A股市场表现 - 沪指涨1.65%收报3875.31点 深证成指涨3.36%收报12979.89点 创业板指涨5.15%收报3053.75点 [1] - 沪深两市成交额达24377亿元 较昨日放量4596亿元 [1] - 通信ETF（515880）溢价涨停 溢折率0.60% 创业板人工智能ETF国泰（159388）收涨8.71% [3][4] 行业板块动态 - AI算力硬件通信板块领涨 服务器龙头公司2连板创历史新高 [1] - 医药股下跌 创新药等医药出海概念全线走低 [1] - 芯片板块强势反弹 科创芯片ETF国泰（589100）涨7.11% 芯片ETF（512760）涨6.24% [9][13] 海外巨头动向 - 甲骨文股价单日大涨36% 市值增加2446亿美元至9230亿美元 [5] - 传言与OpenAI签署3000亿美元算力采购合约 2027年起为期5年 [5] - 云计算业务收入71.86亿美元同比增长28% 占总营收48% [5] - 剩余履约义务金额4550亿美元 同比激增超四倍 [5] AI服务器与云计算 - 海外四大CSP合计资本开支900亿美元 同比增长70% 环比增长25% [6] - 2024年全年资本开支2285亿美元 同比增速55% [6] - 工业富联GB200系列量产爬坡 云计算营收同比增长超50% [6] - AI服务器业务同比增幅超60% 云服务商服务器收入激增1.5倍 [6] 光模块技术进展 - 英伟达推出Rubin CPX GPU 提供30Pflops NVFP4精度算力 [7] - 搭配128GB GDDR7内存 提升编码和视频处理效率 [7] - 中国国际光电博览会展示1.6T光模块 400G/800G为主力产品 [7] 半导体行业数据 - 台积电8月营收3357.72亿新台币 环比增3.9% 同比增33.8% [13] - 1-8月累计营收24319.83亿新台币 同比增长37.1% [13] - 博通第三财季AI芯片收入52亿美元 同比增长63% [13] - WSTS预测2026年全球半导体市场规模7607亿美元 同比增长8.5% [13] 指数与ETF配置 - 通信ETF（515880）成份股中"光模块+服务器+铜连接+光纤"占比超七成 [9] - 创业板人工智能ETF前三大权重股为新易盛20.28% 中际旭创18.79% 天孚通信6.50% [9] - 科创50指数被动产品规模近2000亿元 寒武纪权重超15%引发调仓担忧 [11]

注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 （文章来源：每日经济新闻） 没有股票账户的投资者可关注国泰中证全指集成电路ETF发起联接C（020227），国泰中证全指集成电 路ETF发起联接A（020226）。 德邦证券指出，存储行业Q2保持高景气，DRAM产业整体营收达316.3亿美元，季增17.1%；Nand Flash 前五大品牌厂合计营收季增22.0%，达146.7亿美元。随着AI服务器、数据中心等需求持续旺盛，预计存 储行业Q3仍将保持高景气，其中DRAM的景气度将高于Nand Flash，主要因DRAM与AI产业链绑定更紧 密，DDR5及HBM需求量大且单价更高。 集成电路ETF（159546）跟踪的是集成电路指数（932087），该指数从市场中选取涉及设计、制造、封 装测试及相关材料设备等业务的上市公司证券作为指数样本，以反映集成电 ...

行业景气度与政策支持 - 中国市场中通信、芯片等代表先进生产力的科技行业景气度延续值得期待 [1] - 政策提出到2027年和2030年新一代智能终端和智能体的应用普及率分别超过70%和90% 目标超预期 对国产算力产生催化 [1] - 在AI基础设施投入增加tokens与DAU继续加大基建投入的商业模式下 通信企业业绩具有较高前景 [1] 市场需求与国产替代趋势 - 海外内资本开支持续提振AI产业链需求 [1] - 2025年中国AI服务器市场中英伟达、AMD等外采芯片比例将从2024年的63%降至42% 本土芯片供应商占比则有望提升至40% 国产替代已成大势 [1] - AI产业链产业趋势明确 商业模式已经跑通 市场规模较大且对于部分环节目前市场规模二阶导仍为正数 估值支撑较强 [2] 市场环境与投资机会 - 在A股流动性持续宽松 市场大盘表现良好的背景之下 AI产业链优势明显 [2] - 产业边际变化明显 国产算力加速跟进 A股优质资产重估 AI产业链或成首要关注点 [2] - 建议兼顾北美算力和国产算力 同时可以结合网格策略、定投等方式参与行情 [3] 产品布局与ETF配置 - 北美算力方面 通信ETF（515880）中"光模块+服务器+铜连接+光纤"占比超过75% 其中光模块占比超过48% 服务器占比接近20% 光纤占比超过7% [3] - 创业板人工智能ETF（159388）中光模块占比超过48% 同时有20cm弹性 在情绪高时或有更好表现 [3] - 国产算力方面 若考虑弹性首推科创芯片ETF国泰（589100） 若考虑持仓均衡可以考虑芯片ETF（512760） 更看好设计可以选择集成电路ETF（159546） 更看好设备可以选择半导体设备ETF（159516） [3]

基金表现 - 集成电路ETF（159546）8月27日开盘价1.714元 涨幅0.47% [1] - 基金成立以来回报率70.46% 近一个月回报率24.76% [1] - 业绩比较基准为中证全指集成电路指数收益率 管理人为国泰基金管理有限公司 基金经理麻绎文 [1] 成分股表现 - 中芯国际开盘涨幅1.26% 海光信息涨幅1.49% 寒武纪涨幅3.75% [1] - 豪威集团涨幅2.38% 兆易创新涨幅0.95% 长电科技涨幅0.03% [1] - 澜起科技跌幅0.39% 紫光国微跌幅0.01% 芯原股份跌幅1.11% 瑞芯微涨幅2.30% [1]

行业趋势 - AI等新技术带动汽车电子、新能源、物联网、大数据和人工智能等领域渗透率提升及需求增长，成为半导体行业成长重要动力[1] - 国产化持续推进，中美贸易摩擦凸显半导体供应链安全与自主可控紧迫性，政府加大产业政策、税收及人才培养支持力度[1] - 国内晶圆制造及配套产业环节加速发展，下游供给缓解将极大改善国产芯片供应，国产算力有望突破[1] 产品表现 - 集成电路ETF（159546）8月26日早盘深度回调超2%[1] - 该ETF跟踪集成电路指数（932087），选取半导体设计、制造、封装测试及相关设备材料上市公司证券为样本，反映行业整体表现[1] - 指数聚焦科技创新与高成长性企业，体现中国集成电路产业发展水平与未来趋势[1] 投资渠道 - 无股票账户投资者可关注国泰中证全指集成电路ETF发起联接C（020227）及A类份额（020226）[1]

AI驱动半导体需求增长 - AI大模型破圈及AI智能眼镜、AI手机等设备市占率提升带动端侧AI算力需求上行 [1] - 高性能以太网交换机、先进存储产品、GPU及边缘计算/端侧算力芯片等多种半导体硬件市场需求稳步增长 [1] 传统消费电子复苏与国产化趋势 - 智能手机、PC及IOT板块弱复苏态势延续 [1] - 国产化替代为大势所趋 具有自主可控能力的半导体企业有望持续受益 [1] 集成电路ETF产品特性 - 集成电路ETF（159546）跟踪集成电路指数（932087） 选取涉及集成电路设计、制造、封装测试及相关材料设备等业务的上市公司证券 [1] - 指数成分股具有较高技术含量和成长潜力 是科技风格配置的重要指标 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰中证全指集成电路ETF发起联接C（020227）和A类份额（020226） [1]

半导体行业趋势 - 汽车电子、新能源、物联网、大数据和人工智能等领域新技术、新产品的渗透率提升和需求增长，成为半导体板块成长的重要动力 [1] - 国产化持续推进，中美贸易摩擦凸显出半导体供应链安全和自主可控的重要性和紧迫性 [1] - 政府在产业政策、税收、人才培养等方面加大了对本土半导体制造的支持，国内晶圆制造及其配套产业环节加速发展势在必行 [1] - 7月份计算机、通信和其他电子设备制造业增加值同比增长10.2%，显示行业需求保持较高景气度 [1] 集成电路ETF及指数 - 集成电路ETF（159546）跟踪的是集成电路指数（932087），该指数主要覆盖半导体及相关产业链上的企业 [1] - 成分股涉及芯片设计、制造、封装测试等环节的上市公司证券，旨在反映集成电路行业上市公司证券的整体表现 [1] - 指数具有较高的科技含量和成长性特征 [1] 相关基金产品 - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证全指集成电路ETF发起联接C（020227）和国泰中证全指集成电路ETF发起联接A（020226） [1]

行业趋势与增长动力 - 电子和半导体行业在AI等新技术推动下呈现积极趋势[1] - 汽车电子、新能源、物联网、大数据和人工智能等领域技术渗透率提升成为半导体板块增长重要动力[1] - 2025年6月全球半导体销售额同比上升19.60%[1] - 台积电7月营业收入同比+25.77%显示行业需求强劲[1] 国内产业发展与政策支持 - 国内晶圆制造及配套产业环节加速发展[1] - 国产化持续推进 政府通过产业政策、税收等支持本土半导体制造[1] - 国内半导体设备及材料企业有望受益[1] 半导体芯片指数特征 - 中华半导体芯片指数(990001)从A股市场选取涉及半导体材料、设备及终端应用等领域上市公司证券[1] - 指数采用自由流通市值加权计算 覆盖从芯片设计至封装测试全产业链环节[1] - 指数旨在全面反映中国半导体芯片行业技术创新能力和成长潜力[1] 集成电路指数特征 - 集成电路指数(932087)选取涉及半导体设计、制造、封装测试及相关材料设备等业务上市公司证券[1] - 指数反映中国集成电路产业相关上市公司证券整体表现及发展趋势[1] - 指数具有较高成长性和技术密集特征 能较好体现集成电路行业整体表现[1] 相关投资产品 - 芯片ETF(512760)跟踪中华半导体芯片指数[1] - 集成电路ETF(159546)跟踪集成电路指数[1] - 无股票账户投资者可关注国泰CES半导体芯片行业ETF联接C(008282)及A(008281)[2] - 无股票账户投资者可关注国泰中证全指集成电路ETF发起联接C(020227)及A(020226)[2]

苹果公司供应链动态 - 苹果公司通过美国制造计划（AMP）加大对芯片材料、服务器等领域的投资，联合多家企业构建美国本土半导体供应链 [1] - 传统消费电子模组组装环节回流概率较低，可能利好中国电子制造业发展 [1] - CoWoP封装技术有望以低成本、高效率特性替代传统ABF基板，带动高端PCB需求 [1] 显示面板行业 - 京东方在折叠OLED屏幕领域超越三星显示成为行业第一 [1] - TCL科技半导体显示业务上半年净利润同比增长超70% [1] AI应用市场 - AI应用市场快速发展，形成四大梯队格局 [1] - 移动端月活跃用户达6.8亿 [1] - 插件形态用户规模超越原生App [1] - GPT-5的推出标志着AI技术新飞跃，在编程、创意写作等领域展现突破 [1] - GPT-5商业化策略体现普惠与生态整合双轨并行 [1] 集成电路ETF - 集成电路ETF（159546）跟踪的是集成电路指数（932087） [1] - 该指数选取涉及半导体设计、制造、封装测试及相关设备材料等业务的上市公司证券作为样本 [1] - 成分股具有较高的科技含量和成长性，体现行业技术领先性和市场竞争格局 [1] 基金产品 - 没有股票账户的投资者可关注国泰中证全指集成电路ETF发起联接C（020227）和国泰中证全指集成电路ETF发起联接A（020226） [2]

集成电路ETF表现 - 8月15日开盘跌0.21%报1.446元 [1] - 成立以来回报45.49% 近一个月回报12.16% [1] - 业绩比较基准为中证全指集成电路指数收益率 [1] 重仓股涨跌情况 - 中芯国际开盘跌0.51% [1] - 海光信息跌1.61% [1] - 寒武纪跌2.74% [1] - 豪威集团跌0.68% [1] - 澜起科技涨1.15% [1] - 兆易创新跌0.83% [1] - 长电科技跌0.43% [1] - 紫光国微跌0.16% [1] - 芯原股份跌0.47% [1] - 瑞芯微跌0.89% [1] 基金基本信息 - 管理人为国泰基金管理有限公司 [1] - 基金经理为麻绎文 [1] - 成立日期2023-10-11 [1]