证券日报网讯12月15日，中谷物流（603565）在互动平台回答投资者提问时表示，公司主营业务为集装 箱物流服务，不涉及进出口贸易相关业务。 ...

核心观点 - 报告首次覆盖中谷物流，给予“买入”评级，认为其作为内贸集运龙头，具备盈利及运力规模领先优势，且高分红带来配置价值 [1][3] - 预计公司2025-2027年EPS分别为0.93/0.97/1.00元/股，基于2025年12月3日收盘价对应PE分别为11.38/10.91/10.58倍 [3] - 通过绝对估值法和相对估值法测算，目标价为13.03元 [3] 行业分析 - 内贸集运行业处于需求向上拐点，政府鼓励消费以扩大内需，2025年需求有望进一步改善 [4] - 上海航运研究中心预测2025年中国内贸集装箱运输运力供给增速约为5%，低于需求增长 [4] - 外贸集运运价目前处于长周期中低位置，短期有震荡压力；长期看，RCEP签订促进亚洲区域经济一体化，对中国出口集运市场形成长期支撑 [4] 公司业务与竞争优势 - 中谷物流主要业务为集装箱物流服务，是中国最早专业从事国内沿海集装箱货物运输的企业之一 [4] - 公司收入规模行业第二，但2021-2025年盈利规模行业第一 [1][4] - 在外贸领域，公司开通多条近洋航线，并以期租方式出租部分船舶，贯通内外贸运输产业链，作为国内业务的补充 [4] - 公司在船队规模方面具备显著竞争优势，并持续提升自有运力 [4] 投资价值 - 公司持续高比例分红，彰显与股东利益共享的理念 [1][4] - 报告认为公司高分红属性带来配置价值 [1][3]

文章核心观点 - 西部证券首次覆盖中谷物流并给予“买入”评级 认为公司作为内贸集运龙头 在盈利及运力规模上具有领先优势 且持续高分红带来配置价值 [1] 公司业务与市场地位 - 公司主要业务为集装箱物流服务 是中国最早专业从事国内沿海集装箱货物运输的企业之一 [1] - 公司收入规模在行业中排名第二 但盈利规模在2021-2025年间为行业第一 [1] - 公司在外贸集装箱航运领域陆续开通了多条近洋航线 并以期租方式出租部分船舶耕耘外贸航线 贯通了内外贸运输产业链 [1] 行业与市场前景 - 内贸集装箱运输市场目前处于需求向上的拐点 [1] - 外贸集装箱航运的运价短期面临震荡压力 但《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）的签订对长期运价形成支撑 [1] 公司竞争优势 - 公司拥有领先同行的船队规模 [1] - 公司持续的高分红政策为其带来了配置价值 [1]

股东持股与减持计划 - 控股股东中谷海运集团及其一致行动人宁波谷洋投资合计持有公司股份约13.02亿股，占公司总股本比例为62.02% [1] - 股东谷洋投资计划通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过约6300万股公司股份，不超过公司总股本的3% [1] 公司基本情况 - 公司当前市值为236亿元 [2] - 2024年1至12月份，公司营业收入全部来源于集装箱物流服务，占比为100.0% [1]

全球贸易与航运物流体系 - 全球约90%的贸易通过海运完成[1] - 进博会服务贸易展区吸引了港、航、铁、空等100余家优质展商，展示智慧物流、绿色低碳与增强全球供应链韧性的最新成果[1] 中远海运的进博会参与与服务 - 中远海运连续8年作为进博会“护航者”，累计保障数千件国际展品顺利参展[2] - 为展品提供从招展宣贯、定制运输方案到抵港布展的“端到端”全周期守护服务[2] - 依托大数据与深度学习算法优化航线规划，建立油耗监控模型，动态调整航线路线与航速，缩短展品运输周期[2] - 为首次参展的境外中小企业提供一站式服务，并在运价与舱位方面给予扶持[3] - 展品跨区域运输全程依托集装箱物流服务，确保准时完好抵达[3] 国际航运合作与全球网络构建 - 中远海运组织近20家境外控股参股企业联合参展，包括希腊比雷埃夫斯港（欧洲第四大集装箱港口）等关键节点[4] - 首次由北美公司牵头参展，重点推介在北美构建的海运、陆运、铁路及仓储综合服务网络[4] - 秘鲁钱凯港开通“钱凯—上海”直航航线，将传统运输时间缩短10天以上，提升中国与南美西岸贸易效率[5] 数字化转型与绿色可持续发展 - 中远海运展示整合5G、人工智能、大数据与数字孪生技术的“智慧码头模拟器”，实现岸桥远程控制、无人集卡自动运输与堆场智能调度[6] - 我国首艘16000TEU甲醇双燃料动力集装箱船“中远海运洋浦轮”采用清洁能源，推动航运脱碳[6] - 展台采用可回收集装箱模块化结构，体现绿色理念[6] 金融与资本市场对航运业的支持 - 金融在保障产业链供应链稳定畅通、提升国际贸易竞争力上展现出巨大潜力[7] - 大数据、区块链、人工智能等新技术推动电子提单、智能合约等创新应用落地，航贸金融服务加速向数字化、智能化转型[7] - 上海期货交易所2023年8月上市我国首个航运类期货——集运指数（欧线）期货，其运用场景不断拓展，为行业注入新动能[7]

股价表现与资金流向 - 11月7日盘中股价上涨2.09%至11.26元/股，成交额1.20亿元，换手率0.51%，总市值236.47亿元 [1] - 当日主力资金净流入133.92万元，特大单买入780.81万元(占比6.50%)，大单买入1624.36万元(占比13.52%) [1] - 今年以来股价累计上涨31.24%，近5日、20日、60日分别上涨1.81%、3.40%、11.93% [1] 公司基本概况 - 公司全称为上海中谷物流股份有限公司，成立于2010年3月5日，于2020年9月25日上市，主营业务为集装箱物流服务 [1] - 所属申万行业为交通运输-航运港口-航运，概念板块包括冷链物流、快递概念、基金重仓、养老金概念、高派息等 [1] 股东结构与机构持仓 - 截至9月30日股东户数为2.73万户，较上期减少0.32%，人均流通股76883股，较上期增加0.32% [1] - 华泰柏瑞上证红利ETF(510880)为第三大流通股东，持股4827.64万股，较上期增加269.86万股 [2] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股1952.37万股，较上期增加24.40万股 [2] - 南方中证500ETF(510500)为第八大流通股东，持股1218.78万股，较上期减少25.54万股 [2] - 易方达中证红利ETF(515180)为新进第九大流通股东，持股1208.72万股，国投证券股份有限公司退出十大流通股东 [2] 财务业绩与分红 - 2025年1-9月实现营业收入78.98亿元，同比减少6.46%，归母净利润14.10亿元，同比增长27.21% [1] - A股上市后累计派现81.27亿元，近三年累计派现43.86亿元 [2]

股价表现与资金流向 - 11月6日盘中股价上涨2.04%至11.02元/股，成交额1.29亿元，换手率0.56%，总市值231.43亿元 [1] - 当日主力资金净流出206.91万元，特大单买卖金额分别为226.15万元和221.44万元，大单买卖金额分别为2202.21万元和2413.83万元 [1] - 今年以来股价累计上涨28.44%，近5个交易日下跌3.42%，近20日上涨1.01%，近60日上涨11.99% [1] 公司基本情况 - 公司全称为上海中谷物流股份有限公司，成立于2010年3月5日，于2020年9月25日上市，主营业务为集装箱物流服务 [1] - 所属申万行业为交通运输-航运港口-航运，概念板块包括冷链物流、快递概念、养老金概念、基金重仓、高派息等 [1] - 截至9月30日股东户数为2.73万户，较上期减少0.32%，人均流通股76883股，较上期增加0.32% [1] 财务业绩表现 - 2025年1-9月实现营业收入78.98亿元，同比减少6.46% [1] - 2025年1-9月归母净利润14.10亿元，同比增长27.21% [1] 分红与股东结构 - A股上市后累计派现81.27亿元，近三年累计派现43.86亿元 [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中华泰柏瑞上证红利ETF持股4827.64万股，较上期增加269.86万股 [2] - 香港中央结算有限公司持股1952.37万股，较上期增加24.40万股，南方中证500ETF持股1218.78万股，较上期减少25.54万股 [2] - 易方达中证红利ETF持股1208.72万股，为新进股东，国投证券股份有限公司退出十大流通股东之列 [2]

股价与资金流向 - 11月3日盘中股价下跌2.08%至10.83元/股，成交额1.40亿元，换手率0.61%，总市值227.44亿元 [1] - 当日主力资金净流入1455.35万元，其中特大单净买入206.91万元，大单净买入1248.43万元 [1] - 今年以来股价累计上涨26.22%，近5个交易日下跌3.04%，近20日下跌0.18%，近60日上涨14.85% [1] 公司基本情况 - 公司全称为上海中谷物流股份有限公司，成立于2010年3月5日，于2020年9月25日上市 [1] - 主营业务为集装箱物流服务，所属申万行业为交通运输-航运港口-航运 [1] - 所属概念板块包括快递概念、冷链物流、统一大市场、养老金概念、高派息等 [1] 股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为2.73万户，较上期减少0.32%，人均流通股为76883股，较上期增加0.32% [1] - 十大流通股东中，华泰柏瑞上证红利ETF增持269.86万股至4827.64万股，香港中央结算有限公司增持24.40万股至1952.37万股 [2] - 南方中证500ETF减持25.54万股至1218.78万股，易方达中证红利ETF新进持股1208.72万股，国投证券股份有限公司退出十大流通股东 [2] 财务表现 - 2025年1-9月实现营业收入78.98亿元，同比减少6.46% [1] - 2025年1-9月归母净利润为14.10亿元，同比增长27.21% [1] 分红记录 - A股上市后累计派发现金红利81.27亿元 [2] - 近三年累计派发现金红利43.86亿元 [2]

公司动态 - 公司于2025年10月30日召开第四届第八次董事会会议，审议了《关于调整公司董事的议案》等文件 [1] - 公司股票代码为SH 603565，2025年10月31日收盘价为11.41元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入100%来源于集装箱物流服务业务 [1]

公司基本情况 - 公司成立于2010年3月5日，于2020年9月25日在上海证券交易所上市，注册和办公地址均位于上海 [1] - 公司是国内领先的集装箱物流企业，拥有完善的物流网络和先进的运输技术，具有显著的规模和成本优势 [1] - 公司主营业务为集装箱物流服务，所属申万行业为交通运输-航运港口-航运 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度，公司营业收入为78.98亿元，在行业19家公司中排名第6，行业平均数为149.2亿元 [2] - 2025年三季度，公司净利润为14.12亿元，在行业中排名第6，行业平均数为24.61亿元 [2] - 2025年上半年公司营收53.38亿元，归母净利润10.72亿元 [5] - 公司2025年上半年营收同比下滑但利润高速增长 [6] 盈利能力与财务结构 - 2025年三季度，公司毛利率为22.31%，较去年同期的13.31%有所提升，且高于行业平均的20.65% [3] - 2025年三季度，公司资产负债率为59.34%，高于去年同期的57.76%，也高于行业平均的39.10% [3] 股东结构与市场动态 - 截至2025年9月30日，公司A股股东户数为2.73万，较上期减少0.32%；户均持有流通A股数量为7.69万，较上期增加0.32% [5] - 十大流通股东中，华泰柏瑞上证红利ETF（510880）位居第三，持股4827.64万股，相比上期增加269.86万股；香港中央结算有限公司位居第六，持股1952.37万股，相比上期增加24.40万股 [5] - 南方中证500ETF（510500）持股1218.78万股，相比上期减少25.54万股；易方达中证红利ETF（515180）为新进股东 [5] 业务亮点与发展前景 - 公司业务亮点包括内外贸协同发展，根据市场景气度灵活调整运力部署 [5] - 内贸需求受益于基建与消费政策，供给紧缩或推升运价；外贸租船受产业链转移驱动，新船交付缩减支撑运价 [5] - 外贸租船业务量价齐升，内贸运价回暖，成本管控成效显著 [6] - 2025年内贸运价有望维持高位，外贸租船锁定远期收益 [6] 分红计划与业绩预测 - 公司计划2025年半年度分红9.03亿元，占当期归母净利润84.27% [5][6] - 华源证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为20.42/21.55/22.40亿元 [5] - 浙商证券预测公司2025-2027年归母净利润将分别达到20.1、21.0、22.2亿元 [6] 管理层信息 - 公司控股股东为中谷海运集团有限公司，实际控制人为卢宗俊 [4] - 董事长周斌，1970年2月出生，工学博士，有丰富的航运企业管理经验 [4] - 总经理李永华，2024年薪酬为135.18万元，较2023年的120.08万元增加15.1万元 [4]