信公众号消息，糖尿病患者免疫力较弱，不仅易感染流感病毒，而且容易发展为重症流 感。因此，糖尿病患者应对流感，要做到预防优先、早发现、早治疗。 主动接种疫苗 构筑第一道防线 接种流感疫苗是预防流感最有效的方式。研究表明，糖尿病患者接种流感疫苗后，感染流感病毒的风险 可降低50%~60%，发展为重症的风险可降低50%~70%。但是，大家需要注意以下几点。 接种时间 人体在接种流感疫苗后，需2~4周才能产生有效 ...

慢阻肺疾病冬季挑战与流行病学 - 冬季是慢阻肺患者呼吸道疾病的严峻挑战期 冬至开始的“数九寒天”标志着挑战期的开始 [2] - 冬季因呼吸道疾病急性加重住院的患者中 慢阻肺患者占比超过30% [2] - 冬季冷空气刺激呼吸道 导致气道痉挛和黏膜血管收缩 增加呼吸阻力 同时流感病毒、呼吸道合胞病毒及肺炎链球菌异常活跃 空气污染问题也尤为突出 [2] 疾病治疗与管理策略 - 规范用药是冬季管理的基石 治疗理念已从控制症状转向追求“零急救” [3] - 维持治疗趋势更倾向于及早使用双支气管扩张剂 对于有反复加重史的患者则推荐含有吸入激素的三联疗法 [3] - 急救药物应随身携带 但若每周使用超过2次缓解症状 则意味着维持治疗方案力度不足 需升级基础用药方案 [3] - 一次中度到重度的急性加重可能导致肺功能出现不可逆的下降 且未来三个月内再次加重的风险大幅增加 [3] 预防措施与免疫屏障构筑 - 疫苗接种是预防感染诱发急性加重最有效的手段 [4] - 除了传统的流感疫苗和肺炎球菌疫苗外 GOLD策略强烈推荐慢阻肺患者接种带状疱疹疫苗以及百日咳-白喉-破伤风联合疫苗 针对呼吸道合胞病毒的疫苗也应考虑纳入接种计划 [4] - 对于存在慢性呼吸衰竭的患者 长期家庭氧疗至关重要 每日保证不少于15小时的吸氧时间 并建议在日常活动时也进行活动性氧疗 [4] 急性加重早期识别与应对 - 识别急性加重的早期信号是关键技能 包括咳嗽加剧、痰量增多且颜色变黄变绿变脓 以及呼吸困难显著加重 [5][6] - 建议家中常备指脉氧仪 若血氧饱和度持续低于平时水平或低于90%-92% 或静息心率异常增快 应视为急性加重的客观信号 [6] - 一旦出现任何急性加重迹象 应立即增加急救药物使用并及时就医 处理上时间就是肺功能 [6] 冬季生活管理与环境控制 - 保暖是冬季防护的第一道物理屏障 外出必须佩戴口罩 [7] - 室内环境需精心调控 保持室温在18-22℃ 使用加湿器维持湿度在50%-60%之间 并每天清洗水箱 [7] - 每天中午应开窗通风15-30分钟 可使用空气净化器降低室内污染物浓度 [7] - 营养支持需保证充足主食和优质蛋白质摄入 体能锻炼应以温和持续为原则 如缓慢散步、太极拳等 最佳时间为上午10点至下午3点 [7] 心理健康与情绪管理 - 冬季易导致慢阻肺患者情绪低落、焦虑甚至抑郁 这些负面情绪会降低免疫力并影响治疗依从性 [8] - 保持适度社交活动非常重要 通过与家人朋友沟通、参与病友群交流可获得情感支持 [8] - 若抑郁、焦虑情绪持续两周以上并严重影响日常生活 应主动寻求心理门诊的专业帮助 [8]

行业动态与市场环境 - 近期国内疫苗行业新疫苗进展频繁，政策端也积极支持行业发展 [1] - 流感活动度显著升高，达到近三年同期最高水平，显示出流感及相关疫苗市场的紧迫需求 [1] 投资机会与市场关注点 - 关注流感疫苗、肺炎球菌疫苗和带疱疫苗的结构性机会 [1] - 长期来看，创新和国际化将是疫苗企业的核心竞争力 [1] 相关金融产品与指数 - 疫苗ETF（159643）跟踪的是疫苗生科指数（980015） [1] - 该指数从市场中选取涉及生物制品、生命科学工具和服务等领域的上市公司证券作为指数样本，重点关注疫苗研发、生产及相关服务的企业 [1] - 成分股具有显著的创新性和成长性特征，能够综合反映疫苗与生物科技行业的整体表现及技术发展动态 [1]

行业投资评级 - 行业评级：增持（维持）[2] 报告核心观点 - 流感流行趋势上升，重点关注流感疫苗结构性机会，同时关注肺炎球菌疫苗、带疱疫苗相关机会[4] - 疫苗行业2025Q3业绩依然承压，企业结构性分化明显，短期行业库存有待消化，长期关注创新+出海[8] - 行业正处于规模扩张向创新驱动转型时期，政策、需求、技术是三大驱动因素，维持"增持"评级，关注高技术壁垒+布局差异化管线的公司[8][9][27] 国内外疫苗动态 - 智飞生物全资子公司智飞绿竹研发的青少年及成人组分百白破疫苗获批临床，目前国内暂无同类产品上市[4] - 智飞生物全资子公司智飞龙科马研发的带状疱疹mRNA疫苗获临床试验申请受理，国内暂无带状疱疹mRNA疫苗正式获批[4] - 智飞龙科马研发的冻干水痘灭活疫苗获临床试验申请受理，国内有8款水痘减毒活疫苗上市，暂无灭活疫苗[4] - 百克生物吸附无细胞百（二组分）白破联合疫苗（成人及青少年用）临床试验申请获批，接种对象为10周岁及以上人群[4] - 康希诺吸入用肺结核疫苗（5型腺病毒载体）于印度尼西亚启动Ⅰ期临床试验，完成首例受试者入组[4] 流感监测数据 - 2025年11月3日-11月9日，全国共报告621起流感样病例暴发疫情，其中481起为A(H3N2)[4] - 南方省份哨点医院报告的ILI%为5.5%，高于前一周水平（4.6%），高于2022年和2024年同期水平（3.2%和3.5%），低于2023年同期水平（5.7%）[4] - 北方省份哨点医院报告的ILI%为6.1%，高于前一周水平（5.1%），高于2022年、2023年和2024年同期水平（2.0%、4.9%和3.6%）[4] 市场表现 - 上周（2025.11.09-2025.11.15）疫苗板块报收12815.49点，上涨3%，在医药生物13个三级子板块中表现居中[5] - 2025年以来疫苗累计涨幅为1.39%[5][11] - 上周疫苗行业表现居前的公司有：金迪克、华兰疫苗、百克生物、欧林生物、康华生物；表现靠后的公司有：万泰生物、辽宁成大、康希诺、智飞生物、华兰生物[6] 行业估值 - 上周疫苗板块PE（ttm）为101.87X，环比上升2.8X，近一年PE最大值为111.89X，最小值为31.95X[7] - 疫苗板块PB（lf）为1.99倍，环比上升0.05倍，近一年PB最大值为2.16X，最小值为1.69X[7] - PE处于2013年以来62.82%分位数，PB处于2013年以来2.96%分位数[7] 投资建议与行业驱动因素 - 供给端同质化竞争激烈导致部分品种价格大幅下降，需求端消费疲软及市场教育不足导致需求下降[8] - 疫苗企业正积极调整管线布局，聚焦技术迭代及创新疫苗，加大竞争格局较好、多联多价品种研发力度[8] - 政策驱动：创新型疫苗加速审批上市、鼓励研发投入等政策推动行业规范发展[9] - 需求驱动：疫苗消费意愿提升叠加人口老龄化助推需求增长，疫苗出海拓宽需求领域[9][27] - 技术驱动：技术创新为核心驱动力，技术迭代升级拓展疫苗防护边界[9][27] - 建议重点关注研发创新力强、具有技术及平台优势、产品存在差异化竞争优势的企业，推荐康希诺；关注需求端存在一定刚性的品种及企业，推荐康华生物；短期重点关注流感疫苗相关企业[9][27]

疫苗预防策略 - 疫苗是预防呼吸道传染病最经济、最有效的措施 [3] - 公众应结合个人健康状况和接种禁忌及时接种相关疫苗 [3] - 预防策略为“分类施策，愿种尽种” [3] 疫苗种类 - 当前可预防呼吸道传染病的疫苗种类很多 [3] - 主要疫苗种类包括流感疫苗、水痘疫苗、肺炎球菌疫苗 [3] 儿童与青少年接种建议 - 儿童和青少年免疫系统尚未发育完全，是呼吸道疾病高发人群 [3] - 6月龄以上儿童和青少年建议每年接种流感疫苗 [3] - 建议儿童按程序完成肺炎球菌疫苗、b型流感嗜血杆菌疫苗、水痘疫苗接种 [3] 成年人接种建议 - 成年人特别是医务人员、教师、公共服务行业从业者及有基础疾病者建议每年接种流感疫苗 [3] - 成年人应根据健康状况接种肺炎球菌疫苗 [3] 慢性病患者接种建议 - 糖尿病、慢阻肺、心血管疾病等慢性病患者感染后易发生重症 [4] - 慢性病患者更要优先接种疫苗 [4] 老年人群接种建议 - 老年人群免疫力下降且多伴基础性疾病，易感染流感和肺炎 [4] - 老年人群是感染后造成重症和死亡的高危群体 [4] - 建议老年人每年接种流感疫苗并推荐接种肺炎球菌疫苗以降低肺炎及住院风险 [4]

疫苗接种建议 - 儿童和青少年是呼吸道疾病高发人群，建议6月龄以上者每年接种流感疫苗，并按程序接种肺炎球菌疫苗、b型流感嗜血杆菌疫苗、水痘疫苗 [1] - 成年人特别是医务人员、教师、公共服务行业从业者及有基础疾病者建议每年接种流感疫苗并根据健康状况接种肺炎球菌疫苗 [2] - 老年人群因免疫力下降且多伴基础疾病是重症和死亡高危群体，建议每年接种流感疫苗并推荐接种肺炎球菌疫苗以降低肺炎及住院风险 [2] 疫苗行业核心观点 - 疫苗是预防呼吸道传染病最经济最有效的措施，公众应结合个人健康状况和接种禁忌及时接种相关疫苗 [2] - 预防呼吸道传染病的疫苗种类很多，包括流感疫苗、水痘疫苗、肺炎球菌疫苗，应依据人群健康状况、年龄特点及暴露风险科学选择接种，做到分类施策愿种尽种 [1]

疫苗行业市场细分与产品策略 - 当前可预防呼吸道传染病的疫苗种类很多，包括流感疫苗、水痘疫苗、肺炎球菌疫苗 [1] - 行业策略为根据不同人群的健康状况、年龄特点以及暴露的风险，科学选择接种，做到"分类施策，愿种尽种" [1] 儿童与青少年疫苗接种策略 - 儿童和青少年免疫系统尚未发育完全，是呼吸道疾病的高发人群 [1] - 建议6月龄以上的儿童和青少年每年都要接种流感疫苗 [1] - 建议儿童按照免疫程序完成肺炎球菌疫苗、b型流感嗜血杆菌疫苗、水痘疫苗等疫苗接种 [1] 成年人及高风险职业人群疫苗接种策略 - 对于成年人，特别是医务人员、教师、公共服务行业从业者以及有基础疾病的人，建议每年接种流感疫苗 [1] - 建议成年人根据健康状况接种肺炎球菌疫苗 [1] - 糖尿病、慢阻肺、心血管疾病等慢性病患者感染后易发生重症，更要优先接种 [1] 老年人群疫苗接种策略 - 老年人群免疫力下降且多伴基础性疾病，是感染后造成重症和死亡的高危群体 [2] - 建议老年人每年接种流感疫苗，同时推荐接种肺炎球菌疫苗以降低肺炎及住院风险 [2] 疫苗行业价值定位 - 总体来看，疫苗是预防呼吸道传染病最经济、最有效的措施 [2] - 公众应结合个人健康状况和接种禁忌，及时接种相关疫苗 [2]

疫苗行业政策导向 - 国家卫生健康委新闻发布会强调疫苗是预防呼吸道传染病最经济、最有效的措施 提倡公众结合个人健康状况和接种禁忌 及时接种相关疫苗 做到"分类施策 愿种尽种" [1][2] - 当前可预防呼吸道传染病的疫苗种类较多 包括流感疫苗、水痘疫苗、肺炎球菌疫苗等 [1] 儿童与青少年疫苗接种策略 - 儿童和青少年免疫系统尚未发育完全 是呼吸道感染的高发人群 [1] - 建议6月龄以上儿童和青少年每年接种流感疫苗 [1] - 建议儿童按免疫程序完成肺炎球菌疫苗、b型流感嗜血杆菌疫苗、水痘疫苗等非国家免疫规划疫苗接种 同时应完成国家免疫规划疫苗如麻腮风疫苗、含百日咳成分疫苗、流脑疫苗的接种 [1] 成年人疫苗接种策略 - 成年人特别是医务人员、教师、公共服务行业从业者及有基础疾病者 建议每年接种流感疫苗 并根据健康状况接种肺炎球菌疫苗 [1] - 慢性病患者如糖尿病、慢阻肺、心血管疾病患者感染呼吸道疾病病原体后易发生重症 应优先接种疫苗 [1] 老年人疫苗接种策略 - 老年人群由于免疫力下降且大部分伴有基础性疾病 是感染流感和肺炎等呼吸道疾病后造成重症和死亡的高危群体 [2] - 建议老年人每年接种流感疫苗 同时也推荐接种肺炎球菌疫苗以降低肺炎及住院风险 [2]

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 2025H1疫苗行业批签发数据呈现分化态势 狂犬病疫苗和HPV疫苗批签发批次同比正增长 而肺炎球菌疫苗、流感疫苗、带状疱疹疫苗等品种同比下滑明显[3][4][5][6] - 短期业绩承压明显 行业仍处探底过程 长期发展需关注创新+出海 政策、需求、技术是行业三大驱动因素[9] - 疫苗行业品种为王特征显著 具有技术创新优势的企业将拥有更强产品力 建议关注研发创新力强、具有技术及平台优势、产品存在差异化竞争优势的企业[10] 细分品种批签发表现 HPV疫苗 - 2025H1批签发合计103批次 同比增长8.42%[3] - 二价HPV疫苗仅万泰生物一家获批签发 批次同比增长252% 其中Q1为42批次（+180%） Q2为46批次（+360%）[3] - 九价HPV疫苗批签发15批次 同比下降75.81%[3] 肺炎球菌疫苗 - 2025H1批签发合计44批次 同比下降44.3%[4] - 13价肺炎疫苗为37批次 同比下降15.91%（辉瑞-21.43%、康泰-42.86%、沃森+12.50%）[4] - 23价肺炎疫苗为7批次 同比下降75%（沃森+50%、科兴同比持平、默沙东-33.33%）[4] 人用狂犬疫苗 - 2025H1批签发合计421批次 同比增长37.13% 是同比增长幅度最大的品种[5] - Vero细胞狂苗占比90% 获批签发381批次 同比增长36.07%[5] - 人二倍体狂苗占比约3% 为11批次 同比减少59.26%[5] - 地鼠肾细胞狂苗占比约7% 为29批次 去年同期无批签发[5] - 辽宁成大以189批次位居Vero细胞狂苗批签发首位[5] 流感疫苗 - 2025H1批签发合计140批次 同比下降24.73%[6] - 四价裂解疫苗为80批次 同比下降40.74%[6] - 表现较好的品种包括：三价流感病毒裂解疫苗51批次（+18.6%） 四价流感病毒亚单位疫苗5批次（+66.67%）[6] 其他疫苗品种 - 带状疱疹疫苗：2025H1批签发6批次 同比下降88.24% 均为GSK的重组带疱疫苗 Q2无批签发[6] - 水痘减毒活疫苗：2025H1批签发145批次 同比下降9.94% 其中科兴生物43批次（+43%） 康泰生物10批次（去年同期无批签发）[6] - 脑膜炎球菌疫苗：2025H1批签发172批次 同比下降20.37%[7][8] - ACYW135群脑膜炎球菌多糖疫苗31批次（+82.35%） - ACYW135群脑膜炎球菌多糖结合疫苗14批次（+133.33%） 仅康希诺一家生产[7][8] - A群多糖疫苗13批次（+160%）[7] 投资建议 - 建议关注研发创新力强、具有技术及平台优势、产品存在差异化竞争优势的企业 重点关注康希诺、康华生物[10] - 长期看好疫苗行业发展 政策规范与鼓励创新、消费需求提升与人口老龄化、技术创新与防护边界拓展是三大核心驱动因素[9]

疫苗行业分类与适用人群 - 成人可用疫苗涵盖呼吸道传染病预防（流感疫苗 肺炎球菌疫苗 新冠疫苗 麻疹-风疹-腮腺炎三联疫苗）、肠道传染病预防（甲肝疫苗 戊肝疫苗 霍乱疫苗）及动物源性传染病预防（狂犬病疫苗 出血热疫苗 乙脑疫苗）三大领域 [1] - 第一类疫苗建议全民接种（除禁忌人群） 包括本流行季流感疫苗（无论既往免疫史均需1剂次）及60岁以上老年人专属的带状疱疹疫苗 肺炎球菌疫苗与新冠疫苗 [1] - 第二类疫苗针对重点人群差异化推荐：戊肝疫苗适用于慢性肝病患者 育龄期妇女 老年人 学生 部队官兵 餐饮业人员 畜牧养殖者及疫区旅行者 出血热疫苗则专用于高流行区人员 [1] 特殊场景接种需求 - 第三类疫苗用于特定情形：狂犬疫苗适用于被犬猫等宿主动物抓咬伤后 破伤风疫苗需根据伤口情况及既往接种史判定 [2] - 国际旅行需按入境国要求接种疫苗 潜在选项包括黄热病疫苗 霍乱疫苗或流感疫苗 [2] - 疫苗选择需综合年龄 健康状况 职业 旅行计划及既往接种史等多维度因素 具体实施需咨询当地疾控中心或接种单位 [2]