据商务部市场运行监测系统显示，10月13日至19日，全国生产资料市场价格比前一周（环比，下同）下 降0.2%。 橡胶价格小幅下降，其中合成橡胶、天然橡胶分别下降2.7%和1.4%。 钢材价格总体下降，其中螺纹钢、热轧带钢、普通中板每吨3306元、3509元和3696元，分别下降 1.5%、1.3%和1.1%。 成品油批发价格略有下降，其中92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下降1.0%、0.9%和0.8%。 化肥价格继续下降，其中尿素、三元复合肥均下降0.3%。 有色金属价格略有回落，其中锌、铜、铝分别下降0.5%、0.1%和0.1%。 煤炭价格略有上涨，其中炼焦煤、动力煤、无烟块煤每吨1040元、763元和1156元，分别上涨0.9%、 0.4%和0.2%。 基础化学原料价格以涨为主，其中硫酸、纯碱分别上涨2.7%和0.1%，聚丙烯、甲醇分别下降0.5%和 0.3%。 ...

板块表现与驱动因素 - 2025年以来中证申万有色金属指数以近70%的涨幅领跑31个一级子行业 [2] - 板块走强受多重利好共振驱动，包括宏观宽松、供需格局改善、市场情绪和板块轮动效应 [17] - 美联储降息预期及全球流动性宽松格局推动美元走弱，强化了有色金属的硬通货属性 [17] - 供给端面临收缩，而新能源汽车、光伏等新兴领域需求激增，传统领域需求稳步增长，供需紧平衡推动价格上涨 [17] - 稀土的战略价值在大国博弈中获得高度认可，成为其重估的重要因素 [18] - 全球上游资本开支长期不足，导致产能释放不及预期，未来加工冶炼环节也可能面临困境 [18] 行情性质与估值分析 - 有色金属板块年内经历了典型的“戴维斯双击”行情，即金属价格上涨带来盈利预期提升，叠加估值从历史低位修复 [15][20] - 行情启动前板块估值处于历史中位数以下，具备向上修复弹性 [17][20] - 与传统周期板块相比，有色金属需求更多导向高端制造领域，如电子、军工、半导体、新能源、AI等，成长性更优 [23] - 有色金属兼具“传统周期+绿色成长+硬科技”三重属性，有望支撑其估值中枢系统性上移 [24] - 弱美元化趋势强化了有色金属的金融属性，作为对抗货币贬值的硬通货吸引资金配置 [24] 细分领域投资逻辑 - 贵金属（金、银）金融属性最强，主要受避险和对冲信用货币贬值需求推动 [18][33] - 工业金属（铜、铝）和能源金属（锂、钴、镍）的需求受益于宏观经济复苏与能源转型 [33] - 稀土与小金属的需求主要由下游特定产业的技术进步和渗透率提升驱动，题材属性和成长性更强 [33] - 稀土出口管制政策升级巩固了中国在全产业链的竞争优势，强化了全球定价权，其战略价值是中长期行情的坚实支撑 [30] - 基本金属中的铜和铝在全市场有较大预期差，核心在于供给的不可抗力约束和需求的爆发性可能超预期 [35] 后市展望与配置价值 - 从中长期视角看，在美元降息周期、“去美元”浪潮和资源民族主义背景下，有色金属板块的配置价值十分坚固 [15][27] - 有色金属长期供应受限，当前国内无风险收益率低于2%，美国处于降息周期，商品稀缺性和板块估值吸引力均具备较好的配置价值 [26] - 可以重点关注四大信号：美联储降息节奏、矿端扰动情况、国内稳增长政策落地效果、以及国内PPI企稳信号 [27] - 随着美联储甚至全球央行的降息周期开启，有色金属板块会持续受益 [28] - 未来国外经济体脱离中国制造的低成本赋能，宏观环境走向再通胀的概率增加，商品类资产在通胀环境下的配置优先级很高 [28]

截至20:30，伦镍跌0.82%，伦铜跌0.42%，伦铅跌0.02%，伦锌涨0.57%，伦铝涨0.08%。 本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 伦敦金属期货实时报价 ...

美英贸易协议分析 - 美英达成贸易框架协议 美国同意将英国汽车关税从27.5%降至10% 金属关税降至零 [1] - 协议将加快美国商品通过英国海关速度 减少对"数十亿美元"出口商品的壁垒 [1] - 英国成功将美国对钢铁和铝的关税从25%降至零 作为"新贸易联盟"的一部分 [3] 协议对其他经济体的参考价值 - 分析师指出美英协议对日本或欧盟等出口国参考价值有限 因美国对英国没有贸易逆差 [1][2] - 日本和韩国对美汽车出口量是英国10倍以上 占其对美销售额约三分之一 [2] - 欧盟因庞大经济体量拥有更多谈判筹码 但达成协议可能需要更长时间 [2] 亚洲国家谈判进展 - 日本坚持要求美国彻底取消汽车关税 而非仅降低至10% [2][3] - 韩国可能需要增加美国液化天然气进口 放宽农产品非关税壁垒以换取汽车关税降低 [3] - 美国商务部长表示与韩国和日本的谈判花费"大量时间" 印度可能是下一个达成协议的国家 [2] 非关税壁垒问题 - 协议未就贸易非关税壁垒(如法规和补贴)提供太多见解 [4] - 英国表示不会放松对食品进口的安全检查 尽管取消了对牛肉等农产品的关税 [4] 关税基准分析 - 贸易分析师认为10%可能是美国对所有国家征收的基础关税基准 [3] - 对澳大利亚和新加坡等国 将关税降至10%以下可能没有实际意义 [3]