出海战略宣布 - 公司于10月31日在深圳正式宣布国民品牌7天酒店进军东南亚市场 [1] - 这是继8月底锦江都城、麗枫、锦江之星、暻阁、云居品牌出海后又一民族品牌加入出海序列 [1] 合作与签约进展 - 公司与马来西亚Nexa Hospitality有限公司达成合作并在启动会现场签署10个项目加盟意向 [3][5] - 此次出海将完全由公司派驻当地团队自主负责开发、筹建及运营 [3] - 首批10个项目主要分布在马来西亚吉隆坡、霹雳州、槟城、雪兰莪等重点城市及热门旅游目的地 [5] 市场定位与战略模式 - 公司规模化出海战略采用轻资产进入加扎根当地模式在东南亚构建开发、筹建、运营一体化自循环管理机制 [7] - 战略精准聚焦东南亚经济型酒店市场潜力赛道以承接当地经济发展与城市更新产生的新需求 [7] - 出海品牌组合已覆盖从高端到经济型从亲子度假到商旅的多元市场需求 [7] 产品本地化与运营优势 - 公司根据当地需求、文化特点和消费偏好进行本地化适配而非直接照搬国内产品 [8] - 7天酒店将中国市场积累的高效运营经验、数字化服务能力与标准化管理体系与东南亚需求深度融合 [8] - 凭借成熟数智化体系优化宾客入住体验并全面提升酒店运营效率 [8] 发展前景与价值 - 此次出海是成熟商业模式输出以及产品标准与运营体系的价值外溢 [9] - 经过市场验证的运营模型具备高度标准化与适应性为海外快速复制扩张奠定基础 [9] - 随着品牌组合丰富与节奏稳健公司有望在东南亚市场实现发展质量和发展效率双提升 [9]

行业背景与市场潜力 - 东南亚是全球知名旅游度假目的地，在2025年中国国庆中秋假期期间，泰国、马来西亚和新加坡位列中国游客出境热门目的地前列 [1] - 2024年东南亚共接待国际游客1.213亿人次，马来西亚、泰国、越南、印度尼西亚、新加坡等国旅游业呈现快速复苏态势 [1] - 2024年中国赴东盟国家游客达2040万人次，较十年前增长56%，增幅远高于其他国家和地区游客16%的增长率 [1] - 预计2025年东南亚地区将吸引国际游客超过1.2亿人次，旅游收入有望突破3500亿美元，旅游业占区域GDP比重预计提升至8.5% [1] - 东南亚在全球制造业供应链中地位提升以及区域一体化进程加深，当地酒店与旅游市场展现出强劲韧性和发展潜力 [2] 公司战略与具体举措 - 以锦江酒店（中国区）为代表的中国酒店集团，正将东南亚视为拓展第二增长曲线的重要市场 [2] - 公司以“轻资产进入+本地化深耕”为规模化出海战略，在东南亚构建涵盖开发、筹建与运营的自循环管理体系 [5] - 2025年10月31日，锦江酒店（中国区）旗下7天酒店与马来西亚Nexa Hospitality有限公司达成10个项目的意向签约，成为锦江旗下第6个启动出海计划的品牌 [2] - 首批10家7天酒店将重点布局于马来西亚的吉隆坡、霹雳州、槟城、雪兰莪等主要城市及热门旅游区 [4] - 出海项目由公司派驻当地团队全面负责开发、筹建与运营，显示其在东南亚市场推进本地化深耕的战略决心 [4] 品牌布局与竞争优势 - 公司在东南亚已形成覆盖高端至经济型、亲子度假至商务出行的多元品牌矩阵，并以精品中高端品牌建立起良好市场声誉 [5] - 公司有望凭借“高品质、数字化”的差异化竞争力为东南亚发展注入新动力 [4] - 公司将充分发挥酒旅协同优势，为海外项目导入客源，体现“酒店开到哪里，游客就送到哪里”的策略 [5] - 随着公司加快东南亚市场布局，该区域新兴城市的酒店供应将进一步丰富，其会员忠诚度计划覆盖范围也将持续扩大 [5] - 公司的举措将为背包客、高端旅客、商务人士及数字游民等多元客群提供更多探索东南亚新兴目的地的理由 [5]

全季品牌东南亚扩张动态 - 华住集团旗下全季品牌在马来西亚吉隆坡和柬埔寨金边新签三家酒店，分别计划于2026年第二、三、四季度开业 [1] - 吉隆坡中心全季酒店引入全季5.0最新版本，计划打造101间客房，定位商务及休闲客群，位于金马律地区 [1] - 金边的两家酒店分别瞄准商务区需求及文化旅游市场，其中金边中心全季酒店为存量物业改造项目 [2] 海外运营模式与业绩表现 - 华住集团在新加坡的全季海外首店采用直营模式输出品牌、技术和设计，但委托雅诗阁进行本地化管理 [3] - 新加坡乌节路全季酒店业绩突出：2025年前7个月总体出租率超90%，平均房价超1000元人民币，总体毛利率达60% [3] - 当前扩张模式以轻资产品牌输出为主，与国内模式一致但面临本地化挑战 [2] 东南亚市场战略重要性 - 中国游客是东南亚旅游主力，截至2025年8月越南接待中国游客达350万人次，同比增长44%，越南旅游业零售额因中国游客消费推动同比增长约51% [5] - 东南亚多国对中国推出免签或落地签政策，便利出行 [6] - 中国赴东南亚商旅出行2025年一季度同比增长超110%，商务客群对高品质住宿需求旺盛 [6] 东南亚市场人口与经济优势 - 东南亚总人口超6.8亿，30岁以下人口占比超50%，中产阶级规模每年以8%的速度扩张 [7] - 劳动力成本较低，例如吉隆坡建筑成本每平方米约1200美元，远低于东京、纽约等城市 [8] - 本地化人才资源丰富，如马来西亚泰莱大学酒店管理专业QS全球前20名，有效降低人才引进成本 [8] 本土酒店集团出海战略演进 - 首轮出海（2011年起）以锦江、东呈国际为代表，主要通过品牌代理或自建公司方式探索 [9][10] - 第二轮出海（2023年至今）更注重体系化战略，如锦江与本地管理集团成立合资公司，计划在六国落地超180个项目 [11] - 战略重点从单点布局转向品牌矩阵、会员体系导入及数智化系统输出 [12][13][14] 核心竞争力构建 - 锦江全球拥有超2亿"锦江荟"会员，为东南亚规模化出海预留引流接口 [13] - 德胧集团在印尼引入创新会员体系，以入住时长而非消费金额计算积分 [13] - 数智化成为核心竞争力，尚美数智利用大数据智慧选址、模块化装修缩短周期 [14] - 供应链采取"标准化模块+本地化适配"策略，优选当地建厂的中国企业合作 [14]

出境游市场复苏与东南亚机遇 - 免签政策推动出境游市场显著复苏 多家平台数据显示境外旅游产品预订量大幅增长 中国旅游研究院指出市场进入繁荣新周期[2] - 2025年东南亚预计吸引1.2亿国际游客 旅游收入突破3500亿美元 占区域GDP比重提升至8.5% 越南/马来西亚/泰国等国增速领先[2] - 东南亚凭借阳光/热浪/沙滩/美食等旅游资源 成为中产家庭首选目的地 也是全球酒店业增长新引擎和新蓝海[3] 锦江酒店东南亚战略布局 - 与马来西亚RIYAZ集团达成合作 通过特别成立的RJJ Hotels公司签署管理许可协议 确立战略合作伙伴关系[5] - 计划五年内在马来西亚/印尼/越南/老挝/柬埔寨/菲律宾落地超180家门店 涵盖锦江都城/麗枫/锦江之星/暻阁/云居五大品牌[5] - 首批签约11份酒店管理协议及谅解备忘录 覆盖吉隆坡/兰卡威/槟城/古晋/瓜拉登嘉楼及老挝琅勃拉邦等重点旅游城市[7] - 目标通过属地化团队建设等组合拳 实现五年在东南亚突破500家酒店的总体目标[7] 出海2.0模式创新 - 从简单产能搬家的1.0版本升级为"中国自主品牌走出去+属地化团队建设"的2.0模式 注重与本地环境和文化融合[9][10] - 采用20%中国员工加80%当地人员的国际化团队配置 覆盖开发/筹建/运营/培训/财务/人力等核心岗位[13] - 根据当地市场因地制宜调整 例如老挝多雨季气候炎热 锦江都城项目选用防潮防水渗透材料[12] - 通过技能培训和本土化运营带动产业链本土化 实质赋能当地市场 形成可持续共赢生态[13] 三大核心支撑体系 - 全球采购平台（GPP）为全球超1.7万家酒店提供全链条采购服务 采用"不赚差价"模式将降本利润回馈加盟商[18] - GPP海外版已具备将中国优质供应商产品一站式送达亚太国家的能力 形成"国内资源+本地服务"闭环[20] - 拥有丰富的外来品牌本土化运营经验 曾成功运营希尔顿欢朋品牌 开创国际品牌授权本土运营先河[23] - 依托中马建交50周年经贸往来背景 2024年双边贸易额达2120亿美元（同比增长11.4%） 获得马来西亚投资贸易和工业部支持[26] - 拥有超2亿会员的锦江荟平台/2300万会员的丽赏会/20多万企业客户的商旅体系 会员贡献率突破70%[28] 稳健扩张与数字化基建 - 不追求快速规模化 优先做好首批店质量树立标杆 预计至少三年基础投入期铺好"轨道"再加速[30] - 完成10000家门店系统代码统一 其中5000多家门店PMS系统大批量同时切换 夯实数字化底座[35] - 通过数据整合实现标准化模块化系统建设 确保海外门店快速复制成熟运营模式和管理标准[35] - 战略聚焦核心品牌差异化定位 出海品牌均经过国内市场深刻打磨和验证 利于消费者认知建立[32]

战略合作 - 锦江酒店（中国区）与马来西亚RIYAZ集团签署战略合作协议 成立酒店管理公司RJJ Hotels [1] - 未来五年在马来西亚 印度尼西亚 越南 老挝 柬埔寨 菲律宾六国拓展超180个酒店项目 [1] - RJJ Hotels负责锦江都城 麗枫 锦江之星 暻阁 云居五大品牌在上述国家的开发筹建及运营管理 [1] 品牌发展 - 中国酒店品牌锦江迎来90周年里程碑 加速国际化布局 [1] - 通过本土化合作模式推动品牌出海 由RJJ Hotels与锦江派驻团队共同实施项目落地 [1]

核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入65.26亿元，扣非净利润4.09亿元，同比增长5.17% [1] - 归母净利润同比下降，主要因去年同期处置时尚之旅100%股权及非核心物业产生4.59亿元非经常性收益，本期无此类交易 [1] 组织架构优化 - 管理架构扁平化改革，从"7大中心层级-37个部门"精简为"13个部门-2个业务单元"，区域运营单元整合为6个并推行属地化管理 [2] - 管理费用率降至15.62%，同比下降2.66个百分点，管理效率显著提升 [2] 品牌与业务发展 - 境内有限服务酒店实施"12+3+1"品牌战略，主力品牌新开业酒店占比达86%，较上年增长3个百分点 [2] - 中央大客户订单间夜量同比增长15%，商旅服务边界持续拓展 [3] 会员体系运营 - "锦江荟"会员总量突破2亿，中央预订率较1月提升11.36个百分点，会员贡献率超70% [3] - 积分兑换率同比提升7%，全渠道直连覆盖率超75% [3] 数字化转型 - 整合"三平台"体系：品牌端通过大数据优化定位与营销，会员端实现数据实时共享，供应链端实现智能化管理 [4] - 实现会员系统"三统一"：身份统一识别、权益统一标准、服务统一流程 [4] - 推进业财融合，通过数据共享支持业务决策与资源配置优化 [4] 全球化战略布局 - 与RJJ Hotels签署协议，计划5年内在马来西亚等6国拓展超180个酒店项目 [5] - 东南亚市场采用"轻资产进入+扎根当地"模式，组建属地化团队，目标5年突破500家酒店 [6] - 欧洲市场通过卢浮酒店集团改造14家直营店，改造后营收、RGI及客户满意度分别提升20%、13.4%和7% [7] 资本运作计划 - 计划赴港发行H股，募集资金用于海外酒店升级改造、数字化转型及资本结构优化 [7]

战略合作与市场拓展 - 锦江酒店（中国区）与马来西亚RIYAZ集团战略合作 成立RJJ Hotels酒店管理公司 未来5年计划在马来西亚 印度尼西亚 越南 老挝 柬埔寨和菲律宾拓展超150个酒店项目 [1][5] - 锦江系拟在东南亚市场自主发展加合作项目 整体5年突破500家酒店 [1][6] - 合作方RIYAZ集团成立于2008年 旗下拥有5个酒店品牌 覆盖经济型至豪华度假村 项目分布于马来西亚 越南 老挝等地 [5] 品牌落地与运营模式 - RJJ Hotels将负责锦江都城 麗枫 锦江之星 暻阁 云居五大品牌在六国的开发 筹建及运营管理 [5] - 采用轻资产进入加扎根当地模式 在东南亚构建开发 筹建 运营一体化自循环管理机制 已部署马来西亚 印度尼西亚 越南外派团队 [6] - 马来西亚国有企业PSB与RIYAZ签署合资协议 锦江都城品牌首次进驻马来西亚 现场签署11份酒店管理协议及备忘录 最快项目明年初开业 [5] 协同出海战略 - 此次出海为品牌 酒管 供应链 平台协同出海 非简单品牌输出 依托锦江全球采购平台 锦江旅游 锦江荟等系统能力输出 [9] - 锦江全球采购平台通过海外版本及合作集成商NOVAC 将中国供应商产品一站式送达亚太市场 加强东南亚本地寻源 [9] - 锦江旅游将整合跨境服务网络及MICE服务 为海外新项目引流 中国连续三年稳居越南 泰国 马来西亚等第一大客源市场 贡献旅游收入占比超25% [10] 行业背景与市场机遇 - 东南亚凭借人口红利 增长潜力和战略地位 成为中国企业全球化布局首选区域 带动跨境差旅需求激增 [10] - 中国酒店业国内市场竞争激烈 出海寻找蓝海市场成为方向 东南亚是能快速开拓的市场 [10] - 系统化出海将品牌 供应链 旅游和区域化管理协同发展 有利于整体市场拓展 [10]

经济型酒店市场热度回升 - 经济型酒店赛道今年以来重新变得热闹 关注度提升[1] 需求端多元化特征 - 人才驿站项目推动经济型酒店需求增长 杭州青荷驿站房源从110多间增至200多间[2] - 年轻游客回归平价选择 北京鼓楼如家酒店价格维持在300-400元区间[3] - 企业差旅标准下调至与经济型酒店价格重合区间 一线城市标准250-400元 二三线城市200-300元[4] - 差旅费大幅缩减 某设计院差旅标准从2022年400元降至2024年100元[4] 头部品牌战略与产品升级 - 汉庭全球规模第一 拥有359475间客房 提出"国民品牌"定位[6] - 汉庭4.0配备万元级床垫与智能卫浴 采用模块化设计降低装修成本[6][7] - 汉庭实施差异化定价 一线城市精致版房价250元 下沉市场基础款控制在180元以下[7] - 尚客优专注下沉市场 单房改造成本4-6万元 低于行业7.6万元平均水平 平均房价170元[8] - 尚客优推进全球化 今年签约非洲和印尼酒店项目[8] - 城市便捷4.0提出"高端经济型"概念 单房造价从7.31万降至6.7万 筹建周期从150天缩短至45天[9] - 锦江之星5.0单房造价3.6万元 装修工期缩短至两个半月 全国门店近70家聚焦交通枢纽[10] 行业规模与连锁化现状 - 头部经济型连锁品牌总数超2万家[11] - 经济型酒店占全国住宿业存量40%以上 县级区域占比近60%[11] - 经济型酒店连锁化率29.96% 远低于中端酒店55.33%的连锁化率[11] - 2024年县级市新开业酒店增速达34% 高于地级市21%的增速[16] 集团战略布局 - 华住集团50%酒店为经济型 锦江国际集团经济型占比39.24% 首旅如家占比27.6%[13] - 三四线城市单房投资成本6-8万元 回报周期较一二线缩短1.5-2年[16] - 汉庭占华住经济型酒店60%以上 全国门店达4139家[17] 数智化与供应链建设 - 锦江全球采购平台(GPP)应用区块链技术实现供应链数字化[14] - 华住易购接入3000多家供应商 提供超5万种供应链产品[14] - 数字化供应链成为酒店集团响应市场的重要保障[15] 品牌竞争格局 - 经济型连锁品牌集中度提升 消费者认知品牌不足10个 具决定影响力的约5个[17] - 国际榜单显示锦江之星位列第28 7天酒店位列第33 如家酒店位列第16[17]

东南亚市场战略 - 公司积极拓展东南亚市场，计划携锦江都城、麗枫、锦江之星等多个品牌出海，首批目标市场包括马来西亚、印尼、老挝等6国[9] - 东南亚市场吸引力在于庞大人口红利、地理文化接近性及旅游业发展潜力，马来西亚2026年目标接待3560万国际游客[3] - 采用轻资产模式出海，与马来西亚RIYAZ集团合作，计划在各国成立子公司实现本地化运营[4][7] 团队与执行策略 - 组建2:8比例的混合团队（外派+本地招募），强调总部协同与本土适应性结合[6] - 国内店长及加盟商积极响应，云南、广西等地员工主动申请赴老挝、越南开店[4] - 供应链体系通过GPP平台复制至东南亚，已实现欧洲35亿GMV的成熟经验输出[9] 市场机遇与客源布局 - 东南亚旅游市场快速增长，越南前7月国际游客达1220万人次（中国占25%），中老铁路年跨境客流超200万[3] - 公司拥有2亿锦江荟会员+2300万丽赏会会员，计划通过全球客源网络双向导流[10] - 客源结构规划为国内商旅（锦江荟）、欧美游客（丽赏会）及本地消费者三重渠道[10] 本地化运营细节 - 筹建标准因地制宜，如老挝项目采用防潮材料，融合东方摩登与当地ART DECO风格[9] - 首批项目选址核心商圈（吉隆坡、槟城等），拒绝为规模牺牲区位质量[9] - 计划三年打基础，优先树立高品质样板店而非快速扩张[10] 历史经验与差异化优势 - 公司2011年已进入菲律宾市场，2015年收购法国卢浮酒店集团，具备国际化基因[3] - 团队曾成功本土化希尔顿欢朋品牌，如前瞻性标配健身房适应中国市场需求[6] - 当前战略更强调长期价值，拒绝"割韭菜"思维，注重对当地旅游业态的实际贡献[2] 投资人与合作生态 - 投资人考察欧洲后更倾向东南亚，因地理近、资源调动便利且竞争环境较温和[5] - 加盟商分为三类：国内主力、当地华商及未来潜在本地投资者，形成梯度开发[7] - 供应商主动承诺跟随公司拓展东南亚，体现供应链协同优势[8]

公司出海战略 - 锦江酒店采用轻资产模式进入东南亚市场 与马来西亚酒管集团RIYAZ合作 [7] - 计划在马来西亚 印尼 老挝 越南 柬埔寨 菲律宾首批开拓市场 重点选择核心商圈与成熟物业 [15] - 携锦江都城 麗枫 锦江之星 云居 暻阁等多个品牌一同出海 [15] 组织与团队建设 - 外派团队与本地招募团队按2:8比例组建混合团队 确保与总部同频交流 [10] - 国内店长和加盟商踊跃请缨 甚至离职员工也返回投递简历 [1][7] - 在东南亚各目标市场成立子公司 负责筹建标准 人才招聘 培训及日常运营管理 [13] 市场机遇与优势 - 东南亚是成熟旅游目的地 马来西亚去年接待超2500万人次游客 目标2026年达到3560万人次 [3] - 越南前7个月国际游客增长22.5%至1220万人次 其中中国大陆游客占四分之一 [3] - 地理距离近 文化交流密切 资源调动便利 成为规模化连锁酒店出海优先方向 [9] 运营与供应链策略 - 通过锦江全球采购平台(GPP)输出供应链体系 欧洲市场已实现35亿GMV [14] - 根据当地气候调整选材 如老挝项目选用防潮防水物料 [14] - 运营标准和餐饮标准保持不变 但会融合当地设计元素 [14] 客源与会员体系 - 锦江拥有超过2亿锦江荟会员和2300万丽赏会会员 构建全球客源输送网络 [15] - 预计客源包括中国出境游客 商务差旅人员以及欧美赴东南亚游客 [16] - 重点激活本地消费者认可度 实现会员增量的双向流动 [17] 历史经验与能力基础 - 公司2015年全资收购法国卢浮酒店集团 具有国际运营经验 [3] - 团队完整经历希尔顿欢朋中国落地 懂得保持品牌特性与本土市场结合 [10] - 全球拥有超过1.37万家开业酒店 具备规模化运营能力 [15] 执行策略与时间规划 - 不急于求成 计划用三年时间打好地基 先立住高品质早期店 [15] - 采用标准化店型样板 获得当地消费者和加盟商认可后再稳步扩张 [15] - 通过已开门店续约后重新装修等方式 提升中高端比例和品质要求 [19]