财务业绩表现 - 2026财年第二季度经营利润同比大幅下滑85%至53.65亿元人民币 [1] - 同期经调整EBITA同比下降78%至90.73亿元人民币 [1] - 经营活动产生的现金流量净额为100.99亿元人民币，较2024年同期的314.38亿元下降68% [2][3] - 自由现金流为净流出218.4亿元人民币，而2024年同期为净流入137.35亿元 [3] 战略投入与资本开支 - 业绩波动主要源于对即时零售赛道拓展、用户体验升级及前沿科技研发三大领域的持续重金投入 [1] - 本季度资本开支为315亿元人民币 [3] - 过去四个季度在AI及云基础设施领域的资本开支总额约1200亿元人民币 [3] - 公司此前宣布的未来3年3800亿元投入计划可能偏小，暗示或将进一步加码投入 [7][8] 云计算与AI业务增长 - 阿里云营收同比增长34%至398.24亿元人民币，增速再创新高 [6] - AI相关产品收入已连续九个季度实现三位数同比增幅 [6] - 阿里云AI服务器需求旺盛，上架节奏显著滞后于客户订单增长速度，积压订单规模持续扩大 [1][8] C端AI产品布局与战略 - 公司近期推出个人AI助手“千问”，蚂蚁集团上线全模态通用AI助手“灵光”，与已有的“夸克”形成内部赛马格局 [9][10][11] - 三款产品定位略有差异：千问为通用智能助手，夸克聚焦AI搜索与浏览器，灵光定位为全模态生产力工具 [12] - 产品功能存在一定同质化，反映出消费级AI应用仍处于同质化输出阶段 [12][17] - 公司正推动千问与高德、淘宝、支付宝等生态应用进行联合开发，以实现全流程服务对接 [18] 生态协同与场景化落地 - 淘宝已推出“AI万能搜”等测试产品，能够根据用户需求推荐商品并支持直接下单，展示场景串联能力 [18][19] - AI大模型未来发展核心在于结合具体场景实现落地应用，而非单纯追求模型技术比拼 [24] - 公司面临的关键挑战是如何将体系内丰富的AI智能体根据实际使用场景高效配合，以承接用户多元化需求 [24]

充电宝新规与行业影响 - 工信部《移动电源安全技术规范》新国标预计12月公示 2026年6月实施 原有3C认证将全面失效[5] - 新规技术要求严苛 预计近七成现有产能因无法达标将被迫退出市场[5] - 新规设置半年缓冲期供企业清理库存 未售出旧标产品须在实施前完成销售或退出市场[6] 蔚来汽车业绩与战略 - 公司2025年第三季度净亏损34.805亿元人民币 同比收窄31.2% 综合毛利率13.9%创近三年新高[8] - 公司创始人李斌提出四季度盈利信心 并设明年全年盈利目标[8] - 公司计划明年推出三款大尺寸新车 并计划将自研辅助驾驶芯片开放给行业使用[9] 百度AI组织架构调整 - 公司新设基础模型研发部和应用模型研发部 分别由吴甜和贾磊负责 均向CEO李彦宏汇报[9] - 公司提升大模型研发部门管理层级 采取分进合击打法以加强人工智能核心优势[9] - 文心大模型5.0在LMArena竞技场取得文本榜全球并列第二 视觉理解榜国内第一的成绩[10] 人工智能行业动态 - 阿里巴巴26财年Q2财报显示AI需求旺盛 阿里云收入增长34% AI相关产品收入连续9个季度三位数同比增长[11] - 公司CEO吴泳铭表示AI服务器上架节奏严重跟不上订单增速 在手积压订单持续扩大 认为AI资源供不应求状态将至少持续三年[12] - 美国前总统特朗普签署行政令启动AI"创世纪计划" 定位为国家战略级别 旨在利用AI变革科学研究[35] 消费电子与智能手机 - 华为发布Mate 80系列 首发无网应急通信功能 最远连接距离13公里 起售价4699元[31] - 2025年10月国产新旗舰机激活设备数前三名为小米17 Pro Max(53.4万台)、小米17 Pro(52万台)和OPPO Find X9 Pro(46.0万台)[33] - 苹果公司证实裁撤部分销售团队 同时iPhone Air机型产量大幅削减 销量仅达最高预期三分之一[35][36] 芯片与算力市场 - 亚马逊宣布将最高投资500亿美元为AWS美国政府客户拓展AI及超算能力 计划新增近1.3吉瓦超算容量[37] - 谷歌向客户推销自研TPU芯片 Meta据悉正讨论斥资数十亿美元从2027年开始整合谷歌TPU[37][38] - 联想集团CFO表示为应对AI引发的内存芯片供应紧张 公司零部件库存囤积量比平时高出约50%[39] 汽车行业其他要闻 - 理想汽车创始人李想表示公司不会造手机 但将推出智能眼镜等生态化产品[15] - 极越汽车母公司上海集度汽车已向法院提交预重整申请并获受理 旨在引入新战略投资人[24][25] - 特斯拉声称荷兰监管机构RDW计划于2026年2月批准FSD在荷兰落地 但遭RDW澄清时间表能否实现仍需观察[40][41] 公司人事与融资动态 - 原华为天才少年彭志辉（稚晖君）当选上市公司上纬新材董事长[11] - 长安汽车调整海外业务负责人 由叶沛分管 公司前10月海外销量达52.3万辆 占总销量比重超22%[13][14] - 灵心巧手公司完成数亿元人民币A+轮融资 为8个月内第四轮融资 当前月订单量已突破千台[24]

公司AI业务需求 - 阿里云AI客户需求非常旺盛 [1] - 阿里云AI服务器等产品上架节奏严重跟不上客户订单增长速度 [1] - 阿里云在手订单数量持续扩大 [1] 公司战略阶段 - 阿里巴巴正处于投入阶段 [1]

"闪购是淘天平台升级的核心战略之一。"财报电话会上，蒋凡将闪购的战略重要性与淘天升级相关联，他表示，规模 的迅速扩张和UE优化的符合预期，为外卖业务长期可持续发展奠定了基础，也增加了阿里在即时零售长期投入的决 心。 与此同时，徐宏表示，三季度是闪购业务投入高点，随着整体效率的显著改善和规模稳定，预计闪购业务的整体投入 会在下个季度显著收缩。当然，阿里也会根据整个市场的竞争状态，动态调整投资策略。 预计闪购业务的整体投入会在下个季度显著收缩。 "至少三年内，AI泡沫是不太存在的。"11月25日晚间，财报发布后的电话会上，阿里巴巴CEO吴泳铭如此表示，他提 到阿里云AI服务器等上架节奏严重跟不上客户需求，在手订单仍在进一步增加。 "闪购会减亏并带来战略增长，阿里云持续增长并看到了广阔的AI需求"，随着三季度财报的发布，这成了阿里最希望 释放的两个信号。不过，财报显示，本季度阿里中国电商集团经调整EBITA同比下降76%，对淘宝闪购及用户体验等 方面的投入带来利润承压，阿里需要回答的问题还有很多。 即时零售如何改善单位经济效益（UE）是一大问题。 财报电话会议透露的信息显示，三季度，闪购业务带来的亏损超过300亿元 ...

【阿里CEO吴泳铭：阿里云AI服务器上架节奏"严重跟不上订单增速"】《科创板日报》25日讯，阿里巴 巴CEO吴泳铭在财报电话会上表示，目前的客户需求还是非常旺盛的。阿里云AI服务器的上架节奏， 严重跟不上客户订单的增长速度，阿里云在手积压订单数量还在持续扩大，未来潜力仍在加速增长过程 中。对未来AI的需求，抱有较大的信心。（记者 黄心怡） 转自：智通财经 ...

阿里云业务 - AI客户需求非常旺盛，AI服务器等产品上架节奏严重跟不上客户订单增长速度 [2] - 阿里云在手订单数量持续扩大 [2] 闪购业务 - 三季度是闪购业务投入高点，整体效率显著改善且规模稳定 [3] - 预计闪购业务整体投入将在下个季度显著收缩 [3] - 公司会根据整个市场竞争状态动态调整投资策略 [3]