ETF市场表现 - 芯片ETF（159995）于2月12日开盘上涨0.68%，报价为1.913元[1] - 该ETF自2020年1月20日成立以来，累计回报率达到89.97%[1] - 该ETF近一个月的回报率为-0.05%[1] 成分股表现 - 前十大重仓股在2月12日开盘普遍上涨[1] - 兆易创新开盘涨幅最大，为2.08%[1] - 海光信息开盘上涨1.96%，澜起科技开盘上涨1.05%[1] - 中芯国际开盘上涨0.47%，北方华创开盘上涨0.53%[1] - 寒武纪开盘微涨0.10%，豪威集团开盘微涨0.03%[1] - 中微公司开盘上涨0.62%，拓荆科技开盘上涨0.89%，长电科技开盘上涨0.67%[1] 产品基本信息 - 芯片ETF（159995）的业绩比较基准为国证半导体芯片指数收益率[1] - 该ETF的管理人为华夏基金管理有限公司[1] - 该ETF的基金经理为赵宗庭[1]

芯片ETF市场表现 - 2月11日，芯片ETF（159995）开盘下跌0.88%，报价为1.910元 [1] - 该ETF自2020年1月20日成立以来，累计回报率达到92.76% [1] - 该ETF近一个月回报为1.42% [1] 芯片ETF持仓成分股表现 - 其重仓股中芯国际开盘下跌1.89% [1] - 重仓股海光信息开盘下跌1.54% [1] - 重仓股寒武纪开盘下跌1.09% [1] - 重仓股兆易创新开盘下跌1.69% [1] - 重仓股澜起科技开盘下跌1.46% [1] - 重仓股北方华创开盘下跌0.85% [1] - 重仓股中微公司开盘下跌0.71% [1] - 重仓股长电科技开盘下跌0.82% [1] - 重仓股豪威集团开盘微跌0.02% [1] - 重仓股拓荆科技开盘微涨0.02% [1] 芯片ETF产品信息 - 该ETF的业绩比较基准为国证半导体芯片指数收益率 [1] - 该ETF的管理人为华夏基金管理有限公司 [1] - 该ETF的基金经理为赵宗庭 [1]

文章核心观点 - 全球半导体产业正沿着两条并行轨道发展：以台积电为代表的尖端制程军备竞赛，以及以中芯国际为代表的成熟制程与先进封装战略突围 两者各握胜机 并非同一场比赛 [1][3] - 中国半导体正走出一条务实且可持续的增长路径：以成熟制程夯实产业根基 以先进封装作为战略跳板 并同步攻坚关键设备与材料 在可掌控的赛道上步步为营 [10] - 对于投资者而言 评判半导体公司价值不应仅看制程数字和增速 需理解不同公司的战略定位 同时考虑到行业特性 指数化投资（如ETF）是分享行业成长并分散风险的有效策略 [11][12] 行业格局与发展路径 - **尖端制程赛道**：由台积电主导 聚焦性能与能效的极限 2纳米是目前唯一能兼顾两者的工艺节点 且其1.6纳米与1.4纳米量产计划已排至2026年及2028年 英伟达等客户已提前锁定未来多年产能 这演变为对未来AI生态入口的卡位战 [2][4] - **成熟制程赛道**：以中芯国际为代表 专注28纳米及以上工艺 该领域需求坚如磐石 覆盖汽车、工业、物联网等海量应用 全球产能正加速向中国大陆转移 预计到2027年中国将贡献全球超三分之一的成熟制程产能 中国大陆市场份额将从29%升至33% [5][6] - **中国半导体复合路径**：成熟制程筑基 先进封装突围 关键设备材料攻坚 国产前道设备在28纳米及以上产线平均渗透率已超35% 部分达14纳米 关键材料自给率显著提升（电子特气45%、湿化学品60%、CMP抛光材料50%） 在非EUV技术体系下已具备规模化配套能力 [8][10] 主要公司业绩与运营 - **台积电**：2025年1月营收达4012.6亿元新台币（约127.1亿美元） 同比增长36.8% 环比增长19.8% 创史上最强单月营收纪录 [1] - **中芯国际**：2024年全年营收达93.27亿美元 同比增长16.2% 创历史新高 全年晶圆出货量达970万片 产能利用率高达93.5% 较去年大幅提升8个百分点 [1][5] 细分领域动态与数据 - **先进封装**：正成为国产技术跃升的战略跳板 2024年中国大陆占据全球先进封装市场18%的份额 预计2028年将升至25% 增速全球第一 2024年国产设备在先进封装产线中的采购占比首次突破40% [10] - **设备与材料**：科创半导体ETF（588170）近一月获得超40亿资金净流入 半导体设备ETF华夏（562590）的半导体设备含量约63% 科创半导体ETF（588170）的先进封装含量约50% [1][12] 投资视角与策略 - **公司价值定位**：台积电代表技术巅峰 是长期看好AI硬件生态的配置 中芯国际守护产业基本盘 是国产替代与制造业复苏的确定抓手 [11] - **投资工具**：建议采取指数化投资策略以分散风险 代表性产品包括覆盖全产业链的芯片ETF（159995） 高设备含量的半导体设备ETF华夏（562590） 以及高先进封装含量的科创半导体ETF（588170） [12]

芯片ETF市场表现 - 2月2日，芯片ETF（159995）开盘下跌1.49%，报价为1.980元 [1] - 该ETF自2020年1月20日成立以来，累计回报率达到100.82% [1] - 该ETF近一个月的回报率为14.61% [1] 芯片ETF持仓股表现 - 中芯国际开盘下跌1.28% [1] - 海光信息开盘下跌1.68% [1] - 寒武纪开盘下跌0.79% [1] - 北方华创开盘下跌0.75% [1] - 兆易创新开盘下跌4.47% [1] - 中微公司开盘下跌0.99% [1] - 澜起科技开盘下跌0.47% [1] - 豪威集团开盘下跌0.51% [1] - 拓荆科技开盘下跌4.46% [1] - 长电科技开盘下跌2.10% [1] 芯片ETF产品信息 - 芯片ETF（159995）的业绩比较基准为国证半导体芯片指数收益率 [1] - 该ETF的管理人为华夏基金管理有限公司 [1] - 该ETF的基金经理为赵宗庭 [1]

市场当日表现与核心逻辑 - 今日市场整体人气欠佳，科技板块回落，消费医药等低估板块飘红 [1] - 硬科技板块中，科创半导体ETF、半导体设备ETF华夏纷纷跌超1% [1] - 个股方面涨跌互现，金海通领涨5.68%，富创精密上涨5.06%，艾森股份上涨1.23%；神工股份领跌5.39%，安集科技下跌5.04%，中微公司下跌4.79% [1] - 国产替代主线依旧是市场核心交易逻辑，此前中微公司、中芯国际、拓荆科技等核心设备股收得两连阳 [1] - 高“设备”含量的科创半导体ETF(588170)持续获得资金关注，规模达到84亿，半导体设备ETF华夏（562590）规模也达到30亿，均创阶段新高 [1] 美联储货币政策与半导体行业关联 - 2026年1月28日，美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在3.5%-3.75%不变，符合市场预期 [2] - 美联储的货币政策是影响全球半导体需求的关键变量，通过利率政策调节美元流动性和全球经济融资成本 [3] - 当美联储维持高利率时，企业资本开支趋于谨慎，云服务商、数据中心等半导体下游大客户往往会推迟服务器和AI硬件的采购计划 [3] - 一旦货币政策转向宽松（如启动降息），融资成本下降、风险偏好回升，将直接刺激科技企业的扩产与设备投资 [3] - 历史数据显示，在过去四轮降息周期中（2001年、2007年、2019年、2023年），全球半导体月度销售额均出现明显回升 [3] 存储芯片基本面表现 - 存储芯片的基本面仍扎实，从存储厂商公布的业绩及业绩预告来看 [4] - 第四季度，SK海力士创下季度历史最佳业绩：营收为32.8267万亿韩元，环比增长34%，营业利润为19.1696万亿韩元，环比增长68%，营业利润率达58% [4] - 三星第四季度营收为93.84万亿韩元，较上年同期增长23.82%；归属于三星母公司股东的净利润为19.29万亿韩元，较上年同期增长154.64% [4] - 三星存储芯片业务季度收入创历史新高，利润创历史新高 [4] - 市场普遍预计SK海力士和三星将于今年迈入“百万亿韩元营业利润俱乐部” [5] 产业链公司2025年业绩预告 - 中微公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润为20.80亿元至21.80亿元，同比增长约28.74%至34.93% [6] - 奥上海预计2025年度实现营业收入为66.80亿元至68.80亿元，同比增长约18.91%至22.47% [6] - 华峰测控预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润将增加15，500万元到26，000万元，同比增长46%到78% [6] - 联动科技预计2025年归母净利3100万元-3800万元，同比增长52.68%-87.16% [6] - 神工股份预计2025年年度归属于母公司所有者的净利润实现9000万元到1.1亿元，同比增长118.71%到167.31% [6] - 兆易创新预计2025年年度归属于上市公司股东的净利润为16.10亿元左右，与上年同期相比增长46%左右 [6] - 德明利预计2025年年度归属于上市公司股东的净利润为6.50亿元-8.00亿元，比上年同期增长85.42%-128.21% [6] - 佰维存储预计2025年年度归属于上市公司股东的净利润为8.50亿元-10.00亿元，比上年同期增长427.19%-520.22% [6] - 香农商创预计2025年年度归属于上市公司股东的净利润为4.80亿元-6.20亿元，比上年同期增长81.77%-134.78% [6] 半导体行业投资策略 - 对于大多数投资者，更建议采取“指数化投资”的策略，通过购买相关ETF来分享行业整体的成长红利，同时分散个股风险 [7] - 芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数，覆盖从材料、设备、设计到制造、封装测试的全产业链约30家龙头企业 [7] - 半导体设备ETF华夏（562590）跟踪中证半导体材料设备主题指数，其中半导体设备的含量在全市场指数中最高（约63%） [7] - 科创半导体ETF（588170）是科创板唯一的半导体设备主题ETF，其中先进封装含量在全市场中最高（约50%） [7] - 投资时需要注意，这类产品波动较大，更适合作为长期资产配置的一部分，并采用定投、网格等方式平滑成本 [7] - 核心是把握“AI驱动半导体长期成长”这条主线 [7]

市场表现 - 1月27日上午A股三大指数集体下跌 上证指数盘中下跌0.32% [1] - 有色金属、银行、石油石化等板块涨幅靠前 电力设备、医药生物板块跌幅居前 [1] - 芯片科技股出现分化 截至9点54分芯片ETF（159995.SZ）下跌1.00% [1] 芯片ETF成分股表现 - 芯片ETF部分成分股表现强势 瑞芯微上涨2.85% 中微公司上涨2.23% 士兰微上涨1.08% 华海清科上涨1.07% [1] - 芯片ETF部分成分股表现不佳 晶盛机电下跌3.82% 三安光电下跌3.07% [1] - 芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数 其30只成分股集合了A股芯片产业材料、设备、设计、制造、封装和测试等环节的龙头企业 包括中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等 [3] 服务器与AI基础设施需求 - 预计2026年全球服务器出货量年增长率为12.8% [3] - 预计2026年AI服务器出货量年增长率超过28% 增幅较2025年预期的24.2%继续上升 [3] - 增长主要受全球CSP（云服务提供商）大幅加强AI基础设施投资力度所致 [3] 存储芯片市场趋势 - 受益于AI基建加快 存储涨价持续 预计2026年存储器产业（包括DRAM和NAND Flash）产值将同比增长134%至5516亿美元 2027年将继续同比增长53%至8427亿美元 [3] - 近期三星电子计划于2026年第一季度将NAND闪存的供应价格上调100%以上 涨幅远超市场预期 凸显半导体市场供需失衡现状 [3] - 存储芯片封测行业充分受益于下游需求回暖 头部厂商产能利用率已接近满载水平 封测服务报价同步上调约30% [3] - 存储行业景气度正由下游需求端向上游封测环节传导 行业迎来量价齐升的发展行情 [3]

市场行情与板块表现 - 1月23日A股三大指数集体上涨 上证指数盘中上涨0.09% [1] - 电力设备、有色金属、国防军工板块涨幅靠前 通信、家用电器板块跌幅居前 [1] - 芯片科技股表现分化 芯片ETF（159995.SZ）下跌0.24% [1] - 芯片ETF成分股中 晶盛机电上涨8.56% 三安光电上涨5.05% 拓荆科技上涨2.06% 格科微上涨1.99% [1] - 芯片ETF成分股中 盛美上海下跌4.68% 龙芯中科下跌4.35% [1] 存储行业业绩与展望 - 全球存储大厂发布亮眼业绩预告 三星预计2025年第四季度营业收入同比增长23% 环比增长8% [1] - 三星预计2025年第四季度营业利润同比增长208% 环比增长64% [1] - 佰维存储发布2025年度业绩预告 营业收入中值同比增长165% 环比增长86.8% [1] - 佰维存储2025年度归母净利润中值环比增长249.6% [1] - 南亚科2025年第四季度营收达301亿新台币 创历史新高 环比增长60% 同比增长608% [1] - 市场预期南亚科出货价格在2026年第一季度环比上涨20%以上 未来几个季度价格仍可能微幅上涨 [1] - 1月末和2月初为全球存储大厂密集财报季 海力士、三星、闪迪、西部数据等公司将披露最新业绩和展望 [2] - 密集利好整体即将到来 [2] 产业链动态与投资观点 - 观察到存储封测涨价逐步蔓延 [2] - 后续可观察与存储紧密相关的配套芯片是否会同步出现涨价现象 [2] - 若配套芯片涨价发生 在第一波封测涨价蔓延后 存储大beta行情有望蔓延至更广泛领域 [2] - 当下核心推荐存储原厂、存储模组/芯片公司、存储封测/代工 [2] - 未来关注存储主控芯片和接口芯片等方向的潜在机遇 [2] 相关金融产品信息 - 芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数 [2] - 该ETF的30只成分股集合了A股芯片产业中材料、设备、设计、制造、封装和测试等环节的龙头企业 [2] - 成分股包括中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等 [2]

市场表现 - 1月21日A股三大指数集体上涨 上证指数盘中上涨0.11% [1] - 电子、通信、国防军工等板块涨幅靠前 煤炭、商贸零售板块跌幅居前 [1] - 国产替代概念爆发 芯片科技股走强 [1] 芯片ETF及成分股表现 - 截至9点40分 芯片ETF（159995.SZ）上涨3.11% [1] - 其成分股龙芯中科上涨20.00% 海光信息上涨8.95% 澜起科技上涨5.24% 紫光国微上涨4.61% 通富微电上涨4.29% [1] - 芯片ETF跟踪国证芯片指数 其30只成分股集合A股芯片产业材料、设备、设计、制造、封装和测试等龙头企业 包括中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等 [3] 行业催化事件 - 阿里巴巴召开千问APP产品发布会 千问APP全面接入阿里生态并上线400多项新功能 [3] - 千问APP打通淘宝、支付宝、高德、淘宝闪购、飞猪、大麦、淘票票等业务 实现从消费决策规划到交易执行的闭环 [3] - 国泰海通证券表示 千问等国内模型产品加速迭代有望拉动国产算力投资需求 [3] - 国内主流应用产品成熟度跃升 将带动资本开支与国产算力芯片渗透率提升 [3]

市场表现 - 1月16日上午A股三大指数集体上涨 上证指数盘中上涨0.49% [1] - 电力设备、有色金属、电子等板块涨幅靠前 传媒、社会服务板块跌幅居前 [1] - 芯片科技股走强 截至9:45芯片ETF（159995.SZ）上涨1.61% [1] - 芯片ETF成分股中微公司上涨5.19% 晶盛机电上涨4.20% 长电科技上涨4.18% 华海清科上涨4.04% 北方华创上涨3.60% [1] 行业动态与政策 - 商务部近日对原产于日本的进口二氯二氢硅发起反倾销立案调查 [3] - 二氯二氢硅主要用于芯片制造过程中的薄膜沉积 用于生产逻辑芯片、存储芯片、模拟芯片等 [3] 投资观点 - 华福证券表示 在中日关系持续紧张的背景下 日本供应链可靠性下降 设备材料的国产替代需求迫切 建议关注设备材料板块相关公司机会 [3] 产品信息 - 芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数 其30只成分股集合A股芯片产业中材料、设备、设计、制造、封装和测试等龙头企业 [3] - 成分股包括中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等 [3] - 其场外联接基金为A类：008887 C类：008888 [3]

市场行情与板块表现 - 1月14日上午A股三大指数集体上涨 上证指数盘中上涨0.37% [1] - 计算机、传媒、有色金属等板块涨幅靠前 银行、综合板块跌幅居前 [1] - 芯片科技股走强 芯片ETF（159995.SZ）上涨1.23% [1] 芯片ETF成分股表现 - 芯片ETF成分股海光信息上涨5.76% 龙芯中科上涨5.08% 澜起科技上涨3.47% 北京君正上涨2.73% 通富微电上涨2.38% [1] - 芯片ETF跟踪国证芯片指数 其30只成分股集合A股芯片产业材料、设备、设计、制造、封装和测试等龙头企业 包括中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等 [3] 英伟达新产品发布与行业影响 - 英伟达CEO黄仁勋在CES2026发布Rubin平台 该平台由六款专为AI超级计算机设计的新芯片组成 包括VeraCPU、RubinGPU、NVLink6交换机、ConnectX-9 SuperNIC、BlueField-4 DPU和NVIDIA Spectrum-6以太网交换机 [3] - 六款芯片协同设计 旨在大幅缩短AI训练时间并降低推理token成本 [3] - 信达证券表示 英伟达Rubin平台发布开启AI算力新纪元 全球算力设施向“AI工厂”范式全面转型 [3] 产业链展望 - 信达证券认为 Rubin平台通过协同设计实现性能飞跃 算力、存储、PCB、机架等多环节价值量或显著提升 [3] - 产业链核心环节在基建投资化趋势下仍具备较大的成长空间 [3]