交割规则优化 - 大商所对交割相关规则进行优化 相关措施将于2025年7月1日起施行 [1] - 每日选择交割并入滚动交割 滚动交割和一次性交割均可支持车板交割方式 [1] - 适用车板交割的期货品种仍为鸡蛋 生猪 胶合板 原木四个品种 客户参与滚动交割可采用车板或标准仓单交割 参与一次性交割只能采用标准仓单交割 [1] - 后续各期货品种可根据业务需要决定是否在滚动或一次性交割中采用车板交割方式 相关变化将在各品种期货业务细则中明确 [1] 滚动交割规则调整 - 统一滚动交割的意向申报和配对规则 卖方客户在交割月第一个交易日至最后交易日的前一交易日期间每个交易日11:30前可通过会员向交易所提出滚动交割申请 数量不得超过净卖出持仓量 [2] - 交易所审核后于每个交易日13:30后公布通过审核的卖方交割申请地点和货物数量等信息 公布后交割申请不得撤销且当日有效 [2] - 持有交割月净买入持仓的买方客户可根据公布的卖方交割申请申报两个交割意向 交易所按规则优先考虑买方意向进行配对 [2] - 由于买卖双方交割申请数量可能不完全匹配 买方交割意向或不能全部满足 未被满足的买方持仓及未提交意向的买方持仓仍可能被强制配对 [2] 卖方持仓要求 - 卖方客户需保证在配对日闭市后持有的净卖出持仓大于或等于其申报并通过审核的滚动交割申请数量 [3] - 若配对时卖方净卖出持仓小于申报数量 交易所将禁止该客户在该品种上滚动交割的卖方申报 期限为自本次申报之日起一年 [3]

关税措施 - 美国对中国六类商品实施史上最高关税，最高税率达1157% [1] - 针对电动三轮车征收519%综合税率（反倾销478%+反补贴41%），两家中国企业税率高达1157.53% [3][5] - 其他受影响商品包括熔渣桶294%、胶合板504%、制动鼓446% [5] 受影响行业 - 电动三轮车行业受冲击显著，美国农场主此前大量采购中国产品（爱荷华州农场主单笔订单500辆） [3] - 中国电动三轮车在美国二手市场溢价明显，使用1-2年后转手价达新车70-80%，改装版超原价 [3] - 胶合板企业快速转向中东市场（江苏企业对沙特出口同比+210%） [26] - 制动鼓厂商投资1.2亿元升级产线，通过德国大众迂回进入北美 [26] 稀土产业 - 美国军工严重依赖中国稀土：F-35战机需417公斤稀土材料，五角大楼87%关键稀土部件来自中国 [17] - 电动车行业每辆车需2.3公斤钕铁硼磁体，医疗领域93%癌症药物原料依赖中国供应 [17] - 美国唯一稀土生产商MP Materials股价单日暴涨17%，但三分之二精矿仍需运往中国加工 [19] - 美国重建完整稀土产业链需十年以上+数千亿美元投入 [19] 企业应对 - 中国企业快速调整出口策略：胶合板转口中东，制动鼓通过第三方进入美国 [26] - 广东力通新能源和厦门达莱新能源分别面临119.39%和312.31%的保证金比率 [34] 行业影响 - 美国基础设施项目原材料成本上升导致终端价格波动 [26] - 中国电动三轮车因高关税丧失价格竞争力，但美国短期内难以找到替代供应商 [3][5] - 特斯拉等电动车企业面临供应链压力，马斯克紧急赴华协商 [17]

关税加征影响 - 美国对中国六大类商品加征惩罚性关税，其中低速电动车领域税率高达1157.53%，导致3000美元车辆入关成本飙升至近4万美元 [1] - 其他受影响商品包括熔渣桶（294.43%）、硬木胶合板（504.07%）、临时钢栅栏（86.24%）等工业品 [1] - 关税政策锁定对美国民生影响较小的品类，避免大规模通胀反噬，属于"外科手术式打击" [4] 贸易博弈动机 - 美国联邦债务利息支出突破GDP的3%，通过高关税进行单点"财政输血" [4] - 政治层面，特朗普政府通过打击中国商品转移国内矛盾，在摇摆州安抚传统产业工人 [4] - 关税作为谈判筹码，为三周后中美谈判创造优势 [4][6] 稀土战略博弈 - 中国对7类中重稀土实施出口管制，直接影响美国军工和电动汽车产业 [6] - 全球90%稀土加工能力在中国，美国国防和汽车产业高度依赖中国稀土供应 [6] - 稀土成为中美谈判关键筹码，可能形成"稀土换芯片"的交易模式 [12] 经济影响数据 - 2025年第一季度美国GDP环比下滑0.3%，为三年来首次萎缩 [8] - 美国3月贸易逆差创历史纪录，西海岸港口中国货运量暴跌47% [8] - 中国5月对美出口暴跌34.5%，但对东盟出口增长12.3%，通过RCEP市场替代缓冲损失 [8] 谈判核心议题 - 中美谈判将围绕"稀土换芯片"展开，美方拟放宽非高端芯片出口限制但坚持封锁AI芯片 [12] - 中方将稀土出口与科技解禁捆绑，形成战略反制 [12] - 美资企业在华年利润超5000亿美元，服务贸易领域美国处于顺差地位 [10]

据美方统计，2024年美国自各涉案国家进口被调查产品的金额分别约为：中国5292万美元、印度尼西亚 3.4亿美元、越南2.5亿美元。 据中国贸易救济信息网，6月12日，应美国胶合板公平贸易联盟及其会员企业于2025年5月22的申请，美 国商务部宣布对进口自中国、印度尼西亚和越南的硬木装饰胶合板发起反倾销和反补贴调查。 ...

6月11日，商品市场仓单数据显示： | 品种 | 仓单数量 | 增减变化 | | --- | --- | --- | | 橡胶 | 193340 | 120 | | 20号胶 | 34372 | 4234 | | 丁二烯橡胶 | 11420 | -150 | | PTA | 87441 | 96 | | 短纤 | 5464 | 2000 | | 甲醇 | 11195 | 1050 | | 乙二醇 | 6906 | 140 | | 聚丙烯 | 5060 | -30 | | 苯乙烯 | 0 | 0 | | 尿素 | 6042 | -9 | | 纯碱 | 7441 | 0 | | 烧碱 | 0 | 0 | | 聚乙烯 | 5734 | 0 | | 玻璃 | 877 | 0 | | 纸浆 | 239208 | 4790 | 截止北京时间6月11日，据基差数据显示：纸浆、丁二烯橡胶、PTA、玻璃、甲醇、尿素、纯碱、短 纤、PX、烧碱、聚乙烯、聚丙烯、乙二醇、苯乙烯、20号胶品种合约出现'期现倒挂'(现货价格高于期 货价格)现象。 6月12日，国内期市化工板块互有涨跌，胶合板主力跌逾3%。截止目前，胶合板主力下跌3.53 ...

临沂城投集团产业转型战略 - 公司实施先进工业强市战略，以市场化转型为牵引，推动国有资本向实体产业和新兴产业集群集中 [1] - 通过三大园区（万华禾香、天河、沂蒙新质）落地，实现从"城投"向"产投"转型，服务区域发展大局 [1][9] 万华禾香产业园 - 产业园引入万华禾香板业为链主，打造1976亩无醛板材产业集群，实现当年签约、开建、投产 [2] - 已形成从板材（万华禾香）、家居（诗尼曼、欧睿宇邦）到家装（红富士未来家）的全产业链布局 [2] - 未来将建设家居设计中心、展示中心和家装交付中心，打造国内首个一站式家装服务平台 [3] 天河产业园 - 园区占地55亩，建筑面积15.8万平方米，总投资15亿元，建设算力中心等数字基础设施 [4] - 提供超算、智算等多元算力服务，已签约亚马逊云科技创新中心、天河超算淮海分中心等项目 [4][5] - 聚焦云计算、大数据、人工智能等产业，目标成为临沂数字产业和人才聚集高地 [5][6] 沂蒙新质产业园 - 2024年5月开工，重点引入机器人（翼菲）、低空经济（数字鹰无人机）、光储氢一体化（超电新能源）等战新产业 [7] - 构建"4+8"全生命周期服务机制，为企业提供工商注册、税务、环评等全程代办服务 [8] - 定位为科技创新策源地，前瞻布局人工智能、新材料、生命科学等未来产业 [7][8] 三大园区协同效应 - 沂蒙新质产业园布局前沿产业，天河产业园提供算力支撑，万华禾香产业园推动传统木业升级 [9] - 通过专业化园区运营，实现新兴产业精准培育、传统产业焕新和未来基础设施布局 [9]

金十数据整理：每日期货市场要闻速递（6月9日） 7. 联合国粮农组织(FAO)表示，受谷物、糖和植物油价格显著下跌的影响，5月全球食品商品价格有所 下降。5月FAO粮食价格指数平均值为127.7点，比4月份下降了0.8%。 1. 上海航运交易所数据显示，截至6月6日，上海出口集装箱运价指数（综合指数）报2240.35点，与上 期相比涨167.64点。中国出口集装箱运价综合指数报1154.98点，与上期相比涨3.3%。 8. 据海关总署公告，根据我国相关法律法规和中华人民共和国海关总署与乌拉圭东岸共和国牧农渔业部 有关乌拉圭豆粕、油菜籽粕输华卫生与植物卫生要求规定，即日起，允许符合相关要求的乌拉圭豆粕、 油菜籽粕进口。 2. 据Mysteel，6月6日山东市场主流钢厂对焦炭采购价湿熄下调70元/吨，干熄下调75元/吨，2025年6月6 日0时起执行。 3. 根据市场调研，South32澳矿发运时间延迟，首船尚未发出，导致国内到港时间可能延至6月。因此， 本月天津港氧化矿到港量环比下降，澳矿货源紧张局面预计将持续至下周，导致cml澳块报价继续上 涨。 4. 当地时间6月6日上午，宝武与力拓集团联合开发的西坡铁矿项 ...

大商所胶合板期货保证金调整 - 大商所决定自2025年6月9日结算时起将胶合板期货合约交易保证金水平从40%下调至15% [1]

桉树的经济价值 - 桉树生长迅速，5年~8年可采伐利用，是世界三大造林树种之一，为木材加工、制浆造纸等产业提供充足原料 [2] - 在广西形成种苗、种植、专用肥料、管护到采伐、加工到商品销售和服务的全产业链，成为林业万亿产值的当家树种与重要支柱 [2] - 桉树产业链规模达数千亿元，为百万从业者提供稳定就业岗位，是乡村振兴的"助推器" [4] - 桉树以占全国森林面积2%的林地，年产木材超3000万立方米，贡献全国超过30%的木材产量，极大缓解天然林砍伐压力 [5] 桉树的生态价值 - 桉树人工林日均净固定二氧化碳为每平方米11克，年均固碳量达每公顷10.9吨，是全国平均水平的5倍 [7] - 桉树根系分布于0厘米~200厘米土层，在年降水量大于800毫米时不吸收地下水 [8] - 桉树合成1千克干物质仅需510升水，显著低于黄檀(1323升)、针叶树(1538升)等树种 [8] - 主栽品种尾巨桉人工林年蒸腾量占降水量33.6%，旱季虽升至82.5%，但仍处于区域水资源承载范围内 [8] - 桉树人工林周边年降水量增加152.5毫米，蒸发量减少75.3毫米，林内小气候得到改善 [9] 桉树的科学经营 - 延长轮伐期、培育大径材可提高桉树人工林水分利用效率30% [9] - 桉树与灰木莲等树种混交可提升土壤质量：有机碳含量增加15%，全氮含量提升12%，磷素有效性增强，水源涵养能力提高212% [9] - 科学经营区桉树林下植物种类多达142种，生物多样性随林龄增长提升37% [9] - 推广"桉树+闽楠""桉树+相思"等混交模式使土壤侵蚀量降低30%，凋落物养分归还量增加40% [13] - 广西延长采伐周期至7年~9年，2023年有机肥施用量达2万吨，较2020年增长566%，化肥使用强度下降45% [13] 桉树的产业现状 - 我国引种桉树已有135年历史，目前种植面积超过8500万亩 [1] - 桉树人工林每公顷年产材量从早期的7立方米提升至15立方米，经营条件较好的在25立方米以上 [13] - 2025年将完成100万亩纯林改培，建设50个碳汇监测基地 [13] - 2018年以来中国对美国木材进口下降37%，俄罗斯2022年的原木出口禁令加剧木材供应压力 [16]

IPO终止审核 - 公司及保荐机构东兴证券撤回申报导致上交所主板IPO终止审核[2] - 公司于2021年10月预披露招股说明书，2023年3月3日获受理，拟募资12.4939亿元[3] 财务表现 - 2023年营业收入34.29亿元，扣非归母净利润3.05亿元，但主营业务毛利率从2021年22.73%降至2024年上半年19.30%[4] - 2024年上半年资产负债率升至55.90%，显著高于2023年的35.20%[5] - 存货余额持续增长，从2021年2.69亿元增至2024年上半年3.76亿元[5] - 研发投入占比逐年下降，从2021年1.54%降至2024年上半年1.09%[5] 监管警示与信披违规 - 公司及保荐机构因未披露经销商与OEM供应商关联关系被上交所监管警示[7] - 未说明前五大经销商合肥豪林与OEM供应商六安瑞驰为同一自然人控制，该业务占营收10%[8] - 研发物料管理内控缺失，与申报文件陈述不符[9] 销售渠道与关联交易 - 经销收入占比超90%，其中5家经销商为前员工或股东近亲属关联企业[10][11] - 关联经销商交易金额从2021年2426.63万元降至2024年上半年176.72万元，占比从1.03%降至0.11%[12][13] 商标授权业务 - 商标授权收入稳定占比约10%，但贡献近50%毛利[14][15] - 该业务毛利率高达98.60%-99.12%，显著高于其他产品线（定制家居毛利率24.46%，木地板15.52%）[17][20] 公司治理变动 - 创始人顾水祥2024年8月退休，新任董事长周鑫林未持股且未领取薪酬[21][22] - 实控人夏士林通过升华控股间接控制63.50%股份，但未担任董监高职务[24] 历史股权问题 - 存在多起股份代持，包括升华集团代持云峰持股会45%股权长达11年[25] - 实控人配偶钱小妹曾代持升华集团及顾水祥股份，代持时间分别达11年和9年[25][26]