市场表现 - A股三大指数9月26日集体下跌 上证指数盘中下跌0.17% [1] - 发电设备 石油化工 软饮料板块涨幅靠前 互联网 电脑硬件板块跌幅居前 [1] - 芯片科技股持续活跃 芯片ETF(159995)上涨0.11% [1] - 芯片成分股晶合集成上涨12.44% 紫光国微上涨7.20% 华海清科上涨5.76% 豪威集团上涨4.04% [1] - 瑞芯微下跌4.30% 寒武纪-U下跌2.67% [1] 技术突破 - 阿里云栖大会9月24日发布万亿参数旗舰模型Qwen3-Max 基于36T tokens预训练数据 [1] - 推出视觉语言模型Qwen3-VL 支持256K上下文并可扩展到百万token [1] - 发布全模态模型Qwen3-Omni 支持文本 图像 音频及视频输入 低延迟至234ms [1] 行业前景 - 全球贸易格局演变促使芯片半导体自主可控成为产业发展关键战略 [1] - 政府部门持续加码对芯片半导体领域的政策扶持 [1] - AI创新周期赋能叠加关税背景下自主可控预期强化 [1] - 细分领域景气持续复苏 芯片半导体产业开启新一轮向上周期 [1] 产品信息 - 芯片ETF(159995)跟踪国证芯片指数 包含30只成分股 [2] - 成分股覆盖A股芯片产业材料 设备 设计 制造 封装和测试等龙头企业 [2] - 代表性成分股包括中芯国际 寒武纪 长电科技 北方华创等 [2] - 场外联接基金A类008887 C类008888 [2]

市场表现 - A股三大指数集体上涨 上证指数盘中上涨0.14% [1] - 综合类、通信设备、电脑硬件板块涨幅靠前 燃气、工程机械跌幅居前 [1] - 芯片ETF（159995）上涨0.81% 成分股晶合集成上涨13.17%、晶盛机电上涨5.59%、通富微电上涨4.85%、长电科技上涨3.71%、海光信息上涨3.63% [1] 芯片产业动态 - 华为公布昇腾芯片三年路线图：2026年推950PR与950DT 2027年960规格翻倍且含自研4bit方案 2028年970在算力/互联/内存带宽全面升级直追英伟达Blackwell [1] - 国产AI芯片频频取得突破 超节点规模持续提升 商业化进程持续推进 [1] - 芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数 覆盖30只A股芯片产业材料/设备/设计/制造/封装/测试龙头企业 包括中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等 [1]

市场表现 - 9月22日A股三大指数走势分化 上证指数盘中上涨0.12%[1] - 电脑硬件 半导体 电子元器件等板块涨幅靠前[1] - 餐饮旅游 海运板块跌幅居前[1] - 芯片科技股大幅走强 芯片ETF（159995）上涨2.06%[1] - 成分股瑞芯微上涨6.72% 兆易创新上涨6.37% 海光信息上涨4.48% 闻泰科技上涨4.06% 澜起科技上涨4.01%[1] 华为技术进展 - 华为正式发布算力超节点和集群[1] - 华为2026年第一季度推出昇腾950PR 2026年第四季度推出昇腾950DT[1] - 2027年第四季度推出昇腾960 2028年第四季度推出昇腾970[1] 行业前景与投资逻辑 - 华为发布报告指出通用人工智能将成为未来十年最具变革性的技术驱动力[1] - 预测2035年全社会算力总量将实现10万倍增长[1] - 看好国产算力芯片全产业链 包括设计 制造 封测及上游设备材料[1] 产品信息 - 芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数 包含30只成分股[2] - 成分股覆盖芯片产业材料 设备 设计 制造 封装和测试龙头企业[2] - 代表企业包括中芯国际 寒武纪 长电科技 北方华创等[2] - 场外联接基金A类008887 C类008888[2]

板块配置上，中金认为短期受美联储降息流动性提振，小盘和成长或占优；如果国内政策不能配合强化 这一表现的话，更应关注基本面支撑的结构和中美映射机会。在当前情绪已较为乐观的情况下，可关 注：1）中美映射链条，如科技方面的算力、机器人和果链，以及降息后美国地产链相关的工具家装家 具家电等，还有与投资相关的机械和有色；2）基本面景气改善的板块，如互联网、科技硬件、消费电 子、创新药、有色、非银等。 （文章来源：每日经济新闻） 9月19日，A股三大指数集体下跌，截至收盘，上证指数跌0.3%，深证成指跌0.04%，创业板指跌 0.16%。沪深京三市全天成交额23494亿元，较上日缩量8172亿元。全市场超3400只个股下跌。板块题 材上，能源金属、光刻机、教育、旅游及酒店、煤炭、工程机械板块涨幅居前；人形机器人、造纸、创 新药、多元金融、液冷服务器板块跌幅居前。 ETF方面，主要宽基震荡走高，同类成交额最大的A500ETF基金（512050）上涨0.09%。人工智能相关 ETF有所回落，芯片ETF（159995）下跌1.79%，人工智能AIETF（515070）下跌1.06%。聚焦光模块、 PCB、服务器等AI算力硬件产 ...

市场表现 - A股三大指数震荡整理 上证指数盘中上涨0.11% 工程机械 航天军工 发电设备等板块涨幅靠前 多元金融 汽车零部件跌幅居前 [1] - 芯片科技股分化 芯片ETF（159995）上涨0.40% 成分股澜起科技上涨9.18% 晶盛机电上涨4.57% 北京君正上涨3.60% 龙芯中科上涨2.72% 闻泰科技下跌3.14% 瑞芯微下跌2.96% [1] 芯片产业动态 - 华为公布昇腾AI芯片三年发展路线图 计划2026至2028年推出四款新品 包括2026年第一季度推出采用自研HBM技术的昇腾950PR 2026年第四季度推出昇腾950DT 2027年第四季度推出昇腾960 2028年第四季度推出昇腾970 [1] - 华为宣布自研HBM技术及超节点互联方案 [1] 行业前景 - 国内先进逻辑扩产超预期 存储技术按迭代周期将于明年迎来新周期 [1] - 高端SoC测试机市场广阔 国产突破进行中 [1] 产品信息 - 芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数 包含30只A股芯片产业龙头企业 覆盖材料 设备 设计 制造 封装和测试等环节 成分股包括中芯国际 寒武纪 长电科技 北方华创等 [2] - 芯片ETF场外联接基金代码：A类008887 C类008888 [2]

市场表现 - 上证指数盘中上涨0.08% 电脑硬件 半导体 摩托车板块涨幅靠前 基本金属 多元金融跌幅居前[1] - 芯片科技股走强 芯片ETF(159995)上涨3.12% 成分股海光信息上涨8.04% 瑞芯微上涨7.94% 龙芯中科上涨5.57% 寒武纪-U上涨4.58% 中微公司上涨4.53%[1] 存储芯片行业 - 2Q25 NAND Flash晶圆价格环比增长10%至15% 客户端SSD价格上涨3%至8%[3] - 美光通知所有DDR4 DDR5 LPDDR4 LPDDR5存储产品停止报价一周 预计价格调涨[3] - 4Q25手机旺季及企业级需求增加 存储有望迎来新一轮涨价[3] 国产算力发展 - Deepseek 阿里加大国产算力适配力度和采购比重[3] - 国内先进制程配套能力不断提升 本土算力链经历戴维斯双击[3] 芯片ETF产品 - 芯片ETF(159995)跟踪国证芯片指数 包含30只A股芯片产业龙头企业[3] - 成分股覆盖材料 设备 设计 制造 封装和测试等环节 包括中芯国际 寒武纪 长电科技 北方华创等[3] - 场外联接基金A类008887 C类008888[3]

市场表现 - A股三大指数走势分化 上证指数盘中下跌0.08%[1] - 多元金融 煤炭 电工电网板块涨幅靠前 贵金属 电脑硬件跌幅居前[1] - 芯片科技股表现分化 芯片ETF下跌0.12%[1] 芯片ETF成分股表现 - 中芯国际上涨5.66% 中微公司上涨2.79% 拓荆科技上涨2.31% 闻泰科技上涨2.12%[1] - 龙芯中科上涨4.30% 海光信息上涨3.80%[1] - 芯片ETF跟踪国证芯片指数 包含30只A股芯片产业龙头企业[2] 云计算与AI需求 - 甲骨文FY1Q26云基础设施营收33亿美元 同比增长55%[1] - 预计FY26云基础设施营收大增77%至180亿美元[1] - AI公司对云服务需求增长推动营收预期上调[1] 国产算力发展 - DeepSeek与阿里加大国产算力适配力度和采购比重[1] - 国内先进制程配套能力持续提升[1] - 本土算力链正经历戴维斯双击[1] 电子板块展望 - 2025年电子板块将出现宏观政策周期 产业库存周期 AI创新周期共振[1] - 维持对电子板块估值扩张的乐观判断[1]

市场表现 - A股三大指数早盘集体走低 上证指数盘中下跌0.17% [1] - 电脑硬件、休闲用品、汽车零部件板块涨幅居前 基本金属与农业板块跌幅居前 [1] - 芯片科技股持续走强 芯片ETF（159995）上涨1.21% [1] 芯片细分领域表现 - 龙芯中科股价上涨14.29% 海光信息上涨5.90% [1] - 晶盛机电上涨3.47% 澜起科技上涨3.33% 华海清科上涨3.29% [1] 行业驱动因素 - 全球贸易格局演变推动芯片半导体自主可控成为关键战略 [1] - 政府部门持续加大政策扶持力度 [1] - AI创新周期与关税背景强化自主可控预期 细分领域景气持续复苏 [1] 芯片ETF产品结构 - 芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数 包含30只成分股 [1] - 成分股覆盖芯片产业材料、设备、设计、制造、封装测试全链条龙头企业 [1] - 重点成分股包括中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等 [1]

A股市场表现 - 上证指数盘中上涨0.08% 电工电网、休闲用品、汽车板块涨幅居前 房地产、综合类板块跌幅居前 [1] - 芯片科技股大幅走强 芯片ETF（159995）上涨1.88% 成分股圣邦股份上涨20.00% 晶盛机电上涨11.43% 拓荆科技上涨8.63% 海光信息上涨7.74% 闻泰科技上涨4.97% [1] 半导体行业数据 - 全球半导体销售额620.7亿美元 同比增长20.6% 增速较前值回升1.0个百分点 [1] - 中国半导体销售额170.2亿美元 同比增长10.4% 增速较前值下降2.7个百分点 [1] 行业需求驱动因素 - 智能手机、PC等消费电子出货量改善推动半导体需求增长 [1] - 人工智能对相关芯片需求快速增长 带动全球半导体终端需求保持快速增长 [1] 芯片ETF产品信息 - 芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数 包含30只成分股 覆盖芯片产业材料、设备、设计、制造、封装和测试环节龙头企业 [1] - 成分股包括中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等代表性企业 [1] - 场外联接基金A类代码008887 C类代码008888 [1]

大家周日晚上好。 下周有 两个王炸级的事件 ，一是下周四，美联储公布9月的利率决议，确定降息与否以及幅度；二是今日开始到下周三，中美正在西班 牙，举行第四次经贸会谈 ，会涉及到Tiktok。 继续帮大家盘盘下周重要的事情，梳理一下，一共6条，这些内容，都是周末我自己看完市场信息后，一些极速的提炼，因此如有不当或者 笔误之处，还请大家海涵。 1、第 一个王炸，9月 美联储 到底降25bps还是50bps； 步入正题前，先说下，之前给大家推荐过的ETF历史盘点， 下篇发布了 ，《 激荡二十年：中国ETF发展回顾（下篇） 》，大家可以先马 后看，确实是今年来，难得一见的深度干货，可能是上篇我安利了一下，作者还在这篇提到了"表舅"，咱们也算"青史留名"了。 好了，步入正题。 ...... 一、第一个王炸，9月美联储到底降25bps还是50bps？ 北京时间，下周四凌晨2点，美联储将公布9月的利率决议，从最近两次公布的非农就业、以及CPI数据来看，美国经济呈现 "通胀可控+就业降温" 的局 面，因此，市场预测，9月降息，几乎是板上订钉的事情。 唯一的问题是，本次是按部就班降息25bps，还是参考去年9月，直接一把降息5 ...