2025年度业绩预告核心信息 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值 [1] - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [1] - 相关财务数据未经会计师事务所预审计 [2] 业绩变动原因分析 - **营业收入增长**：报告期内，公司营业收入较去年同期增长**52%**，主要来源于影视剧和艺人经纪相关业务，其中短剧业务收入大幅增加 [3] - **亏损主要来源**：报告期内亏损主要来源于**计提减值损失**和**业务转型投入期亏损** [3] - **减值计提情况**：基于谨慎性原则，公司对存在减值迹象的各类资产计提减值损失，相关资产评估尚在进行中，最终金额以审计数据为准 [3] - **非经常性损益影响**：预计非经常性损益对当期净利润的影响金额约为**20,000.00万元**，主要原因系以前年度单独进行减值测试的合同资产款项减值准备转回 [3] 2026年第一次临时股东大会安排 - **会议时间**：现场会议于**2026年02月03日14:30**召开，网络投票时间为同日**9:15至15:00** [9] - **召开方式**：采取现场表决与网络投票相结合的方式 [10] - **股权登记日**：**2026年01月28日** [11] - **会议地点**：北京市朝阳区望京东园四区1号楼富泽人寿大厦30层 [14] - **审议事项**：包括选举非独立董事3名、独立董事2名等议案，其中独立董事候选人任职资格需经深交所审核无异议 [14] - **表决机制**：选举议案采用累积投票制，普通议案需经全体参加表决股东所持表决权股份数的二分之一以上通过 [14] 持续督导独立财务顾问主办人变更 - 诚通证券作为公司2016年重组项目的独立财务顾问，其持续督导工作尚未结束 [28] - 原主办人郭纪林因工作安排原因不再担任，由**张晓丽女士**接替履行相关职责 [29] - 变更后，持续督导独立财务顾问主办人为**翟燕琼女士**和**张晓丽女士** [30] - 新任主办人张晓丽具备一般证券业务从业资格及法律职业资格证书，拥有丰富的投资银行业务经验 [32]

核心观点 - 东城区在“十五五”开局之年，将聚焦服务保障首都功能与推动高质量发展，通过强化政治保障、增强经济动能、彰显文化自信、建设人民城市四大方面，奋力实现良好开局 [1][2] 强化政治保障与区域协同 - 公司将持续做优“四个服务”，统筹安全秩序保障与环境美化提升，丰富外事交往空间，以强化政治保障 [1] - 公司致力于推动中央政务空间形象更加舒朗庄重，并持续增强国际交往综合承载能力 [1] - 公司将深化与津冀等地的交流合作，在更大格局中实现高质量发展 [1] 增强经济动能与产业布局 - 公司将着力构建“两轴两带多组团”产业空间布局和更具特色的现代化产业体系 [1] - 公司将做强文化、金融、科创三大主导产业，做优医药健康、商业商务两大优势产业，并重点发展总部经济主要业态 [1] - 公司将探索国家特医食品审评功能落地机制，打造中医药、智慧医疗、健康服务标准化试点 [1] - 公司将积极扩大有效投资，力促重点项目开工建设 [1] 彰显文化自信与产业发展 - 公司将强化“首都风范、古都风韵、时代风貌”的城市特色，开展“中轴线上”焕新绽彩行动 [2] - 公司将推进永定门城楼、钟楼、汀州会馆等重点文物修缮工程 [2] - 公司将激活文化产业，创新发展动漫影视、游戏电竞、艺人经纪、数字演艺等新兴领域，延伸“文化出海”支点，以实现品牌声量与市场销量双重提升 [2] - 公司将擦亮文化品牌，高标准做好北京文化论坛服务保障工作，升级“王府井戏剧谷”等三大剧场群建设 [2] 建设人民城市与民生服务 - 公司将紧扣“七有”“五性”，补齐民生短板，并突出就业优先，确保高校毕业生等重点群体就业稳定 [2] - 公司将推进老旧小区综合改造，加快彭庄、育树、四块玉等项目进度 [2] - 公司将深化教育综合改革，扩充中学学位，打造“高原稳固、高峰林立”发展新格局 [2] - 公司将做好综合医联体和紧密型城市医疗集团试点区建设工作，完善各层级养老服务设施，实现公办园托班全覆盖，将优质服务资源送到“一老一小”身边 [2] - 公司将启动环境品质提升三年行动，加快实施南北河沿大街沿线周边（一期）环境整治提升等重点项目 [2]

股价与交易表现 - 2025年1月15日盘中下跌5.33%，报8.53元/股，总市值83.68亿元，成交额1.36亿元，换手率2.22% [1] - 当日主力资金净流出1370.95万元，特大单与大单买卖数据显示净卖出态势 [1] - 公司股价年初以来上涨22.21%，近5日、20日、60日分别上涨11.36%、23.09%、43.36% [1] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务收入构成为：影视剧及衍生品67.91%，艺人经纪32.05%，电商0.05% [1] - 截至2025年9月30日，股东户数为4.02万户，较上期减少42.00%，人均流通股17691股，较上期增加72.41% [2] - 2025年1-9月实现营业收入3.42亿元，同比增长123.30%，归母净利润为-3503.17万元，同比增长35.06% [2] 公司背景与行业属性 - 公司全称为欢瑞世纪联合股份有限公司，成立于1997年11月16日，于1999年1月15日上市 [1] - 公司主营业务涉及影视剧的制作发行、艺人经纪、游戏及影视周边衍生业务 [1] - 所属申万行业为传媒-影视院线-影视动漫制作，概念板块包括影视传媒、影视动漫、爱奇艺概念、短剧概念、虚拟数字人等 [1] 历史分红情况 - A股上市后累计派现7760.19万元，但近三年累计派现0.00元 [3]

公司股价与交易表现 - 12月25日盘中股价上涨2.01%至7.12元/股，成交额1.72亿元，换手率3.44%，总市值69.85亿元 [1] - 当日主力资金净流入1396.92万元，特大单净卖出221.17万元，大单净买入1618.10万元 [1] - 今年以来股价累计上涨118.40%，但近20日下跌18.91%，近60日上涨21.50%，近5个交易日上涨3.49% [1] - 今年以来已12次登上龙虎榜，最近一次为12月1日 [1] 公司财务与经营数据 - 2025年1-9月实现营业收入3.42亿元，同比增长123.30% [2] - 2025年1-9月归母净利润为-3503.17万元，但同比亏损收窄35.06% [2] - 截至9月30日股东户数为4.02万户，较上期大幅减少42.00% [2] - 截至9月30日人均流通股为17691股，较上期大幅增加72.41% [2] - 公司主营业务收入构成为：影视剧及衍生品占67.91%，艺人经纪占32.05%，电商占0.05% [1] 公司基本信息与行业归属 - 公司全称为欢瑞世纪联合股份有限公司，成立于1997年11月16日，于1999年1月15日上市 [1] - 公司位于北京市朝阳区，主营业务涉及影视剧制作发行、艺人经纪、游戏及影视周边衍生业务 [1] - 公司所属申万行业为传媒-影视院线-影视动漫制作 [1] - 公司所属概念板块包括短剧概念、爱奇艺概念、元宇宙概念、虚拟数字人、IP概念（谷子经济）等 [1] 公司分红历史 - 公司A股上市后累计派发现金红利7760.19万元 [3] - 近三年累计派现为0.00元 [3]

公司经营异常事件 - 重庆时代峰峻商业管理有限公司因通过登记的住所或者经营场所无法联系，被重庆市渝北区市场监督管理局列入经营异常名录 [1] - 该公司成立于2023年9月，成立仅约3个月，注册资本为100万元人民币 [1] - 该公司由北京时代峰峻文化艺术发展有限公司全资持股，经营范围包含营业性演出、演出经纪、网络文化经营等 [1] 公司背景与业务结构 - 北京时代峰峻文化艺术发展有限公司是“时代峰峻”企业族群的主公司，成立于2009年 [3] - 该公司是一家集组织大型文艺演出、艺人培训、艺人经纪为一体的专业文化娱乐传播机构 [3] - 公司旗下拥有TFBOYS、时代少年团等知名艺人 [3] - 天眼查网站显示，“时代峰峻”企业族群目前共有6家企业 [3]

公司业务澄清 - 公司于12月15日在互动平台明确其主营业务为影视文化业务，不涉及书籍印刷领域 [1] 主营业务构成 - 公司主营业务涵盖电影、电视剧网剧、演艺演出、艺人经纪及文化旅游等多个业务板块 [1]

公司业务澄清 - 北京文化在互动平台澄清其主营业务为影视文化业务，不涉及书籍印刷业务 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务包含电影、电视剧网剧、演艺演出、艺人经纪、文化旅游等多个业务板块 [1]

公司主体资格与历史沿革 - 欢瑞世纪为依法设立并有效存续的深交所主板上市公司 股票代码000892 [5][6][7] - 公司前身为重庆三爱海陵股份有限公司 于1998年经批准发行5000万股普通股上市 历经多次更名及重大资产重组 [5][6] - 2017年完成发行175,458,713股股份购买欢瑞世纪影视传媒等资产 正式更名为欢瑞世纪联合股份有限公司 [6] - 当前注册资本为9.81亿元人民币 经营范围涵盖影视制作发行、艺人经纪及游戏运营等业务 [7] 2025年员工持股计划核心条款 - 计划参与总人数不超过35人 含4名董事及高级管理人员 其余为公司核心人员 [11] - 股份来源为公司回购专用账户的A股股票 规模不超过10,116,700股 占公司总股本1.0313% [12] - 存续期设定为24个月 锁定期为12个月 自最后一笔股票过户日起计算 [12] - 资金来源为员工合法薪酬及自筹资金 公司未提供任何财务资助 [12] 治理结构与合规程序 - 计划采用公司自行管理模式 持有人会议为最高权力机构 设管理委员会行使股东权利 [13] - 已履行职工代表大会征求意见、董事会审议及关联董事回避表决等法定程序 [14][15][16] - 尚需股东大会审议通过《员工持股计划（草案）》及相关议案后方可实施 [17] 信息披露状况 - 公司已披露董事会决议及计划草案等文件 符合现阶段信息披露要求 [17][19] - 后续需根据实施进展持续履行信息披露义务 [17][19]

报告公司投资评级 - 评级为增持 [5] 报告的核心观点 - 多元泛娱乐公司转型，维持“增持”评级，因创新业务仍在拓展期，下调2025 - 2026年归母净利润，新增预计2027年归母净利润，采用PB估值，给予公司2025年4倍PB估值，对应目标价8.88元/股 [11] 财务摘要 - 2023 - 2027年，营业收入分别为461、366、481、509、564百万元，同比变化-1.1%、-20.6%、31.5%、5.7%、10.9%；净利润（归母）分别为28、30、56、63、72百万元，同比变化-43.9%、9.8%、84.2%、12.1%、15.7%；每股净收益分别为0.06、0.06、0.12、0.13、0.15元；净资产收益率分别为2.9%、3.0%、5.3%、5.6%、6.1%；市盈率分别为131.00、119.25、64.75、57.77、49.95 [4] 交易数据 - 当前价格7.62元，52周内股价区间4.53 - 8.61元，总市值3,619百万元，总股本/流通A股475/475百万股，流通B股/H股0/0百万股 [6] 资产负债表摘要 - 股东权益999百万元，每股净资产2.10元，市净率3.6，净负债率14.32% [7] 股价升幅 - 1M、3M、12M绝对升幅分别为8%、3%、39%，相对指数升幅分别为6%、9%、28% [10] 业务情况 - 影视业务为基石，2024年开机拍摄长、中、短剧9部，影视剧收入3.53亿元，占总收入比重96.4%，毛利率18.9%（同比+11.1pct），截至2024年底储备超10个S级影视项目等 [11] - 2024年成功举办4场大型演出，新增演唱会业务板块，收入1213.65亿元，占总收入比重3.3%，与多方合作，有望拓展文旅、演出板块业务布局 [11] - 公司积极转型为多元、轻资产、平台运营型泛文化公司，打造“IP +”多产品形态，布局科技向（XR/AI）发展，与多家公司达成合作 [11] 财务预测 - 2023 - 2027年，货币资金、交易性金融资产等资产项目及短期借款、应付账款等负债项目有相应变化，各项财务比率如ROE、ROA等也呈现不同趋势 [12] 主营业务收入预计 - 2024 - 2027年，影视剧收入分别为35288.96、45000.00、45600.00、46000.00万元，同比变化-23.1%、27.5%、1.3%、0.9%；演唱会收入分别为1213.65、3000.00、5000.00、10000.00万元，同比变化147.2%、66.7%、100.0%；游戏及互联网服务业务、艺人经纪业务收入也有相应增长 [13] 可比公司估值 - 选取华策影视、上海电影、横店影视为可比公司，2025年平均PB为5.71 [14]