"十五五"规划建议提出，"完善新型举国体制，采取超常规措施，全链条推动集成电路、工业母机、高 端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破。"二氧化碳的 生物转化，是生物制造领域极具潜力的方向。二氧化碳是生物固定和转化的原料，是全球碳素循环的重 要参与者，其转化的有机物支撑着整个食物链。通过生物技术，二氧化碳可以"变身"为淀粉、蛋白质、 燃料乃至可降解塑料。 人工合成淀粉样品 网友：我最近看到新闻，研究人员在尝试直接捕集海水中的二氧化碳，并合成为可生物降解的塑料。这 是不是属于"生物制造"的范畴？二氧化碳还能转化成什么？ 编辑：没错，你提到的正是当前科技前沿热点——二氧化碳不仅是温室气体，更是潜在的"碳资源"。 本期"瞰前沿"，我们邀请中国科学院天津工业生物技术研究所研究员蔡韬，介绍二氧化碳生物固定和转 化研究领域的最新进展。 二氧化碳是温室气体，也是重要的生物制造原料 我们每时每刻都在呼出的二氧化碳，是生命代谢的产物，也是自然界碳循环的关键一环。这种看不见的 气体，也是全球气候治理的焦点。 二氧化碳如同覆盖在地球表面的"保温被"，适量存在能将地球表面平均温度维持在15摄氏度左 ...

人工合成淀粉样品 可降解塑料餐具样品 微生物蛋白样品 利用人工途径从二氧化碳合成淀粉示意图。 二氧化碳如同覆盖在地球表面的"保温被"，适量存在能将地球表面平均温度维持在15摄氏度左右，使生 命繁衍成为可能。然而，工业革命以来，人类活动加剧，这床"被子"正在变得越来越厚。化石燃料燃 烧、土地利用变化等导致大气中温室气体浓度持续攀升，全球气温不断升高，随之而来的是冰川加速消 融、海平面上升、极端天气事件频发等一系列连锁反应。 面对这一严峻挑战，国际社会对碳中和愈加重视。减少排放是应对策略的一个方面。另一方面，如何将 二氧化碳转化为有用的资源，变被动减排为主动利用？这是可持续发展的思路。 中国科学院天津工业生物技术研究所人工合成淀粉研究中 心实验室。 以上图片均为中国科学院天津工业生物技术研究所提供 网友：我最近看到新闻，研究人员在尝试直接捕集海水中的二氧化碳，并合成为可生物降解的塑料。这 是不是属于"生物制造"的范畴？二氧化碳还能转化成什么？ 编辑：没错，你提到的正是当前科技前沿热点——二氧化碳不仅是温室气体，更是潜在的"碳资源"。 "十五五"规划建议提出，"完善新型举国体制，采取超常规措施，全链条推动集成电路、 ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度2025年毛利润同比增长1800万美元，净利润改善1660万美元，调整后EBITDA增长920万美元至2140万美元[5] - 净销售额为2.41亿美元，同比减少1100万美元，主要由于销量下降，从9700万加仑降至8900万加仑[13] - 销售、一般及行政费用改善100万美元至650万美元，得益于人员优化和收购相关成本减少[17] - 利息支出增加90万美元，反映平均贷款余额和利率上升[17] - 截至2025年9月30日，现金余额为3250万美元，第三季度运营现金流为2280万美元，资本支出160万美元，偿还债务1850万美元[17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 营销和分销部门毛利润为2350万美元，同比增加1750万美元，强劲的压榨利润率维持在每加仑0.41美元[13] - 燃料乙醇出口业务为毛利润贡献比2024年第三季度多560万美元[13] - 高品质酒精溢价减少290万美元，但被强劲的市场需求和价格所抵消[13] - 必需原料业务回报率从43%提高至53%，贡献约360万美元毛利润增长，得益于玉米油价格反弹和生产组合转向更高价值蛋白质[14][15] - Alto Carbonic业务贡献近200万美元，使西部生产部门毛利润达到150万美元，同比改善380万美元[15] 各个市场数据和关键指标变化 - 可再生燃料出口市场及相关定价在第三季度强于国内市场，公司因此生产和销售更多加仑用于出口[10] - 西海岸液态二氧化碳需求强劲，特别是俄勒冈州和爱达荷州等邻近州，由于供应短缺和区域消费增加[9] - 加利福尼亚州议会第30号法案授权全年销售E15燃料，为国内乙醇生产解锁显著需求，可能每年增加超过6亿加仑[10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括降低碳强度评分以获取更多45Z税收抵免优惠，并提高在Pekin园区和Columbia工厂的二氧化碳利用率[6][7][20] - 公司正通过远期销售将这些税收资产货币化，时间跨度为2026年至2029年，由于近期45Z政策更新，所有设施的内在价值均有所提升[8] - 公司评估爱达荷州Magic Valley设施的所有选项，包括资产出售、二氧化碳利用和45Z税收抵免[9] - 在Pekin园区的碳捕获和储存项目因监管和环境限制而延迟，公司正与Vault合作确定最佳前进路径[11] - 公司正在评估低成本选项以进一步降低碳强度评分，包括减少能耗、改用低碳能源、采购低碳玉米以及通过小型项目提高效率和吞吐量[12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 强劲的市场状况结合近期战略调整带来的效益，推动了2025年第三季度所有业务环节的改善[5] - 公司相信其战略将为增量盈利和更美好的未来铺平道路[6] - 公司对可再生燃料和出口机会的增长持乐观态度，特别是加利福尼亚州E15销售带来的需求增长[10] - 尽管无法控制乙醇压榨利润率，但更好的运营将使公司能够在利润率良好的环境中获利，并在利润率低迷时保持稳定[19] - 公司持续扩大运营规模以响应市场变化，近期收购和前瞻性项目正在取得成果[19] 其他重要信息 - Pekin装载码头在4月因河水快速上涨而受损，导致80万美元的业务中断、额外物流成本和初步财产维修[15] - 公司正与保险承运人合作确定承保范围和报销时间，并计划在2026年春季开始修复和新码头安装[16] - 公司将建造第二个酒精装载码头以在修复原码头期间使用，未来将提高容量、加速装载时间和降低成本[16] - 截至2025年9月30日，运营信贷额度下的借款可用性增加至2000万美元，定期贷款额度下的可用性保持在6500万美元，总借款可用性为8500万美元[18] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于增加45Z税收抵免捕获的举措的进展、投资和潜在影响[25] - 公司正在评估相对确定且无需额外投入的项目，部分项目已相对成熟，部分仍在开发中，鉴于其影响和效益，有充分理由尽快实施这些变更[26] - 正在评估的选项包括低碳玉米采购和收购可再生能源信用，以降低碳评分，从而捕获更多45Z抵免[27] 问题: 关于Magic Valley工厂的未来，特别是考虑到45Z税收抵免最大化，是否可能在2026年重启[28][30] - 公司正在跟进西部资产出售活动，以做出明智决策，45Z政策的明确指导提升了该资产及其他工厂的内在价值[33] - Magic Valley工厂有恢复运营的路径，但这不会一夜之间发生，需要确保有长期可行的方案，西海岸二氧化碳需求日益增长是该工厂的一个优势[33][34] - 重启该工厂的基础不仅在于已做的改进，还在于市场动态的变化，例如大豆压榨涌入和可再生柴油原料供应过剩的情况已有所改变，但重启的前提是能够承诺长期可持续运营[35][36] 问题: 关于已锁定的出口销售的细节，例如在第四季度或2026年的占比或重要性[37][40] - 锁定的出口销售提供了高于压榨利润的稳定利差，有助于在季节性供应过剩和需求不足时期稳定业务[38] - 公司通常不分享此类交易的具体细节，如同不分享高品质酒精交易的细节一样，以避免丧失竞争优势[41][42] 问题: 出口到欧洲的产品是否仅限于高品质产品，以及是否可以将全部产量销往欧洲[45][48] - 出口欧洲的产品组合包括高品质酒精、必需原料以及可再生燃料，出口可再生燃料相比国内销售存在溢价优势[48] - 并非所有生产都符合欧洲的认证要求，公司可以调整将全部可再生燃料销往欧洲，并正在逐步增加符合资格的销量[49] 问题: 考虑到欧洲出口，重启Magic Valley工厂是否有意义[50][52] - Magic Valley生产的产品可能不符合欧洲出口资格，且从西部山区运输距离过长，在当地市场（如盐湖城、博伊西）或加州/俄勒冈州市场（利用其低碳强度优势）销售可能更有利，特别是考虑到加州E15带来的需求[53][56] 问题: 新码头建设的成本是否由保险承担，以及保险覆盖范围[57][58] - 公司仍在与保险承运人确定承保范围，确信大部分成本将得到覆盖，因为建造第二个码头是为了减轻业务中断，这是优先事项，索赔流程接近尾声，预计在第四季度有更多信息[58] 问题: 销售、一般及行政费用当前水平是否会持续[60][61] - 年内实施的成本节约措施并非临时性的，预计这些决策和努力带来的效益将持续下去[61]

项目概况 - 中澳国际科技产业园正在进行道路、水电、土地平整等前期基础设施建设[1] - 项目规划面积275亩，重点布局大健康与生物医药、文化旅游与创投、医疗、农副产品加工与贸易、跨境电商与智慧物流等五大核心产业[1] - 该项目是湖北推进“楚商回乡 共建支点”行动标志性成果之一[3] 公司投资与业务布局 - 住澳集团与中国农谷（屈家岭）未来食品创新研究院等单位签署合作协议，聚焦蛋白质、多肽原料、大健康和抗衰老产品开展科技创新与产业合作[3] - 合作项目将深加工及终端产品制造环节落地中国农谷（屈家岭）合成生物创新产业园区，一期厂区初见雏形，预计明年投产[3] - 公司计划在湖北打造“中澳科技总部”，聚焦大健康、人工智能、低空经济、文化旅游、创业投资、农业等领域开展创业孵化[4] 区域与行业优势 - 湖北地处中国中部、长江中游枢纽位置，拥有水陆空铁立体交通网络，鄂州花湖国际机场提供“一日达全国、隔夜达全球”高效物流网络[4] - 湖北作为工业、农业、科教大省，与澳大利亚在资源、能源、农业等领域优势互补，在新能源、大健康、文旅康养、跨境电商、农业科技等领域合作空间广阔[4] - 湖北大健康产业规模已突破万亿，澳大利亚老龄化趋势加剧，对养老、健康管理及智能医疗设备需求日增，两地合作前景可期[4] 商会活动与发展机遇 - 澳大利亚楚商联合会现有会员企业逾1000家，涵盖国际贸易、农业、科技、医疗、地产、餐饮等领域[4] - 第七届楚商大会将于10月底在武汉召开，商会将组织会员企业代表回鄂考察洽谈，寻找发展新机遇[4]

研究突破 - 伦敦大学学院团队在《自然》杂志发表突破性研究成果，首次成功实现RNA与氨基酸在无酶条件下的化学连接[4] - 该成果解决了自20世纪70年代以来一直困扰科学界的难题，为理解生命起源中蛋白质如何合成的关键问题提供了全新思路[4][5] 科学背景与意义 - 研究旨在解答生命起源的核心悖论：在现有生命体中，蛋白质合成需要酶催化，而酶本身是蛋白质，其合成信息又存储在核酸中[6] - 此次发现证明，在生命出现前，无需复杂酶参与，RNA和氨基酸可在早期地球环境下自发连接，为分子迈出通向生命的第一步提供了关键线索[6] 研究方法与机理 - 团队采用温和方法，使用硫酯激活氨基酸，使其在模拟早期地球环境的中性水中能自发连接到RNA上[7] - 该反应具有高度选择性，能将氨基酸精准连接到RNA分子特定部位，避免了氨基酸间的随意反应[7] - 反应规模极小，研究团队通过磁共振成像技术和质谱分析技术等多种分子结构探测技术进行追踪[7] 理论融合与启示 - 该研究巧妙融合了生命起源研究中的“RNA世界”和“硫酯世界”两大主流理论[8] - 研究表明生命起源可能并非单一起点，而是新陈代谢系统与遗传系统从一开始就通过简单化学反应协同演化而成[8][9] - 该发现有助于缩小化学进化与生物进化之间的鸿沟，并为地外生命存在的可能性提供了新的思考角度[9] 应用前景与未来方向 - 研究成果未来或可应用于人工生命系统构建、原位蛋白质合成以及新型药物精准递送等领域[10] - 研究启示，细胞内化学微环境的失衡可能是导致疾病的重要因素，深入研究其动态变化可为疾病防控提供新策略[10] - 谷歌Deepmind等多家机构采用AI驱动的从头蛋白质设计，从零开始设计自然界不存在的蛋白质，为治疗癌症、自身免疫疾病等提供新思路[11]

研究核心观点 - 伦敦大学学院研究团队在《自然》杂志发表突破性成果，首次在无酶条件下成功实现RNA与氨基酸的化学连接，为解答生命起源中"蛋白质如何合成"的关键问题提供了全新思路[1] - 该研究巧妙融合了"RNA世界"和"硫酯世界"两大主流生命起源理论，利用硫酯激活氨基酸并与RNA连接，表明新陈代谢系统与遗传系统可能从一开始就协同演化[4][6] - 研究成果有助于缩小化学进化与生物进化之间的鸿沟，为从无生命化学物质过渡到有生命生物系统提供了合理的化学基础，并对地外生命存在可能性提供了新思考角度[6] 研究背景与意义 - 生命起源与演化研究是全球科学家持续探索的重大课题，呈现多学科交叉融合特点，主要存在深海热液生命起源假说和陆地热泉环境假说[1] - 2024年11月由中国科学家领衔的国际团队发现，地球最早期陆地热泉环境中铁硫化物可通过光热催化还原二氧化碳产生甲醇，为生命起源关键代谢途径提供物质基础[1] - 理解RNA与氨基酸结合对于理解生命起源和蛋白质合成机制具有关键意义，其核心挑战是解释"先有鸡还是先有蛋"的经典悖论：没有核酸无法编码合成蛋白质，但没有蛋白质酶核酸的复制和翻译又无法进行[3] 研究方法与发现 - 研究团队采用温和方法，用硫酯来激活氨基酸，氨基酸与含硫化合物"泛硫乙胺"反应后变成硫酯形式，在模拟早期地球环境的中性水中能自发连接到RNA上[4] - 该反应具有高度选择性，能将氨基酸精准连接到RNA分子特定部位，避免了氨基酸之间的随意反应，这对于形成有功能短肽至关重要[4] - 由于反应规模极小，研究团队通过磁共振成像技术和质谱分析技术等多种分子结构探测技术对其进行追踪[4] - 研究认为该反应很可能发生在早期地球的湖泊或小水池中，而不是广阔的海洋中，因为海洋化学物质浓度过低不利于反应发生[5] 未来研究方向与应用 - 下一步研究团队将探究RNA序列如何优先结合特定氨基酸，从而启动编码蛋白质合成的指令，即遗传密码的起源[7] - 掌握温和可控的"RNA—蛋白质"化学连接机制，未来或可应用于人工生命系统构建、原位蛋白质合成以及新型药物精准递送等领域[7] - 谷歌Deepmind等多家机构采用AI驱动的从头蛋白质设计，从零开始设计自然界不存在的蛋白质，创造新型酶、生物传感器、治疗蛋白等，为治疗癌症、自身免疫疾病等提供新思路[8] - 研究成果启示深入研究细胞化学微环境动态变化规律，研发精准调控技术，可以为疾病防控提供新策略[7]

**Bio-Techne (TECH) FY 电话会议纪要 2025年9月10日** **公司概况与战略定位** * 公司是生命科学研究和诊断试剂领域的全球领导者 核心业务是提供蛋白质、抗体和检测试剂 已有40至50年历史[4] * 过去十年通过有机增长和收购大力投资三大增长领域 包括蛋白质分析自动化（ProteinSimple）、空间生物学（Spatial Biology）和细胞疗法（Cell Therapy）[4][5] * 三大增长领域收入占比从五年前的约30%提升至当前的45% 核心试剂业务占比55% 核心业务在此期间也保持良好增长[6] * 业务模式具有高度经常性 约90%收入来自耗材和服务 约10%来自仪器[7] **近期财务表现与市场动态** * 最近季度收入增长3% 符合预期[9] * 中国地区收入增长10% 为三年来最佳表现 但部分增长由关税担忧导致的仪器提前采购驱动 剔除该因素后增长大致持平 但仍较过去两年显著改善[9][10] * 大型制药客户连续两个季度实现两位数增长 表现强劲[10][11] * 受中东地区轰炸事件影响 三台高价值COMET仪器未能如期发货 导致空间生物学业务未达季度目标[9] * 鉴于近期关税和药品定价威胁等政策不确定性 预计制药客户需求将有所放缓[11] **终端市场表现与展望** * 生物制药（Biopharma）合计占收入约50% 其中大型制药（Large Pharma）占30% 小型生物科技（Biotech）占20%[20] * 生物科技领域融资环境严峻 年初至今新生物科技融资下降超过35% 处于2016年以来最低水平 但公司在该市场仍保持低个位数增长[21][22] * 美国学术机构占全球收入略超20% 其中美国本土占约11%-12%[13] * 美国学术市场受NIH预算不确定性影响 客户行为谨慎 内部支出自发削减15%-20% 公司耗材业务保持平稳 但仪器销售显著放缓[14][15] * 公司认为当前学术市场状况已是最坏时期 但复苏时机取决于政策不确定性何时消散[15] **增长业务板块深度分析** * **细胞疗法（Cell Therapy）**：GMP蛋白质业务从零起步 目前年化收入约6000万美元 客户超过550家[26] 公司在再生医学（Regen Med）领域占据领导地位 该领域收入占比超过50% 市场潜力被认为比CAR-T更大[24][25] 投资Wilson Wolf（G-Rex生物反应器生产商）为其提供了观察疗法商业化进程的窗口 该反应器目前用于45%的CAR-T临床试验和9种已获批疗法中的5种[28][29] * **蛋白质科学（ProteinSimple）**：包含三大仪器平台 总规模约3亿美元 市场渗透率均低于20% 预计未来将保持两位数增长[34][38] * Maurice平台：用于生物制品质控（QA/QC） 受益于生物加工（Bioprocessing）市场复苏[34] * Simple Western平台：自动化Western Blot 可将3天手动流程缩短至3小时 其配套耗材（Cartridges）在过去两年半的困难时期仍保持每个季度增长 且多数季度为两位数增长[35][36] * Simple Plex平台：自动化ELISA 具有潜在临床诊断应用[37] * **空间生物学（Spatial Biology）**：公司凭借RNAscope试剂在转化研究领域成为全球金标准 目前其10%的收入已来自与Leica合作的商业化诊断测试[39][40] COMET仪器是收购Lunaphore获得 是市场上唯一能同时在同一样本上检测蛋白质和RNA的仪器 且检测速度远超竞争对手（过夜 vs. 约一周）[41] 该仪器能带动公司RNAscope试剂和核心抗体的销售[42] **资产剥离与资本配置** * 公司决定剥离Exosome Diagnostics业务 主要因其CLIA实验室模式与公司核心的试剂/仪器商业模式不符 且实现盈利的道路漫长[44][45] * 该业务出售给MDxHealth 因后者是CLIA模式公司 且拥有其他泌尿科测试 具备协同效应和规模化能力[46] * 剥离使公司能将资源重新配置到更接近核心能力的增长领域[46] **财务指引与未来展望** * 公司提供低个位数增长指引 反映了当前的市场不确定性和去年同期的高基数（公司面临的比较基准比同业更为严峻）[47] * 认为当前市场疲软主要由政治噪音和政策不确定性驱动 而非结构性恶化 不影响人口老龄化和医疗创新等长期宏观趋势[49][50] * 预计一旦不确定性消退 需求将迅速恢复 类似于去年制药业务复苏速度快于预期的情形[51] * 有早期迹象显示情况可能比预期更快稳定 如国会可能提出更合理的NIH预算框架 EU贸易协议细节显示关税威胁可能低于此前 MSM定价威胁可能仅限于仿制药等领域 但尘埃尚未完全落定[53]

儿童青少年视力健康与营养 - 0~3岁是视觉发育关键期 12岁前是敏感期 此阶段营养不足易引发近视或弱视问题 [1] - 每天2小时日间户外活动可预防近视 改善视觉环境同样重要 [1] - 充足营养可改善弱视和混合性近视 甚至避免手术干预 [1] 核心营养素与视觉功能 - 蛋白质是视力发育基础 缺乏会导致眼功能退化和眼疾 需摄入瘦肉 鱼虾 奶类 大豆等优质蛋白 [2] - 维生素A不足会延长暗适应时间 引发夜盲症 干眼症 严重可致失明 来源包括动物肝脏和深色蔬菜 [3] - 维生素C和E能抵抗眼部氧化损伤 预防白内障和黄斑变性 主要来自柑橘类 坚果和绿叶菜 [4] - B族维生素支持视网膜代谢 是视觉神经必需营养素 全谷物和乳制品含量丰富 [5] - 钙元素维持眼球壁硬度 缺乏会改变眼球弹性 乳制品和豆类是主要来源 [6] 微量元素与特殊成分作用 - 铬缺乏会干扰糖代谢 导致晶状体屈光度增加 锰硒缺乏影响视觉敏感度 锌缺乏与维生素A代谢相关 [7] - 叶黄素可过滤蓝光 减少眼底损伤 菠菜 玉米等食物含量高 [9] - DHA增强视觉敏感度 延缓视力减退 深海鱼类是高效摄取来源 [9] 饮食结构与护眼实践 - 精加工食品易致营养失衡 削弱眼球组织强度 诱发近视 [9] - 护眼饮食应包含胡萝卜 蓝莓 动物肝脏 深海鱼等富含特定营养素的食物 [9] - 孕妇需均衡摄入蛋白质 维生素及DHA等 胎儿期营养影响视力发育 [9] - 儿童需多吃粗粮 蔬菜水果 避免挑食以维持视力健康基础 [10]