行业整体格局与业绩表现 - 截至2025年12月底，国内证券私募管理人总数为7518家，其中72.12%集中于一线城市（北上广深杭），共计5422家 [2] - 2025年，纳入统计的4745只私募产品整体收益均值为32.24%，正收益产品占比为94.69% [3] - 分地区看，2025年收益均值由高到低依次为：杭州（42.46%）、深圳（34.22%）、广州（33.56%）、上海（31.98%）、北京（31.81%）、其他地区（28.52%）[2][3] - 杭州地区私募业绩表现尤为突出，其307只产品不仅以42.46%的收益均值领先，正收益产品占比也高达98.70% [3] 杭州地区私募分析 - 杭州地区共有471家私募管理人，其中主观策略325家，量化策略50家，主观+量化混合策略87家 [5] - 从管理规模看，杭州地区50亿以上规模私募有14家，10亿-50亿规模有47家，10亿以下规模有410家 [6] - 2025年杭州地区业绩前三的私募公司为：农夫私募、浩坤昇发资产、云起量化 [6] - 农夫私募遵循价值投资理念，其基金经理刘明霞和寿穜管理的“农夫2号”产品在2025年收益表现突出 [11] - 浩坤昇发资产近年来投入超2500万元自有资金自购产品，并鼓励员工及亲属合计自购超5000万元 [12] - 宁波幻方量化作为百亿量化私募，2025年业绩位居杭州地区百亿私募首位，其最新管理规模已跨入700~800亿区间，公司孵化的DeepSeek（深度求索公司）在2025年发布的R1模型成为AI行业年度“黑马” [12] 北京地区私募分析 - 北京地区共有1242家私募管理人，其中主观策略892家，量化策略142家，主观+量化混合策略178家 [13] - 从管理规模看，北京地区50亿以上规模私募高达58家，10亿-50亿规模有115家，10亿以下规模有1069家 [14] - 2025年北京地区有业绩显示的产品共679只，收益均值为31.81%，业绩前三的私募为：北京禧悦私募、乔戈里资本、华澄私募 [14] - 北京禧悦私募在2025年业绩领跑，旗下基金经理吴磊管理的“禧悦三石A类份额”表现亮眼，公司管理规模已升至20-50亿区间 [19] - 百亿私募远信投资位列地区第八，其投资能力圈聚焦于科技、高端制造、新能源、智能汽车、机器人等新兴领域以及新兴消费 [19] 上海地区私募分析 - 上海地区私募数量最多，高达2012家，其中主观策略1325家，量化策略329家，主观+量化混合策略308家 [20] - 从管理规模看，上海地区50亿以上规模私募多达107家，10亿-50亿规模有230家，10亿以下规模有1675家 [21] - 2025年上海地区有业绩显示的产品共1428只，收益均值为31.98%，业绩前三的私募为：上海恒穗资产、上海峄昕私募、海升基金 [21] - 上海恒穗资产以明显优势居地区业绩榜首，其创始人兼基金经理骆华森拥有二十余年投资研究经历 [26] - 头部私募盛麒资产位列地区第九，其创始人曾文凯长期看好黄金行情，认为在美元长期贬值等背景下，拥有超30年开采期的金矿、铜矿公司有望受益，公司管理规模于2025年10月初跃升至50-100亿 [26] 广州地区私募分析 - 广州地区共有441家私募管理人，其中主观策略313家，量化策略38家，主观+量化混合策略85家 [27] - 从管理规模看，广州地区50亿以上规模私募仅有3家（阿巴马投资、汐泰投资、正圆投资），10亿-50亿规模有35家，10亿以下规模有403家 [27] - 2025年广州地区有业绩显示的产品共275只，收益均值为33.56%，业绩前三的私募为：精砚私募、海南香元私募、三和创赢 [27] - 精砚私募以“科技创新与先进制造”为投资主线，旗下基金经理何云峰管理的“精砚创峰A类份额”在2025年实现亮眼业绩 [32] - 百亿量化私募阿巴马投资上榜，公司以人工智能等前沿技术构建量化投研体系，其董事长詹海滔认为AI未来可能带来研究范式的根本性变革 [32] 深圳地区私募分析 - 深圳地区共有1256家私募管理人，其中主观策略921家，量化策略124家，主观+量化混合策略195家 [33] - 从管理规模看，深圳地区50亿以上规模私募有23家，10亿-50亿规模有82家，10亿以下规模有1148家 [34] - 2025年深圳地区有业绩显示的产品共843只，收益均值为34.22%，业绩前三的私募为：乾图投资、富延资本、中颖投资 [34] - 乾图投资业绩领先，其创始人黄立图拥有18年投研经验，曾入围新财富最佳分析师，形成了以价值趋势与博弈为核心的投资框架 [39] 其他地区私募分析 - 除北上广深杭外，其他地区共有2096家私募管理人，其中主观策略1500家，量化策略159家，主观+量化混合策略411家，私募数量过百的地区有成都（148家）、厦门（126家）、南京（112家）、长沙（102家） [40] - 2025年其他地区有业绩显示的产品共1213只，收益均值为28.52%，业绩前三的私募为：路远私募、蓝宝石基金、致合资管 [40] - 路远私募业绩领衔，其创始人路文韬拥有近20年从业经验，公司业绩亮眼主要受益于黄金走强，其长期看好黄金走势的观点与上海盛麒资产相似 [45]

2025年全球及中国主要股指表现 - 2025年全球主要股票市场普遍上涨，A股、港股、美股主要股指均全面收红[2] - A股市场创业板指以接近50%的涨幅大幅领跑，具体涨幅为49.57%[2][3] - A股深证成指上涨29.87%，上证指数上涨18.41%[3] - 港股三大指数表现均衡，涨幅在20%-30%之间，其中恒生指数上涨27.77%，恒生科技指数上涨23.45%，恒生国企指数上涨22.27%[2][3] - 美股纳斯达克指数累计上涨约20.36%，领涨美股三大指数，标普500上涨16.39%，道琼斯工业平均上涨12.97%[2][3] 2025年私募行业概况 - 2025年私募行业充满机会，量化私募在人气、业绩、规模方面全面丰收[4] - 行业涌现出业绩向好的新基金经理，同时多位老牌主观派基金经理持续活跃[4] 人气私募公司排名及特点 - 在人气前20的私募公司中，量化私募占据主导地位，共有14家，主观私募有5家，混合型私募仅有1家[4] - 头部私募公司管理规模效应加强，上榜公司规模均在50亿以上，而2024年有两家规模在20-50亿[5] - 人气排名前5的私募公司依次为：宁波幻方量化、日斗投资、明汯投资、龙旗科技、量派投资[5] - 相比2024年，前4家私募的人气排名均跃升10名以上，量派投资稳定在第5名[5] - 日斗投资、泓湖私募、蒙玺投资、上海孝庸私募在2025年新晋成为百亿规模私募[6] - 宁波幻方量化人气大幅领跑，热度值为4,594,700，其实际控制人梁文锋在人气基金经理中排名第2[10][11] - 九坤投资人气位列第10，热度值为1,535,500，其关联的至知创新研究院于2025年1月1日开源发布了聚焦代码智能领域的大模型IQuest-Coder[10][12] 人气私募基金经理排名及观点 - 人气前20的基金经理中，主观私募基金经理占多数，共14位，量化私募基金经理有5位，混合型私募基金经理有1位[13] - 以股票策略为核心的基金经理有15位，以多资产策略为核心的基金经理有5位[14] - 人气排名前5的基金经理依次为：但斌、梁文锋、林园、李蓓、吴悦风[14] - 相比2024年，李剑飞、王文、梁文涛、路文韬等基金经理人气有明显上升[14] - 但斌再次夺得人气榜首，其管理的产品在2025年4月后业绩力挽狂澜[17] - 但斌认为谈论AI泡沫为时过早，2026年可能成为“AI应用爆发之年”，其海外基金截至三季度末第一大重仓股为英伟达，第二大重仓股为谷歌[17] - 但斌对白酒投资逻辑的看法发生变化，认为需观察年轻人的白酒消费情况[17] - 李蓓人气位列第4，旗下“半夏平衡宏观对冲”产品表现较好，她认为当前高净值群体配置的量化增强、科创基金等资产高估且拥挤[17] - 李蓓透露其最新股票篮子主要为行业龙头，总体估值约8倍PE，0.8倍PB，股息率5%，80%持仓具有强顺周期属性[17] - 李剑飞人气排名第10且跃升明显，他是国源信达的合伙人，投资特征是不逆向、不长期持有、不捡便宜货，主要重仓波动率小的资产[17] - 李剑飞目前关注消费和地产，预期政策拐点可能在2026年出现[17] - 日斗投资董事长王文认为2025年是中国牛市的第二年，中国资产可能正经历改革开放四十年来最大的一次牛市，指数会创历史新高[12] 人气私募产品排名及特点 - 人气前20的产品中，量化多头产品共有12只，占比过半，此外有5只主观多头产品，2只复合策略产品，1只宏观策略产品[18] - 衍复投资、日斗投资、龙旗科技、明汯投资、进化论资产均有2只产品上榜[18] - 人气排名前5的产品分别由九章资产陈哲、东方港湾但斌、明汯投资裘慧明和解环宇、路远私募路文韬、进化论资产王一平管理[19] - 量化多头产品中人气首位的是九章资产陈哲管理的“九章幻方中证1000量化多策略1号”[22] - 明汯投资旗下的“明汯多策略对冲1号C期”是备受关注的量化多策略产品，人气位列第7[22] - 路远私募路文韬管理的“路远睿泽稳增”在人气前5产品中业绩较好，其2025年内重点配置了黄金与军工板块[22] 行业技术动态 - 2025年1月底，幻方量化因其旗下大模型DeepSeek而受到广泛关注，创始人梁文锋成为量化行业瞩目的“技术大咖”[12] - DeepSeek团队在2025年元旦发布论文，提出名为“流形约束超连接”(mHC)的框架，旨在提升AI系统开发的可扩展性并降低算力和能源需求[12] - DeepSeek下一代旗舰系统R2预计将在2026年2月春节前后问世[12]

文章核心观点 - 长期业绩（如5年、10年）比短期业绩更能有效衡量私募基金管理人的Alpha挖掘能力和风控水平，穿透市场噪音 [1] - 文章基于私募排排网数据，筛选出成立满10年且年化收益超10%的“双十基金”，并按不同策略梳理了近5年收益排名前20的私募产品，为投资者提供参考 [1] “双十基金”整体情况 - 截至2025年11月底，成立满10年且有业绩展示的私募产品共105只，其中近10年年化收益超10%的“双十基金”有53只，占比约50.48% [2] - 53只“双十基金”中，有13只来自百亿私募，其中海南希瓦占3只，东方港湾、进化论资产、望正资产、中欧瑞博各占2只，泓湖私募、银叶投资各占1只 [2] - “双十基金”的核心策略以主观多头为主，共11只，宏观策略有2只 [2] - 在53只“双十基金”中，有14只在2025年11月净值曾创历史新高，其中主观多头产品占9只 [5] 知名“双十基金”产品及管理人观点 - 东方港湾创始人但斌管理的“东方港湾马拉松一号”是“双十基金”之一，其认为投资关键在于把握时代机遇，当前是人工智能时代 [3][4] - 但斌表示人工智能是一个可能持续十年以上的宏大周期，错失时代的风险远大于过早担忧泡沫的风险 [5] - 2025年三季度末，但斌的美股持仓市值接近91亿人民币，多数持仓与AI相关，并集中于以英伟达为代表的公司 [4] - 双隆投资旗下量化CTA产品“双隆-隆元1号”也是“双十基金”之一，截至2025年11月底，其周度最大回撤不足***% [6][7] - 双隆投资成立于2007年，2020年后战略聚焦CTA，通过多频率、多风格、多逻辑的子策略以及多资产类别混合对冲来分散风险 [7] 近五年量化多头策略排名 - 来自规模5亿元以上私募的量化多头产品共97只，近5年年化收益平均值为***% [8] - 近5年年化收益前20强的上榜门槛接近***%，其中百亿私募产品有11只 [8] - 前10强中包括九坤投资、明汯投资、天演资本、世纪前沿旗下的产品，前5名依次来自积露资产、广州守正用奇、九坤投资、明汯投资 [8] - 九坤投资姚齐聪管理的“九坤日享中证1000指数增强1号”是20强中规模最大的产品，近5年年化收益位居第4 [9][10] 近五年主观多头策略排名 - 来自规模5亿元以上私募的主观多头产品共511只，近5年年化收益平均值为***% [11] - 近5年年化收益前20强的上榜门槛超***%，百亿私募开思私募、复胜资产、日斗投资各有1只产品在列 [11] - 前5名产品依次来自中颖投资、广东广金、前海博普资产、博成基金、前海海富资产 [11] - 榜首产品为中颖投资吴天增管理的“中颖天增利一号” [13][14] - 中颖投资近期调研了深南电路、鼎泰高科、立讯精密等多只AI算力概念股 [15] 近五年CTA策略排名 - 来自规模5亿元以上私募的CTA产品共84只，近5年年化收益平均值为***% [16] - 近5年年化收益前20强的上榜门槛约为***%，其中量化CTA产品占15只，主观CTA产品占5只 [16] - 前5名产品依次来自共青城广聚星合私募、草本投资、宁水资本、华澄私募、朴时投资 [16] - 华澄私募颜学阶管理的量化CTA产品“华澄二号”位居第4，公司专注于商品期货、股指期货和国债期货的量化CTA投资 [18][21] 近五年多资产策略排名 - 来自规模5亿元以上私募的多资产策略产品共137只，近5年年化收益平均值为***% [22] - 近5年年化收益前20强的上榜门槛超***%，百亿私募久期投资、泓湖私募有产品在列 [22] - 前5名产品依次来自前海国恩资本、路远私募、唐龙资产、百航投资、泓湖私募 [22] - 路远私募路文韬管理的“路远睿泽稳增”位居第2，其认为产品业绩亮眼主要受益于黄金长期看涨的趋势 [23][24][25]

文章核心观点 - 长期业绩（如5年、10年）是检验私募管理人真实Alpha能力和风控水平的关键，能穿透短期市场波动带来的噪音 [2] - 文章基于长期业绩数据，筛选出运行超10年的“双十基金”以及近5年各策略收益排名前20的私募产品，为投资者提供参考 [2] “双十基金”概览 - 截至2025年11月底，成立满10年且有业绩展示的私募产品共105只，其中近10年年化收益超10%的“双十基金”有53只，占比约50.48% [3] - 53只“双十基金”中，有13只来自百亿私募，其中海南希瓦占3只，东方港湾、进化论资产、望正资产、中欧瑞博各占2只，泓湖私募、银叶投资各占1只 [3] - “双十基金”的核心策略以主观多头为主，共11只，宏观策略有2只 [3] - 在53只“双十基金”中，有14只在2025年11月份净值曾创下历史新高，其中主观多头产品占9只 [5] 知名“双十基金”案例 - 东方港湾创始人但斌管理的主观多头产品“东方港湾马拉松一号”，近10年年化收益超***% [4] - 但斌认为投资关键在于把握时代机遇，当前是人工智能时代，其美股持仓市值接近91亿人民币，多数与AI相关 [5] - 但斌认为人工智能是一个可能持续十年以上的宏大周期，错失时代的风险大于过早担忧泡沫的风险 [5] - 双隆投资旗下量化CTA产品“双隆-隆元1号”，近10年年化收益超***%，周度最大回撤不足***% [6] - 双隆投资成立于2007年，专注量化投资，2020年后战略聚焦CTA，通过多频率、多风格、多逻辑的子策略以及多资产类别混合来分散风险 [7] 量化多头策略近5年业绩排名 - 来自规模5亿元以上私募的量化多头产品共97只，近5年年化收益平均值为***% [8] - 该策略近5年年化收益前20强的上榜门槛接近***% [8] - 前20强产品中，百亿私募产品占11只，九坤投资、明汯投资、天演资本、世纪前沿均有产品位居前10 [8] - 近5年年化收益前5名产品依次来自：积露资产、广州守正用奇、九坤投资、明汯投资，其中积露资产占据2席 [8] - 九坤投资姚齐聪管理的“九坤日享中证1000指数增强1号”是20强中规模最大的产品，近5年年化收益为***%，位居第4 [11] 主观多头策略近5年业绩排名 - 来自规模5亿元以上私募的主观多头产品共511只，近5年年化收益平均值为***% [12] - 该策略近5年年化收益前20强的上榜门槛超***% [12] - 前20强产品中，开思私募、复胜资产、日斗投资等百亿私募各有1只产品在列 [12] - 近5年年化收益前5名产品依次来自：中颖投资、广东广金、前海博普资产、博成基金、前海海富资产 [12] - 位居榜首的是中颖投资吴天增管理的“中颖天增利一号”，近5年年化收益超***% [15] - 中颖投资近期调研了深南电路、鼎泰高科、立讯精密等多家AI算力概念股 [16] CTA策略近5年业绩排名 - 来自规模5亿元以上私募的CTA产品共84只，近5年年化收益平均值为***% [17] - 该策略近5年年化收益前20强的上榜门槛约为***% [17] - 细分策略中，量化CTA产品占15只，主观CTA产品占5只 [17] - 近5年年化收益前5名产品依次来自：共青城广聚星合私募、草本投资、宁水资本、华澄私募、朴时投资 [18] - 华澄私募颜学阶管理的量化CTA产品“华澄二号”，近5年年化收益接近***%，位居第4 [20] - 华澄私募专注于量化CTA，交易品类涵盖商品期货、股指期货和国债期货，坚持多品种、多策略、多周期的复合型投资理念 [21] 多资产策略近5年业绩排名 - 来自规模5亿元以上私募的多资产策略产品共137只，近5年年化收益平均值为***% [22] - 该策略近5年年化收益前20强的上榜门槛超***% [22] - 前20强产品中，久期投资、泓湖私募等百亿私募均有产品在列 [22] - 近5年年化收益前5名产品依次来自：前海国恩资本、路远私募、唐龙资产、百航投资、泓湖私募 [22] - 路远私募路文韬管理的“路远睿泽稳增”，近5年年化收益超***% [26] - 路远私募业绩亮眼主要受益于黄金走强，其认为在美国国债规模增长及持续财政货币刺激下，黄金长期看涨 [26]

宏观策略行业表现 - 宏观策略今年前10个月平均收益达到24.91%，在私募二级策略中位居前列 [2] - 宏观策略历史平均收益为：2021年13.90%、2022年-9.20%、2023年-4.18%、2024年20.63%，今年前10个月收益已显著超越近年水平，创下阶段新高 [2] - 宏观策略基于全球宏观经济与政策动向分析，在股票、债券、商品、外汇等大类资产间动态配置，具有不受单一资产约束、穿越单一资产周期的优势 [2] 50亿以上规模私募宏观策略产品 - 截至10月底，50亿以上规模私募旗下符合排名的宏观策略产品合计43只，产品规模合计约为93.27亿元，今年1-10月收益均值为20.15% [4] - 收益前3的宏观策略产品依次来自久期投资、银叶投资、远信投资，3家均为百亿私募 [4] - 远信投资赵巍华管理的"远信多资产策略1期"位居前3，赵巍华拥有十年宏观研究与投资经验，曾参与管理近百亿规模自有资金的投资运作 [7][8] - 半夏投资李蓓管理的"半夏平衡宏观对冲"产品规模约***万元，今年1-10月取得***%收益，位列第6 [8] - 泓湖私募梁文涛管理的"泓湖稳健宏观对冲A类份额"产品规模约为***万元，今年1-10月收益达***%，位列第7 [8] - 50亿以上规模私募上榜前10的宏观产品中有3只为量化产品，千象资产陈斌管理的产品收益***%位列第8，博润银泰投资马志伟管理的产品收益***%位列第10 [8] 20-50亿规模私募宏观策略产品 - 截至10月底，20-50亿规模私募旗下符合排名的宏观策略产品合计29只，产品规模合计约为47.51亿元，今年1-10月收益均值为27.27% [9] - 收益位居前3的宏观策略产品依次来自路远私募、杭州博衍私募、无量资本 [9] - 路远私募路文韬管理的"路远睿泽稳增"产品规模约为***万元，今年1-10月收益高达***%，以绝对优势位列第1 [13] - 杭州博衍私募熊文说和李广赞共同管理的"博衍留芳1号A类份额"以***%收益夺得亚军，公司投资理念基于长线思维的安全边际投资 [13] - 无量资本李德安管理的量化宏观产品规模约为***万元，今年1-10月收益达***%，位列第3 [13] 5-20亿规模私募宏观策略产品 - 截至10月底，5-20亿规模私募旗下符合排名的宏观策略产品合计41只，产品规模合计约为41.18亿元，今年1-10月收益均值为26.55% [14] - 收益位居前3的宏观策略产品依次来自中安汇富、德远投资、金和晟基金 [14] - 中安汇富戴春平管理的"中安汇富莲花山进取11号"产品规模约为***万元，今年前10月收益达***% [16] - 深圳中安汇富旗下宏观对冲基金定位于大类视角下寻求资产基本面驱动的贝塔机会 [16] 0-5亿规模私募宏观策略产品 - 截至10月底，0-5亿规模私募旗下符合排名的宏观策略产品合计69只，产品规模合计约为27.80亿元，今年1-10月收益均值为34.80% [17] - 收益位居前3的宏观策略产品依次来自易则投资、嘉理资产、三花资产 [17] - 易则投资高联军管理的"易则全球宏观二号"产品规模约为***万元，今年前10月收益高达***% [20] - 上海易则投资成立于2013年，专注于多资产配置与宏观策略，在股票、债券、黄金、商品等多个资产类别具有丰富投资经验 [20]

2025年10月私募市场整体表现 - 2025年10月A股市场高位震荡，上证指数微涨1.85%，深证成指和创业板指分别下跌1.1%和1.56% [1] - 在此市场背景下，有2448只成立满1年的私募产品净值创下历史新高，占符合条件产品总数的比例约为48.60% [1] - 从产品类型看，非量化产品有1367只，量化产品有1081只 [1] 创新高产品的策略与规模分布 - 按策略划分，股票策略产品数量最多，达1344只，占比约54.9%，主要包括主观多头和量化多头 [1] - 其他策略产品数量分别为：多资产策略397只，期货及衍生品策略383只，债券策略224只，组合基金100只 [1] - 按公司规模划分，管理规模5亿以下的私募公司贡献了最多的创新高产品，达864只，占比约35% [1] - 百亿级私募公司有430只产品净值创新高 [1] 旗下产品全部创新高的私募公司分析 - 共有42家私募公司旗下有5只以上成立满1年的产品，且全部在10月创下历史新高 [2] - 其中主观私募有20家，量化私募有14家，“主观+量化”类私募有8家 [3] - 按核心策略划分，股票策略私募有21家 [3] - 百亿私募有5家，包括宁波幻方量化、世纪前沿、九坤投资、启林投资、泓湖私募 [3] - 创新高产品数量在10只以上的公司包括钧富投资、宏锡基金、九坤投资、宁波幻方量化、大禾投资、双隆投资 [3] 各策略类别领先产品表现 - **股票策略-量化多头**：来自5亿以上规模私募的创新高产品共439只，近一年收益前20强上榜门槛超特定百分比，百亿私募中稳博投资、灵均投资等各有产品上榜，收益前五名产品依次来自今通投资、翰荣投资、久铭投资、盛冠达、鹿秀投资 [11] - **股票策略-主观多头**：来自5亿以上规模私募的创新高产品共422只，近一年收益前20强上榜门槛超特定百分比，百亿私募中远信投资、久期投资各有产品上榜，收益前五名产品依次来自北京禧悦私募、能敬投资控股、上海歌汝私募、信持力资产、北恒基金 [15] - **期货及衍生品策略**：来自5亿以上规模私募的创新高产品共197只，近一年收益前20强上榜门槛接近特定百分比，量化CTA产品占8只，主观CTA产品占7只，收益前五名产品依次来自弈祖投资、持赢私募、农夫私募、申优资产、海升基金 [20] - **多资产策略**：来自5亿以上规模私募的创新高产品共245只，近一年收益前20强上榜门槛超特定百分比，复合策略产品占16只，宏观策略产品占4只，百亿私募中久期投资、黑翼资产各有产品上榜，收益前五名产品依次来自路远私募、海升基金、久期投资、国源信达、明睿(北京)私募 [24] 代表性领先产品及公司特点 - **钧富投资**：旗下有18只产品创新高，公司从事非相关大类资产组合投资，覆盖国内外主流证券类资产，核心团队成员平均从业年限超过10年 [6] - **宁波幻方量化**：旗下有11只产品创新高，为量化私募巨头 [6] - **翰荣投资**：旗下3只产品全部创新高，量化策略以纯量价数据为主，团队主要毕业于海外知名高校并有华尔街从业经验 [14] - **北京禧悦私募（主观多头冠军）**：旗下吴磊管理的“禧悦三石A类份额”近一年收益领先，基金经理擅长A股轮动和产业趋势把握 [19] - **弈祖投资（期货及衍生品冠军）**：旗下林健伟管理的“弈祖青圭礼东”近一年收益领先，基金经理具有30年以上期货投资经验 [23] - **持赢私募（期货及衍生品亚军）**：专注于期货市场，公司自2023年起持续看好黄金的长期上涨趋势 [23] - **路远私募（多资产策略冠军）**：旗下路文韬管理的“路远睿泽稳增”运作超7年，业绩亮眼部分受益于对黄金走强的判断，创始人拥有近20年从业经验 [27] “双十基金”产品表现 - 成立满10年且年化收益超10%的“双十基金”产品共有18只创新高，其中主观多头产品占13只 [7] - 百亿私募产品有4只，分别为东方港湾但斌和进化论资产王一平各管理的2只产品 [7] - 但斌管理的“东方港湾马拉松一号、二号”均成立于2015年8月，其近80只产品中有77只在10月份创历史新高，近年来主要持仓为英伟达等美股AI巨头 [9]

行业地域分布 - 截至2025年10月底国内证券私募总家数为7586家其中一线城市（北上广深杭）私募管理人共5479家占比高达72.22% [2] - 头部私募（规模50亿以上）数量上海最多达108家其次为北京57家深圳26家 [2] 各地区私募业绩与规模 - 北京地区有业绩显示产品数745只规模合计594.20亿元1-10月收益均值29.54% [3][5] - 上海地区有业绩显示产品数1519只规模合计1286.10亿元1-10月收益均值28.36% [3][9] - 广州地区有业绩显示产品数288只规模合计211.95亿元1-10月收益均值34.05% [3][13] - 深圳地区有业绩显示产品数884只规模合计888.02亿元1-10月收益均值31.67% [3][18] - 杭州地区有业绩显示产品数330只规模合计349.90亿元1-10月收益均值36.48% [3][23] - 其他地区有业绩显示产品数1294只规模合计962.00亿元1-10月收益均值25.93% [3][26] 北京地区私募详情 - 北京地区私募共1258家其中主观私募903家量化私募145家主观+量化181家 [4] - 规模分布为50亿以上57家10亿-50亿117家10亿以下1084家 [5] - 收益前三私募为北京禧悦私募、北恒基金、华澄私募北京禧悦私募旗下5只产品规模合计4.16亿元 [5][7] 上海地区私募详情 - 上海地区私募共2021家其中主观私募1335家量化私募334家主观+量化306家 [8] - 规模分布为50亿以上108家10亿-50亿225家10亿以下1688家 [9] - 收益前三私募为上海恒穗资产、海升基金、玖歌投资上海恒穗资产旗下3只产品规模合计0.88亿元 [9][12] 广州地区私募详情 - 广州地区私募共445家其中主观私募316家量化私募38家主观+量化86家 [13] - 50亿以上私募仅3家分别为阿巴马投资、汐泰投资、正圆投资 [13] - 收益前三私募为精砚私募、海南香元私募、泽元投资精砚私募旗下4只产品规模合计5.30亿元 [13][16] 深圳地区私募详情 - 深圳地区私募共1278家其中主观私募943家量化私募125家主观+量化195家 [17] - 规模分布为50亿以上26家10亿-50亿79家10亿以下1173家 [18] - 收益前三私募为乾图投资、富延资本、深圳泽源乾图投资旗下4只产品规模合计14.35亿元 [18][21] 杭州地区私募详情 - 杭州地区私募共477家其中主观私募330家量化私募50家主观+量化87家 [22] - 规模分布为50亿以上13家10亿-50亿47家10亿以下417家 [23] - 收益前三私募为农夫私募、浩坤昇发资产、巴克夏投资农夫私募旗下3只产品规模合计5.53亿元 [23][25] - 宁波幻方量化管理规模跨入700-800亿区间旗下11只产品规模合计23.69亿元 [25] 其他地区私募详情 - 其他地区私募共2107家其中主观私募1512家量化私募159家主观+量化412家 [26] - 私募数量过百地区有成都149家、厦门127家、南京113家、长沙103家 [26] - 收益前三私募为路远私募、明泽投资、壹点纳锦（泉州）私募路远私募旗下3只产品规模合计8.18亿元 [26][31]

市场整体表现 - 2025年10月A股市场高位震荡，上证指数微涨1.85%，深证成指和创业板指分别下跌1.1%和1.56% [2] - 在此市场环境下，有2448只成立满1年的私募产品在10月份净值创下历史新高，占符合条件产品总数的比例约为48.60% [2] - 创新高产品中，非量化产品有1367只，量化产品有1081只 [2] 创新高产品策略分布 - 股票策略产品数量最多，达1344只，占比约54.9%，主要包括主观多头和量化多头策略 [2] - 多资产策略产品有397只，期货及衍生品策略产品有383只，债券策略产品有224只，组合基金产品有100只 [2] 创新高产品公司规模分布 - 管理规模在5亿以下的私募公司，其创新高产品数量最多，有864只，占比约35% [3] - 百亿规模私募的创新高产品有430只 [3] 旗下产品全部创新高的私募公司 - 共有42家私募公司，其旗下5只以上成立满1年的产品全部在10月创下历史新高 [4] - 其中主观私募20家，量化私募14家，“主观+量化”类私募8家 [5] - 按核心策略划分，股票策略私募有21家 [5] - 百亿私募有5家，分别是宁波幻方量化、世纪前沿、九坤投资、启林投资、泓湖私募 [5] - 钧富投资、宏锡基金、九坤投资、宁波幻方量化、大禾投资、双隆投资等公司的创新高产品数量在10只以上 [5] 双十基金产品表现 - 成立满10年且年化收益超10%的“双十基金”产品共有18只在10月创新高，其中主观多头产品占13只 [9] - 百亿私募产品占4只，包括东方港湾但斌和进化论资产王一平各管理的2只产品 [9] 各策略类别领先产品及公司 - **股票-量化多头策略**：近一年收益前5名产品依次来自今通投资、翰荣投资、久铭投资、盛冠达、鹿秀投资 [12]；百亿私募中稳博投资、灵均投资、平方和投资、龙旗科技、黑翼资产各有1只产品上榜 [12] - **股票-主观多头策略**：近一年收益前5名产品依次来自北京禧悦私募、能敬投资控股、上海歌汝私募、信持力资产、北恒基金 [16]；百亿私募中远信投资、久期投资各有1只产品上榜 [16] - **期货及衍生品策略**：近一年收益前5名产品依次来自弈祖投资、持赢私募、农夫私募、申优资产、海升基金 [20]；上榜产品中量化CTA占8只，主观CTA占7只 [20] - **多资产策略**：近一年收益前5名产品依次来自路远私募、海升基金、久期投资、国源信达、明睿(北京)私募 [24]；细分策略中复合策略产品占16只，宏观策略产品占4只 [23]；百亿私募中久期投资、黑翼资产各有1只产品上榜 [24]

宏观策略业绩表现 - 2024年9月，宏观策略私募产品近1月收益均值达4.08%，显著领先于主观多头策略的3.11%和量化多头策略的1.37% [2] - 从长期业绩看，宏观策略今年来平均收益为22.45%，近3年平均收益高达75.33%，在各私募二级策略中居前 [2][3] - 宏观策略凭借其投资灵活性和广泛性，能够捕捉不同环境下的资产轮动机会 [2] 不同规模私募宏观策略产品排名（按近3年收益） - 在管理规模50亿以上的私募中，有近3年业绩展示的宏观策略产品共21只，其近3年收益均值为69.86% [4] - 该组别近3年收益前三的产品均来自百亿私募，包括久期投资的“久期宏观多策略”和“久期宏观对冲1号”，以及泓湖私募的“泓湖稳健宏观对冲A类份额” [5] - 在管理规模10-50亿的私募中，有近3年业绩展示的宏观策略产品共27只，其近3年收益均值为77.79% [7] - 该组别收益领先的产品为路远私募路文韬管理的“路远睿泽稳增”，以及深高投资李凯和高睿共同管理的“深高金诚3号” [7][9][10] - 在管理规模0-10亿的私募中，有近3年业绩展示的宏观策略产品共43只，其近3年收益均值为76.48% [11] - 该组别收益前三的产品为横琴石泉私募孙旭管理的“石泉宏观对冲”、嘉理资产李建春管理的“嘉理嘉邑稳进1号”和易则投资高联军管理的“易则全球宏观” [11] 重点宏观策略私募及基金经理 - 泓湖私募成立于2010年3月，专注于系统化宏观策略，坚持价值投资理念，以中长期绝对收益为目标，是国内系统性宏观策略的先行者，曾4度斩获金牛奖 [5] - 公司创始人兼基金经理梁文涛为北京大学管理学硕士、清华大学管理学博士，是国内主打宏观策略的知名基金经理，曾任职于易方达基金 [5] - 准百亿私募半夏投资创始人李蓓是国内知名的宏观对冲私募基金经理，其管理的产品在2024年业绩出现明显反弹 [6] - 路远私募基金经理路文韬拥有近20年从业经验，其在2024年主要持仓方向为黄金和军工行业，并认为黄金长期看涨 [9] - 深高投资成立于2020年9月，专注大类资产研究与轮动，通过主观深度投研和数据量化系统并行来倍增投资确定性 [10] - 横琴石泉私募成立于2015年7月，坚守深度价值理念，追求长期复合收益，其基金经理孙旭具备超过16年资本市场相关经验，对汇率、利率、股指和商品等走势有较准确判断 [12]

行业整体业绩表现 - 截至2025年9月19日，有业绩展示的2669位私募基金经理旗下5270只产品今年来收益均值为25.57% [1] - 分从业背景看，公募派、期货派、民间派、券商派基金经理业绩位居前列，其中公募派以31.26%的收益均值险胜期货派的31.21% [1] - 券商派基金经理旗下936只产品收益均值为27.66%，不敌期货派和民间派（30.07%）[1] 不同背景基金经理业绩分析 - 公募派基金经理旗下328只产品规模合计415.51亿元，收益均值31.26% [2] - 期货派基金经理旗下72只产品规模合计60.91亿元，收益均值31.21% [2] - 民间派基金经理旗下119只产品规模合计121.43亿元，收益均值30.07% [2] - 券商派基金经理旗下936只产品规模合计764.91亿元，收益均值27.66% [2] 公募派基金经理TOP10产品 - 路远私募路文韬管理的宏观策略产品"路远睿泽稳增"位列第一，其毕业于英国埃克塞特大学，拥有近20年从业经验 [5] - 翰荣投资聂守华管理的量化多头产品"翰荣安晟进取一号B类份额"位列第二，聂守华曾任职于前海开源基金 [6] - 百亿私募复胜资产有两只产品上榜，分别为陆航管理的"复胜正能量二号"和陈盛业管理的"复胜盛业二号"，均采用主观多头策略 [6] - 陆航为复胜资产董事长，拥有18年证券投资经验，曾任职于海富通基金，累计管理规模逾百亿元 [7] 期货派基金经理TOP10产品 - 富延资本刘腾蛟管理的主观多头产品"富延盛世1号"位列第一，刘腾蛟为对外经济贸易大学硕士，曾任职央企期货操盘手 [11][12] - 平石资产尹志平管理的"平石Z50指数"位列第二，该公司成立于2006年5月，投资理念强调精选品种和风险控制 [12] - 量魁私募梁涛管理的量化多头产品"量魁中证1000指数增强一号A类份额"位列第三，梁涛为北京大学硕士，拥有10年量化投研经验 [12][13] - 头部私募量魁私募和昌都凯丰投资均有产品上榜，管理规模均在50亿以上 [12] 民间派基金经理TOP10产品 - 深圳泽源唐韵捷管理的主观多头产品"泽源多策略2号A类份额"位列第一，唐韵捷为上海海事大学博士，曾任金融系副教授 [16][17] - 前海海富资产李佳彬管理的"海富启航壹号"位列第二，该公司专注于A股和港股二级市场投资，聚焦创新生物医药和医疗器械领域 [17] - 新思哲投资韩广斌管理的"新思哲多策略3期"位列第六，是上榜产品中规模最大的，韩广斌拥有近33年证券投资经验 [17][18] - 韩广斌投资框架强调核心资产的周期可持续性，注重把握高性价比的投资机会 [18] 行业趋势与人员流动 - 截至2025年9月19日，公募基金经理离任人数达307人，创近五年新高，公奔私趋势持续活跃 [4] - 公募从业背景的基金经理共有859位，其中70后、80后有312位 [4]