业务进展与合资公司 - 与威尔汉姆合资公司已完成工商登记，正稳步推进[1] 油气管道市场前景 - 全球油气管道市场结构性增长，驱动力包括天然气需求扩张、地缘冲突能源建设、欧美老旧管网改造[2] - 复合管道需求增加因油气开采难度大、含硫化氢浓度高、老旧管道维修更换[2] - 生产模式采用国际化管理、以销定产，贴近客户端布局[2] 订单与财务数据 - 截至2025年6月30日，累计在手订单对应收入金额3.77亿元[3] - 2025年上半年研发投入1240万元，保持稳定增长[8] 越南基地进展 - 越南工厂人员招聘培训进行中，已签署部分订单[5] - 截至2025年6月30日，越南公司未履行订单对应收入金额6737.4万元[5] - 预计2025年三季度投产[5] - 管理费用增长主因越南工厂职工薪酬等费用列支[4] 业绩目标与激励计划 - 2025年营业收入增长率目标不低于10%（以2024年为基数）[6] - 2026年营业收入增长率目标不低于40%（以2024年为基数）[6] - 2027年营业收入增长率目标不低于80%（以2024年为基数）[6] 发展战略与竞争应对 - 核心战略：构建特种焊接技术应用转化平台，服务全球市场[7] - 实现路径：拓展产品种类（向工业设备整体制造、高端结构件等延伸）、拓展应用领域（节能环保、电力、能源、化工等）、拓展国际市场[7][8] - 应对竞争措施：加大技术研发投入、开发新客户、开拓境外市场[8]

公司基本情况 - 公司是国内较早从事工业设备防腐防磨堆焊业务的企业之一，凭借技术沉淀、制造工艺、产品质量等优势在行业内树立了良好品牌形象 [2] - 主营业务为防腐防磨堆焊装备、非堆焊锅炉部件、压力容器及高端钢结构件的研发、生产和销售 [8] - 2025年一季度主营收入1.06亿元（同比下降14.28%），归母净利润1396.02万元（同比下降50.86%），毛利率25.23% [8] 客户开发与管理模式 - 海外客户主要通过商务谈判获取，技术实力、生产规模、行业口碑等形成客户开发优势 [2] - 实行项目制管理，采用"项目经理负责制"，通过规范化工时管理和流程化生产控制质量，可同时执行多个高难度项目 [3] - 项目完成后提供技术保障与支持以增强客户粘性 [3] 技术应用与市场拓展 - 堆焊技术可应用于可控核聚变设备的金属复合加工，但公司目前无相关业务 [4][5] - 与威尔汉姆成立合资公司（控股）开拓油气市场，计划在中东设立海外制造基地 [6] - 油气开采深度增加推动双金属冶金复合管需求，堆焊技术效率提升使其规模化应用成为可能 [6] 行业竞争与战略 - 产品主要应用于垃圾焚烧发电领域，行业快速发展带动防腐防磨市场规模扩大 [7] - 行业竞争加剧表现为厂商数量增加、产能扩张，公司将加大研发投入并拓展应用领域以保持优势 [8] - 近3个月融资净流入4530.19万，融资余额增加 [9]

公司业务与技术 - 公司主营业务为防腐防磨堆焊装备、非堆焊的锅炉部件、压力容器及高端钢结构件的研发、生产和销售 [6] - 堆焊技术可应用于可控核聚变领域，但目前公司没有相关业务 [3] - 堆焊技术是冶金复合管道的主要工艺手段之一，随着工艺进步，堆焊效率大幅提升 [5] 市场与竞争 - 公司产品主要应用于垃圾焚烧发电领域，该行业过去几年快速发展 [6] - 工业防腐防磨行业市场规模扩大，吸引更多厂商加入，行业竞争加剧 [6] - 冶金复合管道市场需求日益增加，特别是在酸性气田环境中 [4] - 预计冶金复合管道市场前景广阔 [5] 管理与合作 - 公司实行项目制管理，严格执行"项目经理负责制" [2] - 公司与威尔汉姆将成立合资公司（公司控股），共同开拓油气市场及海外市场 [4] - 计划在中东地区设立海外制造基地 [4] 竞争优势 - 公司在技术实力、产品质量、生产规模、行业口碑等方面具有优势 [1] - 公司可以同时执行多个大规模、高难度项目，保证质量和交付 [2] - 为应对竞争，公司将加大技术研发投入，提升产品丰富度和精益管理水平 [6]

股价表现 - 7月31日股价报25.05元，较前一交易日下跌0.75元，跌幅2.91% [1] - 当日开盘价25.69元，最高价26.25元，最低价24.97元 [1] - 成交量33893手，成交金额0.86亿元 [1] 资金流向 - 7月31日主力资金净流出740.65万元，占流通市值0.38% [2] 主营业务 - 公司专注于防腐防磨堆焊装备、非堆焊锅炉部件、压力容器及高端钢结构件的研发、生产和销售 [1] - 通过特种焊接技术解决工业设备在强腐蚀、易磨损等复杂环境下的运行问题 [1] 战略合作 - 7月30日与苏州威尔汉姆堆焊技术有限公司签署合作框架协议 [1] - 共同成立由公司控股的合资公司，重点开拓油气市场及海外市场 [1] - 计划在中东地区设立海外制造基地 [1] - 合作领域包括特种焊接技术在油气市场的应用、防腐防磨装备及高端钢结构件的海外市场拓展 [1]

公司基本情况 - 董事长、总经理李海生是广东省劳动模范，1993 年毕业于沈阳工业大学相关专业，专注特种金属材料焊接等领域，掌握核心工艺与关键技术，参与多项专利发明或申请 [1] - 管理团队行业背景深厚、从业经验丰富，核心技术人员有近 20 - 30 年行业经验，团队稳定，有跨国公司任职及项目经验 [2] 产品优势 - 防腐防磨堆焊装备通过特种焊接技术熔敷合金材料，提高工业设备防腐防磨性能、延长使用寿命，降低设备检修更换和停工损失，实现设备在复杂环境下高效运行 [3] 新领域拓展 - 除垃圾焚烧发电领域，加大对燃气锅炉、火力发电、海洋装备等领域研发投入，市场逐步拓展 [4] - 发展激光堆焊、二次重熔等先进技术，激光堆焊可释放合金材料商业化潜力，二次重熔可提高生产效率 [4] 关税影响 - 关税对开拓美国市场影响较小，美国市场营收占比小，出口商品关税一般由客户承担 [5][6] - 公司领导层关注中美贸易政策和全球市场动态，践行战略布局海外市场 [6] 生产与定价模式 - 产品定制化，采取“以销定产”模式，有有效生产管理制度和完善生产流程，实施专业化管理 [7] - 根据客户需求、市场供需、制作工艺等要素，设定预期利润率确定产品价格 [8] 订单获取方式 - 通过参与客户招投标、客户谈判获取业务机会 [9] - 凭借技术沉淀、制造工艺、产品质量等树立良好品牌形象，利于开发客户 [9][10] 行业壁垒 - 技术壁垒：产品从研发到产业化需长时间和资源投入，要满足定制化需求和市场对性能、成本的更高要求 [11] - 人才壁垒：行业属综合性领域，技术和管理人才需多年经验积累，新企业难打造专业团队 [12] - 规模壁垒：规模化生产是降低成本和保证交付的前提，新企业建立规模化生产能力需大量投入 [12][13] - 客户壁垒：下游多为大型企业，选择供应商考核严格、周期长，新企业项目经验少，难获信任 [13] 未来增长点 - 产品种类拓展：依托优势向工业设备整体制造等领域延伸，提升产品丰富度 [13] - 应用领域多元化：巩固垃圾焚烧发电市场，拓展至其他领域，通过示范项目提升渗透率 [13] - 国际市场开拓：通过海外工厂展示等方式开发国际市场，重点建设越南生产基地 [13]

公司基本信息 - 证券代码 301468，证券简称博盈特焊 [1] - 投资者关系活动于 2025 年 7 月 15 日下午 17:00 - 18:30 进行，包括现场参观和线上调研腾讯会议 [1] - 接待人员有董事、副总经理、董事会秘书刘一宁和投资者关系管理专员谭静怡 [1] 下游市场行业应用情况 - 技术和产品应用于节能环保、电力等工业领域，2024 年垃圾焚烧发电领域营业收入 3.15 亿元，占比 68.46% [1] 垃圾焚烧发电行业市场前景 - 国内市场需求较去年基本持平，国外市场需求提升，集中于欧洲等发达地区，印度等人口密集国家垃圾焚烧炉建设需求空间大 [1][2] 2024 年业绩下滑原因 - 受国际政治经济形势、国内宏观经济下行压力、国内垃圾焚烧发电行业竞争加剧影响，销售规模减少 [3] 订单及交付情况 - 在手订单量充足，产品线稳定生产 [3] - 主要产品为定制化、特种大型设备，生产需 3 个月左右 [3] - 附安装义务销售周期 9 - 12 个月，不附安装义务境内外销售周期 4 个月左右 [3] 生产基地情况 - 大凹生产基地建设进展良好，预计明年上半年投产；越南生产基地一期竣工，预计年内投产 [3] 海外业务情况 - 2024 年海外营收占比 55%，产品主要出口欧洲、亚洲、美国等 [5] - 积极拓展海外客户和市场，向高价值产品领域拓展，开发外国现役锅炉升级改造市场 [5] 新领域拓展情况 - 加大对燃气锅炉、火力发电、海洋装备等领域研发投入，市场正在拓展 [6] 产能衡量情况 - 以直接生产人员工时衡量产能及产能利用率，目前生产饱和，产能利用率较高 [7] 中长期规划 - 核心战略为构建特种焊接技术应用转化平台 [8] - 实现路径包括拓展产品种类，向工业设备整体制造等方向延伸；拓展应用领域，开发燃煤发电等领域；拓展国际市场，抓住国际机遇 [8][9]

财务表现 - 2024年营业总收入4.60亿元，同比下降23.76% [1] - 归属净利润0.69亿元，同比下降47.02% [1] - 扣非净利润4,693.65万元，同比下降61.67% [1] 主营业务分析 - 主营业务为特种焊接核心技术研发及应用，产品包括防腐防磨堆焊装备、非堆焊锅炉部件、压力容器及高端钢结构件 [4] - 防腐防磨堆焊产品营业收入占比81%，但整体营收下滑23.8% [4] - 产品广泛应用于节能环保、电力、能源、化工、冶金、造纸等领域，垃圾焚烧发电行业表现突出但面临需求波动 [4] 成本与投资压力 - 销售费用同比增长188.06%，主要因市场开拓投入增加 [5] - 在建大凹生产基地和越南生产基地，购建固定资产等现金支出同比增长884.56% [6] 未来战略 - 计划拓展产品种类、应用领域和国际市场，越南投资将助力国际业务拓展 [6] - 持续加大研发投入以提升产品竞争力，优化内部管理以降低成本 [6] - 需平衡技术创新与市场拓展以实现可持续发展 [6]

上市信息 - 公司股票于2023年7月24日在深交所创业板上市，证券代码为301468[4][29] - 发行后总股本13200.00万股，首次公开发行股份3300.00万股，占比25.00%[31][34] - 发行价47.58元/股，发行市盈率按不同计算方式分别为40.59倍、38.94倍、54.12倍、51.92倍[10][53] - 发行市净率为2.89倍[54] 业绩数据 - 报告期内，公司营业收入分别为55047.81万元、61891.19万元、57492.99万元，净利润分别为14251.33万元、15406.72万元、12096.41万元[15] - 2022年公司营业收入较2021年下降7.11%，净利润较2021年下降21.49%[15] - 报告期内公司毛利率分别为41.52%、38.38%、31.58%，呈下降趋势[23] 用户数据 - 发行后上市前公司股东户数为35400户[48] - 前十大股东合计持股9580.64万股，占比72.58%，其中李海生持股4951.02万股，占比37.51%[49] 产品相关 - 报告期内公司主要产品防腐防磨堆焊装备平均销售单价呈下降趋势[19] - 报告期内公司产品最终应用于垃圾焚烧发电行业的销售收入占比分别为89.71%、90.82%、81.01%[20] 发行情况 - 网上初步有效申购倍数为6208.22073倍，启动回拨机制后，网下最终发行1699.50万股，占比51.50%，网上最终发行1600.50万股，占比48.50%[54][55] - 网上定价发行中签率为0.0274113061%，申购倍数为3648.12971倍[55] - 网上投资者放弃认购1001277股，保荐人包销1001277股，包销金额47640759.66元，占总发行数量的3.03%[55] - 募集资金总额157014.00万元，净额142741.74万元[56][59] 未来展望与策略 - 公司将加快募投项目进度，提高募集资金使用效率，降低即期回报摊薄风险[107][108] - 公司制定未来三年股东回报规划，完善利润分配政策，保护投资者权益[109] - 公司将完善治理结构，加强内控，保障股东权利[110] 承诺与措施 - 控股股东、实际控制人承诺避免同业竞争、减少和规范关联交易等[122][123] - 若招股书等资料存在虚假记载等，发行人、控股股东等将启动回购程序[99][101][104][105] - 上市后三年内股价连续20个交易日收盘价低于每股净资产启动稳定股价预案[85]

上市信息 - 公司股票于2023年7月24日在深交所创业板上市，简称“博盈特焊”，代码“301468”[4][29][31] - 发行后总股本为13200.00万股，发行前已发行股份9900.00万股，占比75.00%，首次公开发行股份3300.00万股，占比25.00%[34][46] - 无限售流通股为31299094股，占比23.71%[8] 业绩数据 - 报告期内，公司营业收入分别为55047.81万元、61891.19万元、57492.99万元，净利润分别为14251.33万元、15406.72万元、12096.41万元，2022年营收较2021年下降7.11%、净利润下降21.49%[15] - 2021年和2022年归属于母公司所有者的净利润分别为14945.22万元和11605.03万元，累计净利润为26550.25万元[37] - 公司主要产品防腐防磨堆焊装备平均销售单价分别为9173.21元/平方米、8220.31元/平方米、8118.59元/平方米，呈下降趋势[19] - 公司毛利率分别为41.52%、38.38%、31.58%，呈下降趋势[23] 股权结构 - 李海生发行后直接持股49510175股，占比37.51%，通过博利士科技间接控制3.27%股权，合计控制40.78%股权[34][42] - 发行后上市前公司股东户数为35400户[48] - 前十大股东合计持股9580.64万股，占比72.58%，其中李海生持股4951.02万股，占比37.51%[49] 发行情况 - 首次公开发行股票3300.00万股，发行价格47.58元/股[53] - 发行市盈率分别为40.59倍、38.94倍、54.12倍、51.92倍，发行市净率2.89倍[53][54] - 网上初步有效申购倍数6208.22073倍，启动回拨机制，回拨660万股[54] - 网上定价发行中签率0.0274113061%，申购倍数3648.12971倍[55] - 网上投资者放弃认购1001277股，保荐人包销1001277股，包销金额47640759.66元，占比3.03%[55] - 募集资金总额157014.00万元，净额142741.74万元[56][59] 风险提示 - 本次发行可能存在上市后跌破发行价的风险[13] - 本次募集资金到位后，公司面临净资产收益率和每股收益被摊薄的风险[14] 未来规划 - 公司将加快募投项目进度，提高募集资金使用效率，降低即期回报摊薄风险[107][108] - 公司制定未来三年股东回报规划，完善利润分配政策，实施后推动对股东的利润分配[109] - 公司将完善治理结构，加强内部控制，保障股东和中小股东权益[110] 承诺事项 - 控股股东、实际控制人承诺避免同业竞争，否则承担赔偿责任[122] - 控股股东、实际控制人报告期内关联交易充分披露、价格公允，将规范交易[123] - 控股股东、实际控制人承诺承担公司补缴社保和公积金费用及相关损失[125]

发行相关 - 本次公开发行股票3300.00万股，占发行后总股本的25%，发行后总股本为13200.00万股[5] - 每股面值1.00元，每股发行价格47.58元，发行市盈率54.12倍，发行市净率2.89倍[5][35] - 募集资金总额157014.00万元，净额142741.74万元，新股发行费用总额为14272.26万元[35] 业绩情况 - 报告期内公司营业收入分别为55,047.81万元、61,891.19万元、57,492.99万元，2022年较2021年下降7.11%[22] - 报告期内净利润分别为14,251.33万元、15,406.72万元、12,096.41万元，2022年较2021年下降21.49%[22] - 2023年1 - 3月营业收入12669.83万元，同比下降37.82%；净利润3041.39万元，同比下降24.89%[56] 用户数据 - 截至2021年底，我国已投入运营的691座垃圾焚烧发电厂中，公司为129座提供装备，占比18.67%[41] - 2018 - 2021年我国新投入运营的410座垃圾焚烧发电厂中，公司为95座提供装备，占比23.17%[42] 未来展望 - 预计2023年1 - 6月营业收入为36000.00 - 42000.00万元，较2022年1 - 6月变动 - 9.29%至5.83%[65] - 预计2023年1 - 6月归属于母公司股东的净利润为9100.00 - 10600.00万元，较2022年1 - 6月增长5.73%至23.16%[65] 新产品和新技术研发 - 公司掌握工业防腐防磨领域核心技术，解决大面积堆焊技术问题[44] - 公司通过数字脉冲MIG高频振荡堆焊技术等实现高熔敷率与高稳定性[45] - 公司自主配比研发三元混合保护气体，改善镍基熔池润湿性等[45] 市场扩张和并购 - 无相关内容 其他新策略 - 公司采用“以产定购、合理库存”采购模式、“以销定产”生产模式和直销销售模式[39] - 公司注重管理、生产模式创新，满足客户定制化需求，提升运行效率和满意度[46]