文章核心观点 文章系统梳理了集成电路、显示技术、光伏新能源、高端电容/电阻等关键电子材料领域的全球产业格局、技术现状及国产化进展，指出国外企业在多个高端材料领域占据技术和市场主导地位，而国内企业在政策支持和市场需求驱动下，正逐步在中低端市场实现替代，并向高端领域突破，以推动产业链自主可控和高质量发展 [7][8][9] 集成电路产业关键电子材料 - **半导体硅片**：8~12英寸硅片生产由日本信越化学、三菱住友、德国世创、中国台湾环球晶圆、韩国SK Siltron等厂商垄断，合计市场份额超过90%，国内上海硅产业集团具有量产能力，市场份额约3% [11][15] - **电子特气**：市场由美国空气化工、德国林德、法国液化空气、日本大阳日酸四家企业主导，合计份额超过80%，国内自主技术纯度（6N）与国际先进水平（8N~9N）存在差距，部分品类已实现量产 [11][18] - **光刻胶**：EUV光刻胶由国外垄断，深紫外及以下光刻胶国产化率低于5%，日本捷时雅、TOK株式会社、美国陶氏化学处于领先地位，国内中低端光刻胶实现突破，但7nm以下高端制程仍为空白 [11][21] - **湿电子化学品**：2022年全球市场规模为639.1亿元，预计2025年达825.2亿元，年复合增长率约8.9%，国内企业超过40家，但存在规模小、研发弱的问题，正逐步替代中低端市场 [22][25] - **CMP材料**：抛光液市场由美国卡伯特微电子、日本日立化学、富士美等主导，合计份额超过50%，国内安集微电子的抛光液全球份额约5%，鼎龙控股的抛光垫已实现量产 [11][28][29] - **第三代半导体材料**：2023年国内SiC/GaN电力电子产值约85.4亿元，GaN微波射频产值约70亿元，晶体质量提升，大尺寸生产能力取得突破，适配“双碳”需求 [30][31] 显示技术产业关键电子材料 - **LCD材料**：高端混晶材料技术长期被德国默克、日本JNC等公司垄断，显示玻璃基板主要生产商有美国康宁、日本旭硝子等，国内在量子点背光、蓝相液晶等技术方向进行攻关 [35] - **OLED材料**：全球市场规模有望达30亿美元，红绿磷光材料主要由美国UDC、陶氏化学及日韩企业供应，蓝光材料由日本出光兴产、德国默克主导，国内企业主要生产中间体和单体粗品，正构建“中间体-终端材料-面板”生态 [38][39] - **激光显示材料**：2023年全球出货量达1.67×10⁶台，国内占比50%，蓝光、红光激光材料实现自主研发，但三基色激光器、超高清成像芯片等核心器件尚未完全自主可控 [40][41] - **Micro/Mini LED材料**：预计2025年Mini LED全球市场规模有望突破100亿美元，国外企业主导终端产品，国内企业在LED芯片制造方面全球领先，蓝光/绿光GaN基MicroLED材料发光效率达国际先进水平 [43][44][47] 光伏新能源产业关键电子材料 - **晶硅太阳能电池材料**：2023年全球多晶硅产能、产量分别为2.256×10⁶吨、1.597×10⁶吨，国内占比分别为93%、92%，PERC电池量产效率接近理论极限，TOPCon技术率先量产 [53][54][55] - **钙钛矿太阳能电池材料**：2023年全球产能约2.11GW，预计2030年达158GW，国内晶硅-钙钛矿叠层电池实验室效率达33.89%，组件效率创世界纪录，产业化加速 [50][57] - **有机太阳能电池材料**：实验室效率超20%，国内基础研究领先，但产业链成熟度不足，广州追光科技、东莞伏安光电等已建成中试线，逐步形成规模化生产能力 [50][58][59] 高端电容/电阻产业关键电子材料 - **介电陶瓷材料**：2022年全球电子陶瓷市场规模1860亿元，预计2025年达2264亿元，美国、日本企业在介电陶瓷材料市场合计份额超过85%，MLCC国产化正在加速 [62][64][66] - **聚合物薄膜材料**：日本、美国、欧洲化工企业在高端聚合物薄膜研发生产上领先，国内企业如南洋科技、中天科技正加大研发投入，但在原材料纯度、工艺控制上与国际有差距 [67] - **铝箔材料**：高端铝箔市场由日、韩、德企业主导，国内产业进步显著，但超薄、高纯铝箔的生产技术仍有待突破 [70] - **导电聚合物材料**：全球市场规模数十亿美元，年均增长率6%~8%，日本企业占据高端聚合物电容器约90%市场份额，国内在中低端市场实现替代，高端产品仍依赖进口 [62][63][72]

公司业务进展 - 公司已有钙钛矿太阳能电池方面材料实现供应 [1] - 目前产能可以满足下游市场需求 [1] - 公司将根据下游市场需求情况规划产能 [1] 行业与市场状况 - 现阶段下游主要处于产品开发或优化阶段 [1] - 期待钙钛矿太阳能电池未来的蓬勃发展 [1] - 公司持续努力争取为更多下游企业提供产品与技术支持 [1]

公司业务与产品进展 - 公司已有钙钛矿太阳能电池方面材料实现供应 [2] - 公司表示目前产能可以满足下游市场需求 [2] 下游市场与需求状况 - 现阶段下游主要处于产品开发或优化阶段 [2] - 公司期待钙钛矿太阳能电池未来的蓬勃发展 [2] 公司产能规划与战略 - 公司将根据下游市场需求情况规划产能 [2] - 公司持续努力争取为更多下游企业提供产品与技术支持 [2]

新材料行业概述 - 新材料指具有优异性能的结构材料和特殊性质的功能材料 按使用性能分为结构材料和功能材料 按属性分为金属材料、无机非金属材料、有机高分子材料和先进复合材料四大类 [1] - 行业在政策支持、市场需求和技术创新驱动下持续快速增长 2024年总产值达8.48万亿元 连续14年保持两位数增长 预计2025年产值将达9.34万亿元 [1][5] - 下游新一代信息技术、新能源、高端装备制造等行业快速发展推动需求增长 [1][20] 行业发展现状 - 已建成全球门类最全、规模第一的材料产业体系 涵盖金属、高分子、陶瓷等材料的研发生产体系 [5] - 国家在7个城市建设新材料产业国家高技术产业基地 重点发展电子信息材料、航空航天材料、新能源材料等 [3] - 2024年细分市场占比：化工新材料22.08%、电池新材料6.66%、纳米新材料1.77%、其他69.48% [7] 区域发展情况 - **广州**：拥有8家上市公司、1300+高新技术企业 国家级创新平台14个 高校在前沿新材料基础研究取得突破 [5] - **宁波**：集聚25家国家级单项冠军企业、68家专精特新"小巨人"、810家高新技术企业 [5] - **连云港**：2023年产值822.8亿元（+12.3%）占规上工业15.9% 重点发展化工新材料、高性能纤维等 [5] - **金昌市**：2024年有色金属新材料产业链产值1050亿元（+28%）提前实现千亿级目标 [5] 政策环境 - 江苏省聚焦高端新材料集群推动全产业链优化升级 [11] - 浙江省将前沿新材料列为优先发展产业 重点发展石墨烯、超导材料等 [11] - 福建省2024-2026年行动方案目标新材料产业产值超7000亿元 [11] - 湖南省推动新材料与科创服务融合 建设国家级、省级创新平台 [11] 竞争格局 - 主要企业包括蓝思科技、安泰科技、中材科技、中科三环、金发科技等 在技术创新和国际竞争方面表现突出 [12] - **蓝思科技**：2024年营收698.97亿元 其中智能手机与电脑业务577.54亿元 新能源汽车业务59.35亿元 [16] - **安泰科技**：2024年营收75.73亿元 先进功能材料28.03亿元 特种粉末冶金材料29.62亿元 [18] 发展趋势 - 政策扶持力度加大 "十四五"专项规划明确重点发展方向 [23] - 人工智能技术改变传统研发模式 量子计算在高分子材料设计取得进展 [23] - 产业深度融合推动升级 如新能源汽车电池材料技术突破带动全产业链发展 [23] - 加速向低碳化、绿色化转型 高温超导材料、钙钛矿太阳能电池达国际先进水平 [20]

文章核心观点 公司2024年年报和2025年一季报显示营收和利润下降 功能性材料和生命科学与医药业务有不同表现 新产品新项目逐步推进 维持“增持”投资评级 [1][2][3] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入36.93亿元 同比下降14.22% 归母净利润2.46亿元 同比下降67.72% 扣非净利润2.02亿元 同比下降71.87% [1] - 2025年一季度实现营业收入8.61亿元 同比下降8.17% 归母净利润0.80亿元 同比下降18.76% [1] 业务板块情况 功能性材料业务 - 2024年功能性材料收入30.2亿元 同比下降10.3% 毛利率39.96% 同比下降3.95 pct 销量5625吨 同比下降28.3% 销售均价53.7万元/吨 同比提高25.1% [1] - 沸石系列环保材料受部分地区市场需求下降影响销量减少 但仍保持全球领先的柴油车用沸石系列环保材料供应商地位 [1] - OLED材料业务发展良好 三月科技多个自主知识产权的OLED成品材料通过多家下游客户验证并实现供应 收入规模呈增长态势 九目化学的OLED升华前材料业务保持业内领先供应商地位 [1] 生命科学与医药业务 - 2024年生命科学与医药产品收入6.3亿元 同比下降28.65% 毛利率38.16% 同比提高1.94 pct [2] - 部分2023年阶段性需求的客户定制医药中间体产品需求变化 以及MP公司所属行业下游需求减少 对业务产生影响 [2] - 公司将推动MP公司开展完善内控体系建设等工作 积极布局与开发新产品 开拓下游产品应用市场 [2] 新产品新项目进展 - “中节能万润（蓬莱）新材料一期建设项目”预计2025年上半年开始逐步投入使用 [3] - 三月科技与九目化学新的OLED产能建设项目均在积极推进中 [3] - 积极布局聚酰亚胺材料、半导体制造材料等其他电子信息材料领域 聚醚醚酮（PEEK）材料完成前期研发和中试工作 正在推进下游推广验证工作 高温尼龙（PA46）产品处于实验室开发及验证阶段 [3] - 积极布局新能源材料领域 相关产品包括新能源电池用电解液添加剂、钙钛矿太阳能电池材料、光伏胶膜材料等 [3] 投资评级与盈利预测 - 调整盈利预测 预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为3.69亿、4.52亿、5.47亿元 EPS分别为0.40、0.49、0.59元 当前股价对应PE分别为27、22、18倍 维持“增持”投资评级 [3]