市场整体表现 - A股市场早盘窄幅震荡，深证成指、北证50、创业板指微幅收涨，上证指数、沪深300小幅收绿 [1] - 两市个股涨跌比约为1.2:1，成交规模较前一交易日进一步萎缩 [1] - 科技制造板块成为资金焦点，消费、金融等传统权重板块延续调整 [3] 人形机器人产业链 - 人形机器人上游材料及零部件板块掀起涨停潮，聚醚醚酮（PEEK）材料方向领涨，板块指数盘初飙升逾8% [4] - 行业标准化突破是直接催化剂，首批人形机器人技术要求系列国家标准获批立项 [4] - 人形机器人"轻量化"趋势加速材料端技术迭代，PEEK材料市场需求量预计2027年达5079吨，年复合增长率16.8%，市场规模突破28亿元 [5] - 特斯拉Optimus等标杆产品进入量产周期，高端工程塑料、精密减速器等上游核心环节将迎来量价齐升 [5] 光伏行业 - 光伏产业链表现活跃，POE胶膜方向领涨，玻璃基板、钙钛矿电池等细分领域集体走强 [6] - 一季度国内光伏新增装机59.7GW，同比增长30.5%，3月单月新增装机20.2GW，同比激增124.4% [6] - 3月光伏组件出口额176.6亿元，环比增长47.7%，逆变器出口额45.4亿元，环比增长39.5% [6] - 阳光电源一季度营收190.36亿元，同比增长50.92%，净利润38.26亿元，同比增长82.52% [6] - N型TOPCon、HJT等高效电池技术渗透率提升，光伏产业链进入技术迭代驱动的估值修复阶段 [6] 国际金价异动 - 亚洲早盘国际金价跳水，现货黄金一度失守3310美元/盎司，日内跌幅超1% [7] - 金价异动与美国汽车关税政策调整预期密切相关，特朗普拟采取措施减轻汽车关税冲击 [7] - 若关税政策调整落地，将降低汽车制造商成本压力，缓解通胀预期，削弱黄金避险需求 [9] 资金流向与策略展望 - 科技制造板块获主力资金净流入超50亿元，消费、金融板块净流出超30亿元 [10] - 创业板指、北证50等指数突破前期压力位，但量能配合不足 [10] - 建议聚焦人形机器人产业链、光伏行业技术迭代受益方向、黄金板块逢低配置 [10]

文章核心观点 公司2024年年报和2025年一季报显示营收和利润下降 功能性材料和生命科学与医药业务有不同表现 新产品新项目逐步推进 维持“增持”投资评级 [1][2][3] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入36.93亿元 同比下降14.22% 归母净利润2.46亿元 同比下降67.72% 扣非净利润2.02亿元 同比下降71.87% [1] - 2025年一季度实现营业收入8.61亿元 同比下降8.17% 归母净利润0.80亿元 同比下降18.76% [1] 业务板块情况 功能性材料业务 - 2024年功能性材料收入30.2亿元 同比下降10.3% 毛利率39.96% 同比下降3.95 pct 销量5625吨 同比下降28.3% 销售均价53.7万元/吨 同比提高25.1% [1] - 沸石系列环保材料受部分地区市场需求下降影响销量减少 但仍保持全球领先的柴油车用沸石系列环保材料供应商地位 [1] - OLED材料业务发展良好 三月科技多个自主知识产权的OLED成品材料通过多家下游客户验证并实现供应 收入规模呈增长态势 九目化学的OLED升华前材料业务保持业内领先供应商地位 [1] 生命科学与医药业务 - 2024年生命科学与医药产品收入6.3亿元 同比下降28.65% 毛利率38.16% 同比提高1.94 pct [2] - 部分2023年阶段性需求的客户定制医药中间体产品需求变化 以及MP公司所属行业下游需求减少 对业务产生影响 [2] - 公司将推动MP公司开展完善内控体系建设等工作 积极布局与开发新产品 开拓下游产品应用市场 [2] 新产品新项目进展 - “中节能万润（蓬莱）新材料一期建设项目”预计2025年上半年开始逐步投入使用 [3] - 三月科技与九目化学新的OLED产能建设项目均在积极推进中 [3] - 积极布局聚酰亚胺材料、半导体制造材料等其他电子信息材料领域 聚醚醚酮（PEEK）材料完成前期研发和中试工作 正在推进下游推广验证工作 高温尼龙（PA46）产品处于实验室开发及验证阶段 [3] - 积极布局新能源材料领域 相关产品包括新能源电池用电解液添加剂、钙钛矿太阳能电池材料、光伏胶膜材料等 [3] 投资评级与盈利预测 - 调整盈利预测 预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为3.69亿、4.52亿、5.47亿元 EPS分别为0.40、0.49、0.59元 当前股价对应PE分别为27、22、18倍 维持“增持”投资评级 [3]