公司业务战略与布局 - 聚焦瓜子和坚果业务发展，适度拓展其他休闲食品品类，不考虑打造综合零食平台战略 [2] - 加大坚果产品拓展，开发功能性食品和健康零食产品 [3] - 考虑非瓜子、坚果之外的品类孵化与开发，如鲜切薯条、魔芋制品等 [21] - 积极关注有协同作用的相关项目，将并购作为扩张的重要抓手 [20] 营收与业绩情况 - 2024 年营收 71.31 亿元，瓜子业务贡献 61.45%的营收，坚果业务占比 26.97% [2] - 2025 年 Q1 坚果销售额同比下滑 20.37%，一季度营收和利润均下滑，毛利率同比下滑 10.97 个百分点至 19.47% [2][4] - 2024 年零食量贩渠道销售额 4.5 亿元，仅占营收 6.3%；海外收入占比 7.98%（2024 年 5.69 亿元），主要依赖东南亚市场 [4] - 2024 年直营渠道收入占比提升至 20.51%，经销商数量减少 99 家 [5] 研发与创新 - 2024 年研发费用率仅 1%（7568 万元），低于竞品，将加大研发投入，包括原料品种、工艺改进、环保包材、新品开发等方面 [3][4] - 2024 年度在产品清洁标签改进方面取得进展，如 39 项葵花籽和南瓜子产品完成甜味剂改进替换，甜味剂的品种和使用量均减少 50%左右；开展新型抗氧化剂研究，完成花生果零抗氧化剂技术突破；完成有机核桃、100%全坚果礼盒等多款新品开发生产 [5] 原料采购与成本 - 葵花籽原料一般储存周期为一年左右，目前采购持续进行中 [3] - 2025 年一季度毛利率下降主要是葵花籽采购成本上升和部分坚果原料采购价格上升导致，中美和谈后关税有所下降，公司会持续关注关税政策变化 [5][8] - 优化葵花籽原料采购模式，加大直采比例，提升原料品质 [14] 渠道与市场拓展 - 持续开发新品，加大零食量贩店、即时零售的渗透率 [4] - 深耕东南亚市场，拓展欧美市场，提升葵花子消费场景，拓展其他品类 [4] - 优化抖音渠道投入，加大与达人合作，优化产品结构，打造爆品 [7] - 渠道数字化平台服务终端网点数量超 49 万家，持续推行渠道精耕策略 [10] 产品与品牌管理 - 建立产品生命周期管理制度，定期梳理毛利较低、市场前景不大的产品 [3] - 持续加大品牌年轻化传播，增强 Z 世代粘性 [5] - 有年度上新计划，围绕健康、营养消费趋势开发产品，优化新品上市流程，上市前进行消费者调研和试销 [11] 财务与市值管理 - 可转债将于 2026 年 10 月份到期，公司有充足现金偿还债务 [4] - 暂无可转债转股价格下修计划 [16] - 截至 2025 年 4 月 30 日，通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式回购公司股份 944,592 股，成交总金额约为 2528 万元，回购计划正在实施中 [13][18][20][23] - 对市值管理比较重视，采取了高管增持、回购及稳定的分红等措施 [16] 行业发展前景 - 休闲食品行业有很好的发展前景，坚果行业整体稳步增长，中国坚果人均食用量相较成熟市场还有很大提升空间 [3][6]